本周的一件大事件影响明年走向

本周的一件大事件影响明年走向

12月6日会议，研究讨论2020年经济工作。

2020年是党第一个百年奋斗目标，十三五规划，以及全面建成小康社会的收官之年。要“保持经济运行在合理区间，确保全面建成小康社会和“十三五”规划圆满收官。”

专家测算，明年的GDP增速不能低于6%，但之前安信证券的高姓经济学家的预测20年GDP可能是会到5，而且还是“保4争5”，（就是18年出席某活动演讲的时候，劝年轻一代洗洗睡的那位），最近一段时间，偏悲观的声音确实较多。所以收官战最后一年，稳增长的重要性和紧迫性不言而喻。

对于三大攻坚战，今年的顺序出现了些变化：把脱贫攻坚作为头号目标。而防范金融风险，从原来的第一位降到了第三。说明经过连续四年的去杠杆，金融风险得到了较大的化解，防风险或将告一段落。又或者是去杠杆再深入下去，可能要伤及实体根本。那样明年GDP保6%就真困难了。

脱贫攻坚的几点：修路，助学，拓宽就业增加经济收入。就是把路修进去，让贫困地区的经济作物能够走出去。利好的是基建与电商。

提及“加强基础设施建设”和“提升科技实力和创新能力”。提升科技实力和创新能力，这个好理解，这是在执行18+1大的方针。近年来美帝越来越得瑟，动不动就把毛衣拎出来搓一搓，为了对抗这一遏制，未来相当长的一段时期里，政策偏向于科技的扶持已经是必然，所以科技股的牛市逻辑依然坚挺。但加强基础设施建设，这个已经有两三年没有提到过了，这次的重提，很大原因也是为了经济稳增长， 这也是近期周期股走强的原因。

跟据新华社的会议通稿与往年的通稿对比，去杠杆和房地产调控，这次都没有再提及，去年也没有提，明年会不会重申“房住不炒”呢？

今年超乎寻常的遏制房地产政策之后，多城市出现了极严的调控，虽然一线城市的房价是控住了。但仍抑制不住二三线城市房价的上涨。明年为了稳增长的需要，楼市会不会局部放松一下？。

事实上，深圳三亚南京等很多城市，已经在事实上开始松绑限购，在深圳最新发布的12项惠港澳政策中，就有惠及便利港澳居民在前海购房，支持非中国籍人士来前海工作生活（那就是来“住”房子呗），其中有一点是为“建筑”专业人士在前海就业生活提供便利（这是要搞大开发么）。

决定A股走势的三个最重要因素：经济基本面、市场流动性、以及投资者情绪。

目前看，经济基本面最差的19年已经过去，3季度后有企稳迹象，已经不用太悲观；而市场流动性方面，仍保持相对宽松，预期明年一季度仍会有降准、降息等大动作；剩下影响最大的就是投资者情绪，相信随着市场赚钱效应回暖，投资者情绪也会逐渐升温高涨好起来。

本周指数走出了久违的五连阳（其中一阳为假阳，因外盘大跌才导致低开窄幅震荡），周五创业板指数大涨0.99%，上证指数涨0.43%。北上资金连续半个多月持续大幅净流入，说明一些先知先觉的资金，已经进场积极做多。

相信明年的经济政策，对比今年会更宽松一些。相应的股市表现，也就值得咱们乐观期待！

当前市场已经回暖，大家可以享受几天市场给的红利。结合目前的市场表现，做ETF指数基金定投的主要留意科技ETF、500ETF、中证500、创业板及创业板50这几个。当前行情是属于市场底部回暖，所以短期500或稍强于50和300。

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5G的后半场，芯片的前半场

方正证券科技行业首席分析师陈杭

以下为演讲全文：

今天跟大家分享一下关于科技方面的投资机会，我更关注于底层的硬科技，因为5G和芯片本质上就是生产力，是要素的创新，只有要素的创新才能够延伸出上面的各种互联网应用的创新，所以我们可以看到从今年开始，整个要素这一块的机会非常多。

我今天分享的内容可以分为三个部分。

首先我要给大家讲一个关于科技指数的故事，这是全球最富盛名的指数，费城半导体指数，它基本上涵盖了科技的所有领域，包括汽车、通信、交通、所有方面，我们可以通过它25年的走势看到整个科技是如何发展的，每一个阶段到底有什么样的机会，后面我们会逐一展开讲述5G和芯片相关的机会。

我们先看一下费城半导体指数到底有哪些成份股，我们可以看到基本上CPU、数字基带、模拟基带、射频、存储芯片、游戏、汽车、MCU和单片机全部都囊括其中，所以说这个指数基本上就是全球科技的风向标，这个指数是从1993年设立到现在已经走了接近30年的时间，所以它的整个走势每一个阶段就是当时的科技代表，我们也可以看到它在穿越PC、移动、AIOT三大时代的涨涨跌跌，其实都有背后的逻辑，后面会详细解读，整个指数是在今年7月份又创了历史新高，这也是划时代的，因为这个历史新高的上一个新高是科网泡沫，在二十年前，所以这个新高还是非常有划时代意义的。

我将这个走势分为八个阶段，首先我们可以看到从指数设立的1993年到1995年，这一波可以说涨了10倍，原因我们都知道，是当时互联网刚刚产生，整个资本市场疯狂热捧的结果，是科网泡沫，一直到1994、1995年开始一波下跌，跌到了谷底，我们可以看到，在跌到2003年附近，指数又开始触底，开始有一波130%的涨幅，而这个涨幅我们称之为是以windowsXP操作系统带来的创新，使得我们可以看到我们那个时候开始大量普及笔记本电脑，前面是PC机的桌面端，所以说移动的初始概念开始产生，就是从桌面电脑到笔记本电脑，这一波涨幅就是因为这一块，像戴尔、惠普、windows的涨幅，盘整了大概三五年之后，在2008年之前，开始加速下跌，这个下跌跟行情关系不大，更多是金融危机的结果，我们可以看到整个指数在2007年触底，开始一波小幅慢涨，是2007年乔布斯发布了第一代iPhone，开启了一个智能手机的新的大机会，所以是小幅慢涨，但是2016年可以看到斜率是60度的大涨，我们可以复盘一下，是因为2014年4G建好了之后，过了两年，整个基于4G移动通讯的下面的应用开始爆发，导致整个指数开始飙涨，所以我们可以看到每一轮的结果都是因为前面最开始科网泡沫，是因为桌面端，然后后面是因为WIFI的笔记本电脑，后面从金融危机起来，是因为2G、3G、4G，到2016年是因为4G基础设施建好以后，基于4G的应用开始启动，所以我们可以复盘这六个阶段，可以看到每一轮的启动都是因为通信技术的大创新，基础设施生产力的创新才导致有上面无论是BAT还是美国的FAAMG都是因为这一块。

而第七个阶段，我们可以看到是一波回撤30%的下跌。去年科技股是非常惨烈的，电子指数、计算机指数都是百分之三四十的下滑，原因是因为去年是青黄不接，4G红利结束，5G还没有启动，结果就是中间的真空期，导致去年整个周期下行，今年开始创新高，创新高的原因非常简单，就是5G开始提速，5G分为两个阶段，先开始修路，开始盖基站，开始把整个前面相关的设备埋起来，导致这个阶段整个周期又开始上行。

我前面简单复盘了一下费城半导体指数近25年来的过程，得出的结论是5G就是科技创新，无论是互联网还是硬件，还是各种相关的基础，它的启动都意味着下一轮周期的启动。

现在我们到了下个阶段，我的主题就是5G的下半场和芯片的前半场，为什么叫5G和芯片，在我眼里5G和芯片的本质就是生产力的创新，因为生产力决定生产关系，所以生产力可以说在数字经济中就是芯片和通信技术，在我的世界观里面，也分为生产关系和生产力，生产力就是算法和算力组成的芯片，还有网络技术，它们共同支撑上面的生产关系，就刚才前面各位嘉宾讲的各种互联网的应用，都是基于这两种生产力的结合。

我将生产关系也简单说一下，就三张网，第一张网是ToC的移动互联网，和ToB的产业互联网，还有ToT的物联网，每一个时代都产生不一样的网，为什么现在叫ToT，这个T是things，就是对物体的，前面ToC是给人赋能，人需要信息，就有百度，人需要商品，就有阿里，人需要人的交互，就有。ToB是什么？ToB是企业，企业需要资金流、物流、各种计算流，流程流就出现了，像Salesforce，像阿里云、蚂蚁金服，像菜鸟的ToB产业互联网，但是现在的阶段是我们到了算力开始异构，网络开始异构，在我们眼里5G的本质，它就是异构的通信网络，4G、3G1只能给手机用，但5G不一样，5G既能给手机用，也能给汽车、灯泡、智能家居用，所以5G是一个异构的网络，5G网络的背后就能支撑住下一波ToT，将汽车唤醒、家电唤醒，将城市的各种路灯唤醒、监控摄像头唤醒，唤醒是用网络和芯片去唤醒的，这是我们整个世界观，在这个世界观里面最关键的就是算力，就是芯片，和网络，就是5G。

我们再看5G的下半场，为什么是下半场？因为我们将5G分为基建的前周期和应用的后周期两个阶段，我们可以看到，今年A股基本上有非常多的大牛股都是基于5G，我们仔细去看一下，这些大牛股大部分都是集中在5G的前周期，就是2018年到2019年的现在，以PCB，特别是通信PCB，是整个通信基站、设备的模板，所以它的涨幅是巨大的，还有覆铜板、通信设备和元器件。今年主要是集中在5G前周期的基建，所谓的元器件上面，马上大概率会转移到建好了路之后，我们开始跑车，车就是各种应用，比如5G手机、VR、AR、通信芯片，可穿戴，所以说这块，正在启动，所以我们现在的机会更多是集中于后半场。

后半场的机会，华为也说了，5G本身不伟大，5G产生的后市场应用是伟大的，10倍于5G本身。右边这个图可以看到，确实是10倍级别的。5G大的机会分为三个阶段，第一个阶段是终端创新，终端是以智能手机，以我们看到的airpods，还有我们看到各种aIoT的应用端，这一波会先有重大机会，再此之后，基于这一块支持它的各种设备、服务，像IDC服务器也开始启动，最后是基于这些终端设备的后市场的应用，传媒、互联网、内容端这三个阶段，先是端，然后是云，最后是服务内容。

我们可以再复盘一下前面4G的情况，这张曲线是相关公司的股价指数图，我们可以看一下，在2016年的三季度，整个我们科技股是上一轮的一波景气周期或者叫股市主升浪的起点，相关个股在这个时候的涨幅都是3到10倍，我们去复盘了一下，为什么在2016年Q3、2016年9月份的时候开始涨，原因很简单，就是因为2014、2015年4G完全建好之后，2016年4G的红利开始密集释放，我们可以回忆一下之中短视频、小视频、直播都是在2016年9月份附近开始做出来的，抖音是这个时候成立的，所以说这一块的应用直接拉动相关的上游的手机、服务器，还有汽车、矿机的涨幅，我们回忆一下上一轮比特币价格的主升浪的起点就是2016年三季度，特斯拉发布model s的时候也是2016年三季度，所以上一轮的起点是2016年Q3，它的原因是2014、2015年4G建好了。

我们再看一下，为什么到2018年Q1整个行情开始往下跌，无论是BAT还是各种其他的像网易、软件、硬件、互联网都是一波往下跌，2018年一整年跌幅巨大，除了行情差了以外，更重要的是整个移动互联网流量在涨了十年之后终于见顶，见顶之后直接是整个周期下行，一路跌下来，今年我们可以发现从二季度开始，三季度行情开始修复，修复的主要原因是什么呢？我们刚才也说了，主要原因就是5G正在建设，先是拉动5G一波前周期，后市场怎么办呢？后市这个点，应该是明年，大概率是三季度后半年，原因是在于5G还在建设，明年三季度大概率会出现类似于2015、2016年跟4G大周期一样的这么一波应用的主升浪，这是5G周期和4G周期的复盘和展望。

我们再看一下中间会有一个逻辑关系，就是手机、服务器、芯片的勾稽关系，刚才我们那个图里面有一个是手机的增长是如何带动芯片和服务器的增长的，我们可以这样想一下，每卖一部手机就会大概率增加一个MAU月活数，一个月活数在后面就增加了互联网公司后台的处理量，如果在这个时候，正好你的应用开始迭代，开始由短视频到长视频，由文字到短视频，你每一个用户所薅的流量是陡增的，量价齐升的后面导致BAT和美股巨头必须要加配数据中心和服务器，服务器的本质就是一堆芯片和各种元器件，反复的正循环拉动，因为手机本质上就是一堆芯片，在这块，手机、服务器、互联网，在这里是统一的，他们是相互的周期循环的关系。

