尾盘跳水 最坏的结果是什么？

    昨天收盘评论本人花了三个小时，对每股公积金和高送转题材，进行了深度的分析，没看的同学可以点击回看，相信能更好的捕捉到年报土豪式高送转的潜伏机会。

　　今天股指整体冲高回落，创业板继续领跌。今日盘面热点消退，只有金融三宝护盘，前期强势题材如债转股、铁路基建等跌幅靠前，使得市场不进则退。短线上证指数有可能主动性回踩年线，以确认年线突破的有效性，上证指数支撑区域仍然是年线3080点。

　　创业板指数考验平台低点2160点，此位万一失守，则率先回补国庆节后的缺口2154点，至2130点一线寻求支撑。至此附近企稳的可能性较大。

　　当前最差的情况是，一旦创业板指数补了下缺口，就对上证指数形成示范效应，但上证指数的下缺口在3009点附近，距离当前点位尚有百余点，不过这只是猜侧的一种最坏的结果。

　　操作上，短线作好短震荡的思想准备，但中线向好的概率仍然较高，轻仓者逢回调分批低吸。

　　热点分析

　　目前仍然是两条主线，一是主板的政策性板块，虽然今天债转股和PPP概念回落，但后市仍有机会，包括国企改革和央企改革等。小盘股市场继续重点挖掘高送转题材，一些年报业绩预期较好，同时有送转预期的标的，值得投资者中线吸纳。

　　风险提示

　　本人郑重强调：个人不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及个股，仅是案例分析并非个股推荐，据此买卖，盈亏自负!本博主请各位投资者不信谣不传谣，理性投资，谨防上当!

午评：大盘为何不能一鼓作气

    昨天收盘评论本人花了三个小时，对每股公积金和高送转题材，进行了深度的分析，没看的同学可以点击回看，相信能更好的捕捉到年报土豪式高送转的潜伏机会。

　　今天早盘股指冲高回落，正如前期所言，当前市场的关键症结在于，代表市场人气的创业板始终按兵不动，没有创业板的配合，光靠权重股的拉升，市场难有出现持续性行情。

　　今天市场回落，预计沪指将回踩年线3080-3100点区域，确认突破的有效性，此后仍然需要关注中小创市场能否点燃二次启动的导火线，否则大概率是在年线附近整理蓄势，等待援军。

　　创业板指数目前继续盘整，但个人认为下跌空间有限，半年线2165点一线构成较明显支撑，短线压力位是2200点附近，一旦突破2200点，整体上将掀起补涨行情。操作上，逢回调精选个股操作，继续重点关注年报高送转题材。

　　风险提示

　　本人郑重强调：个人不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及个股，仅是案例分析并非个股推荐，据此买卖，盈亏自负!本博主请各位投资者不信谣不传谣，理性投资，谨防上当!

如何精准狙击高送转“大土豪”（附股）

    指数继续盘整，没什么太多好说的。最近不少同学跟我抱怨，说指数看着很热闹，但赚钱却很难，其中中国股市有很中的周期性特点，把握这些周期特点，赚钱的概率就会比较高。

　　比如每年的三月份两会前夕，农业股基本都有一波或大或小的行情，因为多年以来每年两会头号议题都是三农问题。再比如下半年基本都会炒白酒股，因为下半年是白酒行业的销售旺季，节假日较多。而到年底，有两个必须炒作的题材，一个是ST重组概念，因为有保壳的要求，二是高送转。今天，我跟大家聊一聊高送转。

　　炒作高送转其中有很强的中国特色，本质是换汤不换药。好比是一块烧饼，原价卖10块，现在掰成两块，每块卖五块，其实总价值没有变化，但由于数量变多，从行为金融学的范畴来说，高送转后使得每股的名义价格变低， 形成一种 “价格幻觉”，这使得股票的吸引力增加，这也是高送转以往都会受到追捧的原因。

　　从历史统计数据来看，每年的四季度(10-12 月)以及年报披露前(2-4 月)高送转主题有明显超额收益时间段。高送转除了增加上市公司股本以外，本身并不为公司创造价值，但背后却传递了公司高成长的预期，因为股本扩充是一个成长型公司发展壮大的必要阶段。

　　高送转有两个重要的基础，一个是每股公积金，一个每股未分配利润。转增股本则是指公司将资本公积转化为股本，转增股本并没有改变股东的权益，但却增加了股本的规模，因而客观结果与送股相似。

　　转增股本与送股的本质区别在于，所送红股来自公司的年度税后利润，只有在公司有盈余的情况下，才能向股东送红股;转增股本却来自于资本公积，它可以不受公司本年度可分配利润的多少及时间的限制，只要将公司帐面上的资本公积减少一些，增加相应的注册资本金就可以了，因此，转增股本严格地说并不是对股东的分红回报。

　　从目前A股的实际情况来看，土豪式的高送转大多数是转增、我们以2016年中期高送转股最高的前20名为例：

　　由上表可见，转增股本在土豪式高送转股当中，占了绝对优势，送股的比例相对就少很多，这是因为对公司来说转增很容易，送股要有足够的利润，所以我们才会看到有一些看上去业绩很差的股票，同样推出了高比例的转增方案。比如宝塔实业000595，中期每股收益-0.075元，但是并不妨碍公司推出10转10。

　　所以，年报高送转概念股当中，每股公积金是非常重要的数据。什么是每股公积金呢?

