-
-
DMA知识普及所谓的DMA，即多空收益互换，主要指的是量化基金通过券商自营交易台加杠杆的形式。在DMA中，私募向券商交易柜台支付20%的保证金，后者收到保证金后可以出80%的资金，相当于放大四倍杠杆，这也可以理解量化策略融资的一种方式。 2021年收益互换新规规定，定收益互换的...DMA知识普及
所谓的DMA，即多空收益互换，主要指的是量化基金通过券商自营交易台加杠杆的形式。在DMA中，私募向券商交易柜台支付20%的保证金，后者收到保证金后可以出80%的资金，相当于放大四倍杠杆，这也可以理解量化策略融资的一种方式。
2021年收益互换新规规定，定收益互换的挂钩标的不能是私募基金、资管计划等私募产品，以此来限制杠杆。融资类、AB款收益互换不得新增后，便衍生出多空收益互换。
DMA产品以中性策略为主，此前主要是量化自营盘在做，但是随着业绩攀升，不少中小量化公司开始向客户推出此类产品，甚至有中小量化公司因此获得规模迅速提升至百亿私募。
在杠杆方面，在2倍到4倍之间，有的产品还表示会根据波动率调整，有的则是前期杠杆在2-3倍之间，打出安全垫后再以4倍长期运行。
据业内人士介绍，DMA产品具体操作方式为，私募机构与券商签订两个互换合约，一个是多头互换，是与券商互换alpha收益的标的池浮动收益，另一个合约是空头互换，是与券商互换指数的浮动收益。这两笔多、空合约中，私募机构想要获取标的池和指数的浮动收益，持仓都是在券商。
在对冲端，多数产品以IC（中证500指数期货）、IM（商品期货）或者IF（上证50指数期货）进行对冲，也有产品采用场外融券对冲，
此外，私募费率基本在1%+20%、1%+25%两个标准上，因要借用券商杠杆资金，资金成本每家不同，4%为主流资金成本，较低为3.8%，较高的成本达到5%。
有业内人士介绍，DMA产品要满足高频交易的挂钩需求，有的券商自建了DMA系统，可以在收益互换场景下给客户使用，客户下单经过券商自营系统报送交易所，专门的系统成本可能要花上千万。
从增加交易量与业务规模贡献度来看，券商也非常动力开展这一业务。上述人士向记者测算称，假如私募在某家券商做了80亿收益互换，每年换手50倍，这就相当于给券商增加了5000亿交易量，此外还贡献了100亿的托管规模，外借80亿的杠杆资金，券商还能有2%的利息收入。赞(1) | 评论 02月28日 20:26 来自网站 举报
-
-
赞(2) | 评论 02月28日 15:16 来自网站 举报
-
-
赞(4) | 评论 02月25日 19:14 来自网站 举报
-
-
赞(2) | 评论 02月18日 18:48 来自网站 举报
-
-
赞(1) | 评论 02月07日 22:58 来自网站 举报
-
-
赞(3) | 评论 02月06日 15:24 来自网站 举报
-
-
赞(3) | 评论 02月05日 16:27 来自网站 举报
-
-
赞(4) | 评论 02月05日 15:09 来自网站 举报
-
-
赞 | 评论 02月04日 18:37 来自网站 举报
-
-
赞 | 评论 02月02日 17:49 来自网站 举报
-
-
赞(3) | 评论 02月02日 15:19 来自网站 举报
-
-
赞 | 评论 02月01日 23:48 来自网站 举报
-
-
赞 | 评论 02月01日 15:02 来自网站 举报
-
-
赞(2) | 评论 01月31日 15:51 来自网站 举报
-
-
赞(3) | 评论 01月31日 15:05 来自网站 举报
-
-
哪些游资属于砸盘王1、佛山无影脚。主要席位：光大证券佛山绿景路，光大证券佛山季华六路，中信证券佛山桂澜中路。风格比较凶悍，来无影去无踪，所以被称为佛山无影脚，喜欢独自作战，吃独食，擅长挖掘低位板，通常是今天买进次日就砸盘。2、温州帮。席位有：温州古岸路、杭州莫干山。他们的特点是“...哪些游资属于砸盘王
1、佛山无影脚。主要席位：光大证券佛山绿景路，光大证券佛山季华六路，中信证券佛山桂澜中路。
风格比较凶悍，来无影去无踪，所以被称为佛山无影脚，喜欢独自作战，吃独食，擅长挖掘低位板，通常是今天买进次日就砸盘。
2、温州帮。席位有：温州古岸路、杭州莫干山。
他们的特点是“无视基本面、不看市盈率、买卖自随心、涨跌任我行”，这种模式不仅收割韭菜，连游资也一起收割，可谓是“神挡杀神，佛当割佛，江湖有名的一字断魂刀便是出自温州帮之手。
3、成都帮。席位：国泰君安成都北一环路，华泰证券成都南一环路。
操作手法是盘中直线气势板，基本都是一家独大，拿货成本低。开盘价基本就是全天相对高点，开盘就跳水，所以很容易埋人。
4、量化打板。席位：华鑫上海分公司。
操作特点：喜欢打首板，或者低位板，溢价率极低。基本第二天立马套利走人，只要有赚就走，毫无格局，又称隔日砸盘王。
5、中国国际金融上海分公司。
交易风格：协同机构作战，不过通常都是些披着机构马甲的游资，诱惑散户接盘，只要有他上榜的地方，第二天基本是砸盘为主。
6、上海溧阳路，多路游资并存。
总体风格以隔夜超短为主，资金实力雄厚，手法凶悍，偶尔会打造人气龙头，利用资金优势把股票拉到高位吸引跟风盘，然后大量出货。
7、杭州上塘路。
操作风格：第一天点火+打板，第二天砸盘出货。上塘路去的地方，次日必定先跑路，从来不给别人抬轿，三个字形容“跑得快”，有肉就跑，从不给别人留活路，更不会格局。
8、北京宋庄路。
江湖人送外号鬼见愁，人见人怕，操作数量大，擅长利用连续分时图做T，常常让散户陷入长期的拉升-砸盘的循环中，毫无赚钱效应可言，因此被被散户称为恶庄。
9、赵老哥。席位：华鑫证券上海红宝石路、华鑫证券上海分公司、上海松江营业部、华鑫证券宁波分公司等。
他出现在这个行列，确实令人惊讶，他的风格是首板、二板都打，但只要盘面一有风吹草动，不管股票走势符不符合预期，都会果断砸盘，这就让很多跟风的散户经常被砸，后面也给他送了个外号“赵老割”。
10、西藏拉萨天团。席位：东方财富证券拉萨几大营业部。
这个席位上榜是众望所归，但凡它们出现的地方都是一地鸡毛，人称：拉萨出征，寸草不生。哪个高就追哪个，也不管三七二十一，所以成为了散户集中营。连机构见了都要叫一声大爷。所以一旦看到和这个席位同车，还是先跑为敬。
赞(4) | 评论 01月30日 18:06 来自网站 举报
-
-
赞(2) | 评论 01月30日 15:43 来自网站 举报
-
-
赞(1) | 评论 01月29日 15:21 来自网站 举报
-
-
赞(3) | 评论 01月26日 20:13 来自网站 举报
-
-
赞(2) | 评论 01月19日 15:23 来自网站 举报
公安备案号 51010802001128号