5G的机会现在是后半场，就是更大的市场，后半场的机会10倍于5G的前半场。为什么叫芯片的上半场呢？我们刚才也看到了无论是终端的各种应用还是服务器后台，基本上所有东西都是基于芯片、半导体，今年在A股市场、美股市场半导体的涨幅也是在A股里面排前三，而且绝无仅有，因为前些年这个板块没有持续超过半年的行情，但是今年超过一年，展望明年可能继续有行情。为什么呢？我这边讲一下芯片上半场的机会，先说一个结论，结论就是半导体行业未来数年，应该是最重要的行业之一了，因为国产替代的前半场刚刚才开始。

为什么叫国产替代呢？我们可以看到各位的手机里面，实际上无论是安卓机还是苹果机，虽然中国在全球手机市场是最强的，前五个有三个是中国的，但是我们把手机的重要的元器件拆开来看一下，手机最重要的是6大元器件，分别是最贵的，就是旗舰机用的OLED柔性屏，这个柔性屏的成本价大概是55美金到80美金之间，是最贵的一个部件，全球基本上只有三星和LGD可以做，基本上全球像苹果，基本上用三星的、LG的，国内厂商也差不多，所以说这个板块，因为是三星花了15年时间，花了几百亿美金在全球获得垄断地位，这是一个硬核科技，就是国内厂商正在追赶，这个部件基本上是国外的。

第二个是我们天天说的SoC主芯片，就是手机的CPU，无论是华为的海思麒麟980，还是高通骁龙，还是联发科，基本上它们统统都是买的ARM的架构，买的美国EDA的套件，然后交由台积电或者韩国三星做代工，这个代工才是整个SoC芯片最大的门槛，其实可以这么理解，所有手机基本上都是找的台积电，少量找的三星，这颗芯片是中国台湾省台积电的。

第三颗芯片是DRAM内存芯片，这是整个芯片行业体量最大的一个细分的商品，它的价值大概率是800亿美金到600亿美金之间的市场空间，这个市场极其垄断，就被韩国的三星、韩国的海力士和美国的美光三家龙头垄断，这三家在全球是95%的市场占有率，中国和美国全球所有手机向这三家买DRAM芯片，而且DRAM在每部手机里面单价是35美金，巨大的量，基本上都是国外的。

第四颗芯片是手机影片的NDND芯片，也一样的，被三星、海力士和日本东芝垄断，国内厂商没有份额，因为三星在内存芯片这一块，花了30年时间投了几千亿美金才获得现在的地位，护城河极深。

第五颗芯片，现在手机唯一的创新点就是相机，无论是三摄、四摄，和后面可能国产旗舰厂商八摄手机、前四后四的手机，今后可能是矩阵摄像头，但无论怎么样，相机最核心的是它那一刻CIS芯片，全球老大是索尼，苹果跟国内旗舰厂商的主摄都是索尼的，其次是三星，所以说还是人家的。

第六颗芯片是通信射频芯片，无论是滤波器，还是PA，还是LNA基本都是被美国的Skyworks、Qorvo、日本的村田所垄断，所以我们可以看到虽然手机中国是世界第一，5G也是世界第一，但是无论5G还是手机，还是服务器背后的这一系列的最核心的芯片都是国外的。虽然现在份额比较低，但是今年开始以华为的事件为起点，中国今后大概率会进入一个非常强劲的以国产替代为主线的国产硬核科技转移的供给侧改革，所以国内厂商正在我刚才说的这六个领域正在加速的聚集。

第一，我们可以看到OLED屏幕，刚刚说了三星是老大，没错，但是中国的京东方通过自己十几年的努力也基本上打入了华为，马上可能进入全球厂商，在这一块基本上可以预见未来的十年之间，跟隔壁的国家是不相上下，这是OLED屏幕已经能实现替代。

第二，芯片代工，虽然台积电世界第一，但是中型国际14纳米的芯片也能够开始代工了，也能开始量产了，也是有希望了。

第三，存储芯片，长江存储、合肥长鑫，他们也开始在相关的方面有重大的突破，产能正在爬升，未来几年大概率会逐步打入国产供应链。

第四，模拟功率芯片，以闻泰安世，以国产一大堆公司正在相关领域开始聚集产能，正在做替代。

第五CIS摄像头芯片，韦尔豪威科技，当年就是苹果的主力供应商，他已经回到了A股。所以说现在的全球第三，仅次于索尼和三星，未来大概率能够超越三星和索尼并驾齐驱的一个态势，也正在进行国产替代，很多国产手机的芯片也开始转移到它这边来。

还有射频芯片，国产厂商无论在代工还是在滤波器，还是在各种PNIN上面都在进行积累。所以在这一块有巨大的差距，这个差距就是巨大的机会，有差距才有机会，所以说从这里看，国内在芯片的前半场的机会刚刚才到来，这是我这边要讲的第一个原因。

第二个原因，芯片行业跟5G，跟4G是一样的，它们都有周期性，它的本质就是整个供需量价关系的调整，我们可以再复盘一下，整个半导体叫硅周期，它有涨就有跌，我们可以复盘一下硅周期的启动和下跌，上一起硅周期是2016年的Q3，跟我刚才讲的4G周期是同时启动，全球第一的半导体照明，三光电，全球第二的半导体显示器新东方，和全球第一半导体能源农机，还有全球第一的各种集成电路的世界巨头三星、台积电和美光，都同一时间在2016年的9月份股价开始往上涨。那么他们都是制造巨头，我们往前一年看给这几大制造巨头供设备的全球设备巨头，他们什么情况，可以看到非常有趣，这六大设备巨头同一时间在2015年Q3开始启动，因为这个逻辑非常非常简单，我们可以看到有做光刻机的AMAT，还有做LAM、ASML、TEL、KLAC、ORBK，原因是制造商感知到下游需求，这些需求就是刚刚说的手机、抖音、短视频、小视频的爆发导致的，他们开始扩产，扩产要提前一年买设备，叫设备先行。移动互联网流量见顶了，导致服务器短期出现了停滞，服务器下行导致芯片下行，矿机的价格因为比特币的价格开始暴跌，所以整个周期下行，但是到现在我们非常明确的可以这样说，整个硅周期前前后后处于触底阶段，展望明年，无论是内存、面板，还是LED，基本上往上看都是一个上行的通道。

所以说刚才我们说了整个芯片正处于一个硅周期反转的前面的左侧，就是右侧的左侧，然后再叠加中国因为需要，中国现在是全球最大的一个芯片市场，整个是往上走的一个叠加，是两个β的叠加，所以我们可以很明确的得出一个结论，就是现在就是在5G科技浪潮带动下的一个芯片大市场的前半场。

最后我们再讲一下全球硬科技格局的变化，就是做最底层芯片全球的前十名，我们可以复盘一下，从1974年开始，全球的硬科技半导体的全球前10名，基本上是美国，前5名全是美国的，第一是德州仪器，第二，仙童，还有国家仪器，还有摩托罗拉，但是过了十年之后，1988年，我们可以看到，日本公司夺得了前三名，美国下去了，再往后看十年，日本公司下来了，美国恢复元气，但是韩国和欧洲公司崭露头角，再过了十年的2008年韩国公司和台湾省的公司进入前五名，我们看到第一名是英特尔，第二名是三星，第四名是台积电，实际上去年开始全球的前三名，我们可以看到，只有一家美国企业，一家台湾省的，一家韩国的，前四名有两家韩国的，所以我们得出一个趋势性的判断就是整个硬科技的行业是从美国转移到了日本，再转移到了韩国，那么下一步为什么它是这样转移的，我就讲一个原因，就是这些硬科技都是依附于他们的下游，无论是家电、手机、互联网，还是各种汽车，下游的强大会带动上游的发展，所以我们可以看到现在所有下游的工业品类在中国几乎是全球第一，中国下游手机汽车工业的发达，必然会带动上游供应链的发展，所以说大概率，我们往后看十年，一定会有中国企业挤入前十，甚至是前五名，所以结论就是我们正处于科技代际5G周期的后半场，会有更大的机会，和正在启动的硅周期和国产替代供应链的芯片的前半场。

市场给的红利，不要就浪费了

这张大盘走势图，就是昨晚帖子帖的那张。一张图理拨开迷雾

好些股友问，为什么上月便明确说2880点这一区域是强支撑，这是怎么算出来的。
嗯，对于这个，只能说纯属运气吧，如果非要给个答案的话，那就是经验。经验是要靠长期的积累才会有的。

对于经验，也没法用三言两语来表达，只有切身进入市场长期摸索过的人才能明白，懂的人自然会懂，不懂说了也无法理解。

一、通过市场的成交量能变化，得出大概率区间。

二、通过指数高低点，对应经济总量与增速，换算出大体经济能够承载的点位区间。

三、通过盘面的跟踪观察，进一步去确认杀跌动能的衰歇，从而估算出底部区间。

通过以上这几点分析结合起来，于是就得出了这轮调整的强支撑在2880点附近。所以在那几个交易日盘中低于2880时，咱们在尾盘的帖子里就强烈的提醒大家，起床抄家伙撒手干。调整不入场，走牛纯瞎忙。

当前市场已经逐步回暖，很多经历过前期调整的低过股，正在逐步蓄势待涨。所以这段时间，加足仓位捂着就行。盘感不强的，尽量少动股，多看少动为好，免得底部上来，倒腾几次给整飞了，从而乱了心态。对于分不出个股强弱的读者朋友来说，建议还是选择ETF指数基金，这玩意只需要判断出大盘涨跌方向就行，不用费太多的脑筋，不像个股那么难把握，需要担心这样那样的雷。

虽然行情是逐步回暖了，但盘中走得还是挺压抑的。在这样的低波动盘面下，你若是想要倒腾点差价之类的，是比较难弄的，这也是为何是以捂股多看少动的原因。

如果是底部上来反弹强势的，你动一动，可能就动飞了。又或者是换股也会是东墙换西墙，成了搬运工白忙活。如果实在忍不住想活动下手，就用小仓位倒腾一下。今天盯盘的时候，我也是昏昏欲睡，最后也用小仓位去搞下热点低吸， 但效果并不理想。大仓位仍然是守着不动，免得这山望着那山高，在行情来的时候，给整成了券商搬运工。到时白瞎了一轮行情，可就划不来了。

如果当前仓位仍然轻的朋友，要记得及时逢低捡漏，这位置捡个六七成仓，还是可行的。不要想着指数能给你回到去年的2500去接你上车，这是不太可能的事，今后市场就是结构化行情。经济增速虽然有所下滑，但每年也仍能保持6%的增长呀，你就按2500点每年对应6%的增加，18年的2500点底，到了20年，你觉得还会是2500点的底么，所以就别再日盼夜盼的盼着指数回去接你上车。就好比茅台再也回不去15年的200元以下，再怎么跌也是跌不到之前的价位。

当前市场热点分两类，一类是科技股。对于科技热，主要还是炒预期，反正大家现在都没业绩，没有什么对比性，所以就都先炒着。也就不存在过头不过头，高估不高估，因为没有对比参照，纯粹靠情绪加油。明年5G商用，到时各家的业绩浮出水面，有了对比，才会有伤害，到时没业绩的被杀那是必然的。现在嘛仍然是处于风口，有风在就先享受着，害怕摔着的那远离也无不可，毕竟做自己擅长的，才是踏实的。

今天涨幅板居前分别为：白酒、网络游戏、传媒娱乐、半导体、元器件。

白酒、网络游戏、半导体，元器件这些都是今年以来的热门，而传媒娱乐板块这几年一直是处于调整状态，当前算是趁着市场回暖的超跌反弹，这一板块好的标的不多。

今天两市共成交4097亿，仍保持在4000亿以上，个股涨停47家（剔除新股仍有40家），涨幅大于+5%近百家，跌停3家。

今天跌幅板居前的主要是汽车及汽车配件板块。若是要问原因，那只能是前几天反弹的时候涨多了，由于汽车整体销量下滑，所以围绕跟汽车相关的数据都不太好。目前只有重卡受基建影响仍保持稍有增长，以及受新能源车的持续推广影响的锂电池行业有所复苏，其他汽配多数业绩仍在下滑中。