　　公积金是从企业成立至今所获得的所有的利润中保留的一部分。要理解资本公积金，必须结合净资产、股本、未分配利润等项目结合理解。公积金是公司的“最后储备”，它既是公司未来扩张的物质基础，也可以是股东未来转赠红股的希望之所在，没有公积金的上市公司，就是没有希望的上市公司。

　　净资产=股本+资本公积金+未分配利润

　　举例说明：

　　某公司2000年成立 股本是1千万，公司的净资产也是1千万。一开始啥也没有，公积金就是零，未分配利润也是零。

　　5年后，2000-2005年公司总共获利2千万，净资产就变成了3千万。按照国家规定，利润的10%必须转成资本公积金。所以：股本还是1千万，公积金就是2百万，未分配利润就是1千8百万，总计净资产3千万。每股公积金要除以总股本，

　　所以每股公积金就是0.2元，每股未分配利润1.8元，每股净资产3元。

　　2005年，公司赚到了钱，应该给股东发红利了。根据公司法，股东只能分未分配利润，而股本和公积金是不能挪用的。因此公司最多派发1800万红利，最终决定向股东派发200万红利。

　　分红之后：股本还是1000万，公积金200万，未分配利润变成1600万，净资产变成2800万。

　　2006年，公司上市，公司每股净资产是2.8元，那么发行价10元应该没问题。发行了600万股新股，募集了6千万资金，而发行面值1元的股票，售价10元，多出的9元就会计入公积金，也就是多了5400万的公积金。

　　IPO后：股本1600万，公积金提高到5600万，未分配利润没变1600万，净资产8800万。每股公积金：3.5元，每股未分配利润：1元，每股净资产：5.5元。

　　2007年，公司开始玩送转游戏。 新股上市，在高增长、高送转的预期下，股价到达20元。公司决定：10转10.。就是每10股股票通过公积金转增股本10股。

　　总体数据：

　　高送转之前:股本1600万 ， 公积金5600万， 未分配利润1600万， 净资产8800万

　　转增之后： 股本3200万， 公积金4000万， 未分配利润1600万， 净资产8800万

　　每股数据：

　　送转之前： 每股公积金：3.5元 每股未分配利润：1元 每股净资产：5.5元

　　转增之后： 每股公积金：1.25元 每股未分配利润：0.5元 每股净资产：2.75元

　　除权后股价从20元变成10元，每10股变成20股。 每股公积金大幅降低，每股净资产减半。

　　综上所述，公积金是个什么玩意?

　　公积金就是净资产的一个部分，净资产的增加必须靠利润或者发行新股，公积金的值其实就是历年积累的利润×10%加上新股发行溢价，公积金不能动，所以和股本差不多，可以转成股本。

　　各位看官，至此想必您对每股公积金有了基本的了解。公积金既然不能动，可以转成股本，那么一些小市值而且业绩增长性较好的公司，自然成为高送转的大本营。沿着这种思路，我们重点从每股公积金和净利润增速着手，进行筛选，主要方法如下：

　　一、剔除中大市值品种。流通市值超过300亿的，若非次新股往往进入成熟期，扩张性减弱，重点是中小市值品种，所以次新股和高价股往往是高送转大本营;

　　二、2016年中报刚刚推出过高比例转增的股票，虽然仍然有在年报当中再次进行转增的可能性，但实践过程当中，几率很小;

　　三、明年有股份解禁，反应出上市公司背后的诉求;

　　我们根据下面几个维度初筛了以下几组数据：

　　1、每股公积金绝对值排行

　　2、由于次新股是高送转的大本营，以每股公积金高低同时叠加最新净利润增长20%以上的品种，排序如下：

　　3、按照每股公积金为纲，最新净利润增长50%以上为标准，筛选如下表：

　　风险提示

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午评：创业板有望率先反弹

　　前几天的文章当中，一直坚持一个观点：没有创业板指数的反弹，主板单兵作战难有作为。这一点从近期主板上涨，市场整体持续性并不强的市场表现当中，即可见一斑。

　　目前创业板指数处于底部箱体之内，今天早盘表现稍强于主板，短线打至关键支撑区域之后，有望企稳反弹，并带领市场人气回升，建议投资者重点关注创业板指数的补涨机会，其阻力位在2200点一线，创业板指数回归之日，也是市场突破之时。

　　操作上，以中小市值为代表的超跌股和业绩型个股，是短线关注重点，其中很多个股具备补涨的潜力，中线投资者可以重点潜伏一些具备年报高送转，目前整体涨幅不大的品种，具体内容今天收盘的语音解盘当中，会进行重点分析并以布相关个股名单数据，欢迎大家收听关注。

　　风险提示

　　本人郑重强调：个人不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及个股，仅是案例分析并非个股推荐，据此买卖，盈亏自负!本博主请各位投资者不信谣不传谣，理性投资，谨防上当!

四维度精选高送转里的“大土豪”

    昨天收盘文章《突破万事俱备 只欠“东风”》提示各位：“以中国建筑为代表的基建股和以平庄能源为代表的煤炭股，午后发力，但并没有有效带动人气，主要还是因为创业板市场的相对低迷。目前市场可谓万事俱备，只欠创业板题材股补涨的东风，一旦中小创题材股掀起补涨浪潮，则向上突破将水到渠成。”

　　今天创业板不给力，市场展开震荡，从上证指数来看，今天的震荡仍是合理范畴，回调都没破五天均线，说明市场整体还是偏强，创业板虽然稍弱，但回调基本也到达平台下边线，向下的空间有限，一旦创业板企稳跟进补涨，则指数将重新踏上向上征程。

　　因此，短线投资者关注的方向，可能不是主板指数而是中小创指数，近期之所以一直指数热闹，但市场却并没有一鼓作气地攻城掠地，主要原因还是因为人气不佳，而提振市场人气的就是中小盘股。

　　所以，从这个意义上说，没有中小盘股的活跃，就没有大盘的彻底牛市。

　　虽然近期看指数涨得热闹，实际上近期是个股行情弹性很小的阶段，剔除最近轮番走强的铁路基建、水泥、煤炭、券商和次新股高送转题材之外，其它很多个股其实还没有走出横盘的趋势。近期如果赚了指数不赚钱，不必因此坏了心态，调整思路，把握后市才是王道。

　　热点分析

　　本人仍然看好年末高送转行情，这个题材确定性相对较高，炒作周期长，跨度大，有很好的群众基础，从历史统计数据来看，每年的四季度(10-12 月)以及年报披露前(2-4 月)高送转主题有明显超额收益时间段。高送转除了增加上市公司股本以外，本身并不为公司创造价值，但背后却传递了公司高成长的预期，因为股本扩充是一个成长型公司发展壮大的必要阶段。

