9.09午评：渐入佳境

市场综述：

沪指涨0.36%，报3010点；

深成指涨1.01%，报9922点；

创业板指涨1.02%，报1709点。

>>>如预期开盘就是情绪的高点，像潜伏降准预期的资金纷纷在招商银行、平安银行兑现离场，消耗获利盘后也利于后面的继续上攻。

>>>回归盘面，截止中午市场量能依旧还维持4000亿水位，纵观场内科技股仍旧是场内最吸金与吸睛的，中兴通讯即时以62亿成为核心流动性的榜一，连续两天霸屏，像产业链的基站（大富科技）领衔、应用端物联网（称远通信领衔），国产软件也在中国软件的示范效应下，板块内部轮动表现，市场渐入佳境的背景下，互金作为最敏感的板块，仍有持续进攻预期。

早盘快讯：9.9牛散大学堂财经早报

一、财经关注

1、央行：央行决定于9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。在此之外，为促进加大对小微、民营企业的支持力度，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。

2、发改委：四方面加大力度做好“六稳”，一是加大逆周期调节力度，保持经济运行在平稳区间，加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等工具；二是扩大居民消费和有效投资，促进形成强大国内消费市场；三是推动高质量发展，建设现代化经济体系；四是加快改革步伐，优化营商环境。

3、：安委会办公室、应急管理部近日召开全国安全防范工作视频会议，对当前防范化解重大安全风险进行了再动员、再部署。会议要求，要深入开展重点行业领域安全专项整治，国庆节前开展危化品企业“排险除患”行动，严格高风险煤矿和尾矿库、露天矿山安全检查。

4、工信部：国家制造强国建设领导小组车联网产业发展专委会第三次全体会议召开，工信部部长、专委会召集人苗圩指出，推动车联网产业持续健康发展，加快5G与车联网融合创新，趁势而上扩大发展成果。

5、证券日报：央行降准释放三大积极信号提振市场信心。信号一，降准的落地是对“六稳”工作的部署，有利于支持实体经济发展。信号二，降准进一步释放流动性，有助于稳定市场信心和预期。信号三，稳健货币政策取向没有改变，但显现宽松基调。此外，此次降准在利于支持实体经济发展的同时，也有助于资本市场的信心维护和预期引导。

二、行业快讯

1、工信部：加快钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃等传统产业转型升级，推广清洁高效生产工艺，实施绿色化、智能化改造；加快高端材料创新，支持航空、核能、发动机等关键领域材料的生产应用示范平台建设。

2、华为：华为自有品牌智慧屏将在9月19日发布，9月9日10：08开放线上预约购买。华为消费者业务CEO余承东曾表示，华为智慧屏将搭载华为鸿蒙系统，会推出55英寸、65英寸、75英寸产品。

3、新华社：中国知识产权研究会理事长、国家知识产权局原局长田力普透露，国家知识产权局准备成立“一带一路”知识产权保护中心，为企业“走出去”提供精准服务。

4、央视新闻：由于波音777X机型飞机在进行测试过程中出现问题，波音公司已暂停了对该机型飞机测试。匿名消息人士透露，测试过程中出现的问题是飞机一扇舱门突然发生爆炸。

5、农村农业部：银保监会办、农业农村部发布《关于支持做好稳定生猪生产保障市场供应有关工作的通知》，要求银行业金融机构要进一步加大对生猪产业的支持，完善生猪政策性保险政策，提高能繁母猪、育肥猪保险保额，暂时将能繁母猪保险保额从1000-1200元增加至1500元、育肥猪保险保额从500-600元增加至800元。

三、产业数据

1、财新网：中国8月出口（以人民币计）同比增长2.6%，前值增10.3%；进口下降2.6%，前值增0.4%；贸易顺差2396亿元人民币，扩大41.8%。海关总署统计分析司司长李魁文表示，当前国际经济、贸易增长放缓，但我国外贸进出口一直表现出很强的韧性，单月进出口连续5个月超过2.5万亿元。

2、海关总署：前8个月我国原油、煤、天然气等商品进口量增加，铁矿砂、大豆进口量减少，大宗商品进口均价涨跌互现。前8个月，我国进口铁矿砂6.85亿吨，同比减少3.5%，进口均价为每吨644.3元，上涨43.3%；原油3.28亿吨，增加9.6%，进口均价为每吨3285.7元，下跌0.1%；大豆5632万吨，减少9.2%，进口均价为每吨2731.9元，下跌1.7%。

3、无锡：无锡物联网企业超过2000家，初步形成了包括关联芯片、感知设备、网络通信等在内较为完整的产业链，先后获批22个物联网国家级品牌，近5年物联网产业营业收入年均增长16.2%，去年达到2638.7亿元，规模全国领先。

4、科博会：第七届科博会集中签约超900亿元，同比增长近20亿元。本届科博会于9月5日至8日举行，围绕协同创新、前沿关键技术、科技成果转化等热点问题，聚焦北斗导航、信息安全、5G智能等新兴领域。

5、欧元区：欧元区第二季度GDP终值同比上升1.2%，预期升1.1%，修正值升1.1%；环比上升0.2%，预期升0.2%，修正值升0.2%。第二季度季调后就业人数终值同比增1.2%，预期增1.1%，初值增1.1%；季环比增0.2%，预期增0.2%，初值增0.2%；第一季度季环比从增0.2%修正为增0.4%。

四、股市盘点

1、中国基金报：证监会网站显示，招商、景顺长城、国泰等基金公司首批上报的增强型ETF近日正式获受理，有消息称有公司产品已答辩，或许意味着此类产品不久就会问世。不少基金公司也很积极，筹备申报此类产品。

2、世界黄金协会：从今年年初至今全球各国央行的净购金量已超过400吨，这是自2010年央行购金出现净购买以来的最高年度累计水平。

3、上证报：已有十地职业年金进入投资运作，预计绝大部分省份职业年金今年底或明年上半年都将相继投入运作。假设权益占比控制在10%，到明年底时，保守预计职业年金入市资金将超千亿。

4、美国：美国企业正竞相发行债券，本周前四天投资级别的债券发行量已达到740亿美元，创下自1972年有记录以来任何可比时期的最高纪录，仅周四一天就发行了总计200亿美元的债券。