今天北向资金再次买买买，持续净流入56.87亿，已经持续近20个交易日净流入。

有好些股友问，最近这行情该买什么股，说实在话还真不好选，有些看好的股，不是热门不见得会涨。而有些现在处于风口涨得好的没有业绩咱也不敢参与啊，万一到时像派思和红宇那样，给你来七八个跌停，岂不蛋疼了。所以想要赚快钱还真不容易。惟一能做的就是挑相对业绩跟成长好的，把股票池分享给大家，至于交易的事，就靠各位自己选了。毕竟市场有涨跌，咱也不可能每天每时每刻的都在帖子里提醒吧。再说工号帖子一天也只能发一篇啊。

好吧就这样，市场回暖了，各位就安心先享受几天红利呗。

有读者朋友问指数基金都是哪些，我平时关注的是以下这几个：

结合目前的市场表现，主要留意科技ETF、500ETF、中证500、创业板及创业板50这几个。当前行情是属于市场底部回暖，所以短期500或稍强于50和300。

往期阅读：   

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基哥自留地，6日早间掘金：

基哥自留地，6日早间掘金：


1，欧洲央行加速公共数字货币计划、相关公司受关注

海联金汇（002537）完成了区块链底层框架优链系统2个版本的迭代，2017年完成数字货币重点课题研究。广电运通（002152）运通区块链研发基于区块链加解密安全芯片，用于数字货币钱包、智能支付终端。飞天诚信（300386）向全球发布了新一代数字货币冷钱包硬件产品JuBiterBlade。

 

2，泰国计划大幅削减橡胶种植面积、产量锐减供给将现缺口

海南橡胶（601118）是我国最大的天然橡胶生产企业，产量占全国的30%左右。中化国际（600500）通过境外收购和资产整合，已成为全球重要的天然橡胶供应商。

 

3，中国宠物猫狗数量全球第一、阿猫阿狗消费市场规模超2000亿元

目前A股市场有2家宠物用品公司，分别是佩蒂股份（300673）和中宠股份（002891）。另外，禾丰牧业（603609）、瑞普生物（300119）布局宠物医疗。


4，减持
华信新材：股东拟减持不超3.0363%股份。
思维列控：远望谷拟减持不超3%股份。
富临精工：实控人拟减持不超3%股份。
恒润股份：股东拟大宗交易减持不超2%股份。
欧比特：董监高拟减持不超0.85%股份。
5，增持
隆华科技：通用投资近期增持1.29%股份，不排除继续增持。
昌红科技：拟不超11元/股回购5000万-1亿元。
恒力石化：推员工持股计划，实控人承诺保底收益。
6，其他

科融环境：控股股东所持公司8.2%股份将被公开拍卖。


融创中国：11月合同销售额666.5亿元，同比增48%。
三七互娱：拟最高40亿进行证券投资和委托理财。
新希望：11月商品肥猪销售均价31.84元/公斤，环比降6%。
中昌数据：对亿美汇金已失去控制，对公司将造成重大影响。


永和智控：拟收购达州中科肿瘤医院100%股权


硅宝科技：拟收购高分子材料企业拓利科技100%股权


易华录：拟与梁溪区政府合作投建江苏无锡城市数据湖项目


泉峰汽车连续三日涨停 公司提示风险


万通智控五涨停：无应披露未披露事项


威帝股份连续3日涨停公司提示风险

科技股昨天高潮后，尾盘出现了多个高位股集体砸盘的现象，需要注意这一风险预兆。

一张图理拨开迷雾

市场开始回暖，ST走弱。优质股与绩差股的剪刀差再次突显。

不相信市场在回暖的，去翻前两日的帜子。拉长时间窗，给颗定心丸和底部特征显现

对于近期市场的预判，见下图：

说过多次，大盘指数点位在2880点附近的强支撑。在这位置下没有必要恐慌。

今天市场有效放量突破，除了上证仍显弱势，深证与创业板均转强并站上趋势。

接下来可以消停安享几天了。

今天北向资金再次大幅流入77亿。在MSCI指数扩容结束后，北向资金仍然在持续性的大幅净流入，一天更比一天的凶猛。这样的疯狂，你还认为2800点后会进一步大幅走熊？

市场阶段性底部特征逐渐显现：
1、市场成交量不断萎缩，惜售明显，下跌的动能逐步衰竭。
2、新股破发数量增加。
3、破净股的大面积出现。

4、在下跌的过程中，场外资金呈主动性的持续流入。

行情回暖，不需要特意找热点，当前市场分两类，一类是超跌反弹，另一类以科技创新为主线的趋势（这两类都没法按正常业绩估值去分析，超跌反弹以小市值为主，科技趋势的以半导体无器件，没有业绩，纯属于对未来的一种期望--国产替代，当前风正盛，所以强者恒强）。

另外要注意高位下跌封板的股，别轻意去抄反弹，昨天5个多亿的资金冲进创力集团，这种行为纯尾千里送人头的事，家里没矿，别去抄刚崩盘的庄股。

半导体板块虽然今年涨得猛，但是18年的时候也是跌得极惨的一个板块。所以别看当前涨得欢，毕竟没有实质业绩支撑，说不定哪时风一停，就又崩了，历史总是这么的反复重演着。

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基哥自留地，12月5日早间掘金：

基哥自留地，12月5日早间掘金：


1，台湾砷化镓双雄产能满载营收再创新高、明年行业预期更旺

自主可控趋势下，国内砷化镓市场规模增速高于海外，预计到2023年，国内砷化镓元件市场规模将增长至628亿元，衬底材料市场规模增长至24.6亿元，2019到2023年复合年均增长率均超过40%。云南锗业（002428）成功投产6英寸半导体级以及半绝缘体砷化镓晶体和衬底，目前砷化镓单晶片产能为80万片/年。海特高新（002023）砷化镓光电器件已经规模量产，已具备5G氮化镓基站芯片研发和制造能力。耐威科技（300456）建设的第三代半导体材料制造项目（一期）已投产，设计产能为年产1万片GaN外延晶圆。


 2，生猪价格4天涨3元、多重因素刺激猪肉高位运行

天康生物（002100）生猪养殖区域龙头，疫苗板块拐点即将到来。牧原股份（002714）是中国生猪养殖民营企业，市占率居行业第二。


3，海南区块链试验区发布“链六条”，发起设立10亿元区块链产业子基金

可关注四方精创（300468）、古鳖科技（300551）、当代东方（000673），易见股份（600093）等。



4，减持
南国置业：股东拟减持不超3.9995%股份。
达威股份：控股股东等拟减持不超3%股份。
晨化股份：中比基金拟继续减持不超2%股份。
东杰智能：控股股东拟减持不超2%股份。
高澜股份：股东高荣荣拟减持不超2%股份。
威华股份：股东李晓奇拟继续减持不超2%股份。
建研院：股东拟减持不超1.14%股份。

5，增持
七匹狼：实控人大宗交易增持1.64%股份。
顾家家居：高管拟不超55元/股增持1亿-2亿元。
科伦药业：完成股份回购，控股股东提议1亿-2亿元新回购计划。
郑州银行：触发稳定股价措施启动条件。
6，其他

宝鹰股份：实控人拟转让22%股权给珠海航空城，控制权或变更。
吉华集团：控股股东所持1.6%股份将被司法拍卖。

*ST华业：上交所决定终止公司股票上市，12月12日进入退市整理期。
退市大控：退市整理期剩余1个交易日。
新希望：拟89.52亿建设9个生猪养殖项目。

荃银高科：公司被认定为第六批农业产业化国家重点龙头企业。
广西广电：拟1亿元转让大数据公司48.84%股权。
盛运环保：资金周转困难，到期未清偿债务47.27亿元。

富时罗素宣布对富时中国A50指数、富时中国A150指数等的季度审核变更。
此次纳入富时中国A50指数的包括牧原股份、立讯精密；删除的股票有中国交建、宝钢股份。

市场阶段性底部特征逐渐显现：
1、市场成交量不断萎缩，惜售明显，下跌的动能逐步衰竭。
2、新股破发数量增加。
3、破净股的大面积出现。
4、虽然MSCI暂时性的扩容结束，但北上资金仍然在持续性流入。截止12月4日，北向资金己连续第15个交易日净买入，累计净流入资金超过500亿元。

行情底部特征显现

底部的几大特征，新股上市频繁破发，市场成交低迷，盘面活跃度大幅下降，白马股补跌。这些特征当前都已具备。

前面说过多次2880点这附近会是强支撑，这一位置就好比是18年底的2500点底部一样，所以对于指数，完全没有必要再过多的恐慌看空。

今天两市涨跌持平，上涨1728家，下跌1732家，对半开。涨停27家（剔除新股实际涨停21家），剔除ST板块个股，涨幅大于+5%的有近70家，除科创板1家外，主板跌停2家，跌幅大于-5%有18家。跌停的其中一家创力集团为煤机行业，在同行业中，他的毛利率最高，创力的走势类似于庄股，今天有5亿多亿的资金冲去撬板，但最后还是被摁在了地板上，对于这类闪崩下来的股，前面有提醒过各位，别急着去撬板，看看派思股份跟红宇新材，在连续跌停后的开板下，第一波冲进撬板的资金，后来又被继续的埋了几个跌停。所以对于这类有庄股嫌疑的，第一波撬板千万别急于抢着去送人头。完全可以先泡杯茶喝着等等看。

另一个跌停的是中炬高新，这是食品消费板块的白马股，一直是机构抱团取暖的票，咱们家里厨房常备的美味鲜酱油就是他家生产的，跟海天味业并列为厨用调味品龙头。今天被锤跌停，一方面是因为公告了仲裁结果，公司全资子公司美味鲜收购厨邦公司20%股权转让被判决失败，与朗天慧德签署的《股权转让协议》不具有法律效力。这只是一个起因，实际上更多的因素，还是因为估值本身偏高导致。并不止中炬这一家，近期高位的趋势白马股全都进入回调。并非他基本面不够好，而是估值过高了，待调整回合理区间后，仍然还是潜力白马。

对于今天这20多家涨停板的股，都有一个共同的特点，那就是总市值规模较小，除了四个在80亿以上外，其余全都在40亿以下。都是前期调整较深，平无时人去问的冷门股。这也是我为何一再提醒大家，去潜伏一些超跌的股趴着等的原因，因为这轮调整主要杀的是高估值的白马，而前期跌幅较大，调整时间较长的中小市值低价股，就会成为市场短期的替代品，起到技术性修复上涨。这就是当前市场的机会所在。

潜伏着做一票，然后拉升后就换一个。直到白马调整结束，到时主流资金仍然会回到白马来，到那时这些中小票也就没戏了。

分享一个短线交易模式，对于喜欢学习技术的朋友或许能够用得上。就是三板回落低吸，做一次短线反抽。一板二板就回落的，对这一模式不适用。必需要放量两板以上三板的快速回落，才具备有反抽的空间机会。对于三板回落反抽这一交易模式，也就只有在当前这种筑底分化的个股行情下才有用。等到行情完全回暖时，这一模式就不太适合了，到时又得要优化应用别的交易方式，所以想做这三板回抽的，这阵可以留意下。

最近ST板块个股也比较火，一方面是前期跌得比较猛，虽然说现在IPO也容易了，但壳价值还是存在的，ST的走火，也就年报前炒个预期，一但过完12月，这19年的经营数据也就全了，好坏到时一目了解，想必市场也就是钻这空子先炒一个预期。

北向资金继续大幅买买买，全天流入54亿，比前几个交易日都多。

前天外盘大跌，昨天我大A低开高走收出中阳线，而昨晚外盘继续大跌，今天也仅是影响我大A 开盘小幅低开，全天以阳十字星报收。这跟18年底的那阵行情是不是很相似，去年11月份到12月的这两个月时间里，A股跟外盘的关联性便脱钩，外盘跌，A股小跌或是仅影响开盘，外盘稍平稳，A股就悄悄的往上爬一台阶。接下来行情是不是也会如18年底的行情呢，是不是很期待。若是复制了18年的筑底行情，那20年就真是春暖花开了。鱼已放在池里，自己挑别客气

看人家这样大举的持续买买买，你说这像是会崩盘的样子么，指数真会跌回2500？，我看这不像是要崩盘的样子嘛。难道说2800点位置的风险，还会比5000点来得高不成？鱼已放在池里，自己挑别客气，前几天的帖子里有自选股分享。

如今行情低迷，正是入场捡漏的机会。

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基哥自留地，12月4日早间掘金：

基哥自留地，12月4日早间掘金：


1，下代iPhone或定制ToF相机模拟人眼，产业链有望爆发

水晶光电（002273）是国内光学精密薄膜镀膜龙头，目前全球主要的窄带滤光片供应商之一。联创电子（002036）手机镜头和手机模组出货量逐步提升。联合光电（300691）是国内第一家拥有光学变焦、光学防抖等设计能力的光学镜头设计和生产厂商。

