早盘，出现一个关键问题

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

今天股指波澜不惊，但个股普遍比较活跃，超过4200只股票翻红，对此今天早间春哥在Q里已有前瞻性提示，毕竟连跌数天之后，题材股短线也该有反弹了。

但是从早盘成交量来看，仍然比较小，较昨天同期缩小了12%左右，属于典型的缩量反弹的范畴，所以这里的反弹持续性是存疑的，同时工商银行这些大家伙趋势仍然比较稳定，随时可能来给题材股“抽血”。

再看微盘股指数今天早盘上涨2%以上，但是未突破五天均线，这个指数目前形成均线系统空头排列，整体压力还是偏大，所以今天早盘微盘股指数的反弹，定义为技术反抽，更像是下跌中继，所以微盘股小盘股反弹过程当中，还是要注意，不要追涨。

目前整体指数方面，不会有太大变化，毕竟量能萎缩下来了，弹性就会降低，这种情况下，我们要积极应对，避免像前期强势行情时的高频交易，适当降低一下盈利预期和节奏，采取更加平衡的策略，在持仓组合当中，增加一些平衡性或防守性更强的品种，来对冲市场的风格变化。

所以当前一个最关键的问题，是成交量缩下来了，量能缩小会影响市场的赚钱效应，密切观察午后成交量能不能重新放大。

盘面热点方面，今天还有一个现象值得重视，前几天沪指贡献居前的主要是大型银行和中字头等，今天早盘贡献居前的是赛力斯、工业富联、韦尔股份、中航沈飞、紫金矿业和茅台等，这些股票偏科技或消费电子，普遍位置比较低，且前期滞涨，沿着这个思路，大家不妨适当关注一下机构重仓的位置比较低的绩优龙头股，逢低关注，耐心等待风口吹来。

整体上，目前对于高位的小盘微盘品种，逢高适当降低仓位，腾挪到低位滞涨的机构股当中，进行高低切换，应对市场的风格变化。

好了，今天就简单写到这里。

我去吃午饭了，中午随便吃一点儿。

【风险提示：本人执业编号：A0690623040006，本文观点部分引自国盛证券和华安证券等券商研报以及WIND资讯，不代表所属机构观点，仅供参考，文中所列个股案例，不作为具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。】

一半是海水，一半是火焰

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

今天大盘震荡回落，市场一九分化十分明显，一边是工农中建等大盘股高歌猛进，一边是小微盘股普遍下跌，这种风格的撕裂在历史上曾经多次出现过。

一般出现这种情况，往往就是避险情绪升温，资金涌入低估值高股息的大盘股避险，导致小微盘股失血下跌。从目前微盘股指数来看，连跌三天后，短线或酝酿一次反抽机会，但从中线来看，微盘股指数仍然处于相对高位，仍在10月8号高点附近，超越了很多指数，所以反弹过后，仍有进一步震荡的压力。

市场要真正活跃，还得靠成长股拉人气，最典型的是以芯片半导体为代表的科技股，有些人将科技股和小盘股微盘股划等号，二者有一定的重叠，但是科技股里不乏一些具备业绩和成长双重支撑的题材，而且本周科技股同样也出现了以大为美的特点，科创板市场按市值排序，中芯国际、海光信息、寒武纪等芯片龙头最近均表现强势，海光信息今天甚至大涨了11%创出历史新高。

在每一轮牛市行情当中，想象力越大的板块预期空间越大，2015年那波牛市行情当中，互联网+表现强势，本轮行情当中，我们认为，AI+将成为重要风口，受益的包括前面说到的芯片半导体、AI应用、人形机器人等，都有望成为大风口。

短线盘面上观察，题材股在连续下跌之后，会酝酿一次情绪性反抽，此间密切关注它们能否重新激活市场人气，重点关注前期热点里的芯片半导体、机器人和AI板块，同时建议大家当前还是要组合投资，适合关注防御性的高股息品种，进行均衡配置，不要把鸡蛋放在一个蓝子里。

好了，今天就简单写到这里。

【风险提示：本人执业编号：A0690623040006，本文观点部分引自国盛证券和华安证券等券商研报以及WIND资讯，不代表所属机构观点，仅供参考，文中所列个股案例，不作为具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。】