9.09早评：御风而行

市场综述：

上周五沪指涨0.46%，报2999点；

深成指涨0.41%，报9823点；

创业板指涨0.19%，报1692点。

消息综述：

1、中国人民银行周五决定，于9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点。此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。

2、苹果公司召开秋季发布会，将发布新一代iPhone、Apple Watch等新品。

3、央行正式发布《金融科技（FinTech)发展规划（2019-2021年）》。《规划》提出，到2021年，建立健全我国金融科技发展的“四梁八柱”，进一步增强金融业科技应用能力。

逻辑梳理：

>>>当金九遇上降准，人心思涨下各路资金或持续倾巢而出，为市场可塑性与持续性添砖加瓦，鉴于降准利好在上周下半周有所反馈，注意开盘一致性后获利盘的兑现，但是不妨碍行情的延伸，注意节奏即可。

>>>从场外进场的核心路径大概率为券商（互金）、而趋势的灵魂主线来看仍是贸易摩擦下的大科技（5G、消费电子换机潮、芯片），轮动方向看医药与军工板块优先级别最高。

9.06收评：插曲难撼金九主旋律

市场综述：

沪指涨0.46%，报2999点；

深成指涨0.41%，报9823点；

创业板指涨0.19%，报1692点。

>>>卯足动力已点燃引擎的火车不会因小风小雨戛然而止，同样如期赴约的反弹不会因无伤筋骨的插曲夭折。  

>>>回归盘面两市量能依旧还维持6400亿水位，纵观场内科技股仍旧是场内最吸金与吸睛的，板块内部轮动到5G板块，中兴通讯日内以105亿成为核心流动性的榜一。大科技的趋势仍未破坏，属于科技股的高光狂欢时刻远未到来，科技热浪必将引领金九。

>>>纵观后市一定要锚定好是否仍是增量进场，若是没有则仍要以存量去轮动，今天医药、军工，特别是受德国总理访华及商务部对汽车行业将有利好刺激下，亚星客车、江铃汽车强势领涨，但是持续性有待商榷。其外从尾盘资金的抢筹动作来看，资金博弈周末降准预期非常强烈，注意跟随即可。

9.05收评：水涨船必高

市场综述：

沪指涨0.96%，报2985点；

深成指涨0.86%，报9783点；

创业板指涨1.18%，报1689点。

>>>正所谓改革春风吹大地，国常会释放一揽子利好，其中包括降准等紧牵资本市场神经的重磅利好， 此役过后两市成交重回8000亿，恍如梦回2月， 水涨船高市场再现小牛即视感，饥渴许久的资金终于有条不紊展开攻势如虹的国庆牛。各路资金也是倾巢而出，颇具各显神通味道。

>>>回归盘面场内呈现权重搭台，大智慧开路，同花顺等券商强势高举高打，但是这次的主角属于科技白马，沪电股份、中国软件、长信科技等均迎来主升浪的走势，午后因受港股跳水影响，两市分时大幅回落，但是水涨船必高，有分歧后市才能更加健康的上涨，这也是典型的持筹者，习惯了存量熊市的思维，未能短短一天就能完全扭转存量囚境。

>>>整体来看，市场有量才有高容错率与可塑性，但仍要注意增量市场的思维转变，扼住主线，切记不能贸贸然换股，特别是持有辨识度的前龙头标的。鉴于明天周五又到周末窗口，届时不少资金也会博弈周末利好预期。

五方光电，精密光电薄膜元器件制造商

前言思考：

Wind资讯统计数据显示，今年下半年以来（截至9月3日，下同），券商IPO承销保荐收入已有32亿元，而今年上半年合计收入为30.46亿元。仅用短短两个月的时间，券商下半年首发收入就已超过上半年业绩水平。下半年券商首发收入的巨大增量主要来自于科创板上市项目。

点评：在流动性整体宽松，债市利率回归低位的情况下，预计下半年国内债券市场融资规模整体有望维持高增长，有望增厚证券公司债券承销业务收入。此外，下半年科创板的推出有望带来业绩增量，从更为长远的角度来看，科创板的推出对作为中介机构的证券公司投行业务竞争格局带来重大影响，投行业务或将进一步向龙头券商集中。

第一，基本申购情况：

2019年9月5日，有1只新股申购。

第二，重点剖析个股：

五方光电——精密光电薄膜元器件制造商

公司的经营范围为光电子元器件生产销售；自营、代理进出口业务（国家限制的商品和技术除外）。公司的主营业务为精密光电薄膜元器件的研发、生产和销售。精密光电薄膜元器件包括红外截止滤光片（IRCF）、生物识别滤光片等。报告期内，公司的主要产品为红外截止滤光片，2018 年下半年起，公司已实现生物识别滤光片的小批量生产、销售，目前已具备批量供货能力。

智能手机是消费类电子产品领域最重要的产品，手机拍照质量是消费者关注的重点，因此光学领域一直是智能手机创新的重要方向，依次经历了像素升级、前后置摄像头、多摄像头、生物识别等发展阶段。公司重视技术研发与创新，紧跟下游市场发展趋势，形成了白玻璃IRCF、蓝玻璃IRCF、树脂IRCF和生物识别滤光片等产品体系，在细分行业内具备较高的品牌知名度。公司主要产品示意如下：

如上图所示，红外截止滤光片主要应用于可拍照手机摄像头、电脑内置摄像头、汽车摄像头和安防摄像头等数码成像领域。公司红外截止滤光片的直接客户主要为舜宇光学科技、欧菲光、丘钛科技、信利光电等国内大型摄像头模组生产厂商以及日本旭硝子等知名光学玻璃制品公司，终端客户主要包括华为、OPPO、VIVO、小米等知名智能手机品牌厂商。

生物识别滤光片主要用于实现智能手机上的虹膜识别、3D人脸识别和手势识别功能，以及平板电脑、可穿戴设备、自动驾驶上的手势识别、3D建模及动作追踪等功能。2016年以来，三星公司、苹果公司分别推出了搭载虹膜识别、3D人脸识别功能的旗舰手机，确立了虹膜识别技术和3D人脸识别技术在智能手机中的应用方向。此外，舜宇光学科技、欧菲光、信利光电、水晶光电等公司也纷纷布局生物识别滤光片及虹膜识别、3D人脸识别模组产业链。