 


2，电阻短缺价格看涨　相关公司有望受益

随着行业需求的回暖，及产品价格的触底回升，相关产业链公司有望获益。风华高科（000636）是国内MLCC领域龙头之一。火炬电子（603678）是国内军用MLCC龙头，公司募资布局高端MLCC产能，国产替代空间广阔。洁美科技（002859）是国内片式器件载带龙头，下游客户包括国巨、村田等MLCC巨头。

 

3，工信部发布新能源汽车规划鼓励发展氢燃料产业

A股相关概念股主要有厚普股份（300471）、美锦能源（000723）、大洋电机（002249）等。

 


4，减持
引力传媒：股东拟减持不超3.7%股份。
新宏泽：彩云投资拟减持不超2%股份。
新晨科技：实控人拟减持不超1.95%股份。

晶瑞股份：股东拟减持不超1.0566%股份。
捷成股份：珠海节睿拟减持不超1%股份。
商赢环球：太平洋证券拟平仓处置不超1%的质押股份。
德生科技：股东刘峻峰拟减持不超0.44%股份。

中元股份：实控人之一拟减持不超0.3171%股份。


如通股份：1.53亿股12月9日解禁，占总股本74.07%。


西部创业：8.73亿股12月6日解禁，占总股本59.84%。
5，增持

泛微网络：自然人张晋榆举牌，持股从4.73%升至5.10%。
6，其他
吉华集团：大股东全部股份被冻结，占总股本16.29%。

宝莱特：控股股东终止转让5%-8%股权给华发集团。
金冠股份：与人民数据在大数据、区块链等领域开展合作。
紫光股份：66亿元联合竞得北京市海淀区土地使用权。
中金岭南：拟发行可转债募资38亿。
皮阿诺：拟定增募资不超5.8亿。
当升科技：对比克公司应收款坏账准备计提升至40%，较此前增加1.22亿元。
方正证券：方正集团尚未最终确定战略合作方及具体交易方案。
长安汽车：新能源科技拟引入战略投资，公司持股降至48.95%。

基哥自留地，12月3日早间掘金：

基哥自留地，12月3日早间掘金：


1，iPhone SE2开始备货、苹果智能手机产业链迎机遇

蓝思科技（300433）主营手机防护玻璃，为苹果公司重要供应商；鹏鼎控股（002938）主营FPC板，并积极布局LCP领域，苹果公司业务占比高。

 

2，PCB大厂订单排队到明年4月、相关公司受关注

沪电股份（002463）5G产品已向全球主要通讯设备厂商批量供货。崇达技术（002815）10月起批量供应5G基站主板产品。景旺电子（603228）已经给相关客户供应了5G基站相关的产品，是华为技术有限公司、华为终端有限公司直接供应商。

 

3，华为明年将生产5000万部5G手机、产业链相关公司受益

A股相关概念股工业富联（601138）、卓翼科技（002369）、新亚制程（002388） 等。


4，减持
诺普信：融信南方拟减持不超3%股份。
丝路视觉：实控人拟减持不超2.9%股份。
常铝股份：上海朗诣拟减持不超2.06%股份。
鼎胜新材：股东拟减持不超1.37%股份。
青海华鼎：上海圣雍拟减持不超1%股份。

晶方科技：英菲中新拟清仓减持0.5%股份。
三维股份：1亿股将于12月9日解禁，占总股本32.965%。
5，增持

TCL集团：已耗资19亿回购4.14%股份。


雅戈尔：已耗资近14亿回购4.36%股份。

立思辰：窦昕近期增持1.39%股份，持股升至8.39%。

招商证券：已耗资逾4亿回购2746万股。 


广汇物流：已耗资3.1亿回购4.73%股份。


通化东宝：拟不超23元/股回购2亿-2.6亿元用于股权激励。
吉宏股份：拟不超29元/股回购不超1.45亿元。
亚太科技：拟不超6元/股回购5000万-1亿元用于股权激励。

海思科：终止实施1亿-2亿元回购计划，目前尚未回购。
6，其他

格力电器：珠海明骏(高瓴资本)拟416.62亿元受让公司15%股份。


海峡股份：公司实控人变更为国资委。


*ST中捷复牌：控股股东中止筹划控制权变更。

达华智能：实控人终止向福州金控转让公司控股权。


嘉寓股份：股东李兰出让所持公司15.51%股份。


西宁特钢：恒溢永晟溢价76%受让公司9.57%股份。


联络互动：控股股东所持全部公司股票被冻结。
中国恒大：11月合约销售金额370.6亿元，同比增8.8%。
万科Ａ：11月份公司合同销售金额545.4亿元。
数据港：阿里巴巴拟与公司合建数据中心，预计将获24.4亿元服务费。

亿利洁能：拟47.5亿元购买亿利生态100%股权，并募集配套资金不超22亿。
紫金矿业：拟70.3亿元收购大陆黄金。

杰赛科技：拟定增募资不超16亿用于5G项目等。

飞乐音响：重组拟发行股份购买仪电汽车电子等多家公司股权。

敦煌种业：筹划重组，拟发行股份购买北京首农股权。
美锦能源：拟竞拍土地用于燃料电池项目储备用地。
世纪华通：盛跃网络将与腾讯在数字化互动娱乐领域深入合作。
景兴纸业：拟发行可转债募资12.8亿，投建废纸浆板项目。
法兰泰克：拟发行不超3.3亿元可转债。
*ST鹏起：实控人签署债权债务重组协议，拟解决资金占用问题。

南京证券：沪、深交易所暂停公司股票质押式回购交易相关权限3个月。
贵人鸟：未能按期兑付“14贵人鸟”债券本息。

暴风集团：公司目前仅剩10余人，存在拖欠部分员工工资的情形。


华仪电气：子公司4.38亿元存款被强制划转。


通化东宝澄清：公司未入选2019年国家医保谈判目录的结论不成立。

12月2日银保监会发布《商业银行理财子公司净资本管理办法（试行）》，并将于2020年3月1日正式实施。鼓励资金投资股票债券等标准化资产。

这利于引导理财子公司坚守资管主业，真正成为直接融资市场重要的长期机构参与者。这对股市中长期无疑是件实实在在的利好。只是短期市场疲弱，行情鸡肋，于是再大的利好也起不了什么波澜，只能说是有比无好，让利好积累一段时间，时机到了最终总是会爆发的。北上资金持续性买买买，你真以为会持续熊市走很久？冬天己经来了，春天还会远么？

拉长时间窗，给颗定心丸

拉长时间窗，给颗定心丸

一、今天“不忘初心、牢记使命”主题教育领导小组印发《关于整治“景观亮化工程”过度化等“政绩工程”、“面子工程”问题的通知》。

有很多股友可能对这个不是很理解，这则整治通知的印发，对承接市政工程景观亮化类业务的企业影响很大。“不忘初心、牢记使命”主题教育的目的是防腐倡廉，而“政绩工程”、“面子工程”这类工程多数并非城市必需品，这类工程也是最容易滋生腐败的地方。别的不说，光看看近几年市政园林类的上市公司股价表现，大家也就能够明白是怎么回事儿了。

除了几个为某某园林名称较为直观的个股外，还有几个主营业务是跟景区灯光亮化相关的，在这则通知下，也是受影响极大。大多都是创业板里的，分别是利亚德、珈伟新能、鸿利智汇、洲明科技等。

 二、医保药品目录谈判。

在集采新规政策下，药企药品能否进入医保目录，关系到了药企的直接去留存亡。很多药企为了能够让自家药品能够进医保目录，也是只能是拼了。在这轮医保目录谈判中，集采的价格降幅极为巨大，此次谈判进入医保的肿瘤、糖尿病、心脑血管、抗癌、肝炎等治疗用药的价格降幅平均在65%左右。这为老百姓就医治病带来了真正的实惠。过去很多病人们都治不起，今后多数病患者再也不用为治病而过于发愁了，这是真正的惠民生。

受此次医保谈判降价影响，主营业务为糖尿病用药的通化东宝被锤了两跌停（被锤的原因是：有媒体报道称“通化东宝未入选2019国家医保谈判目录”），今天通化东宝澄清：公司未入选2019年国家医保谈判目录的结论不成立。对于这个澄清，显得底气很不足，并没有明确说入了，只是说不成立，所以市场并不买帐。但不管是入，还是不入，对于东宝来说，未来的业绩都必然受到影响。入，砍了一半价格后，业绩受影响。不入，那直接就连口汤吃都没有，只能是饿肚皮，那还会更糟。而华东医药和科伦药业在这糖尿病这块也有业务，所以也受到影响跌出新低。顺带着整个医药板块都被拉进了冬天。在医保谈判集采政策下，今后药企的估值得要重新定义。

三、今天两市仍维持缩量窄幅盘整，两市个股上涨1727家，下跌1754家，涨停29家（剔除新股后为24家），大多数为50亿以下的小市值低价股。跌停5家，多为盘中闪崩，都是高位直接崩了，对于这类股，一个跌停显然是不够的，所以别想着去抄底撬板。两市成交3424亿，仍算是地量。

目前指数围绕年线2880点在徘徊，有很多人觉得当前K线形态已呈空头排例，趋势向下市场完全转空，年底还会继续向空，又开始唱空崩盘。其实这种悲观完全没必要，当前的2880点，实际上就是等同于18年底的2500点。为什么说现在的2800点会是跟去年的2500点相同，是因为随着这1年多的新股发行，市场得到了扩容，那相应的指数点位自然也会得以抬高，个股都增加了近10%了，那指数按同比例去算，是不是也该是2800点上。同理，货币供应的增加，是不是也会把底部的成交量给抬升些。所以这便是为何今年的3000来亿成交量，会是等同于去年的地量2000多亿。如果拉长了时间窗去看，从16年至今的这四年多时间里，指数低于2800点的时间周期也就仅存在6个月的时间，其他大多数时间都在2800点之上。也就是说，最多你只需要忍受半年左右的时间，拉长时间窗，给颗定心丸。只要你肯沉得住气，就不容易白熬。

在这点位下，对选股有些迷茫的朋友，建议投指数基金，当前这点位下，指数基金可以撸起来，越跌越买。

今天北上资金又大幅的买买买，净买入37.73亿。

 

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当前A股的直实现状

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为什么货币贬值这么严重，你却没感觉到影响

有一种你所看不到的雷叫------商誉

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基哥自留地，12月2日早间掘金：

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1,证监会推动证券行业做强做大　行业迎来重磅红利

可关注，中信证券（600030）、国泰君安（601211）、华泰证券（601688）等龙头券商。

 

2,证监会支持打造航母级券商、金融科技投入将加强

恒生电子（600570）第三季度营收同比增长28.42%，较前两季度明显提速，受益于科创板和资管新规带来的收入增量开始确认；金证股份（600446）近年推出的投资交易平台（内存版）、投资决策平台、公募基金平行清算平台等创新产品获得了较好的市场表现；顶点软件（603383）在证券行业信息化业务方面提供基础支撑、业务运营、营销服务等系列产品及解决方案。


3,国产设备投资进入高峰采购大潮已经到来

建议关注北方华创（002371）、太极实业（600667）等



4，减持
达威股份：股东吴冬梅拟清仓减持4.36%股份。
雅本化学：控股股东拟减持不超4%股份。
尚荣医疗：控股股东拟减持不超3%股份。
贝因美：恒天然拟减持不超3%股份。
南华仪器：控股股东等拟减持不超2%股份。
中曼石油：股东拟减持不超2%股份。
久之洋：股东拟减持不超2%股份。
恒润股份：鑫裕投资拟清仓减持1.875%股份。
海容冷链：股东拟减持不超1%股份。
博云新材：股东拟减持不超1%股份。
5，其他
云内动力：控股股东拟引入两家民营投资方，实控人将变更。
安控科技：实控人签署表决权委托等协议，实控人将变更。
一汽富维：一汽集团拟转让5%公司股份，实控人变更为吉林省国资委。
*ST保千：无法支付14.16亿元债券本金及利息。
贵人鸟：6.47亿元“14贵人鸟”公司债券存在无法按期兑付风险。
天夏智慧：6亿短期借款逾期，银行账户被冻结。
锦富技术：公司总经理王文德、财务总监邓浩被证监会立案调查，因涉嫌内幕交易。
世联行停牌：拟收购同策咨询控股权。
风范股份停牌：筹划收购澳丰源100%股权并募集配套资金。
百利电气：控股股东拟重启混改事宜。
康达尔：拟60亿投建年出栏200万头生猪养殖项目。
光莆股份：拟定增募资不超10.31亿元。
中孚信息：拟定增募资不超7.13亿元。
司太立：拟定增募资不超6.72亿元扩充产品线。
中成股份：拟定增募资不超3.5亿补充流动资金。