　　此外，从行为金融学的范畴来说，高送转后使得每股的名义价格变低， 形成一种 “价格幻觉” ，这使得股票的吸引力增加，这也是高送转以往都会受到追捧的原因，这使得每年年底都会涌现出一批高送转里的“大土豪”，动辄就是10送20甚至更高，获得资金的疯狂追捧。我们对于高送转题材的筛选规则如下：

　　(1)每股未分配利润+每股资本公积较高，这是高送转预期最重要的条件;

　　(2)明年有股份解禁，反应出上市公司背后的诉求;

　　(3)剔除今年已经高送转过的上市公司;

　　(4)股价较高，流通市值较小，这类标的弹性较大。符合上述条件的品种信息，大家可以收听今天本人语音解盘的提示。

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　　风险提示

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午评：该题材可炒三到五个月

      最近很多投资者抱怨，指数虽然突破了，但赚钱却感觉很困难。从近期市场表现来看，有两个状况影响了赚钱效应，一是二八分化，如果你没买到二类股票，赚钱难度大。二是即使买到二类股票，节奏没把握好，也不容易赚钱，比如上周是铁路基建等，周一是证券和煤炭，切换非常频繁。导致很多散户投资者无所适从，有些抓狂，但不能因此坏了心态，激发赌性。

　　历史的经验告诉我们：一波行情下来，有主有次，有快有慢，有先有后，目前市场之所以指数突破了，但人气还没完全上来，主要是因为创业板拉了后腿，目前创业板指数还“窝”在底部，今天也是因它率先调整，而导致整体市场回落。小盘股历来都是激活人气的最佳武器，没有创业板的快速反弹，仅仅靠大盘股的拉抬，最终一定是事倍功半。

　　所以，接下来我们密切关注创业板的企稳和补涨，该指数一旦急跌到前期低点2160点附近，应该有短线机会。主板指数虽然早盘急跌，但是形态尚好，不太可能出现大幅度的暴跌行情，所以急跌过程当中，仍然可以精选优秀的品种，逢低布局，建议投资者重点关注高送转题材品种，这是可以炒作三到五个月的中线题材。具体的品种，大家可以关注本人收听每天的语音解盘提示。

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突破万事俱备 只欠“东风”

        昨天收盘文章当中，笔者指出：“当前的策略是一颗红心，两手准备。坚定中期看多策略，在此基础上，对于短线波动要有足够的思想准备。前途光明但道路曲折，短线急涨不追涨，急跌不杀跌，回落当中坚决低吸，仍然是当前主要思路。”

　　今天沪指小幅波动，尾盘拉升翻红，全天波动仅11个点，波幅再创14年来新低，表明股指接近年内高点3140点之际，心态上还是有些谨慎。

　　全天来看，以中国建筑为代表的基建股和以平庄能源为代表的煤炭股，午后发力，但并没有有效带动人气，主要还是因为创业板市场的相对低迷。目前市场可谓万事俱备，只欠创业板题材股补涨的东风，一旦中小创题材股掀起补涨浪潮，则向上突破将水到渠成。

　　因此，短线建议投资者重点关注创业板中小板指数的补涨机会，该指数距离年线还有71点，幅度为3.12%，换言之就是落后上证指数三至四个百分点，一旦权重休整，则中小市值题材股将成为补涨的主力军。毕竟，在A股市场当中，中小盘股的“粉丝群体”远远高于权重股的“粉丝群体”，其群众基础更为坚实。

　　权重股方面，分化比较明显，中国建筑连拉11阳，但同板块的中国铁建、中国中车、中国电建却展开整理，煤炭行业的整理性稍好，但目前共识度并不高，所以其持续性需要进一步观察。

　　因此，目前的总体策略是继续做多为主，但坚持逢低吸纳原则，持仓结构当中的30%做蓝筹股，70%做补涨的中小市值品种。因为历史经验告诉我们：在强势行情当中，小盘股的更容易获得超额收益。

　　热点分析

　　主板市场继续重点关注一下国企改革和央企改革题材，包括第一批和第二批试点改革企业。中小盘股市场我们继续看好高送转题材，特别是其中部分含权的次新股，更是具备较强的进攻性，投资者不妨给予密切跟踪和留意，其中更进一步的筛选品种，大家可以关注本人收听今天的语音解盘提示。

　　今日次新股整体表现强势(剔除涨停次新股)

　　送转题材股持续活跃(通达信送转潜力风格)

　　风险提示

　　本人郑重强调：个人不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及个股，仅是案例分析并非个股推荐，据此买卖，盈亏自负!本博主请各位投资者不信谣不传谣，理性投资，谨防上当!

午评：短线震荡 关注中小创补涨潜力

       昨天收盘评论当中，笔者强调：“当前的策略是一颗红心，两手准备。坚定中期看多策略，在此基础上，对于短线波动要有足够的思想准备。前途光明但道路曲折，短线急涨不追涨，急跌不杀跌，回落当中坚决低吸，仍然是当前主要思路。”

　　今天早盘股指休整，主要是近期走强的券商、水泥、煤炭和铁路股进入休整，市场热点出现中断，但总体来看，市场趋势慢慢转好，人气回升，短线震荡也是为了后市进一步拓展空间。目前市场最大的问题是，权重股拉抬指数，但拉抬不了人气，所以人气的大面积回升，必须要有中小创市场的题材股活跃，因此从这个角度来看，市场后市上涨强度，取决于中小创市场的突破节点。

　　短线权重类股票不宜追涨，建议投资者重点关注创业板市场的补涨潜力，留意具备高送转潜力的中小市值个股的潜伏机会。

　　风险提示

　　本人郑重强调：个人不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及个股，仅是案例分析并非个股推荐，据此买卖，盈亏自负!本博主请各位投资者不信谣不传谣，理性投资，谨防上当!