题材股大幅降温，短线或有反抽

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

今天大盘低开低走，其实指数跌幅倒是不多，但是个股继续稀里哗啦，下跌个股数量超过4700只，前期热门的题材股微盘小票，跌幅明显。

微盘股指数继续下跌3.6%，跌停个股超过50只，前几天春林我就提示过，微盘股将进入中期调整阶段，纯题材炒的品种，就是涨得快跌得猛。

有些人想追求高波品种的刺激，但又接受不了剧烈的波动，这就是典型的没有金刚钻，又想揽瓷器活儿，就像有些股民，羡慕工商银行这类超级大盘股的天天新高，但又忍受不了它们一天一两个点的波动，尤其是前期大盘强势题材股活跃的时候，有人说搞大银行股就是浪费生命浪费时间。

回头算总账的时候，要看谁能笑到最后，谁的账户净值高。

今天看股吧里有人说，他前两个月赚了三倍，这半个月亏光了，本金也损失了，针对这类朋友，只能送一句话“安慰”他：

“人生路漫漫，重在沿途的风景与体验， 而非终点……”

投资是认知的变现。无论是你投机纯看题材的风格，还是看企业看基本面，都是认知的一部分，最终的结果就是对认知的变现，你要对自己的选择和认知负责，要赢得起，也要输得起，不能赚了钱是自己牛，亏了钱就“W权”。

短线一九分化明显，大股票撑指数，小票普遍回落，这个趋势预计短线还将延续，所以本质上，现在市场风险偏好下降，情绪降温，短线题材股连续下跌之后，短线将有一次反抽行情出现，但是反抽过后，高位的小票，还是需要警惕，毕竟看微盘股这个指数，还是在高位调整当中，即使到今天早盘收盘，还是在10月8号高点附近，还是比很多指数产生了不小的溢价。

“下雨”的时候，最好的方式，其实就是在家“呆着”，而不是去赌你一出门，就马上出“太阳”。

春哥24年的投资经验误出一点经验，A股市场绝大多数时间都是震荡，反复磨，但是来一波风口就疯狂爆涨。所以你要想不错过这突如其来的疯涨，就要在反复磨的时候给它更多的“陪伴”。

目前位置上，继续观察等待。高股息和避险类资产成为短线资金关注的重点方向。好的股票最终会形成穿越，对此我们还是坚信不疑。

好了，今天就简单写到这里。

我去吃午饭了，中午随便吃一点儿。

【风险提示：本人执业编号：A0690623040006，本文观点部分引自国盛证券和华安证券等券商研报以及WIND资讯，不代表所属机构观点，仅供参考，文中所列个股案例，不作为具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。】

当前的一个风险和一个机会

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

昨天小盘股大跌，网上流传36家公司将被退市、66家公司将被实施退市风险警示(＊ST)，还有多家公司将被实施其他风险警示(ST)，误导市场。监管部门及时回应，将依法平稳推进退市监管，维护市场平稳运行。对不负责任、严重误导广大投资者的媒体，将提请有关部门依法依规问责处理。监管部门及时表态，对市场情绪进行安抚，说明政策面对市场呵护有加。

今天市场出现情绪修复，除了微盘股指数继续下跌外，其它主要指数均出现回升，沪指收盘站上了10天均线，逼近3400点整数关口，并且收盘创出了最近七个交易日的新高，看上去形态还不错。

虽然今天指数是创出了收盘七天以来新高，但很多个股其实并没有创出最近七天的新高，主要原因就是今天上涨的背后，含“大”量比较高，四大行全部创出历史新高，三桶油及三家电信运营商均出现上涨，这些“大家伙”一涨，指数就嗖嗖地涨，但代表人气的小盘股题材股今天普遍表现一般，市场中位数上涨0.91%，整体还是偏向腰部位置的品种，微盘股指数今天还下跌了0.24%。

今天还有一个现象，就是成交量13215亿元，较昨天缩小了2244亿元，同比下降14%，所以今天属于缩量回升的范畴，主要还是资金流向高股息中字头，使得市场情绪有一些微妙的变化，市场担心大盘股产生虹吸效应，出现二八分化走势，所以今天题材性热点表现得并不“亢奋”。

目前位置上，如果说风险的话，我认为还是一些被炒得比较离谱的微盘股或垃圾股，有些就是纯题材炒作，当题材透支完毕，大概率将会走向“价值回归”，一些有潜在退市风险或者被ST的品种，咱们还是要提前预警，毕竟微盘股小盘股的波动太过剧烈。

年底的机会可能还是在一些低位滞涨的绩优股上，现在市场风格有初步切换的迹象，重点可以关注科技、消费、机器人、新能源和医药板块中整体涨幅较小，业绩优良的品种，逢低潜伏，等风来。