上交所发布《上海证券交易所科创板上市公司重大资产重组审核规则》。

国办印发《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》

证监会发声支持打造航母级券商，支持各类国有资本注资证券公司；多渠道充实证券公司资本，鼓励市场化并购重组，支持行业做优做强。

国家统计局发布：2019年11月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.9个百分点。前值预期为49.5。

总体来看，周末消息面偏暖，12月开门红可期。

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周末这些信息对后期市场的影响

周末这些信息对后期市场的影响


一、今天央妈大BOSS易总在求是杂志撰文：不能让老百姓手中的票子变毛了


央妈大行长易老板12月1日在《求是》上撰文指出，评判和衡量货币政策，根本上是要看其是否有利于最广大人民群众的利益。守护好老百姓手里的钱，保持币值稳定，并以此促进经济增长，是货币政策的使命。不能让老百姓手中的票子变“毛”了，不值钱了。



未来几年，还能够继续保持正常货币政策的主要经济体，将成为全球经济的亮点和市场所羡慕的地方。中国经济增速仍处于合理区间，通货膨胀整体上也保持在较温和水平，加之我们有社会主义市场经济的制度优势，应尽量长时间保持正常的货币政策。


即使世界主要经济体的货币政策向零利率方向趋近，我们也应坚持稳中求进、精准发力，不搞竞争性的零利率或量化宽松政策。



过去30多年，国内货币增速太快。据测算，2018年12月的100元购买力，只等同于1987年12月的22.7元，一年通胀达到是5%。从08年到现在，我们的居民杠杆率从原来17.9%达到现在60.4%，超过日本法国德国，因为买房子，六个钱包都掏空了！


三天前，村长阿满先生是在《旗帜》杂志发文，阐述了以人民为中心的监管理念，指出监管的核心目标是保护投资者权益。今天，易行长又更进一步提出，货币政策要从根本上有利于人民群众，不能让老百姓手中的票子变毛了。


两位掌管金融的大BOSS都是姓易，可是这股市大家都盼着能涨一点，咋就这么不容易呢？


二、长三角一体化规划纲要：加快量子通信产业发展。


国办印发《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》。

长三角一体化区域：以上海市，江苏省南京、无锡、常州、苏州、南通、扬州、镇江、盐城、泰州，浙江省杭州、宁波、温州、湖州、嘉兴、绍兴、金华、舟山、台州，安徽省合肥、芜湖、马鞍山、铜陵、安庆、滁州、池州、宣城27个城市为中心区（面积22.5万平方公里），辐射带动长三角地区高质量发展。


以上海青浦、江苏吴江、浙江嘉善为长三角生态绿色一体化发展示范区（面积约2300平方公里），示范引领长三角地区更高质量一体化发展。以上海临港等地区为中国（上海）自由贸易试验区新片区，打造与国际通行规则相衔接、更具国际市场影响力和竞争力的特殊经济功能区。本规划纲要是指导长三角地区当前和今后一个时期一体化发展的纲领性文件，是制定相关规划和政策的依据。规划期至2025年，展望到2035年。


这一纲要的核心是：加快构建新一代信息基础设施，推动信息基础设施达到世界先进水平，建设高速泛在信息网络，共同打造数字长三角。深入推进IPv6规模部署，加快网络和应用升级改造，打造下一代互联网产业生态。加快量子通信产业发展，统筹布局和规划建设量子保密通信干线网，实现与国家广域量子保密通信骨干网络无缝对接，开展量子通信应用试点。


这一纲要的特殊性在于：覆盖面积广，规划周期给予的实施时间相对充分，可实现度高。


在纲要中突出的几个点：

1、开展智能汽车测试，实现自动驾驶汽车产业化应用。


2、加快量子通信产业发展，统筹布局和规划建设量子保密通信干线网，实现与国家广域量子保密通信骨干网络无缝对接，开展量子通信应用试点。


3、推进电网建设改造与智能化应用，优化皖电东送、三峡水电沿江输电通道建设，开展区域大容量柔性输电、区域智慧能源网等关键技术攻关，支持安徽打造长三角特高压电力枢纽。


这些都是当下长三角这一区域的实际优势所在，到时通过规划进行整合，进行优势互补，协同并进，以达到更优的效果。


随着周未这一最终规划文件的落地，实际的利好得于落实，靠概念没实质的概念股后期难有大的表现，需要注意了。在这一规划中比较值得重视的地方，是加快量子通信产业发展。划重点：打造数字长三角。



三、邮储银行的中签结果已经出来了，从渝农商行上市不久破发、到浙商银行上市首日5秒盘中即破发，于是邮储的IPO引起市场极大的反感，很多人放弃申购（当然我也是很多人中的一员，所以也自然的放弃申购）。由于申购群体下降，导致这次邮储银行的中签率大幅提高，这是自新股采取信用申购制度以来中签率最高的一单IPO，网上申购中签率达到1.26%，但是从周未各投资者群体的反应来看，又有好些中签的人，选择了弃购（中签后放弃缴款）。即便邮储是穿上了绿鞋（邮储银行的发行，采用了绿鞋机制），IPO后续破发压力依然还是太太太大了，因为港股那头可比A股这边的发行价便宜得太太太多了！


四、昨天统计局发布了11月份制造业的PMI数据：11月官方制造业PMI为50.2 好于预期，



据统计局消息，中国11月官方制造业PMI录得50.2，预期49.5，前值49.3。11月官方非制造业PMI为54.4，预期53.6，前值52.8。11月综合PMI录得53.7，前值52.0。国家统计局解读称，11月份，制造业PMI为50.2%，比上月上升0.9个百分点，在连续6个月低于临界点后，再次回到扩张区间。


 这一数据可以说是严重的超出预期，制造业数据的走好与股市表现的走弱形成距大反差，着实令人心寒。这种相背的反应，实在容易让人怀疑，是不是官方为引导预期在刻意粉饰？


不过制造业PMI数据向好还是有逻辑和数据支撑的。相关推动因素包括：西方圣诞节提前备货，电商双十一新增几千亿收入，苹果新手机和新耳机热卖，贸易摩擦暂时缓和，央行降息5个基点，暖冬工程停工延后，财政发力大基建等。这些数据也能从侧面印证11月份PMI数据转好的迹象。


10月各项指标断崖之后，管理层选在11月份亡羊补牢，加大逆周期调节力度。根据PMI推算，11月份的进出口数据应该也会大幅增长；吸取10月份教训，社融数据和信贷数据也不会太差，至少环比10月份要强；猪肉价格连续数周下跌，到时CPI肯定会有所回稳，央行不用再担忧通胀，年底最后一个月补充流动性，12月份MLF有可能再降5个基点。加上经济基本面企稳反弹，这些都利好于股市，也有助于股市企稳向好。



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 「全文完，记得点“在看”支持一下」

 

上周五指数留下一根穿头破脚的长下影中阴线，K线上构成4连阴（实为3连阴），两市成交3413亿，成交量能仍保持低位。尽管指数看起来创了新低，跌幅也看似较大，但是实际上个股的表现却相对偏暖，上涨停股1922家，下跌个股1528家，涨停29家（剔除新股实际涨停21家），跌停缩减至5家，跌幅大于-5%的也减少至26家。跌幅板居前个股，主要为前期趋势白马。所以短期市场的下跌表现，可以说是趋势白马股的补跌所造成的，根据历史走势经验，白马股的补跌，往往都是机构调仓，从而引起市场风格转换，也是市场将进入底部的一种反应。

重磅表态！周末这些信息对下周市场的影响

1、权威人士表态，新股常态化发行不会是！


记者从接近监管层的相关人士处了解到，@@会将按照发展股权融资、优化上市公司质量、服务实体经济的整体需求，坚持新股常态化发行，重视市场投融资两端的平衡，明确市场预期，严把资本市场入口关，推动发行、注册和市场承受力的有机统一衔接，切实防控各类风险。


当前资本市场的韧性和活力不断增强，@监会一方面保持新股发行常态化，积极支持股权融资，不会因为各种因素而暂停IPO发行；另一方面也会根据目前的市场情况，保持平稳的发行节奏，不搞式的集中核发批文。


点评：这篇媒体不署名的权威人士表态，应该是村里@@会对近期有关IPO批评声音的回应和解释。暂停是绝对不可能的，因为是上边的意思，但会考虑市场承受能力。股市低迷的时候就少发一些，乐观上涨的时候就多发一些。总体仍是水多了加面，面多了加水的思路。


本周大盘四连阴失守2900点，@@会执行的是“2+2”小盘股的批文和注册量，等指数涨起来，预计又是加量又加价的节奏。下周邮储银行上市，唱空破发的声音比较多，希望能引起市场更多讨论和反思。


当然，我们也不能一味的批评，@@会承担了顶层设计不少“既要又要”的重要任务，为了左右逢源，确实煞费苦心。这边IPO抽水，那边引进外资，增加机构权益产品比例，提高两融杠杆等方式加水，小心翼翼的保持着水位的平衡。



2、央妈大BOSS易总在求是杂志撰文：不能让老百姓手中的票子变毛了


央妈大行长易老板12月1日在《求是》上撰文指出，评判和衡量货币政策，根本上是要看其是否有利于最广大人民群众的利益。守护好老百姓手里的钱，保持币值稳定，并以此促进经济增长，是货币政策的使命。不能让老百姓手中的票子变“毛”了，不值钱了。


未来几年，还能够继续保持正常货币政策的主要经济体，将成为全球经济的亮点和市场所羡慕的地方。中国经济增速仍处于合理区间，通货膨胀整体上也保持在较温和水平，加之我们有社会主义市场经济的制度优势，应尽量长时间保持正常的货币政策。


即使世界主要经济体的货币政策向零利率方向趋近，我们也应坚持稳中求进、精准发力，不搞竞争性的零利率或量化宽松政策，


点评：临近年底，金融一把手们纷纷站队表态，为人民群众鼓与呼！村长阿满三天前是在《旗帜》杂志发文，阐述了以人民为中心的监管理念，指出监管的核心目标是保护投资者权益。今天，易行长当仁不让，更进一步提出，货币政策要从根本上有利于人民群众，不能让老百姓手中的票子变毛了，不值钱了。


但不得不说，领导们的讲话有些晚了，大江东去，木已成舟：资本市场违法成本太低，中小投资者们早已遍体鳞伤；老百姓手里的钱，被楼市，股市，P2P，现金贷，虚拟币，保健品等N轮收割之后，所剩无几。而那些没资格被收割的最底层，如今也面临吃不起猪肉的窘境……高房价和高物价当道，大家手里的钱，已经有些毛了。


不过，对比拉美那些很low的国家，咱们的通胀水平尚相对可控。亡羊补牢，时间上还来得及：经济下行+贸易摩擦，我们的“去杠杆”进程却并未中断；美联储连续三次降息，欧洲日本零利率甚至负利率，全球主要经济体纷纷放水，我们强撑着都没有跟进。就是因为央行今年的工作重点，是控制通胀，抑制房价，以及防范潜在的金融风险。


这应该也是大A总体表现不及美股的主因，水涨才能船高；没有钱，再好的戏也唱不出来；更何况还有IPO和减持两个无底洞，要从股市里往外拿钱，给实体经济做贡献。股民，在事实上成了牺牲品。


3、统计局：11月官方制造业PMI为50.2 好于预期


据统计局消息，中国11月官方制造业PMI录得50.2，预期49.5，前值49.3。11月官方非制造业PMI为54.4，预期53.6，前值52.8。11月综合PMI录得53.7，前值52.0。国家统计局解读称，11月份，制造业PMI为50.2%，比上月上升0.9个百分点，在连续6个月低于临界点后，再次回到扩张区间。

点评：11月份的最后一天，最新的月度经济数据开门红，振奋人心！但PMI这个回升幅度太过耀眼了，所有人都没有想到，严重超出预期。至少从直观感受和股市表现来看，不太真实。让人怀疑是不是官方为引导预期在刻意粉饰？


数据向好还是有逻辑支撑的。相关推动因素包括：西方圣诞节提前备货，电商双十一新增几千亿收入，苹果新手机和新耳机热卖，贸易摩擦暂时缓和，央行降息5个基点，暖冬工程停工延后，财政发力大基建等。10月各项指标断崖之后，管理层选在11月份亡羊补牢，加大逆周期调节力度，属于正常操作！