雪拥蓝关马不前 小心驶得万年船

    今天股指冲高回落震荡，铁公鸡早盘走强，带动股指回升，市场二八分化仍然明显。对于目前的盘面，我没有最新观点，仍然采用昨天的分析逻辑：

　　“短线支持向上突破的有利因素客观存在，比如先行指标深证成指已率先突破年线，日均线系统慢慢修复，年线和半年线由六月份之前的向下开始走平等等。但我们必须客观地看待短线的隐患：

　　一、市场的波动日趋收窄，上一次类似的情况是8月26日到9月8日期间，久盘在当前的行情下，有利于空头而不利于多头。所以，如果近期仍然不能快速拉出大阳线，一定乾坤，则有可能再度选择向下，回补国庆节首日留下的跳空缺口。

　　二、一直以来制约市场向上突破的重要指标——成交量，仍然处于相对较低水平。根据历往经验来看，年线作为牛熊分水岭，不太容易轻松过关斩将，更何况在量能不放大的情况下。换言之，没有场外增量资金的驰援，即使过年线，也有可能类似上次攻击3140点的走势，虽然突破但没法站稳。

　　三、历史走势表明，每次攻击重要的关口时，都有一个重要的领军板块，能够有很强的领导力和号召力，近期主板市场的确有铁公鸡等板块走强，比如中国建筑，中国中铁等，但是扩散范围有效，更何况中国建筑已八连阳，中国中铁、中国铁建均六连阳，中国联通五连阳，一旦这些支撑股指维持相对稳定的股票出现震荡，且又有没新的热点承接，无疑会对短期的市场形成新压力。

　　综合上述，目前三大股指临近二月份至今的平台上边线，这条线能不能站稳，将在很大程度上决定着中期的走势。对于明年的市场我们整体乐观，但对于短期盘面，我们还是要立足当下，制定符合当前实际的策略。在目前指数临近敏感位置尚未突破之际，我们基于安全考虑，对阻力的判断，宁可信其有，不可信其无。因为如果心存侥幸，满仓冲入一旦回调，就很容易错失先发优势，持仓成本一旦上升，就会影响心态，进而影响行动。

　　相反，如果等待突破后加仓，弊端是踏空四十点，但是好处是避免短线被套。不过我们换一个角度看问题，如果真有波段性的中期行情，那么四十个点的空间，错失又有何妨?”

　　个人认为：当前市场要成功向上突破，必须要有两件基本条件，一是主流性热点，二是成交量配合。如果铁公鸡算主流性热点，尚勉强及格，但成交量却是明明白白不足，预计接下来市场如果偏强的话，会在年线附近整理，如果偏弱，会主动性向下回踩，如果一旦出现第二种走势，那么较强劲的支撑点在国庆节后的缺口3009点附近。换言之，短线除非市场拉出中阳线，奠定突破走势，否则有再探三千点的可能。

　　当前行情处于关前蓄势状态，处于敏感期。正所谓雪拥关山马不前，小心驶得万年船。虽然这种走势下探幅度也不大，但是几十个点的杀伤力，在当前缩量的情况下，仍然不能低估。所以我们短线操作上，尽量小心一点，耐心一点，等回落低吸。

　　热点方面，昨天我们重点提示关注高送转。今天研讨了海通证券的一份关于高送转的研报。上市公司选择“高送转”方案，通常表明公司对业绩保持高增长充满信心，公司正处于快速成长期，有助于保持良好的市场形象;另一方面一些股价高、流动性较差的公司，也可以通过“高送转”降低股价、增强公司股票流动性。因此，我国股票市场存在显著的“高送转效应”，该报告列举了2016有可能进行高送转的50家公司名单，大家也可以进行参考，更进一步的筛选，大家可以关注本人每天的语音解盘提示和分析。

　　2016年年报高送转股票预测

　　风险提示

　　本人郑重强调：个人不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及个股，仅是案例分析并非个股推荐，据此买卖，盈亏自负!本博主请各位投资者不信谣不传谣，理性投资，谨防上当!

午评：谨防空头再杀回马枪

    今天早盘股指走势较强，沪指冲破3100点关口，初步站上年线。虽然市场看上去很美，但确实有一半的股票没有同步上涨，铁公鸡等基建类股票的大幅走强，让市场出现明显的二八分化。对于市场，我这里引用昨天收评的一段话来评述：

　　“短线支持向上突破的有利因素客观存在，比如先行指标深证成指已率先突破年线，日均线系统慢慢修复，年线和半年线由六月份之前的向下开始走平等等。但我们必须客观地看待短线的隐患：

　　一、市场的波动日趋收窄，上一次类似的情况是8月26日到9月8日期间，久盘在当前的行情下，有利于空头而不利于多头。所以，如果近期仍然不能快速拉出大阳线，一定乾坤，则有可能再度选择向下，回补国庆节首日留下的跳空缺口。

　　二、一直以来制约市场向上突破的重要指标——成交量，仍然处于相对较低水平。根据历往经验来看，年线作为牛熊分水岭，不太容易轻松过关斩将，更何况在量能不放大的情况下。换言之，没有场外增量资金的驰援，即使过年线，也有可能类似上次攻击3140点的走势，虽然突破但没法站稳。

　　三、历史走势表明，每次攻击重要的关口时，都有一个重要的领军板块，能够有很强的领导力和号召力，近期主板市场的确有铁公鸡等板块走强，比如中国建筑，中国中铁等，但是扩散范围有效，更何况中国建筑已八连阳，中国中铁、中国铁建均六连阳，中国联通五连阳，一旦这些支撑股指维持相对稳定的股票出现震荡，且又有没新的热点承接，无疑会对短期的市场形成新压力。

　　综合上述，目前三大股指临近二月份至今的平台上边线，这条线能不能站稳，将在很大程度上决定着中期的走势。对于明年的市场我们整体乐观，但对于短期盘面，我们还是要立足当下，制定符合当前实际的策略。在目前指数临近敏感位置尚未突破之际，我们基于安全考虑，对阻力的判断，宁可信其有，不可信其无。因为如果心存侥幸，满仓冲入一旦回调，就很容易错失先发优势，持仓成本一旦上升，就会影响心态，进而影响行动。

　　相反，如果等待突破后加仓，弊端是踏空四十点，但是好处是避免短线被套。不过我们换一个角度看问题，如果真有波段性的中期行情，那么四十个点的空间，错失又有何妨?”

