从黄光裕出狱汪氏父女被罚看操纵市场新变化 (附股)

苏渝

端午小长假期间，有两件事吸引了投资者眼球：一件是：曾经的资本大佬因内幕交易、操纵市场被重判的黄光裕出狱了：另一件是：6月24日，证监会在官网披露，依法对汪耀元、汪琤琤(两者是父女关系)内幕交易操纵“健康元”股票案作出行政处罚，罚没款合计36亿余元。

操纵市场行为也称操纵证券交易价格行为。由于股票交易是证券交易的主要部分，故操纵市场行为还往往被称为操纵股市或操纵股价行为。从各国证券法制的实践来看，操纵市场行为对于证券市场的健康发展具有极大的危害，它与内幕交易行为、虚假陈述行为共同构成证券法制重点打击的三大“靶点”。操纵市场行为的案例可以追溯到1814年的英国，当时有人利用联盟军希望迅速结束抵抗拿破仑的战争的心理，先后两次冒充军人向居民宣布拿破仑被杀、联盟军占领巴黎的消息，致使股价飞涨，而最终才发现是几个人合谋散布谣言、欺诈公众，趁股价上涨卖掉手中的股票以牟取利益。《禁止证券欺诈行为暂行办法》将操纵市场行为的表现做了列举性规定：1.通过合谋或者集中资金操纵证券市场价格；2.以散布谣言等手段影响证券发行交易；3.为制造证券的虚假价格，与他人串通，进行不转移证券所有权的自买自卖、虚买虚卖；4.出售或者要约出售其并不持有的证券，扰乱证券市场秩序；5.以抬高或者压低证券交易价格为目的，连续交易某种证券；6.利用职务便利，人为地压低或者抬高证券价格；7.其他操纵市场的行为。
    操纵市场行为表现为操纵者利用其资金、信息、特殊地位等强大优势人为地控制证券市场交易量和交易价格，获取巨额利润。其危害程度大、范围广，特别是私下在低位建的老鼠仓能获取暴利。
     机构操纵股市，在高度控盘后用极小的成交量自买自卖、虚买虚卖拉拿股价，诱骗散户盲目跟进，使众多的中小投资者蒙受损失。为逃避监管打击，庄家实施市场操纵，往往使用多个账户，市场出现专门负责收购租借账户的掮客，收购租借账户方则可能获得盈利分成或一次性买断等利益。比如：黄光裕和“私募一哥”徐翔操纵市场都是用了几百个账户进行股票操作并对倒拉高股价和出货。

在美国，其对证券交易实行自由和公开的原则，同时禁止欺诈和操纵市场的行为。美国证券交易管理委员会是具有准立法和准司法职能的机构，设委员5人，由总统提名，参议院审查任命，但其活动不受总统干涉。美国《证券交易法》第21条赋予证管会广泛的调查权，并根据法律授权发布一系列禁止欺诈行为或操纵行为的规则。我们看到，美国依靠先进的技术设备，已经实现了对交易过程进行同步监控，且证管会及美国其它证券交易所都接有行情和资讯。股票交易监察员通过可以发出特殊信号的电脑来捕捉异常的股票价格和成交量信息。而纽约股票交易所的高级市场分析专家也参与市场交易的监察。他们对发现的问题向证管会报案。纽约股票交易所除了对证券交易所的交易、场外交易实行严格的监督管理以外，美国证管会特别对券商的交易行为实行严格的监督。在证管会，有数千名专门从事稽查工作的专业人员。对操纵市场的行为一经查实，除了重罚外，还将追究刑事责任。
     美国对操纵市场行为的监管对中国证券市场来说，有很大的借鉴意义。在我国，监管体制尚不健全，因而使一些上市公司、券商和大户有机可乘；另外，尽管《公司法》、《股票发行与交易管理暂行条例》、《禁止证券欺诈行为暂行办法》、《企业债券管理条例》、人大“关于惩治违反公司法犯罪行为的决定”中都有关于禁止操纵市场行为的规定，及相应的追究刑事责任的条款。但很笼统、含糊，实践中难以把握，难以有力打击包括操纵市场行为在内的证券犯罪；再有，目前我国尚无证券监察制度，对操纵市场这种隐蔽性强、高智能的违法行为缺乏有效的监督，更难以控制。当然，既然是雁过留声，有图有真相，监管者真要去查其实并不难的。这从汪耀元父女被罚没36亿就是佐证。

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打破 “端午劫”持股过节或有肉棕吃(附股)

苏渝

端午节，为每年农历五月初五。据《荆楚岁时记》记载，因仲夏登高，顺阳在上，五月是仲夏，它的第一个午日正是登高顺阳好天气之日，故五月初五亦称为“端阳节”。此外端午节还称“午日节、五月节、龙舟节、浴兰节”等。端午节是流行于中国以及汉字文化圈诸国的传统文化节日。中国民众把端午节的龙舟竞渡和吃粽子等，都与纪念屈原联系在一起。

 A股的“魔咒”还真不少，除了“世界杯魔咒”， “基金仓位88％魔咒”，“黑周四魔咒”， “招商证券策略会魔咒”等，其实还有个“端午魔咒”。 不知从何时起，端午节在A股市场中有了“端午劫”的称呼。据数据统计显示，从2008年至今，12年间，端午节前2天上涨概率为16%，节前1天上涨概率为33%，节后5天上涨概率为16%。在端午假期前后各一个交易日的24个交易日中，下跌与上涨的比例为15：9，即端午前后62.5％的交易日是下跌的。这也意味着，端午节前后，市场短期资金是比较低迷的，投资者操作上还是比较谨慎的。