整体上，目前还是持股观望期，市场热点面临切换，注意节奏变化。

好了，今天就简单写到这里。

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张春林：注意市场风格切换

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

昨天微盘股指数大跌7%，200多只股票跌停板，主要是昨上流传36家公司将被退市、66家公司将被实施退市风险警示(＊ST)，还有多家公司将被实施其他风险警示(ST)，误导市场。监管部门及时回应，将依法平稳推进退市监管，维护市场平稳运行。对不负责任、严重误导广大投资者的媒体，将提请有关部门依法依规问责处理。监管部门及时表态，对市场情绪进行安抚，说明政策面对市场呵护有加。

早盘股指出现反弹，但是微盘股指数继续下跌接近2%，这个指数近六个交易日当中，有两次长阴线大跌，昨天下破30天均线生命线，标志着这个指数技术上出现破位，进入中线调整阶段，微盘股是市场上最容易聚集游资人气的方向，其调整对游资情绪自然会带来一些冲击，所以市场的大小盘风格切换正在进行当中。

微盘股指数日K线图

与此对应的是，早盘工农中建四大行继续创新高，红利高股息上涨，说明市场避险情绪升温，投机情绪降温，这种情况下，市场的赚钱效应自然就会减弱，所以早盘沪指上涨过程当中，市场追涨意愿并不强烈。

市场要真正活跃起来，还得看科创板指数、创业板指数这些成长方向的指数，很多人将微盘股和成长股划了等号，其实并非如此，在成长股里不乏一些有业绩支撑有成长预期的中盘股大盘股，长线来看，AI、芯片、人形机器人赛道，都值得密切关注。

指数方面，午后继续密切关注10天均线3400点压力位，只有有效且放量站上这条均线，沪指的形态才会有效改善，否则市场就是拉锯状态，就处于暂无信号的阶段，此种情况下，继续观望，耐心等待机会。

早盘变压器、逆变器、高铁、保险、铁路和电力板块涨幅居前，整体还是偏防御方向，高弹性里主要是券商和人形机器人题材，所以午后密切关注这类高弹品种，能否点火成功。

总体来看，春哥认为，政策呵护有加，沪指整体下跌空间有限，不用过于焦虑。

好了，今天就简单写到这里。

我去吃午饭了，中午随便吃一点儿。

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微盘股急挫，风格变了

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

今天指数其实跌得不算多，大半天的时间内，沪指还是红的，但是个股却跌惨了，接近4800只个股下跌，上涨的个股只有555只，跌幅超过5%的个股达到2140只，跌停207只，市场中位数下跌%，投资者整体痛感明显。

今天市场风格的转向，其实也挺突然的，如果说利空的话，主要就是周末有多家公司爆雷，要么是立案，要么是被起诉，其中前期人气龙头豆神教育开盘直接一字板跌停，新迅达、岭南股份和莫高股份大跌，对题材股的人气打击明显。

此前表现最强的是微盘股指数，这个指数今天低开后就一路下行，毫无抵抗，微盘股确实是99的进攻值，1的防御值，表现极端，涨得快，跌起来也不含糊。

在近3个月的时间里，部分中小市值公司股价一飞冲天。然而，月满则亏，水满则溢。这些公司的估值已严重偏离行业平均水平。

本周六午评春哥午间道当中，我有一组数据不知道大家仔细看没有？

从溢价幅度来看，股价翻倍公司市盈率较行业市盈率溢价率中位数近1.2倍，涨幅30%至50%的公司市盈率溢价率中位数22.88%；涨幅低于30%的公司市盈率相对行业呈现折价。

年底出现成长、价值切换较常见。2005年以来共有5次成长切换价值、5次价值切换成长，于11月或12月发生风格切换的出现5次。影响成长价值风格切换的主要因素是政策和外部事件、产业催化、流动性。

所以，短线市场出现大小盘股切换，成长和价值风格切换的风格变化，尤其是大盘和小盘股的风格变化，值得关注，在这种背景下，工农中建四大行同步创出了历史新高。

短线市场风险偏好度下降，避险情绪快速升温，微盘股方向仍是风险释放的主要领域，建议重点关注低位滞涨或高股息方向的机构股，通过组合的力量来对冲市场的风格和热点变化。

短线操作上就一个字，忍。

好了，今天就简单写到这里。

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张春林：当前，策略就一个字

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

今天早间春哥接受湖北卫视天生我财电视节目视频采访，重点提到，现在市场进入缩量整理拉锯阶段，需要耐心等待市场发出新的信号，重点关注科创50指数的引领作用。

今天领涨的就是科创50指数，收盘上涨1.83%，但是沪指还是冲高回落，本周沪指被10天均线拿捏得死死的，我只放一根10天线和5天线的K线你们看看。

 自上周五调整以来，本周虽然是三阳两阴，但是其中有两根是假阳线，其实上从涨跌来看，本周是只有周三是上涨的，而且几乎每天都有上影线，都出现冲高回落，表明10天均线对应的3400点雀食成了短线的“拉路虎”。