根据PMI推算，11月份的进出口数据应该也会大幅增长；吸取10月份教训，社融数据和信贷数据也不会太差，至少环比10月份要强；猪肉价格连续两三周下跌，CPI肯定会有所回稳，央行不忌惮通胀，年底最后一个月补充流动性，12月份MLF有可能再降5个基点。经济基本面企稳反弹，利好股市。


4、长三角一体化规划纲要：加快量子通信产业发展


国办印发《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》。加快构建新一代信息基础设施，推动信息基础设施达到世界先进水平，建设高速泛在信息网络，共同打造数字长三角。深入推进IPv6规模部署，加快网络和应用升级改造，打造下一代互联网产业生态。加快量子通信产业发展，统筹布局和规划建设量子保密通信干线网，实现与国家广域量子保密通信骨干网络无缝对接，开展量子通信应用试点。


点评：长三角的最终规划文件，这个周末终于落地了，但那些所谓的概念股，明天也难有太大表现，从炒作层面讲消息落地属于利好兑现。规划中比较新颖的地方，是加快量子通信产业发展，在当前科技股分支轮动的局面下，量子通信概念版块可关注下。


5、村委会：支持国有资本通过各种方式注资证券公司


村委会答复政协十三届全国委员会第二次会议第3353号提案表示，下一步工作，继续鼓励和引导证券公司充实资本、丰富服务功能、优化激励约束机制、加大技术和创新投入、完善国际化布局、加强合规风险管控，积极推动打造航母级头部证券公司，促进证券行业持续健康发展。


针对“以社保基金、汇金、中投相结合的方式大幅加大对国有大型头部券商资本投入”的建议，证监会将积极支持各类国有资本通过认购优先股、普通股、可转债、次级债等方式注资证券公司，推动证券行业做大做强。


点评：外资券商即将无限制全面进入中国市场，中国本土券商，如何挑战高盛，摩根斯坦利的竞争？这个问题必须提上日程了。整个金融行业，我们的银行和保险，规模上已经可以问鼎全球头部，但券商就差得太远，咱们排名第一的中信证券，市值仅2000多亿，不及小摩的一个零头。


“支持国企注资，打造航母级头部证券公司”，证监会这个喊话，让人热血沸腾，周末很多业内人士奔走相告，对头部券商构成直接利好，比如中信证券、中信建投、华泰证券、海通证券、国泰君安等。作为最能带头人气的板块，券商一旦爆发，下周指数就无忧了。


但大家也别期待太高，现在3000亿的成交量，券商业绩难言乐观，最多是短线情绪脉冲！况且，该条消息是年底答复政协提案的例行公事，并非突发新政，究竟何时注资谁来注资，暂无结论。


6、天风证券赵晓光：明年半导体会越来越好


天风证券副总裁、研究所所长赵晓光周五表示，关于半导体行业，明年是逻辑特别好的一年，主要表现在五个大的产品方面，从手机的5G换机，导致TWS的智能化，到手表的TWS化，到电视的社交化，再到AR和VR的技术创新，都会带动整体消费电子，进而带动上游的半导体需求爆发。


点评：机构主导的主题行情，天风证券是最强的吹鼓手。长年排名第一的赵晓光，在机构资金中更是有着异乎寻常的号召力。今年大科技行情的多个分支，比如华为电视，TWS耳机等，都是天风率先吹起来的。


半导体类个股本周已经异动，封装测试龙头晶方科技持续大涨，华为开始研发IGBT，台基股份涨停;估计股半导体相关细分板块，后市仍有爆发的机会。


7、邮储银行A股获六家战配基金悉数认购并顶格申配


12月1日，邮储银行在上交所发布《网下初步配售结果及网上中签结果公告》，华夏基金、嘉实基金、汇添富基金、易方达基金等6家战略配售基金首次悉数到场并顶格申配，社保基金组合、央企基金首次齐聚。根据公告数据，长线专业机构投资者最终获配量占网下发行总量的比例高达87%，体现了机构投资者对邮储银行的坚定信心。


点评：保证邮储银行的顺利发行，应该是真痣任务，各方面必须保驾护航。村委会权威人士今天也提到，即将上市的邮储银行，是扎根中国城乡、服务三农、中小微企业和广大人民群众的国有大型零售商业银行，有许多独特优势。本次发行总量的40%将配售给战略投资者，并锁定不低于12个月，战略投资者均为有意愿长期持股且有较强资金实力的投资者。战略配售机制的引入，有利于增强投资者信心，减少上市后股价波动。


邮储银行下周将上市交易，随着渝农商行、浙商银行先后出现破发情况，投资者对银行股的担忧情绪不可忽视。不管怎样，上市首日几十亿甚至上百亿的抽血，是跑不掉的。年内下一个巨无霸是京沪高铁。

反正这种鸡肋现在我是不参与申购的


8、方星海：尽快实现商业银行保险机构参与国债期货交易


村委会副村长方星海30日在期货大会上致辞表示，沪深300股指期权将很快推出；未来将持续推进银行、保险公司等机构进入期货市场；推进商品指数基金上市；还将推进债券作为保证金的业务从金融期货拓展至商品期货；另外，《期货法》已征求完国@院意见，进入全G人大立法程序。


12月将有纯碱期货以及PTA、甲醇、铁矿石、黄金期权等5个品种上市。生猪期货是我国特定的生产情况和消费习惯下特别需要的一个期货品种，我们将抓紧工作，尽快填补这一空白。


点评：期货领域的利好消息较多，又是丰富品种，又是增加机构资金的，还有《期货法》即将推出，都对期货板块构成支持。A股最正宗的两只概念股瑞达期货、南华期货频频异动，在次新股中表现抢眼，备受游资关注。


9、茅台大动作：3年600亿投基建 12个重点项目将集中动工


记者从贵州茅台集团获悉，公司遍布全省的12个重点工程项目将于12月24日同步奠基动工，由此拉开的，将是三年计划、总投资约600亿的30个工程项目的陆续启航。本次集中奠基开工建设的12个工程项目分别涉及基酒产能扩建、上下游产业及关联产业、基础设施和环境保护、科技文化、民生工程及商业投资等五大方面。


点评：茅台就是贵州的中央银行，现在经济差了贵州财政吃紧，更需要茅台拿钱出来拉动省内GDP。贵州茅台的控股股东是贵州国资委，大小股东利益开始不一致了，这或许是周五大抛售的主因！




12月15日即将落地的加征关税，是一个值得关注的转折点，对股市和政策基调都会产生重大影响。

……


刚刚过去的11月，股市表现惨淡，但上证周五再次下探2850位置，已接近管理层政策底，后边继续深跌的概率很小。从周末消息面来看，经济数据突然转暖振奋人心，IPO方面也否认，极力表达呵护之意，头部券商有利好催化，下周大盘有望迎来触底反弹的机会！

神药之后又见神药

神药之后又见神药。今天学术圈出了个大消息，首都医科大学校长、生命科学领域的大牛饶毅，实名举报武汉大学李红良、中科院裴钢、耿美玉三人学术造假，语气激烈，直接引发了学术圈的大地震。

更让人关注的是，举报信里提到，今年的老年痴呆“神药”主要发明人耿美玉，号称能够通过肠道菌群治疗小鼠的阿兹海默症那篇文章，“不造假是不可能的”。

上海绿谷的阿兹海默新药“九期一”是今年市场关注的焦点，之前就引起了广泛的讨论。根据绿谷制药董事长吕松涛之前的发言，不出意外的话，“神药”应该已经开始量产了，而耿美玉的论文正是新药的核心支撑。

饶毅的实名举报，把绿谷“神药”又一次推到了风口浪尖。

阿兹海默药物领域已经十几年没有新药了。小组印象里上一次大家这么激动，还是16年礼来宣布阿兹海默新药失败，90亿美金的巨额研发费用功亏一篑，当天礼来的股价暴跌了14%。

所以绿谷的新药，如果真的能够实现声称的疗效，说一句“神药”一点也不为过。不过这已经不是绿谷的第一款“神药”了。

绿谷之前的神药叫绿谷灵芝宝，也叫双灵固本散，还可以叫中华灵芝宝，都是同一种东西——抗癌神药。几个疗程就能治好癌症晚期的那种。

绿谷背后的男人叫吕松涛，和史玉柱是老乡，也是最早期的合作伙伴。1996年前后吕松涛注册成立了上海绿谷制药，主打保健产品中华灵芝宝，一年的销售额就过了4亿。

这两年权健的消息很火，但保健品的黄金时代，其实要数吕松涛和史玉柱下海淘金的90年代。在那个草莽的时代里，在保健品上挣了大钱的人比比皆是，史玉柱后来也靠脑白金翻了身，而吕松涛是其中的佼佼者。

吕松涛比别人更挣钱的原因其实很简单。在公司对外的宣传中，灵芝宝不是保健品，甚至也不是一般的药物，灵芝宝“具有直接抑制肿瘤、提高临床治愈率、提高肿瘤手术切除率、防止肿瘤转移、复发等四大抗癌功效”，神乎其神。

别人卖的是保健品，而吕松涛卖的是活命的希望。

图片来源：人民网上关于双灵固本散的一篇报道

光是广告宣传自然还不够。吕老板自掏腰包印制了刊物《抗癌周刊》、《东方健康抗癌周刊》，搞起了“抗癌明星”“现身说法”，各种肿瘤专家、癌症康复会的名头看得人眼花缭乱。大会现场图文并茂，“勇士们”声泪俱下，“专家们”谆谆教导，甚至还有“坐堂医生”循循善诱，最后的核心思想只有一个：

治癌还是要买“中华灵芝宝”。

上面的很多手段即使放在今天也颇具威力，何况是信息不够发达的当年。一条龙信息轰炸下来，吕老板和身边的朋友们很快挣到了万贯家财。

“神药”也引起了有关部门的重视，各地工商、卫生部门开出了雪花一样的罚单。但因为信息传播不够通畅等方面的原因，绿谷灵芝宝改了一个又一个名字，仍在大肆流通，而且价格贵得吓人。

当时南方周末的一篇报道里有这样一段：

“中华灵芝宝”一盒10袋，售价1590元，一疗程3盒4770元，一般要吃3个疗程以上，那就是14310元；一盒重20克，每克售价要80元左右。而黄金的价格现在也不过每克90多元。

吕老板真的是想不发财都难。

灵芝宝愈演愈烈、屡禁不止之后，2008年1月12日，央视《新闻联播》专门对灵芝宝违法广告的事情进行了长达五分钟的报道。

第一代“神药”的故事戛然而止。

直到今年，绿谷推出了自己的阿兹海默新药“九期一”，另一款可以称之为“神药”的产品。大肆宣传的手法，很有当年保健品黄金时代的味道。

“神药”二代出世了。

参与本次阿兹海默新药联合研发的一共有三家——中国海洋大学、中国科学院上海药物研究所和上海绿谷。上海绿谷是项目的主要承接方，而药物的主要发明人则是耿美玉，曾经在中国海洋大学授课，现在是中科院上海药物研究所的学术所长，也是饶毅教授直接举报的对象。

有趣的是，上海绿谷由绿谷集团全资控股，背后的股东有三个人——刘海英、吕松涛和陈金生，分别担任公司的总经理、董事长和董事。从成立到今天，三人基本上一直是公司的核心人物，尤其是公司的董事长吕松涛。

跟十几年前“神药”的人马十分一致。

而当年鼓吹中华灵芝宝神奇疗效的人，也仍然在为绿谷的二代“神药”九期一站台：

如果把治疗阿尔茨海默症比作灭蚊子，原先的思路是在屋里一只一只拍，最多进一步把窗户关上。“九期一”则采用一个新思路，要全面清理屋里屋外的污染源，让蚊子无处滋生。

当然，就像很多小伙伴说的那样，不能总是用旧眼光去看待别人。以前的所作所为和今天的事情，没有必然的联系。

饶毅教授是业内货真价实的大牛，也许我们可以期待一下事情的后续进展，还大伙一个真相。

至于市场对新药的疑问，小组不是专业人士，给大伙整理了一下果壳达人冷月如霜和丁香园等之前的表态。主要是下面这三点：

1、根据绿谷等方面的公开信息，新药只进行了36周的临床研究，时间比较短，而且在最关键的24-36周对照组出现了谜一样的恶化；

2、新药的机制是通过靶向肠道菌群影响大脑，降低神经炎症，而肠道菌群怎么起作用，什么时候起作用、起多少作用都需要进一步研究，药物的机理有点“玄学”；

3、这款药是“有条件批准”，药物上市之后，研发机构还需要继续进行研究并提供后续数据，不排除撤回批准的可能性，但检验的只是“长期安全性”，而不是“疗效”。

天朝神药多，都是收割智商税啊。

说说股息率

“你知道唯一让我高兴的事情是什么吗？就是收到我的股息。”——约翰 D.洛克菲勒，1901

股息率是我选股中最看重的指标之一。股息率和分红率不是同一个概念，但密切相关，股息率等于分红率除以市盈率，很多人把这两个概念混淆了，以为分红率很高的股票股息率也一定很高，其实这是不一定的，只有分红率高同时市盈率低的股票股息率才很高，见如下计算公式。所以，只有低估值的高分红个股的股息率才会很高。比如贵州茅台的分红率达52%，远高于银行股，但股息率按现价仅为1.2%，却比大多数银行股低，原因就是贵州茅台的市盈率更高。所以我们作为投资者，不仅应看分红率，更应关注股息率。