　　创业板指数早盘的快速下杀，表明市场对当前的突破并非高度认同，一旦市场分歧出现，就会给空头可趁之机，就容易急杀回马枪，上演上次突破后的回落，对此，我们应该做到知则有备，有备无患。

　　所以虽然当前行情看上去很美，而且向上突破也只是时间和节奏问题，但是对于短线走势而言，就四个字：不要追涨!

　　风险提示

　　本人郑重强调：个人不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及个股，仅是案例分析并非个股推荐，据此买卖，盈亏自负!本博主请各位投资者不信谣不传谣，理性投资，谨防上当!

一年一度 从未爽约 高送转又来了（附股）

今天中午的午间评论指出：“昨天沪指收十字星，今天早盘股指顺势震荡情理之中。从目前分时上观察，短线震荡还没结束，午后关注3070点短支撑，此位万一失守，则预示着短线震荡周期稍微拉长，下档关键支撑区是3050-3030点之间。”

　　今天股指整体波动很小，沪指上下仅13个点，再次出现较低的波幅，去年市场面临的是流动性危机，比如上半年买股票靠抢，下半年见顶初期卖股票卖不出，今年九月份以来，市场则面临着波动性压力，最近市场平均波动很小，换手率较低，凸显出市场交投清淡和不活跃。

　　A股换手率持续走低

　　市场的交投清淡，既有客观原因也有主观原因，客观上此前一些兴风作浪的游资，不太敢于顶风行动，特别是一些灰色资金和踩线行为，更是不太敢轻举妄动。主观上，虽然场外的流动性其实比较充沛，但是缺少一个共振点的出现，谁都不愿意先行一步，都在等突破之后再行动。毕竟，今年以来的行情显示，此前每次追涨买进，几乎都是以被套收场，经受多次“风险教育”之后，让很多原来左侧交易的者，变成了右侧交易者。

　　在这种情况下，观望和等待，自然成为当前市场的主要情绪特征。

　　对于市场的中期格局，本人在本周三的收评文章《登高望三千 慢牛亦可期》当中，已经从技术和政策两个维度进行了分析。今天我们探讨一下短线的演变格局。

　　短线支持向上突破的有利因素客观存在，比如先行指标深证成指已率先突破年线，日均线系统慢慢修复，年线和半年线由六月份之前的向下开始走平等等。但我们必须客观地看待短线的隐患：

　　一、市场的波动日趋收窄，上一次类似的情况是8月26日到9月8日期间，久盘在当前的行情下，有利于空头而不利于多头。所以，如果近期仍然不能快速拉出大阳线，一定乾坤，则有可能再度选择向下，回补国庆节首日留下的跳空缺口。

　　二、一直以来制约市场向上突破的重要指标——成交量，仍然处于相对较低水平。根据历往经验来看，年线作为牛熊分水岭，不太容易轻松过关斩将，更何况在量能不放大的情况下。换言之，没有场外增量资金的驰援，即使过年线，也有可能类似上次攻击3140点的走势，虽然突破但没法站稳。

　　三、历史走势表明，每次攻击重要的关口时，都有一个重要的领军板块，能够有很强的领导力和号召力，近期主板市场的确有铁公鸡等板块走强，比如中国建筑，中国中铁等，但是扩散范围有效，更何况中国建筑已八连阳，中国中铁、中国铁建均六连阳，中国联通五连阳，一旦这些支撑股指维持相对稳定的股票出现震荡，且又有没新的热点承接，无疑会对短期的市场形成新压力。

　　综合上述，目前三大股指临近二月份至今的平台上边线，这条线能不能站稳，将在很大程度上决定着中期的走势。对于明年的市场我们整体乐观，但对于短期盘面，我们还是要立足当下，制定符合当前实际的策略。在目前指数临近敏感位置尚未突破之际，我们基于安全考虑，对阻力的判断，宁可信其有，不可信其无。因为如果心存侥幸，满仓冲入一旦回调，就很容易错失先发优势，持仓成本一旦上升，就会影响心态，进而影响行动。

　　相反，如果等待突破后加仓，弊端是踏空四十点，但是好处是避免短线被套。不过我们换一个角度看问题，如果真有波段性的中期行情，那么四十个点的空间，错失又有何妨?

　　短线策略

　　目前在五成左右仓位应对，向上确认突破加仓，一旦向下回调，则待回调到位补仓。这样能做到进可攻退可守，既不至于大幅度套牢，也不会踏空。

　　热点分析

　　目前市场分为两个阵营，主板市场和中小创市场，轮番表演，主板市场以政策为导向，包括PPP、债转股和国企改革等，未来市场要向上突破，大概率是从政策入手，上述三大板块，堪当重任。中小盘市场则是高送转。中国A股市场每年行情都有很强的时间规律，每年11月份到次年4月份都是炒高送转题材的窗口期，今年高送转题材再度活跃，其实就是对于高送转题材的预演，我们认为这里还有继续深度挖掘的空间和潜力。

　　一般来说，高送转的炒作分为三个阶段：

　　第一阶段：猜谜期，市场将有潜力的个股罗列出来，依次进行炒作;

　　第二阶段：披露期，方案亮相的个股，资金往往蜂拥而入，大炒一把;

　　第三阶段：填权期，除权后又掀起一波上扬进行填权。

　　目前市场还处在猜谜期，我们建议投资者重点关注最近一个会计年度，没有送转，而且每股公积金、每股未分配利润和每股净资产较高，业绩预增的中小盘股，此类个股值得投资者逢低关注。

　　通过同花顺iFinD的查找，可以整理出下表：

　　同时，大股东或者机构有做高市值的欲望，尤其是年报披露之前有解禁的个股，其定增的机构大概率在股东大会提出预案，相对而言送转的几率偏大。

　　上述两张表格重叠部分如下图

　　文中所列个股仅作案例分析，不作为具体推荐，据此买卖，盈亏自负。

　　风险提示

　　本人郑重强调：个人不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及个股，仅是案例分析并非个股推荐，据此买卖，盈亏自负!本博主请各位投资者不信谣不传谣，理性投资，谨防上当!