所以今天沪指其实又是被浪费的一天，没有任何信号，今天的冲高回落和昨天的低开高走，都不能说明任何问题，没有信号就是没有信号，也不能无中生有强行找信号找理由。

本周五天沪指运行的主体区间就是3350-3400点，虽然盘中最低下探至3346点，但由于停留的时间很短，跌穿的幅度也小，所以不算有效下破，当前股指仍然围绕着3370点反复拉锯，预计下周股指将要选择短期方向了。

对市场而言，有利因素是“急先锋”科创50指数率先突破了20天均线，提前完成了均线修复，但不利因素是，今天市场成交还是不温不火，成交15331亿元，虽然较昨天放大了681亿元，但是指望这点量能将大盘持续推高，仍有一定的难度。

所以下周耐心等方向突破明朗，再伺机行动，放量站稳3400点就抄家伙做多，反之如果有效跌破3350点，就收缩战线。

兵来将挡，水来土淹，你有千变万化，我有一定之规，提前预测不如及时应对。

热点主要还是芯片半导体、AI应用、人形机器人三大方向，成长股还是当前最聚集人气的方向，人形机器人连续下跌数天后今天反弹，短线仍可以密切关注其持续性。

周末了不多写了，继续熬制春林牌热鸡汤，给大家伙儿暖暖身子。

很现实的一段话：

当你老了、病了，

躺在病床上，

需要人照顾的时候，

你就知道：

亲戚再亲，也就是安慰安慰你；

朋友再好，也就是来看看你；

儿女再孝，也没时间天天陪你，

人到老时，才懂陪伴的真味，

亲戚是亲，但有距离，

朋友是好，但有边界，

你生的姑娘是女婿的，

你生的儿子是儿媳妇的

只有老伴，

才是余生的归宿，

余生对老伴好点，

因为慢慢的你会发现，

无论是“招商银行”（女儿），

还是“建设银行”（儿子），

都不如“合作社”啊。

有句话送给你们：

携手相伴，是一场修行：

白头到老，是一种福气。

……

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下午，观察能否“点火”成功

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

今天早间春哥接受湖北卫视天生我财电视节目视频采访，重点提到，现在市场进入缩量整理拉锯阶段，需要耐心等待市场发出新的信号，重点关注科创50指数的引领作用。

今天早盘股指反弹，果然是科创50指数继续领涨，上涨超过1.7%，连收三阳，其中中芯国际、寒武纪、海光信息等芯片半导体权重股上涨贡献明显，该指数受箱体下边线支撑，提前恢复了均线系统多头排列，短线技术形态有所改观。

沪指短线继续密切关注上档10天均线3400点的关键压力位，下档关注3350点技术支撑，目前最关键的问题仍然是成交量，早盘成交和昨天同期基本持平，量能才是行情持续上涨的助推器。

所以严格意义上，现在市场仍然是观望期，因为既没有向上突破关键位，也没有向下突破关键位，所以多观察一下不是坏事，等有信号操作，是一种交易的纪律，也是一种自我克制。

热点上，早盘芯片方向的科技股比较强，比如AI芯片、模拟芯片、CPO、ASIC芯片等，另外休闲食品受微信小店题材刺激，表现也不错，人形机器人概念出现短线反抽，成长股仍然是决定着市场人气能否快速回升的关键。

短线建议投资者密切关注一下人形机器人的反抽机会，这个板块上周回落后，反抽相对滞后，包括丝杠、伺服系统、减速器、具身智能等细分领域，另外芯片产业链、AI应用以及新崛起的智能穿戴题材，亦可以密切关注。

市场重新上涨，需要有的题材新的突破口新的概念点火，而成长股无疑是最佳点火工具，如果成交量不放大，说明点火不太成功，这种情况下，市场又交回炉到高股息等防守板块当中，所以当前策略上，继续用组合投资的方法，来应对市场的热点切换。