在生物识别滤光片领域，美国的VIAV.O公司是国际主要的生产厂商，为苹果的iPhone X系列供应生物识别滤光片，而公司和水晶光电则是国内最早从事生物识别滤光片研发、生产的厂商。公司重视技术研发与创新，经过多年的积累，具备了丰富的技术开发经验，截至招股说明书签署日，公司生物识别滤光片产品已小批量生产，主要用于国内高端智能手机品牌的旗舰手机，同时公司已具备了批量供货能力。

公司的上游行业主要是原材料和辅料行业生产企业，以及加工设备企业；而公司的下游行业主要是终端应用产品，包括消费电子、电脑、安防设备等。

报告期内，2016 年、2017 年、2018 年和 2019 年 1-6 月，公司各期前五名销售收入合计占比分别为94.58%、91.44%、84.23%、81.99%。公司不存在单一客户销售比例超过50%的情形，不存在对单一客户的依赖 。

报告期内，2015年-2018年底，公司的营业总收入分别为24,302.53万元、45,462.82万元、62,401.10万元、57,678.89万元，2015-2018年的年均复合增长率为24.12%，归母净利润分别为4,840.00万元、12,727.47万元、16,783.16万元、13,784.99万元，2015-2018年的年均复合增长率为29.91%。

报告期内，2015年至2018年、2019年6月，五方光电研发投入占营业收入的比重分别为6.20%、5.01%、4.64%、4.87%、4.87% 。虽然2018年、2019年1月至6月研发投入占比略有提升，但其总体呈现下滑趋势。

公司拟募集资金总计72,525.60 万元，用于生产中心和研发中心项目建设，以及补充营运资金。

截至本招股说明书签署之日，廖彬斌先生直接持有公司5,760.72万股，占公司总股本的38.10%,通过五方群兴控制公司995.40万股，占公司总股本的6.58%,廖彬斌先生通过直接和间接持股方式控制公司的股权比例为 44.68%。公司的控股股东及实际控制人为廖彬斌先生。

第三：总结

五方光电身处消费电子技术行业，技术更迭日新月异，只有提高研发和创新能力，才能保持其核心竞争力。在项目可行性中，五方光电称其拥有专业化的研发团队。但对比五方光电提交的三次招股书申报稿，可以发现近两年，五方光电的员工总数在上升，但研发人员数量却背道而驰，有研发人员流失的可能性。通过前文对研发费用介绍可以得知，五方光电的研发投入占比营收比重有下降趋势，所以这一块需要留意上市公司的经营规划和新动向。

注：本内容仅供投资者参考、并不作为投资依据，请注意把控风险。内容均为原创，转载注明出处~

9.05午评：科技白马已露牛尖

市场综述：

沪指涨1.56%，报3003点；

深成指涨1.59%，报9854点；

创业板指涨1.72%，报1698点。

>>>半天两市成交4800亿，恍如梦回2月，水涨船高市场再现小牛即视感，饥渴许久的资金终于有条不紊展开攻势如虹的国庆牛。各路资金也是倾巢而出，颇具各显神通味道。

>>>场内呈现权重搭台，大智慧开路，同花顺等券商强势高举高打，但是这次的主角属于科技白马，沪电股份、中国软件、长信科技等均迎来主升浪的走势，做多蜜月期，好好把握。切忌来回换股，扼住主线个股，持股待涨即可。

早盘快讯：9.5牛散大学堂财经早报

一、财经关注

2、新华社：推动中法第三方市场合作基金高效运营，继续与有条件的国家共设投融资平台，引导金融企业创新产品和服务，拓宽第三方市场合作项目的市场化融资渠道；发挥第三方市场合作机制作用，推动落实已对外签署的项目清单，同时与有意愿的国家新签项目清单，促进第三方市场合作取得更多实实在在成果。

3、财政部：财政部、税务总局发布《关于明确部分先进制造业增值税期末留抵退税政策的公告》。自6月1日起，同时符合条件的部分先进制造业纳税人，可以自7月及以后纳税申报期向主管税务机关申请退还增量留抵税额。

4、中证报：降准空间打开。常务会议释放了稳增长政策加码信号。宏观经济政策的逆周期调节力度将加大，财政政策与货币政策的协调性将增强，“普遍降准”与“定向降准”的提法更是意味着货币政策预调微调力度不小，降准可期。

二、行业快讯

2、香港：中国香港8月日经PMI跌至40.8，为逾10年半新低，且为连续17个月收缩；前值为43.8。香港按证保险有限公司宣布，在中小企融资担保计划的“八成信贷担保产品”下推出新纾缓措施，借款企业可向参与计划的贷款机构申请延迟偿还本金最多六个月，期满后有需要可申请续期，合共以12个月为上限，期内只需支付利息，而贷款担保期亦可相应顺延，但不能超出七年的最长担保期。

3、中国广播网：近期杭州、苏州、温州、南昌、郑州等地上调房贷利率，有的地区首套房利率甚至上浮25%。其中，据监测的苏州市17家银行分（支）行房贷利率中，9家银行首套执行基准上浮25%；二套房主流贷款利率水平为基准上浮30%。

4、工信部：工信部公开征求意见，拟到2025年，工业大数据资源体系、融合体系、产业体系和治理体系基本建成，形成从数据集聚共享、数据技术产品、数据融合应用到数据治理的闭环发展格局，工业大数据价值潜力大幅激发，成为支持工业高质量发展的关键要素和创新引擎。

5、南京：南京市规划资源局首创新政，推动开发商“拿地即开工”成为现实，加快了项目建设速度，避免了小建筑、大审批的繁琐程序。新政最大的影响是缩短了获得许可证的周期。

三、产业数据

1、深圳：深圳市属国企参与粤港澳大湾区建设三年行动方案发布，围绕“到2022年，市属国有企业总资产力争达到4.5万亿元，打造1-2家世界500强企业，形成6-7家资产规模超1000亿元企业集团”的发展目标，全面对接港澳所需、湾区所向、国资所能。