午评：高送转迎来年内炒作窗口

    昨天沪指收十字星，今天早盘股指顺势震荡情理之中。从目前分时上观察，短线震荡还没结束，午后关注3070点短支撑，此位万一失守，则预示着短线震荡周期稍微拉长，下档关键支撑区是3050-3030点之间。

　　创业板指数早盘表现强于主板，主要是进入四季度，市场对高送转题材的炒作迎来窗口期，一些含权股主要集中于中小创市场当中，使得中小创指数表现强于主板市场。

　　目前市场热点切换仍然比较快速，主板市场建议以政策为导向，逢回落重点关注政策性板块，比如PPP、债转股和央企改革等，中小创市场高送转是主线，激进型投资者重点可以关注一些上一会计年度没有送转，但每股公积金和每股未分配利润较高的品种，此类个股送转预期较高，容易获得短线资金的炒作。

　　风险提示

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机构买卖数据透露了哪些玄机

    昨天收盘文章当中，本人花了大量的篇幅从技术和政策两个角度探讨了市场格局。基本结论是：“笔者看好三千点的中国资本市场发展前景!虽然在前进的道路上，仍然有很多的艰难险阻，比如3500点附近的重重的套牢盘、大小非解禁压力等等，但“沉舟侧畔千帆过,病树前头万木春”，我们既要有“一万年太久，只争朝夕”的紧迫，亦要有“任它风吹浪打，我自闲庭信步”的淡定，从容应对当前市场的变幻。”

　　今天指数变化不大，深圳指数收阴线，上证收十字星，表明年线附近有阻力，短线大概率是围绕年线争夺，进入新的拉锯区间，除中字头的几只股票表现较好外，其它热点不突出，个股各自为战，团结不够，制约了市场赚钱的效应的扩散。

　　前期有数据显示，有一半以上的散户空仓。今天又有报道指出：股民直接使用卖方研究有风险。所以有时我们不仅要看机构如何说，更要看它们如何做，有些时候有些机构未必知行合一，他们实际买卖行为，能最真实地反映他们的内心想法。

　　我们以三季度基金增减仓比例数据为例，我们发现，三季度在泛消费类行业当中增仓明显，比如三江购物、广济药业、九华旅游、黑芝麻、百润股份等，都是属于弱周期消费类，表明三季度机构投资者风险偏好较低，偏向保守，追求安全边际。

　　三季度基金增仓数据(按比例排序)

　　在减仓数据方面，凸显出一些机构踩点同样不准，一卖就涨，比如减仓比例最大的福成股份600965，三季度大幅减仓，但股份却在三季度上涨超过25%，类似的还有瑞贝卡600439，正面的案例是英唐智控300131，三季度最大跌幅达24%，类似的有中孚实业600595，减持后股价的确出现阶段性下跌。

　　三季度机构减仓数据(按比例排序)

　　从减仓方向来看，主要集中于一些相对涨幅偏大，或者业绩状况有所恶化的品种。

　　当然，考虑到数据披露时间与基金买卖的时间差，我们无法知晓他们在卖出之后是否重新接回，或者买入之后是否卖出，导致我们看到的数据有些滞后。但透过这些数据，我们能管中窥豹，至少比某些基金经理口头说的看好什么方向，看淡什么方向更靠谱。

　　有人说国内基金是最大的散户，钱多人傻，追涨杀跌是拿手好戏，但在这个资金博弈的市场当中，钱多本身就是优势。如果在某个会计年度里，机构大幅度增仓位股价并没有同步上涨，那我们就有必要去研究一下其是否处于吸筹期，后市有没有可能出现上涨。这里面要注意一个要素，一是数据披露的会计年度当中，股价并没有大幅上涨或者大幅下跌，表明其可能既没有获利了结，也没有止损出局。

　　据此我们采用东方财富的机构数据，供大家参考：

　　QFII三季度增减仓数据

　　社保基金三季度增仓数据

　　保险资金三季度增仓数据

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午评：年线攻坚战如何演绎

    昨天收盘对当前大势进行了详细的分析，没看的朋友建议关注本人每天的语音分析。文章对中国A股中期走势进行了判断和分析。

　　今天早盘股指冲高回落，年线心结明显，上补上缺口之后，出现震荡非常正常，短线沪指支撑点在3087点附近，市场大概率进入短线震荡阶段。所以如果是纯短线交易者，比如周一急跌抢反弹的投资者，今天早盘应该是短线获利了结的较好时点。

　　短周期来看，市场又进入到盘整期，上有压力下有支撑。早盘央企改革如中国联通、中国中铁、中国铁建、中国神华、南方航空等走势较强，但其持续未必很强，需要进一步观察。但是国企和央企改革的政策主线比较清晰，投资者可以待回落之际，适当关注该类题材的逢低建仓机会。更具体的品种，大家可以收听本人每天的语音解盘提示。

　　更多精彩内容请关注张春林微信公众号stockzcl，或者直接微信公众号里搜索：张春林

　　风险提示

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登高望三千 慢牛亦可期（深度分析）

    昨天收盘文章当中，笔者分析指出：“针对B股的暴跌，除非你持有B股，否则你基本可以忽略。对A股的影响，从时间上看，基本也是以日为单位。B股的单日暴跌，不太可能成为A股下跌的序幕。”

　　今天A股指数绝地反击，收出光头光脚中阳线，扬眉吐气，一扫昨日阴霾。市场呈现出普涨格局。

　　不过虽然是普涨，但有些投资者未必高兴得起来。我们将今天市场深入分析发现，今天上证指数上涨1.4%，超过这一涨幅的个股是1373只，低于该涨幅的是1533只，深圳指数上涨1.37%，超过该涨幅的862只，低于该涨幅的948只。换言之，今天市场虽然普涨，但一半以上的个股其实跑输指数，跑输市场平均水平。