下午预计整体表现稳定，如果量能放出，还能再拉一下，观察3400点关口的冲关情况。

好了，今天就写到这里。

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这大盘，有点儿意思

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

昨天晚上春哥在讲了一堂纯技术课，大家反响特别好，有人说这堂课要反复听五遍，这个我是真妹想到。我印象中，很多股民都喜欢简单粗暴的，不愿意学习技术和方法。看来，我还是太肤浅了。你们远我比我想像的有深度，有内涵。

今天沪指小幅回落，双创北证50指数均出现上涨，个股涨跌比是2422：2800，市场中位数下跌0.12%，昨天是上涨0.13%，相当于这两天玩儿了个寂寞。

各位发现没有，自上周五沪指回落以来，反弹就没有突破过5天均线，有意思的是，昨天和今天市场最高点，就刚刚好落在五天线上，一个点都不差，而前天和大前天的高点，则好就对应在10天均线上，相差也不超过3个点。

这说明什么？说明短期五天线和十天线把指数卡得死死的，只有股指突破这些防线，才能迎来新升，标志就是突破最短期均线系统中最上方的10天均线，今天对应点位是在3401点。

没有突破之前，指数短线还是偏弱。

现在最关键的问题是成交量破了1.5万亿，今天虽然较昨天放大了894亿，但仍只有14650亿元，属于缩量拉升状态，所以，尾盘也没怎么拉上去。

因此，目前市场又进入了观望状态当中，操作上没放量突破3401点十天均线之前，原则上还是应该战术采取防御策略，降低操作频率，减少出击次数，适当收敛一下自己的“勇猛”和“锐气”，耐心等待市场信号明确。

有些股民炒股是以天为单位，涨一天没操作就感觉遗憾，跌一天就想完美回避，这种在某些短视频平台非常流行，每天的涨跌都能精确地把握，为啥不直接去炒股指期呢？

一句话：继续等待，不见兔子不撒鹰，见到兔子再下手。

好了，今天就简单写到这里。

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美股突然跳水大跌，影响几何？

春哥祝各位平安吉祥，万事如意，愿山河无恙，众生皆安。

昨晚美股暴跌，大跌2.58%，连跌十天，纳指大跌3.56%，这个幅度对于多年涨多跌少的美股而言，绝对称得上是“暴跌”的范畴。

早盘股指跳空低开下行震荡，超4300只股票下跌，市场成交较昨天同期略有回升，沪指最低下探至3346点，盘中跌破关键技术关口3350点。

今天早盘沪指最高上摸至3375点，五天均线就是3375点。有意思的是，昨天市场反弹最高点是3396点，而五天均线也是在3396点，一点不差，最近四天股指反弹都没有突破过五天均线位，表明市场缩量之后，反弹力度明显减弱。

所以，短线如果不能快速拉出一根中阳线，回收五天均线，则市场震荡的压力会比较明显，尤其是股指如果今天收盘收在3350点下方，那么就意味着市场短线形成均线空头排列。

强势行情下，可以先上车后补票，弱势行情下，宁愿错过也尽量不要做错。

目前恢复强势的标志，一是看市场成交量能否重新放大至1.8万亿，二是看沪指能否站上3400点关口，重新恢复均线多头排列。

在这两个条件均没有出现的情况下，短线宜进入战术防御阶段，操作上适当控制节奏，控制仓位，需要适当增加一些平衡性或者抗跌性品种，来对冲市场震荡风险和压力。

近期很多人问春哥我仓位参考意见，其实仓位还真没有一个统一的标准，如果仓位脱离持仓风格是没有意义的，如果是一些偏防御类的，比如高股息、中字头等，仓位略重点一其实也无所谓，但如果全部是题材股成长股，波动剧烈，那么仓位过重就容易出现比较剧烈的波动。

总体上，目前行情整体偏弱，而成交量的缩小是最值得关注的问题，下跌其实不可怕，可怕的是持续缩量，因为如果持续缩量，滑落到一万亿左右，那么就容易勾起大家不好的回忆。

中长线来看，这个位置其实也不用过度担心，毕竟3300点的A股也不算什么高位区，这里无非就是需要付出一些时间成本。

题材方向短线要活跃人气，还得靠人形机器人、AI应用、消费电子等和券商等高弹性板块，只有他们才能有效地激发人气。

好了，今天就简单写到这里。

我去吃午饭了，中午随便吃一点儿。

【风险提示：本人执业编号：A0690623040006，本文观点部分引自国盛证券和华安证券等券商研报以及WIND资讯，不代表所属机构观点，仅供参考，文中所列个股案例，不作为具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。】