2、商务部：1-7月，我国服务贸易总额达到30882.8亿元，同比增长3.2%。其中，出口11005.8亿元，同比增长9.5%；进口19877亿元，同比基本持平。

3、美国：美国7月贸易帐逆差540亿美元，预期逆差535亿美元，前值由逆差552亿美元修正为逆差555亿美元；其中进口2613.9亿美元，前值由2615亿美元修正为2617.5亿美元；出口2074亿美元，前值由2063亿美元修正为2062.5亿美元。

4、韩国：韩国8月外汇储备规模为4014.8亿美元，较7月末减少16.3亿美元，为去年8月以来最低值；有价证券为3709.9亿美元，占外汇储备的92.4%，环比减少10.3亿美元；SDR为33.8亿美元，减少1000万美元；黄金储备为47.9亿美元，环比持平。

5、欧元区：欧元区8月服务业PMI终值为53.5，预期53.4，初值53.4；综合PMI终值为51.9，预期51.8，初值51.8。英国8月服务业PMI为50.6，前值为51.4；综合PMI为50.2，前值为50.7。德国8月服务业PMI终值为54.8，前值为54.4。法国8月服务业PMI终值为53.4，初值为53.3；综合PMI终值为52.9，初值为52.7。

四、股市盘点

1、富时罗素：对富时中国A50等指数季度审核变更，将于9月23日起生效。其中，富时中国A50新纳入中国国旅和上海机场，删除中国铁建和北京银行。同时，华泰证券、牧原股份、万华化学、中国重工、京东方A进入备选名单，备选名单即刻生效。

2、一财网：中国债券市场对外开放“再下一城”。摩根大通宣布，以人民币计价的高流动性中国政府债券将于2020年2月28日起被纳入摩根大通旗舰全球新兴市场政府债券指数系列，纳入工作将在10个月内分步完成。

3、上期所：上期所计划于9月9日起开展黄金期权仿真交易，仿真交易中黄金期权与黄金期货分开限仓，黄金期权非期货公司会员、客户和做市商的持仓限额采用绝对值，期货公司会员不设限仓。

4、：常务会议确定加快地方政府专项债券发行使用的措施，带动有效投资支持补短板扩内需。会议要求，着眼补短板、惠民生、增后劲，进一步扩大有效投资，今年限额内地方政府专项债券要确保9月底前全部发行完毕，10月底前全部拨付到项目上，督促各地尽快形成实物工作量。

9.04收评：天空才是尽头？

市场综述：

沪指涨0.93%，报2957点；

深成指涨0.69%，报9700点；

创业板指涨0.54%，报1669点。

>>>此役过后开始有增量（两市重回6000亿）愈战愈勇跑步进场做多，并没有因外围的风雨而有半点怠慢，各路资金的勤勤恳恳为市场可塑性与持续性添砖加瓦，

>>>盘面呈现八仙过海，各显神通格局，先有大金融的持续搭台，华创阳安，国盛金控领衔券商板块。中国软件领衔的科技板块继续开枝散叶；板块内像北京君正、领益智造等频频持续趋势加速怒掀长阳，局部牛市盛况空前，硬核科技股天空才是他们的尽头？

>>>场内此消彼长下，昨天高潮军工都出现剧烈分化，毕竟钱就这么多，供应不了大块头的天天起舞，但是从核心流动性来看出现新的搅局者，就是大金融的全面异动，以及中国铁建的异军突起，这个也是昨晚美国降息预期下，经济衰退迹象明显的逆周期基建发力预期，这里可以重点关注之前政治局会议强调的“补短板（电梯、停车设备）”

>>>盘面上仍属于青黄不接的局面，深圳板块的反馈并不好，像皇庭国际、维业股份等都出现大幅的亏钱效应。后市核心主线仍是科技板块，但是趋向于轮动，像今天的芯片产业链补涨表现就是例子，其外轮动方向仍可重点观察生物医药以及光伏。

9.04午评：搅局者

市场综述：

沪指涨0.22%，报2936点；

深成指跌0.24%，报9610点；

创业板指跌0.44%，报1653点。

>>>存量博弈此消彼长下，昨天高潮的科技与军工都出现剧烈分化，毕竟钱就这么多，供应不了科技大块头的天天起舞，但是从核心流动性来看出现新的搅局者，就是大金融的全面异动，以及中国铁建的异军突起，这个也是昨晚美国降息预期下，经济衰退迹象明显的逆周期基建发力预期，这里可以重点关注之前政治局会议强调的“补短板（电梯、停车设备）”

>>>盘面上仍属于青黄不接的局面，深圳板块的反馈并不好，像皇庭国际、维业股份等都出现大幅的亏钱效应。科技板块也在轮动，芯片产业链有补涨表现，其外就是逆周期的金属与大基建的零星表现。

9.04早评：坚守坚信

市场综述：

昨日沪指涨0.21%，报2930点；

深成指涨0.67%，报9633点；

创业板指涨0.49%，报1660点。

消息综述：

2、三星计划明年初推出第二款折叠屏手机，该折叠手机配备6.7英寸显示屏设备。知情人士表示，三星寻求使其第二款可折叠智能手机比今年推出的Galaxy Fold更纤薄、价格更实惠。

3、据21世纪经济报道，监管部门已下发文件，要求地方报送2020年重大专项债项目资金需求情况。文件称，经常委会审议批准，今年将提前下达部分2020年新增地方政府债务限额。

逻辑梳理：

>>>外围又起涟漪，但A股有着自身的运行轨道，尊重趋势顺势即可，但是仅限于市场核心主线（科技、生物医药）筹码，支线筹码较为容易受冲击边缘化。

>>>大科技作为场内共识最强的主线，再续前缘，特别是在苹果与华为两大巨头发布新机之际，消费电子有望持续渐进走强，其外科创板也有资金回流，此消彼长下，主板的涨停板溢价或会大打折扣。鉴于当下仍属存量博弈，节奏最为重要，注意另外一个核心主线生物医药的资金回流的趋势机会，以及渐渐起势的次新股。