　　所以，如果您今天手中持股没有跑赢指数，并不是什么意外，你只是大多数群体中的一员。

　　从板块指数分析，今天铁路基建、一带一路、工程建筑和水利建设板块涨幅分别是4.41%、3.96%、3.87%和2.92%，其它权重板块券商上涨2.5%，其它大部分权重板块涨幅低于指数，拖后腿的有恒大系、钢铁、银行、地产等。

　　综合分析：今天的反弹是对昨天暴跌的报复性反弹，由于缺乏非常主流性的龙头板块，市场赚钱效应难以有效扩散，上涨的惯性和动力不足，增量资金匮乏，诸此种种，使得短期的市场，即使出现单日的暴涨或者暴跌，但难以持续。

　　昨天中阴线下跌，我们提示各位：行情暴跌不具有持续性，以日为单位，今天AB股指数双双企稳。今天市场强劲反弹，笔者同样要告诫各位：沪指在突破3140点这个大底部平台之前，市场仍然存在冲高回落，反复震荡的较大概率。毕竟，下面尚有国庆节之后的缺口未被回补，上缺口已补，下缺口仍然是多头忌惮的隐患，而量能一旦不能持续性放大，则这种隐患一旦争夺年线无果，就可能变成现实。

　　中线趋势来看，虽然当前仍然是无趋势运行格局，就是继续盘整，但预期向上突破概率高于向下突破。深圳成指日线形成收敛三角形，如果说态势尚不明朗的话，那么上证指数的形态更为清晰，下档支撑线的构筑时间远远超过上面压力线，其力度也更强，创业板指数的支撑线，起于上一轮牛市初期，历史近三年，而压力线不足一年。根据道氏理论，切线的重要程度与时间成正比，时间越长越重要，力度越强。

　　因此，从中线来看，三千点附近构筑中长期底部区域的可能性很大，虽然这个过程，会有很多反复，也有可能象前几次冲关一样，冲高回落，甚至出现短线破位，但对于中长期的市场趋势，我们务必保有信心和战略定力，大胆假设，小心求证。冲高小心谨慎，回落或者突破后加仓!

　　深证成指日线图

　　上证指数周线图

　　创业板指数周线图

　　上面是从技术角度进行的分析。从政策层面来看，支持中期行情向纵深方向发展的因素正在积累。

　　一、中国利率水平走低，全社会资产配置荒仍然明显，地产新政使得楼市作为资金蓄水池的功能减弱，股市自然成为容纳大量社会资金和储蓄资金的重要阵地。所以当前钱不是问题，问题是钱何时进场，等风来。

　　二、政策导向趋于正面。当前加强市场监管是重中之中，但古人云大“乱“之后必有大“治”，“大治”意在夯实基础，完善制度，未来中国经济转型，脱虚向实，PPP、债转股和央企、国企改革等，都缺少不了资本市场的强力支撑。所以资本市场的向好，将为经济结构转型提供助力。

　　综合而言：笔者看好三千点的中国资本市场发展前景!虽然在前进的道路上，仍然有很多的艰难险阻，比如3500点附近的重重的套牢盘、大小非解禁压力等等，但“沉舟侧畔千帆过,病树前头万木春”，我们既要有“一万年太久，只争朝夕”的紧迫，亦要有“任它风吹浪打，我自闲庭信步”的淡定，从容应对当前市场的变幻多端。

　　热点方面，目前尚未有主流板块脱颖而出，但政策导向性板块似乎先声夺人，投资者不妨继续关注PPP、债转股和国企改革板块，这些属于外延式增长的板块，但内生性增长的成长类股票，同样不能偏废，毕竟三季度报告之后，紧接着就是年报，历年年报披露前后，业绩浪和高送转，都不会缺席。所以，震荡之际，也是精选、备战的良机。更详细的热点分析和潜力品种跟踪评级，大家可以关注本人语音解盘，提前获悉相关内容。

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午评：短线最不可能的走势

    昨天收盘文章明确指出：“针对B股的暴跌，除非你持有B股，否则你基本可以忽略。对A股的影响，从时间上看，基本也是以日为单位。B股的单日暴跌，不太可能成为A股下跌的序幕。”

　　今天A股止跌反弹，早盘几乎收光头光脚小阳线，发出了止跌企稳信号。不过美中不足是，市场成交规模仍然处于较低水平，同时个股弹性普遍不强，赚钱效应不足，市场观望情绪仍然笼罩在市场上空。虽然中国中铁等中字头品种，早盘表现不俗，但市场跟风动力明显不足，在一定程度上制约了市场持续上攻的积极性。

　　目前整体上仍然是以盘整为主，持续性的反弹和下跌，都不太可能发生。沪指大概率是在3050点附近波动，压力3100点，支撑3000点，上下100点的区域内盘整，构成了当前市场的现实。市场的向上最终突破，需要时空价量及政策多方形成合力和共振，那时方能水到渠成。

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B股暴跌会否打开潘多拉盒子

   今天午间评论虽然有点标题党，但文章明确指出：“沪指已连收八阳，且波动越来越窄，短线如果再收阳线，练就“九阳神功”，补前期缺口3078点，则堤防出现一根阴线下杀。如果不出阳线补缺，久盘之下，也会有一定的震荡压力。”

　　午后B股指数突然暴跌，人民币近期连续贬值是引发B股调整的重要因素，人民币中间价今日下调222点，美元对人民币报6.7379元，创一周以来最大跌幅，续创6年新低。A股在午后也终于结束拉锯，选择向下。

　　B股指数

　　A股指数

　　B股的暴跌，是否意味着A股新一轮的调整开始?

