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科技股今日展开反弹，智能手机、无线耳机、柔性电子等板块涨幅居前。展开收起

赞(21) | 评论 2019-11-26 09:45 来自网站举报

【周期股大涨，风格切换了吗？】
周末消息面整体平静，今天大盘两极分化，上证指数收小阳线，创业板指数收中阴线，整体呈现出沪强深弱状态。出现这种分化的原因，是钢铁、煤炭、地产和水泥等周期股大涨，而在中小创当中占比较大的科技股下跌，此消彼涨，使得市场出现冰火两重天。从指数上分析，上证指数目前仍然运行在年线和半年线... 展开全文

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周期股大涨，风格切换了吗？

周末消息面整体平静，今天大盘两极分化，上证指数收小阳线，创业板指数收中阴线，整体呈现出沪强深弱状态。

出现这种分化的原因，是钢铁、煤炭、地产和水泥等周期股大涨，而在中小创当中占比较大的科技股下跌，此消彼涨，使得市场出现冰火两重天。

从指数上分析，上证指数目前仍然运行在年线和半年线之间的区域内，即2870-2930点之间，预计本周还需要反复拉锯。创业板指数出现短线补跌，目前出现四连阴，再度下穿短期均线系统，较强技术支撑在前期平台低点1600点附近。

前10个月两市共143家企业完成IPO合计融资1624亿元，11月份以来16家企业登陆科创板，市场对年底资金面产生一些担忧情绪。

11月8日，国际指数MSCI宣布，A股大盘股纳入比例由15%提升至20%，中盘股也将以20%的比例首次纳入。这是MSCI继今年5月份、8月份顺利完成两次提升A股权重后，年内第三次提升A股权重，也是年内提升幅度最大的。此次提升A股权重将于明天收盘后正式生效。

本次MSCI提升A股权重后有望为A股市场带来约2500亿元至3000亿元的增量资金，相比今年5月份和8月份的两次提升A股权重所带来的资金流入提高约50%至70%。

所以，当前市场实际上是双向扩容，资金面的压力固然有，但并非市场想像的那么大。

春哥认为，上证指数在年线和半年线区间的拉锯还会延续，2870点缺口附近的技术支撑依然有效，头肩底右肩形态构筑也未被破坏，只是构筑的时间会相应拉长。

今天市场一个最大的变化，是科技股回落，周期股崛起，这是否意味着市场的风格发生了变化呢？

本质上还要从相对估值角度分析，经历了近一年的结构分化行情，科技、消费等主线品种，估值已偏离历史底部区域较远，而大部分周期品种仍处于2440点水平。

北上资金在这种风格变化当中，也起到了重要作用，上周沪股通方向净流出，但对低估值的周期股及银行股加仓明显，其中，增持宝钢股份最多，达到8106万股，该股出现五连阳，并带动钢铁股反弹。与之有类似属性的，还包括地产、煤炭、水泥和银行等低价低市净率的品种。

进入四季度，市场往往对高分红板块的关注度会提高。银行、地产、公用事业等低估值板块的股息率比较高，因此受到市场青睐，本质上是资金避险情绪的体现，也是一种卖高买低的策略。

那么，市场整体重心会转向低价强周期板块吗？春哥认为，系统性转变的可能性并不高，但局部性变化可能性较大。主要原因是，目前除了水泥板块指数整体趋势较好之外，钢铁、地产和基建等板块指数，多是超跌反弹趋势，距离趋势反转，还有距离。

同时上述强周期板块数量较多，联动性很强，同时发力对资金面的需求很大，难以出现强周期板块的系统性大机会，这并不意味着强周期板块系统性机会来临，生物医药、医疗、消费、科技等板块行情终结。

从目前MSCI扩容后增仓方向来看，外资青睐的依然是具备中国特色的核心资产方向，只是目前估值偏高，相对吸引力会减弱而已。

在强周期板块当中，目前超跌反弹的急先锋是钢铁板块，今天有四只钢铁股涨停，钢铁价格上涨，同时具备低价低PB低PE和超跌特点，成为超跌反弹的龙头。

趋势最好的周期性板块是水泥。水泥板块今天涨停四只，部分品种甚至创出了历史新高，在水泥价格上涨背景下，目前保持着较好的上升趋势。

其它超跌强周期板块当中如地产、煤炭和高铁板块，跟风式上涨为主，部分业绩较好市净率较低的品种，亦可适当跟踪观察。

总体上，春哥的看法，强周期板块的反弹，是板块估值轮动和年末机构资金卖高买低调仓换股的结果，集体走出系统性行情的几率较低，重点关注强趋势的水泥板块和强反弹的钢铁板块，以此作为强周期股行情的风向标。

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