股息率 = 每股股利 / 股价 = （每股收益*分红率）/ 股价 = 分红率 / 市盈率

长期以来中国股市对股票现金分红颇有异议，认为分红分的是自己的钱，同时派息除权也降低了公司的股价，股民承担个税，你的资产反而减少了。我认为现金分红很有必要，并在实际投资过程中把股息率当做重要选股指标之一。原因如下：

1. 稳定的高分红率代表公司有实际支付的能力，真金白银说明业绩相对可靠。

2. 不派发股息的公司有把大笔资金浪费在一系列愚蠢的多元化并购上的可能性。

3.  每年的股息会给持股股东稳定的现金流，用于股价低迷时的日常开销，利于长期持股。

4.  分红资金的再投入能产生复利并对股价有支撑或助涨作用。

5.  历史数据说明，高股息率股票更具有相对抗跌性。

6.  外资持股比例不断上行，高股息才是他们最爱。

7. 母鸡一直生蛋，为何体重不会下降，因为身体会有自动修复功能。股票分红也是如此！

长期投资者一定要记住，股息的再投资至关重要。股价在一定时期维持低估值对于真正的长期价值投资者是有利的，因为你可以通过分红再投资拥有更多的股数，从而获取更多的股息，股利的再投资策略将会是你的熊市保护伞和牛市中的收益加速器。明白这个道理也许就会更心平气和的对待股价低迷，特别是对于业余投资人来说，我们不是基金经理，无需面对出资人的置疑，稳定的从所投资股票获取真金白银才是投资的应有之义。

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当前A股的直实现状

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有一种你所看不到的雷叫------商誉

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地量之后市场将选择方向：http://www.sjqcj.com/weibo/2677156

聊点投资的逻辑（此文值千金）http://www.sjqcj.com/weibo/2658549

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基哥自留地，28日早间掘金：

基哥自留地，28日早间掘金：


1，固态电池技术取得新突破，锂电池能量密度将增加一倍

珈伟新能（300317）子公司珈伟隆能固态储能科技如皋有限公司一期项目已建成投产。当升科技（300073）固态锂电材料已对国内外多个客户送样，产品性能获得广泛认可。横店东磁（002056）在机构调研中曾表示将组织研发固态电池领域。

 

2，苹果无线耳机持续热销、向供应商追加一倍产能

立讯精密（002475）为苹果代工制造AirPods，共达电声（002655）拟收购的万魔声学从事耳机声学类产品。瀛通通讯（002861）从事耳机线材产品，鹏辉能源（300438）提供TWS耳机扣式电池电池。安洁科技(002635)目前公司与客户展开TWS无线耳机相关业务合作，公司未来将开拓更多TWS无线耳机相关业务。奋达科技(002681)为苹果和华为供货，TWS是公司重要发展方向之一。


3，去库存或进入尾声金属钴有望重新走高

随着中国即将进入补库存周期以及钴矿供应进入拐点，钴价有望重新走高。建议关注华友钴业（603799）、寒锐钴业（300618）等。

 

4，减持
英派斯：股东拟减持不超4%股份。
联络互动：股东拟减持不超2%股份。
鼎捷软件：股东拟继续减持不超2%股份。
中颖电子：股东拟减持不超1.97%股份。
蓝海华腾：股东拟减持不超1.77%股份。
伯特利：股东拟减持不超1%股份。

5，增持

*ST猛狮：股东增持逾2100万股，拟继续增持不低于1000万股。


TCL集团：已耗资近19亿回购4.1%股份。


华创阳安：已耗资2.3亿元回购1.12%股份。
北方稀土：拟不超15元/股回购1.5亿-1.9亿元。
金卡智能：拟不超20元/股回购5000万-1亿元。
首航节能：拟重启回购计划，拟不超5.38元/股回购4.6亿-9.2亿元。

6，其他
老百姓：Leader BVI转让公司总股本的24.78%。
ST罗顿：控股股东所持公司19.999%股份将被强制执行。
北部湾港：第二大股东拟7.99亿元转让5.66%股份。
小米集团：第三季度调整后净利34.7亿元，同比增20.3%。
众泰汽车：比克动力起诉子公司杰能动力，要求支付货款及违约金6.16亿。
国旅联合：证券简称拟变更为“国旅股份”。

华润三九：拟1亿元引入在研抗肿瘤创新药物。
温氏股份：拟逾8亿元收购新大牧业61.86%股权。
誉衡药业：拟14.2亿转让澳诺制药100%股权给华润三九。
暴风集团：合作方终止服务，公司网站和手机客户端不能正常提供服务。
东旭蓝天停牌：筹划发行股份并支付现金购买资产。

邮储银行今日申购，由于有前面浙商银行5秒破发的例子，这次邮储银行的发行引入了“绿鞋机制”。


所谓“绿鞋机制”，其本质上是一种属于主承销商的期权，具体是指股票上市之日起30天内，主承销商有权要求上市公司以原来发行的价格，比预定多发行一定比例的股份，最多不得超过原计划的15%。


也就是说，发行后30天，如果股价出现低于发行价的情况，将会有43亿的“绿鞋”资金入场护盘。

A股历史上仅有3单IPO设置了“绿鞋机制”，分别是2006年的工商银行，2010年的农业银行和光大银行，都是在行情差的时间段发行的。这3只银行股在“绿鞋”行使期内股价平均涨幅超过10%。

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变天了，5秒破发最悲剧新股诞生

变天了，5秒破发最悲剧新股诞生

这天还真是变脸了，昨天温度还挺高的，可今天穿上棉袄还感觉凉飕飕。

跟天气一样变脸的还有股市，自14年恢复新股发行以来，这都多少年过来了，一直保持的新股上市首日稳赚神话，在今天终于出现了上市新股首日即告破发。今天浙商银行正式登录A股二级市场上市，发行价为4.94元，开盘即告破发，最低价为4.88元。一举破了维持了6年的上市首日稳赚不破发的神话。

话说浙商也是挺背的，才以7倍的PE定价发行，居然上市首日才5秒就破发了，5秒啊才5秒耶。这要是早个半年一年的，至少也能够炒到+50%的溢价吧。不过浙商并不是今年第一个破发的新股，但却是第一个上市首日即破发的股，上一个破发的银行股是渝农商行。只是这上市首日即告破发，破了打新稳赚的定律，起了个不好的开头，这为以后新股上市便破发有了参照。

浙商银行在港股也有上市，目前价格是4.3元，今年最高价也只4.8元，是港币，比国内A股的发行价4.94元便宜得多，换算成本币有27%的溢价。话说浙商在港股那边上市，并不受待见，就跟仙股一样，每天成交才几十万，有时候才几万块的成交额。当然这种现象并不止浙商一家，内地银行股在香港上市的，除了国有几大行和招商银行外，其他城商行在香港上市的都是没有什么流动性，所以很多城商行是千辛万苦挤破头也期待着能够回归A股上市，因为在A股能够享受到高流动性带来的溢价。

今天还有一件变天的大事件，MSCI指数扩容将A股纳入指数提权确权了，这本是一件好事情。但今天的反应也是冰火两重点的变脸，要知道在过去的几轮提权中，都是共进退荣辱与共的事，但今天却不是这么回事，而是天堂与冰原并存。同为MSCI指数成份股，一边是受到火热的追捧，一边却被无情的砸盘。

同为成份股的酒类龙头茅台和五粮液走势却各不相同

茅台

五粮液

同样的银行股：

招行

杭州银行

中信银行

同样旅游板块的中国国旅和宋城演艺

中国国旅

宋城演艺

同为化纤板块的桐昆股份和荣盛石化

桐昆股份

荣盛石化

还有同为元器件板块的领益智造与视源股份

领益智造

视源股份

同为地产的绿地控股和金融街

绿地控股

金融街

所以今天即便是同样的行业板块，同样的MSCI成分指数股，两者都是有着不一样的走势。在这样的极端撕裂行情下，想着来薅羊毛套利的，只能说是拼人品了。否则在今天真不好说结果是吃肉还是吃面。

今天两市涨停27家（剔除新股实际涨停21家），剔除ST外，涨幅大于+5%的不足70家，盘面情绪再度降温。跌停12家，跌幅大于-5%有45家。格林菲尔杀下4连板，红宇新材刷下5连板，这都是下杀的，可不是上涨的连板，各位可别头脑一热想着去撬板，家里没矿这事少整。前面提到的风险绩差股当代东方和长城动漫今天都走弱。当代东方持续5连阴，长城动漫盘中杀至跌停。对于这类股，大家别想着去做抢反弹，尽量远离着点为好。

近期确实是有一些低价低市值的绩差股，从低位上涨表现生猛，对于这种现象，运气好能潜伏的吃一波，没能潜伏的，在两三个涨停板后，就别再去追涨博傻了，这种低价股的反弹三个板后博傻的意义不大。两三板后如果还不能接着连板，后面多数都是快速磺回去，盘感稍微弱一点的人，都会被坑进去。

今天两市共成交3933亿，量能较昨日稍微减少，今天北向资金大幅流入243.63亿，这是这11月份最大的单日流入，这跟今天的指数扩容提权确权有关，大部分资金都是在最后5分钟内完成。

最近盘面确实是有炒作低价低市值的超跌小盘股现象，但对于这类情形，盘感不强的朋友，尽量还是不要羡慕和眼红，特别是上涨拉了两三个涨停的，尤其是一字板的那种，在开板后就尽量不要去参与了，多数个股在低位上来拉了几个板后，一开板放量，后面多数又都是再跌回去。当前市场氛围以及风格都跟过去不同，已经不再是过去那种一个板块有领头羊，其他个股就能跟风的时代。当前市场已经进入机构时代，所以投资思维不能再像过去那种散兵游勇的游资风格，必需得往主流机构的价值投资与估值方式靠拢。

近期锂电池行业已经完成洗牌走出周期低谷，进入周期复苏，其他周期行业也值得关注，对于周期行业板块内的个股，仍然是之前的观点，一定是关注周期板块内的龙头，龙头才具有更强的抗风险能力，在行业洗牌的过程中，行业龙头才具有侵蚀性，而边角料小规模企业，只有被侵蚀吞并的命运。

指数没有大风险，2880位置区间仍然具有强支撑，在这指数点位以下，指数基金定投可以搞起来。

往期阅读：   

当前A股的直实现状

星期五魔咒？http://www.sjqcj.com/weibo/2683894

为什么货币贬值这么严重，你却没感觉到影响

有一种你所看不到的雷叫------商誉

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MSCI提权前夜，冰火对决

MSCI提权前夜，冰火对决

明天就是A股纳入MSCI指数再次扩容提权的确权日，而今天的市场表现可谓是冰与火的对比。一边是周期股的风风火火，风光无限。一边是科技股的集体嘎崩脆，一路尿到底。像这样的两极分化行情还真是少见。

看看周期股的火热表现

和科技股的冰凉世界

今天涨幅板块居前的为：钢铁、煤炭、建材、建筑、地产、石油等周期类行业。

而今天跌幅板居前的均是前期市场追捧的科技类：半导体、软件服务、元器件、IT通信设备、互联网、电器仪表、医疗保健、医药等

揪其原因，还是因为估值的因素引起的。科技股红火了近一年，实际上多数股也早就已经严重的透支了原有的业绩对应支撑股价。而另一边的周期股，在今年春季行情后，依旧一路持续的调整，跌跌不休了近一年时间，在市场的一边倒行情下，已经严重的跌进实际价值洼地，多数个股的现有股价是要大幅的低于实际价值。所以才会有今天周期股的集体大爆动。