早盘快讯：9.4牛散大学堂财经早报

一、财经关注

1、中国政府网：决定开展第六次大督查，从9月2日起，16个督查组分赴16个省（区、市）进行实地督查，重点就减税降费、稳定和扩大就业、深化“放管服”改革优化营商环境、推进创新驱动发展、合理扩大有效投资等五个方面工作情况开展督促检查。

3、深圳：深圳市地方金融监督管理局组织召开深圳建设中国特色社会主义先行示范区金融务虚会，何杰局长指出，深圳既要高质量完成发展数字货币、海洋金融、创业板改革、人民币国际化等任务，又要在金融科技、金融支持区域国企改革、金融人才建设等方面先行先试。

4、新华社：刘鹤会见美国联邦参议员戴恩斯一行时表示，中美关系关乎世界的稳定与繁荣。中方坚决反对贸易战，这不利于中国，不利于美国，也不利于整个世界。希望双方加深相互理解，求同存异，在平等和相互尊重的基础上妥善解决问题。

5、生态环境部：召开部党组（扩大）会议，审议并原则通过《生态环境监测规划纲要（2020-2035年）》《蓝天保卫战量化问责规定》。

二、行业快讯

1、中国石化：中国石化宣布推出加油站咖啡品牌“易捷咖啡”，首店落户苏州。据介绍，其与连咖啡合作，推出三种不同定位的系列产品——黑白咖啡、时尚特饮、精品系列。

2、Techweb：中国移动与东方电气集团签署战略合作框架协议，双方继续夯实传统基础通信业务、移动基站电池等方面合作，并在5G+先进制造业应用、区域工业互联网平台、国际业务协同、两化融合与数字科技研究等方面开展合作。

3、商务部：上周肉类批发价格不同幅度上涨，其中猪肉、牛肉、羊肉批发价格分别为每公斤34.59元、62.06元和60.42元，环比分别上涨8.9%、2.4%和1.9%。

4、新闻办：发表《中国的核安全》白皮书，这是中国发表的首部核安全白皮书。白皮书指出，中国始终把保障核安全作为重要的国家责任，融入核能开发利用全过程，始终以安全为前提发展核事业，按照最严格标准实施监督管理，始终积极适应核事业发展新要求，不断推动核安全与时俱进、创新发展，保持良好的安全记录，走出一条中国特色核安全之路。

5、生态环境部：几个新核电项目正在积极前期准备过程中，在未来几个月，像福建的漳州核电项目、广东的惠州太平岭核电项目就会在通过安全审查以后陆续进入到正式开工建设过程中，现在都在进行厂址的前期准备；下阶段将在发展核电省份建造五个左右中低放处置厂，中国对高放废物处置现在正在进行地下处置厂试验室的立项和研究开发，这一立项也会很快进入实质性进展阶段。

三、产业数据

1、商务部：自9月6日起，对原产于美国、欧盟、韩国、日本和泰国的进口苯酚征收反倾销税，税率为10.6%-287.2%，期限为5年。

2、印度：今年第二季度印度经济增速仅为5%，已连续第五个季度放缓，并创下六年来新低。就在去年，不少经济学家仍认为印度可能成为全球增长最快的经济体，但短短一年内印度经济单季增速就从8%骤降至5%。

3、美国：美国8月Markit制造业PMI终值为50.3，预期50，初值49.9。美国8月制造业PMI终值虽重回50整数关口，且好于预期，但仍为2009年9月以来最低水平。产出和新订单指数均为十年最低，表明第三季度制造业表现可能拖累经济增速。

4、澳洲联储：宣布维持在利率1.00%的历史低位不变，符合预期。此前6月和7月澳联储连续两月采取降息行动，各降息25个基点。经济学家预计，随着经济前景变得黯淡，澳联储至明年3月份将再降息两次至0.5%。

5、美国：美国8月ISM制造业PMI为49.1，跌至2016年1月以来最低水平，亦为2016年8月以来首次跌破荣枯线，预期51.1，前值51.2。

四、股市盘点

1、21世纪经济报道：科创板第三轮现场督导开启：财务核查、保荐执业质量为重点。近期科创板第三轮保荐机构现场督导已启动，家数或为两家。对于监管层的关注点，深圳一名券商保代表示，重点是财务核查，其次是关注同业竞争和关联交易；另外保荐机构的执业质量和内控也会重点检查。

2、MSCI：视事态发展，资本管制有可能令MSCI重新将阿根廷从新兴市场国家打回到单独分类国家。阿根廷总统毛里西奥•马克里9月1日签署一项法令，宣布将采取一系列外汇管制措施以减少金融市场波动。

3、21世纪经济报道：监管部门已下发文件，要求地方报送2020年重大专项债项目资金需求情况。文件称，经常委会审议批准，今年将提前下达部分2020年新增地方政府债务限额。地方需报送符合国家重大战略、符合专项债券支持方向、专项债券发行后能够及时形成实物工作量的重大项目资金需求和前期准备情况。

4、香港交易所：将于今年第四季推出印度卢比兑美元期货及印度卢比兑人民币（香港）期货合约；后者更是全球首只同类产品；印度卢比货币期货的推出日期须待监管当局批准，香港交易所将适时公布。

路才刚开始 必须看清四大板块中机会和风险

大家好，我是牛散大学堂的校长吴国平。

今天市场呈现强势动荡的格局，指数没怎么涨跌，更多是个股的分化表现。

通过今天的盘面我得出一些思考，思考来自于我一直关注的三大板块。

第一个大金融证券板块，我们看到红塔证券的迭创新高对整个证券板块起了一定的带动作用，当然这种带动下的躁动还没能跟前期的那种疯狂相媲美。换句话说，从情绪或者热度周期来看，它应该是属于初期阶段还不属于疯狂阶段。也正是因为它们处于初期的阶段，所以我反倒是更加坚定接下来市场向上的空间是很值得期待的。

关键性的金融股还没出现集体较猛烈的躁动，这是我认为当下在动荡过程中存在的可喜现象。

什么时候躁动呢？我觉得可能它们可能在接下来市场局部动荡的时候起来，起到一个对冲的作用。如果市场保持稳中有进的格局，它们可能会保持跟随市场的运行状态。但如果市场需要这张牌的时候，它自然会被打出。