　　个人倾向认为，可能性很小，主要原因是：

　　一、B股总市值小，为1049亿，B股对A股的资金面影响甚微;B股和A股的投资群体存在差异，重叠度不高，影响力甚微。

　　二、中国B股市场未来的发展方向一直不明朗，导致B股市场面临比较大的不确定性，有越来越被边缘的迹象，且与A股的整体关联减弱，对A股更多是情绪传导。

　　因此，针对B股的暴跌，除非你持有B股，否则你基本可以忽略。对A股的影响，从时间上看，基本也是以日为单位。B股的单日暴跌，不太可能成为A股下跌的序幕。A股市场的走势，还是要回归其市场本身，我们从技术面上分析一下当前的A股指数：

　　上证指数60分钟图

　　目前该指数运行在上下两个缺口之间，上缺口上沿3078点，下缺口下沿3009点。正常状态下，市场应该是先向上回补上缺口，此位刚好接近下降压力线，同时也接近年线，压力比较重，然后向下回补下缺口。但今天B股的突然暴跌，诱发A股跟跌，打乱了市场短线运行节奏。

　　目前两缺口中值是3043.5点，今天收盘3041.17点，已到中值下方，虽然走势上有转弱迹象，但目前仍然存在升机，只要短线沪指扼守3029点，升机仍然存在，只是几率正在变小。

　　放眼周K线来看，市场整体运行在年线和半年线的箱体之间，两条中长期均线走平，预计中期其实是没有趋势的横盘状态。在这种情况下，我们总体操作建议是：控制好仓位，半仓应对，下跌急了适当加仓，反弹接近年线减仓，动态地调控仓位布局。

　　热点分析

　　虽然每天涨停的品种也不少，但如果就此认为形势一片大好，赚钱机会唾手可得，就容易掉入操作陷阱，客观冷静地分析当前盘面，制定符合实际情况的操作策略，方能有效应对当前复杂市场的波动。目前主流性质的热点仍然不存在，虽然前期PPP、债转股、国企改革均有走强，但整体性、拓展性仍然需要进一步增强，只有热点有效扩散，才能形成积极的赚钱效应。所以，对于政策性板块，我们寄予厚望，投资者可以在回调之际，继续关注上述三大政策性板块。

　　主题投资方面，近期人民币加速贬值，国内资金避险情况升温，以黄金为代表的避险工具受到青睐，投资者可以适当关注贵金属企稳后的机会，以及医药、电器板块等传统型的避险工具，具体的投资标的，大家可以关注今天收盘之后本人的语音解盘提示。

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午评：沪指有望练就“九阳神功”

    前面评论当中，笔者强调：市场很可能先补上缺口，后补下缺口。

　　今天早盘股指仍然波澜不惊，磨磨唧唧，沪指上下波动仅8个点。沪指已连收八阳，且波动越来越窄，短线如果再收阳线，练就“九阳神功”，补前期缺口3078点，则堤防出现一根阴线下杀。如果不出阳线补缺，久盘之下，也会有一定的震荡压力。

　　所以，如果是短线交易者，目前点位不太建议追入操作，等阴线低吸可能更为稳妥。毕竟，指数不上不下，没找准好的时机，赢率就会打折扣。

　　板块方面，政策性板块还是主流，比如PPP、债转股和央企改革等，都有望成为未来市场的新风口，投资者不妨在震荡中，精选优质品种，逢低介入操作。

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平静中一板块独领风骚

    今天午间评论指出：“早盘创业板指数跌幅偏大，下跌1.26%，不过目前已到达多条短周期均线附近，其支撑点在2150点附近，难有大的暴跌风险。”

　　午后股指震荡扬升，上证指数收出看似漂亮的七连阳组合。经过今天早盘的洗盘之后，预计下周初指数还会有一定的反弹动能，但空间有限，上证指数重点关注9月12号缺口3078点附近压力，因为再往下将触碰到年线3089点，同时又临近3100点的前期平台，所以短线反弹每往上一步，似乎都显得有些举步维艰。一旦遇阻，则市场难免会将目光转向国庆节后首日留下的缺口3009-3014点。

　　因此，正如本周三午间对大盘运行路径的分析，市场大概率是向扬后抑，先补上缺口，后补下缺口。

　　无论短线如何演绎地，整体趋势上市场维持在年线和半年线之间的箱体波动，难以出现大的突破。

　　热点分析

　　国庆节前至今，市场板块性的主流热点始终不突出，切换频繁，但从PPP到债转股再到今天的央企改革，都围绕政策展开，说明当前政策导向仍然是热点演绎的主要方向。所以当前政策性板块独领风骚。

　　继宝钢和武钢合并，中国联通因混改涨停之后，今天又有媒体报道中化集团的相关消息，引发中化国际等相关概念股大幅上涨。说明央企改革、地方国资改革可能在未来将进一步升温，也有望成为市场新的政策性风口，投资者不妨适当跟踪留意。更具体的投资品种，大家可以关注本人收听每天的语音解盘提示。

　　今天央企改革表现抢眼

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午评：如期震荡 何处企稳

前天的午评当中提示大家：震荡不是行情结束标志。今天早盘市场如期震荡，文章提示大家：如果市场偏强的话，上证指数应该守住3045点，不过早盘表现来看，此位被击穿，股指将向下一支撑3030-3020点附近求支撑，此位短线企稳反弹的可能性较大。

早盘创业板指数跌幅偏大，下跌1.26%，不过目前已到达多条短周期均线附近，其支撑点在2150点附近，难有大的暴跌风险。

整体观察市场，短线处于两个缺口中间徘徊，大涨大跌短期之内都难以实现，维持盘局和局，还是主要基调。

操作上，五六成仓位应对即可，跌深了适当介入，涨急了适当高抛，短线小波段应对。当然，这种交易知易行难，如果感觉难以把握，就放弃这种小的波动，等待回落到位，或者等待方向明朗之后的确定性机会!

板块性的热点方面比较凌乱，不成系统，更多强势股是以个股的姿态呈现，所以精选个股仍然很重要。具体的选股思路和品种，大家可以关注本人收听每天的语音解盘提示。

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风险提示

本人郑重强调：个人不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及个股，仅是案例分析并非个股推荐，据此买卖，盈亏自负!本博主请各位投资者不信谣不传谣，理性投资，谨防上当!