对于周期股今天的大幅上涨表现，其实在上周五的时候，盘面就已经有反应星期五魔咒？，上周五盘面上演冲高回落大变脸的时候，随着趋势白马和科技股的崩溃大逃亡，周期股便受到了市场资金的关注，挺身而出拉升指数起到了维稳的作用。这是市场短期风格的转变，同时也是估值修复的体现。

这些大幅走强的周期股大多数都有一个共同的特点，那便是市净率极低，大多数股价都已跌破净资产。

虽然投资不能以简单的净资产来做依据，但市场在短期的风格转变下，大面积的个股跌破净资产时，还是可以有些许参考价值的存在。而当市场出现集群效应时，跟风现象便会涌现，所以短期的周期走强，仍具备一定的持续性。各位老铁如果挑周期品的话，尽量挑行业龙头，而不是挑边角料废品。行业龙头的抗风险能力要强很多，边角料很容易在行业景气下行时，被市场自然淘汰出局。

不过今天有个低价低市值的股要提醒下风险，尽管今天上演了地天板，表现得牛逼轰轰，现今已经拉出连续5连板，但这个股可不是什么好鸟，已经连续两年亏损，今年是扭亏无望了，净资产也亏成负数。A股市场不缺买单的人，所以短期的垃圾炒作，总是会有人追捧，但自留地的老铁们可就别去参和这种泥坑了。

今天两市上涨1802家，下跌1803家，涨跌各半，涨停38家（剔除新股实际涨停33家），涨幅大于+5%不足100家。跌停34家，跌幅超过-5%的有175家。两市总成交4198亿，量能较上周五缩减1成多，总的来讲还是有所增量的。

北上资金今天仍然呈净买入70亿。

后期指数仍然看多，只是在市场风格转换下，对于高位已经构成趋势下行的个股，一定要注意回避。

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星期五魔咒？

星期五魔咒？

进入11月以来，已经连续3个周五是高开冲高回落收阴，指数点位一周比一周低，尤以今天为最猛。早盘两市小幅高开震荡走高，10点前一度走得轰轰烈烈，有给人一种市场要绝地反击想法。

不料好景不长，10点一过才撑10来分钟，市场便一路溃不成军的样子，节节败退，出血量不是一般的大，别说用创口贴，就是用卫生棉止都止不住。指数就这么从2925点涨接近+1%，一路的杀到负-1%，直接杀进牛线2870点这一区域，比原先预期的2880点偏差6个点。收盘收回2885点，也算是2880点获得了强有力的支撑吧。这是指数今年以来第二次从涨+1%到跌-1%的日内大波动。上一次是在4月份3288点位高的时候，而这次是在低位2873点，点位相差了400个点。距指数高位跌幅-12%，这幅度也算得上是蛮大的调整空间。那么2873点会不会是本轮调整的低点呢？个人认为这里是相对低点的可能性较大。

因为从今天的盘面反应来看，今天的杀跌，在早盘11点多的时候，基本就杀到了2880点强支撑位。午盘尽管又再涮了一波跌幅，补了一刀硬是杀入到年线，但也只是比早盘多冲了6个点而已，而临近2点半靠尾盘的时候，又给收复了回来。等于是今天午盘，就是横盘整理消化早盘的惊吓恐慌情绪盘。截止收盘，全天K线收为穿头破脚中阴线。

咱们再来看下今天的板块表现，今天跌幅板居前的板块分别是：医疗保健、酿酒、医药、元器件，半导体，IT通信设备、软件服务、互联网、保险等。跌幅板居前的个股，多为前期表现强势的大市值趋势白马。

其中大博医疗、我武生物、圣邦股份、蓝思科技、康泰生物跌停。中公教育、安图生物、凯莱英等跌幅超过-9%，贝达药业、欧普康视、健帆生物、健友股份、通策医疗、泰格医药、益丰药房、长春高新、华兰生物、爱尔眼科、恒瑞医药、复星医药、迈瑞医疗、药明康德等权重医药医疗个股都杀下了大阴线。而代表电子科技类的权重股歌尔股份、立讯精密、大族激光、深南电路、三安光电、中国长城、海康微视、兆易创新、韦尔股份、美亚光电等权重股，跌幅均超过-4%。白酒板块连最抗跌的不倒神话茅台都跌去了-3%，在如此多的权重股都出现大幅杀跌收阴的情况下，指数整体表现才只-0.63%。

这说明有两种可能性的情况存在：

一、非权重股的跌幅并不大。

二、是有另外的权重板块出现上涨，冲抵了部分下跌。

通过盘面板块涨跌幅来看，确实是有其他权重板块今天起到了护盘维稳的作用。钢铁、建筑、煤炭、有色、石油等传统周期权重板块今天整体飘红。从而有力的抵消了部分指数。今天的跌幅板只13家，跌幅超过-5%的仅100家。在这种大幅过山车式的杀跌下，还能保持这样的盘面，说明处于“八”阵营的要命3000已经不再感到恐慌，或者说已经跌麻木了，才能够拒绝再跟风市场大幅杀跌。不论是哪种原因，都说明这轮调整，主要针对的调整对象，已经从过去的要命3000，逐步的转变为趋势白马。之所以会成这样，主要还是因为这些抱团的白马涨多了，实际股价远超出正常估值，于是在行情冷却下来时，这类白马也自然而然的便会受到估值修复，回归合理。

抱团趋势白马的回调，会带动指数下行，但同时也会给市场原先处于“八”部分这一阵营被杀过头的个股带来机会。前期机构是抱团在趋势白马上取暖，如今遇上调整，这里头总有部分资金会流出需要重新配置，这时候原先那些基本面并不差，却被杀过头的这一类股，就会受到市场资金的重新关注。如果原先的趋势白马是山珍海味的话，那这些被杀过头的就是乡村野菜。对于市场的参与资金来说，山珍海味吃多了，偶尔偿下乡村野菜也是不错的选项。只要足够便宜，物超所值，便有捡烟蒂的意义。而再好的白马，只要涨过头了，那也会是成为天上掉下来的飞刀。

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当前A股的直实现状

ETF指数基金我主要关注这几个

又一白马股，手握百亿现金却还不上欠债？雷雷雷。

地量之后市场将选择方向

重磅！盘后村委会公布了一个大消息

漂亮50与要命3000重现

19三季度业绩仍保持增长的有哪

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为什么货币贬值这么严重，你却没感觉到影响

 「全文完，记得点“在看”支持一下」

下周两件事，一是毛衣搓商情况是否理想。二是MSCI的确权。对于MSCI的扩容确权，没有什么可期待的，毕竟已经不是第一次了。那剩下的就是HK那头局势不要再恶化，市场就不会太差。今天两市成交了4709亿，较前一交易日放大了1100亿，这多出来的1100亿，并不像是出逃的资金，更多的倒像是进场来捡漏的。今天北向资金继续净流入21.08亿，仍然还是买买买。

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你们想知道的ETF，一图让你看明白

 

基金到底是什么？

 

不是鸡精，是基金！

基金我们以前说过，可以这样简单理解——

就是把大家的钱集中在一起，

交给专业的管理人去投资，获得收益。

今天我们重点讲讲一类特殊的基金——ETF。

ETF全称Exchange Traded Funds，即交易所交易基金，是一种可在交易所交易的开放式指数基金。

 

“交易所交易”和“指数基金”是ETF的关键词，

我们就从这两个方面来分拆理解：

 

/1/  指数基金

 

在生活中你是否会碰到这种情况——

你看好创业板，希望快速投资，

可是一方面不想投入精力研究个股，

另一方面希望分散风险，

避免碰到黑天鹅事件而踩雷。

这时候，指数基金就是一个很好的选择。

第一位指数编制者是美国人查尔斯·亨利·道。

我们把股市比做一个大池子，池子里的各种水生物就相当于各类股票，水生物的价格有高有低。

由于“水生物”太多，我们逐一统计股票价格很困难，所以我们挑选其中最重要的“鱼类”组成股票指数，通过鱼类价格是能大致表现股市总的价格水平变化。

比如我们所说的创业板指数（399006），就是从深圳创业板中精选最具代表性的100家股票，它是深交所多层次资本市场的核心指数之一，反映了创业板市场层次的运行情况。

而指数型基金，就是根据指数的成分股为投资对象的基金，通过购买大部分或全部某指数所包含的股票，来构建指数基金的投资组合。

所以股票指数基金通过跟踪某一指数股票的组合来进行投资，

当股票指数涨时，

当股票指数跌时，

指数基金完美复制了该股票指数的涨跌走势。

通过投资指数，分散了风险 。

 

我们今天说的ETF就属于指数型基金，

比如天弘基金创业板ETF（159977），跟踪的是创业板指数（399006），精选创业板最具代表性的100家股票，新兴产业、高新技术企业占比高，成长性突出，兼具价值尺度与投资标的功能

 

指数基金属于被动管理式基金，交易费用相对较低。

比如ETF相较于股票来说，少收0.1%印花税；

相较于场外的指数基金，管理费等综合费率更低。

/2/  交易所交易

购买基金的场所可以分为基金一级市场和二级市场。

我们举个例子，

购买基金就相当于我们的王大妈买五仁月饼，

 

 

有两个地方买月饼：

 1   王大妈可以去月饼厂买

 

或者月饼的代销商店买，

在这里，月饼厂就相当于基金公司，代销商店就相当于券商等基金代销机构。

投资者可以在基金公司或者券商等机构申购基金。

 

当然，王大妈回家发现不喜欢月饼口味，还可以直接退货给月饼厂，

这就相当于投资者进行基金赎回操作，取回资金。

若月饼市场价涨了，王大妈“退货”的钱会比原价高；

若市场价跌了，拿回的钱则比原价少。

基金赎回价格也是这个道理，根据市场价会变化。

 投资者能随时向基金公司申请赎回的，是开放式基金的特点。

在这里，月饼厂制作了月饼直接卖，或者委托代销商店帮着卖，市场上月饼变多了，相当于“发行”月饼的市场，我们给它取了个名字，叫做一级市场。

 

在基金公司或者券商等代销网点买卖基金，也是这个道理，因而被称为一级市场。

 

 2    王大妈也可以去集市上买五仁月饼

 

若王大妈吃不了，还可以在集市上把买的月饼再卖给其他人。

集市相当于月饼“转让”的市场，我们称为二级市场。

 

投资人将持有的基金，通过证券交易所转让的，就是通过二级市场。

二级市场和购买股票一样，

在交易时间内可以随时买卖。

不是所有基金都可以在两个市场自由穿梭的，有的只能在一级市场申赎，有的申购后只能靠二级市场转让。

但是，ETF可以！ 

ETF除了能随时在一级市场申购或赎回，具有开放式基金的特点外，

还可以在交易所的二级市场转让，

所以ETF相当于一杯“混合饮料”。

 

不过，ETF在一级市场申购或赎回，还是有点特殊，

并不是通过“现金”申赎，而是通过“实物”。

那我们还是用五仁月饼来举例子，

我们知道，

五仁月饼是由南杏仁、瓜子仁、橄榄仁、糖桔饼、熟糯米粉等组成的，

ETF作为指数基金，和五仁月饼一样，并不是由单一原材料组成，而是由一揽子股票组成，就像创业板指数（399006）是由100只股票组成一样。

 

假设王大妈要去月饼厂申购月饼，月饼厂规定只能用南杏仁、瓜子仁、橄榄仁、糖桔饼、熟糯米粉这些原材料来换月饼。

ETF申购亦是如此，

一般需要用一揽子股票换取基金份额，而不是货币。

 

当王大妈要“退货”的时候，月饼厂并不是退给她现金，而是给她一篮子原材料。

ETF的赎回规则也是这样，投资者赎回的时候一般只能换回一揽子股票。

总结一下，

ETF就是这样一种特殊的基金，

可在交易所交易的开放式指数基金。

可见，ETF作为多面手，具有分散风险，手续费便宜、交易便捷的优势。

 

从历史情况看，大部分投资者跑不赢指数。

对于不擅长选股的投资者，ETF是一个不错的选择。

好了，

今天就说到这吧。

嘿，注意啦！注意啦！下面进入——

天弘基金推出的天弘创业板ETF（159977）在9月27日上市交易啦，首日规模达到31亿元，是场内第二大创业板ETF。

创业板相当于中国的“纳斯达克”，而创业板指数选取了创业板中市值最大的100家公司，该类公司业务模式更加稳健成熟，具有一定的成长性和流动性，很好地代表了创业板市场。

最后，还是那句话，

市场有风险，投资须谨慎！

观点仅供参考，不构成投资建议！

（转自三折）

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