第二个就是我一直关注的科技类板块。以中国软件为首的科技股，这段时间演绎了阶段性的疯狂态势，开始加速了。从情绪的角度来说，这个细分领域很显然比金融类的投资情绪要高得多。

如此，在这里我想提醒大家是，情绪高涨伴随更多的机会的同时，也一定会伴随动荡的风险。动荡的风险来自于累积一定涨幅后的冲高回落，包括中国软件在向上的过程中肯定也会迎来的动荡，今天已经拉开了这样的序幕。但是你问它还有没有进一步疯狂的可能呢？

当然有，有些时候趋势一旦形成，继续疯狂一下是非常正常的。我现在更多是做一个未来的风险提醒。当然这个时候资金肯定也会挖掘那些可能还没被挖掘出来的科技类个股，这就可能是未来呈现的机会。

我的态度很明确，科技领域未来分化当中也会有精彩值得期待。

那么还有文化领域，文化领域这段时间大家应该关注到了，以人民网为首的局部突破很显然非常精彩。人民网从前期超跌后的反弹慢慢现在演绎为现在的大反攻。而且再向上的话，说真的都不排除刷新今年高点的可能。果真如此的话，那就是从反攻变成反转了。

从情绪的角度来说，我觉得它可能更多的是居于科技跟金融之间，不算高，也是属于刚开始，只是热度相对金融要高一些，毕竟也出现了连续涨停的走势了。

但是从文化板块整体而言，这个热度还远不够，因为文化板块目前还没有大面积的涨停潮，只是局部较为活跃，所以我个人觉得未来蛮有挖掘空间的。 

文化板块很明显也是市场目前资金流入的主流板块之一，我觉得这里面接下来就不是分化中精彩了，应该是精彩中涌现更多的牛股。

最后再看看科创板，我前期谈到对于科创板，我们是要防范它情绪周期里最悲观的状态。很显然市场这段时间的持续活跃升温，不经意把科创板的情绪从极度悲观的边缘拉回来了一点。

因为今天科创板出现了大反攻的一种走势，但这种大反攻大家别高兴太早。我觉得我们更多需要保持一种欣赏的态度，因为毕竟它们本身的基本面未来还存在诸多的不确定性，当下的反攻更多只是市场情绪带动的反攻。所以如果手痒拿小量的兵力去玩一玩就好了。

我觉得科创板未来还是市场动荡的因子，一旦它们再反杀，对市场还是会带来动荡的因素。而且我觉得未来在某一个阶段肯定会出现这样的反杀，这是我们要小心的，也是我目前新的一种整体思路。

总的来说，目前整个市场的演绎还是蛮健康的，前行当中有分歧，分歧当中有机会和风险。我们要做的是把握好属于自己的机会，盯住自己的领域和标的，坚持好可以坚持的，那么机会来临的时候我们就能牢牢地把握住。

我们的路还很长，一切也仅仅是刚开始！

9.03收评：旱的旱死，涝的涝死

市场综述：

沪指涨0.21%，报2930点；

深成指涨0.67%，报9633点；

创业板指涨0.49%，报1660点。

>>>何为核心主线，就是大盘剧烈动荡分歧时获利盘的兑现也好，又或者是多杀多的反杀也罢，每次杀跌都有资金愿意承接为其买单，这才是气质主线。此役过后科技阵营的核心资产非常完美的演绎这点。

>>>正所谓铁打的阵营流水的兵，前期多次旗帜鲜明高举科技旗帜。此役过后以生益科技、歌尔股份的科技股再缘前缘，趋势涨不停，着实让没在科技股车上的观望者望尘莫及，旱的旱死，但是若是紧紧扼住主线早早在科技龙头上重兵屯守的话，涝的又涝死。

>>>回归盘面场内最吸金与吸睛的仍是大科技，携中报大超预期的闻泰科技强势10亿资金强势封板，奠定了日内的主流方向，中国软件作为金九行情的核心，持续为踏空资金提供出处。

>>>大科技作为场内共识最强的主线，再续前缘，特别是在苹果与华为两大巨头发布新机之际，消费电子持续走强，歌尔股份、信维通信领衔。其外科创板也有资金回流，此消彼长下，主板的涨停板溢价或会大打折扣。鉴于当下仍属存量博弈，节奏最为重要，注意另外一个核心主线生物医药的资金回流的趋势机会。

9.03午评：进击的科技

市场综述：

沪指跌0.05%，报2922点；

深成指涨0.36%，报9603点；

创业板指涨0.36%，报1658点。

>>>普涨过后如期迎来分化，特别是军工板块剧烈动荡。

>>>场内最吸金与吸睛的仍是大科技，携中报大超预期的闻泰科技强势10亿资金强势封板，奠定了日内的主流方向，中国软件作为金九行情的核心，持续为踏空资金提供出处。

>>>大科技作为场内共识最强的主线，再续前缘，特别是在苹果与华为两大巨头发布新机之际，消费电子持续走强，歌尔股份、信维通信领衔。其外科创板也有资金回流，此消彼长下，主板的涨停板溢价或会大打折扣。

9.03早评：御风而行

市场综述：

昨日沪指涨1.31%，报2924点；

深成指涨2.18%，报9569点；

创业板指涨2.57%，报1652点。

消息综述：

1、办公厅印发《体育强国建设纲要》，《纲要》指出，到2035年人均体育场地面积达到2.5平方米，全面推动足球、篮球、排球运动的普及和提高。支持体育用品研发设计、生产制造和示范应用，引导企业加大自主研发和科技成果转化力度。扩大彩票公益金资助全民健身赛事活动办赛主体的范围。

2、胡春华2日在四川省实地督导稳定生猪生产保障市场供应工作。胡春华强调，稳定和提高猪肉自给率是销区地方政府必须完成的任务。要严格按照省负总责和“菜篮子”市长负责制要求，迅速出台支持生猪生产的政策措施。

3、农业农村部畜牧兽医局负责人对此表示，截至目前，包括中国在内的全世界各国还没有一个批准上市销售使用的非洲猪瘟疫苗。

逻辑梳理：

>>>金九首战可谓涨得酣畅淋漓，两市量能来到5500亿确认行情，后市市场容错率以及可塑性将大大提高，注意积极看多做多。

>>>普涨过后次日注意去弱留强以及主线的有序轮动，科技与军工高潮过后次日轮动看医药、猪肉为主。

>>> 携中报超预期的中国软件强势涨停带领盘面走强。中国软件的高度与强度或直接金九行情的上限。锚定好这一维度。对于稳健的投资者而言，坚定核心趋势主线（科技、医药）是最好的攻击同时也是兼备着防御。

9.02收评：大象起舞

市场综述：

沪指涨1.31%，报2924点；

深成指涨2.18%，报9569点；

创业板指涨2.57%，报1652点。

>>>决战金九，人心思涨下，金九首战可谓涨得酣畅淋漓，两市量能来到5500亿，后市市场容错率以及可塑性将大大提高，注意积极看多做多。

>>>回归盘面 靴子落地后，短期利空出尽就是利好，前期强势题材股仍在补跌态势，部分追求超额收益的资金从高位科技股兑现的资金有向军工板块布局的迹象，宝塔实业、中国卫通领涨。但是考虑到军工板块的股性以及纯情绪博弈，注意节奏，不宜追高。

>>>场内最吸金与吸睛的仍是核心矛盾持续发酵，贸易博弈这场“无销烟战争”仍在继续背后核心还是关于国产自主可控的紧迫升级（软件为首）。携中报超预期的中国软件强势涨停带领盘面走强。中国软件的高度与强度或直接金九行情的上限。锚定好这一维度。

>>>整体来看金九行情宴席已然开动，核心利润的质变源于扼住主线以及持股，从盘面上看，大权重类的大象更遭资金青睐，注意站队，其外部分优质科技股也有资金回补捡廉价筹码迹象。对于稳健的投资者而言，坚定核心趋势主线（科技、医药）是最好的攻击同时也是兼备着防御。

九月如期开启精彩 十倍股留给有准备人

大家好，我是牛散大学堂的校长吴国平。

上一期我写了一篇文章叫《金秋9月我们要有寻找十倍股思维》。我明确指出，按照历史的规律，每年秋季特别是9月份的时候，市场更多的是机会而不是风险。

之所以在这个时候，我强调大家要建立一个积极的多头思维，是因为现在市场其实已经量变充分，随时有可能促成质变。

今天是9月份的第一个交易日，感到很开心的是，市场如期真的迎来了一个向上的突围的开局。这个开局很精彩，也是一个非常好的兆头。

通过今天的开局，我有了一些更多的思考。首先，我依然坚持抓十倍股的思维。上一期我谈到了像中国软件这样的公司，如果把它放在18年年初来看的话，当时股价只有十一块钱左右，到今天为止，金秋9月的第一个交易日已经站上了80块，区间涨幅接近八倍了，离十倍基本也是一步之遥了。

当你建立了抓十倍股的思维后，其实你是能够更淡然面对像中国软件这类自主可控科技股的持续逼空向上的。中国软件是这段时间激发市场人气的领头科技标的。这个标杆出现的意义在于它才会扩散。

就如今天，有很多的科技股和文化股纷纷出现了积极的躁动。文化板块个股像人民网，它跌到一定阶段时候演绎了一次王者归来。当然今天很多影视传媒个股也封住了涨停。

简单地梳理一下，我们看好了三个主线，一是以中国软件为代表的科技股；二是以人民网为代表的文化、影视、传媒股；三是大金融板块。

说到大金融，今天良好的市场开局少不了它们贡献的力量。像今天证券板块的国盛金控封死涨停，然后引领整个板块上涨。还有像保险、银行板块纷纷都出现了积极的再向上走势。而这种再向上不是说仅仅就是一个小小的反弹，而是上涨的中继延续过程，像中国平安这些个股如果再涨一涨，就又创历史新高了。

由此你会发现，市场其实悄然进入到了我们定义的“新格局，新机遇”之中。在这个过程中，除了提升格局以外，我们还需要去做的很重要的一点就是建立抓十倍股的思维。

选好一些行业，然后顺势而为。该布局的大胆地布局，有一些比如涨得太猛的，你可以该做波段做波段。如果是一些阶段性你看不太明白的情况，你可以选择低位的潜伏进去。

我认为未来市场会涌现出一批迭创新高的个股，从而进一步打开市场空间。最重要的思路依然是寻找整个基本面发生逆转的，然后从低位崛起的机会。一旦找到，我们就要用从低点到高点十倍股的思维去把握之。

市场现在有一些刚刚开始崛起的个股，可能是类似于阶段性翻倍的运行格局。当然我们的思维不能够仅仅是着眼于当下，我们要着眼未来。虽然我说今秋9月，但是就未来而言，这依然只是个开始。

如果这个局开的好，就好像前期我们定义的黄金坑一样，收复了小的黄金坑，再去收复更大的黄金坑，最终就很有可能迎来一个全面的新牛市。

现在政策层面上也确有这样的一种未来预期。最为直观的感受就是股市在国家发展战略上的定位是在不断抬升的，而且国家未来将进一步完善制度的预期也是非常清晰的。

这个对我们资本市场中期而言，无疑是一个非常积极的利好支撑。纵观当下，你会发现市场悄然开始出现进一步抬头的状况，从一些板块的表现反馈来看，它既然打开了空间，就说明背后的产业已经步入了一个新的时代，所以我们要从更长期的眼光去思考未来。

在这里，我想要提醒大家的是，记住当下只是一个开始，接下来我们需要更深入的去思考和调研具体的行业跟个股。我们需要更细致地去分析基本面，通过基本面的变化去挖掘到行业或企业未来的成长点。当然，有条件跟着我们去调研也是非常不错的选择。

调研好标的之后，在具体操作的过程当中，我们可以结合一些技术的方法，比如涨停板战法、龙头战法、量价关系等方法去把握买卖点。这样的方法有很多，我们的课程体系中就有专门讲这个的课程，叫八大买卖战法。我相信这些课程对很多人而言，是接下来把握机会的利器。

总而言之，金秋9月开了一个好头。刚刚开始的趋势性行情接下来可能悄然展开。我们要有迎接新突破、新蜕变的心理准备。

深耕基本面，提升格局，深入市场。我相信不经意间你就会抓到一只牛股的，机遇和机会一定是留给有准备的人。

这就是本期我给大家做的分享，下期我们再会，拜拜！ 

9.02午评：开门红

市场综述：

沪指涨1.07%，报2917点；

深成指涨1.69%，报9524点；

创业板指涨1.98%，报1642点。

>>>靴子落地后，短期利空出尽就是利好，前期强势题材股仍在补跌态势，从高位科技股兑现的资金有向军工板块布局的迹象，宝塔实业、中国卫通领涨。 核心矛盾持续发酵，贸易博弈这场“无销烟战争”仍在继续背后核心还是关于国产自主可控的紧迫升级（软件为首）。携中报超预期的中国软件强势涨停带领盘面走强。其外部分优质科技股也有资金回补捡廉价筹码迹象。整体来看坚定核心趋势主线（科技、医药）去反复摊低成本即可。

早盘快讯：9.2牛散大学堂财经早报

一、财经关注

2、中国证券网：自2015年8月30日福州新区获批成立以来，这个国家级新区已累计完成投资9100余亿元，建成及部分建成280余个项目，开工及部分开工530余个项目，地区生产总值年均增长10.4%。

3、生态环境部：将继续调整进口废物管理目录，今年7月1日开始，将铜废碎料、铝废碎料、废钢铁等8个品种固体废物从非限制进口类调整列入限制进口类，坚决强化洋垃圾非法入境管控。

4、人民网：中国（山东）自由贸易试验区济南片区8月31日日正式启动建设，青岛片区、烟台片区也分别挂牌，一批重点项目集中开工，标志着山东自贸试验区进入加快启动建设阶段。

5、证券时报：中巴经济走廊瓜达尔联合工作组第四次会议在伊斯兰堡召开，中国发改委国际合作司负责同志和巴基斯坦计划发展部常秘共同主持会议。

二、行业快讯

1、证券日报：青海、云南等地近日都启动了相关机制，通过价格补贴等形式，保障低收入群体正常生活。专家分析，在猪肉等部分食品价格存在一定上涨压力的情况下，上述措施能够起到针对性对冲物价上涨的效果。

2、上海：上海市副市长吴清在2019世界人工智能大会闭幕式上宣布，上海将在明年7月左右举办2020世界人工智能大会。

3、中国证券网：《关于建设人工智能上海高地 构建一流创新生态行动方案》正式发布，上海将聚焦实施七个专项行动，构建扎实的创新生态基础。上海市委副书记、市长应勇为4家人工智能产业机构揭牌，IBM人工智能创新中心、SAP全球技术赋能中心、AutoX华东区总部、光启全球人工智能创新总部、云从科技全球运营中心等33个重磅项目集中签约。

4、苹果：确认将在9月10日举行秋季新品发布会。外界预计，新的iPhone将正式亮相。而陷入增长乏力困境的苹果，眼下还不得不面对新的不确定性。专家称利润至少会减少50亿美元。

5、第一财经：今年3月份起，11个试点城市的公立医院开始执行带量采购。此番带量采购中，企业虽然通过降价换来了大范围的销售市场，但也因降价幅度过大，销售收入又受到制约，从目前中标上市药企的半年报来看，带量采购对企业的利润空间压缩明显。

三、产业数据

1、财新网：2019年8月，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月小幅回落0.2个百分点；8月，非制造业商务活动指数为53.8%，比上月微升0.1个百分点，显示非制造业总体保持扩张势头，增速略有加快。

2、中汽协：8月汽车经销商库存预警指数为59.4%，环比下降2.8个百分点，同比上升7.2个百分点，库存预警指数继续位于警戒线之上。

3、上海：正式对外发布了第二批人工智能试点应用场景，包括11个领域，共19个场景，包括上海电气等19家单位入选。此外，国盛集团、云锋基金等9家单位发起成立上海人工智能产业投资基金。

4、中国证券网：在世界人工智能大会闭幕式上，举行了上海市人工智能产业投资基金签约仪式。基金按照“整体设计，分期实施”规划，首期目标规模人民币100亿元，坚持市场化、专业化、国际化运作体制，带动社会资本投入，最终形成1000亿级基金群。

5、美国：美中贸易全国委员会调查显示，87%的受访美国企业表示，他们没有也不打算将业务迁出中国；83%的受访美国企业表示，过去一年他们没有削减或停止对华投资。美国荣鼎咨询公司的数据显示，今年上半年，美国企业在华投资68亿美元，较过去两年同期均值增长1.5%，逆势上扬。

四、股市盘点

1、深交所：深市公司上半年实现营业收入59530.59亿元，同比增长9.36%；合计实现净利润4079.61亿元，同比下降0.87%，在去年同期大幅增长的情况下仍基本持平。其中，1892家公司盈利，占比87%；1240家公司净利润实现同比增长，占比57%。

2、上交所：沪市公司高比例质押风险已在一定程度上有所缓解。上半年，沪市主板公司共计实现营业收入17.51万亿元，同比增加10%，约占上半年GDP总额的近四成。从经营质量来看，共计实现扣非后净利润总额约1.64万亿元，同比增长8%。

3、新华社：金融稳定发展委员会8月31日召开第七次会议，研究金融支持实体经济、深化金融体制改革等问题。会议指出，当前我国经济形势总体稳定，金融体系运行平稳健康，各类风险总体可控。要继续实施好稳健货币政策，保持流动性合理充裕和社会融资规模合理增长。实施积极的财政政策，把财政政策与货币金融政策更好地结合起来。会议强调，要进一步深化资本市场改革，以科创板改革为突破口，加强资本市场顶层设计，完善基础制度，提高上市公司质量，扎实培育各类机构投资者，为更多长期资金持续入市创造良好条件。

4、郑商所：郑商所正在积极研究境外交易者以QFII和RQFII形式参与境内商品期货和期权市场，进一步探索多元化的对外开放路径。