　　 实际上，有关 “端午魔咒”，主要是资金出现季节性波动有关，是可以理解的。毕竟，一般在6月下旬，年中资金面趋紧造成的流动性压力会给市场一定的承压，而此时最需要留意的就是资金的出逃。尤其是一波上行趋势或者是连续上涨的标的股，还是需要注意的。

亚马逊创始人贝佐斯有一句名言，叫做“选择比天赋更重要”。 有投资者因惧怕这个“魔咒”，那个“魔咒”，一到节前就开始选择抛股票，为的是证明自己的选择是对的，卖了可以在节后下跌时捡回来，以前这样做，选择没错，但这次的迭择就不一定对了。戓许持股过节有肉棕吃。理由是：创业板指日K线八连涨，再创四年半新高。有望打破端午魔咒。今年“端午劫”现象是否会再重现？个人认为：今年有望打破端“端午魔咒”。

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创业板创新高不能“一白遮十丑”(附股)

苏渝

周一创业板指收涨1.01%，日K线七连涨，再创四年半新高。然而，创业板创新高不能“一白遮十丑”。

“一白遮十丑”是形容的是一个人皮肤白就有看相，就会掩盖雀斑麻子粉刺等瑕疵。

创业板走势强于主板，主要是创业板注册制是市场化改革加速推进，创业板注册制在借鉴科创板成 功经验的基础上，设立差异化的定位来打破现有板块同质化的问题，建立多层次的市场 体系，发挥资本市场助力科技创新与实体经济的功能。同时，也有望打开证券行业的同 质化竞争瓶颈，加速券商的供给侧改革。注册制下更强调市场的资源配置和价值发现功能，在定价、研究、销售等专业能力将有的放矢，更为受益。创业板注册制 试点将给A股市场带来红利和分化，科技创新头部企业、新兴产业和龙头最为受益，而业绩逐年下滑的传统夕阳企业将逐步淘汰。

　   6月22日，创业板试点注册制后，首批受理企业亮相，共涉及企业32家。

　　从股票发行上市审核流程来看共有6步，包括受理、审核、上市委会议、报送证监会、证监会注册、发行上市，与当前科创板发行上市流程基本一致。

创业板板注册制是市场化改革后发行的首批新股应该说很有看相，但那是矮子里拔高子，并不代表今后创业板注册制发行的公司都那么“白”。

全球创业板注册制的经验不可不借鉴。全球从1962年至今共有75家创业板上市，现在关门打烊的已经34家，即使存留的大多被边缘化成为鸡肋，真正成功的只有美国的纳斯达克。香港的创业板很多巳成仙股或已退市。创业板上市公司参差不齐，主业不突出，项目选择多样化，上市门槛底，业绩无保障，缺乏可持续发展，投资风险过大，投资氛围过冷或过热都是创业板市场失败的主因。中国为保证创业板注册制的成功，风险教育，限制投资主体，制定严厉的交易规则；多发上市成长性好的公司，注意发行上市节奏，发行创业板专项基金，推行坐市商制等尤为重要。

无疑，中国很快便会有被称为风险投资者乐园的中国的纳市的创业板注册制。之前的创业板与纳市的最大不同就在于是核准制，而美国的纳市是注册制。现在中国创业板搞注册制了，就与纳市驱同了。资本市场的每一场新游戏，都象一个无比美丽的梦境，紧要的是，在美梦成真之前，一定要弄清楚自己在游戏中所扮演的角色。别人在享用盛宴，你却成了买单者，注册制下的炒新者，或暴炒尚未上市的创业投资概念，购买未上市创业板原始股时，是不是该看紧自己的钱袋呢？

创业板注册制是一个风险和机遇对等的全新中小资业融资场所，它可能使打新者一夜暴富；也可能使退市股让你倾家荡产。它是风险投资者的乐园，能使你在玩“蹦极跳” 和“过山车”时能体验到无穷的快感和揪心的惊险。创业板逐步全面推行注册制，应该从源头上堵住造假上市，包装上市，上市后大股东不思做企业，而是变现离场的原有弊端等。让创业板真正成为创业者高成长的平台。

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提高新股中签率的三个方法（附股）

苏渝
　　又见“肉签”肥，根据新股发行的计划安排，本周共计7只新股，其中从事重组胰岛素类似物原料药及注射剂研发、生产和销售的甘李药业于6月16日正式开启申购，其前景被广泛看好。有分析称，如果甘李药业上市后能涨200%，将能赚12.60万元，这一涨幅对于新上市的医药股并不算高。如果较发行价涨236%，赚15万也不是不可能。下面就来谈谈如何提高新股中签概率。
　　第一招：选择市值很讲究。打新必须在二级市场有足够的股票市值，弱市中持有什么标的的市值非常讲究。如果持有的是炒到天花板上的“三高股”，即高价、高市盈率、高风险股票，一旦这些股票跌起来，即使中了10只新股也不够赔的。所以，用以打新的市值标的要选趴在地板上的“三低股”，即低价、低市盈率、低风险股票。这类股票安全边际高，跌无可跌，即使在熊市中，也能慢慢爬升，不断创出新高。
　　第二招：分散市值，用多个不同姓名的有效证券账户申购。每只新股都有申购上限。假如申购上限是1万股，要取得1万股新股额度，而要取得这1万股的新股额度，需要提前在20个交易日中，平均每日持有股票市值达到10万元，这样才能获得1万股的新股额度。那么，这个平均每日10万的股票市值，就是该新股顶格申购所需市值。与申购上限的关系是，平均每日1万的股票市值，获得1000股的新股额度。上交所上市的新股要求最低申购1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍，在深交所发行的新股每申购500股才能获取一个号码。投资者应注意，就一只新股而言，一个证券账户只能申购一次。同时，同一姓名的多个证券账户也只能有一次申购机会。市值配新股新玩法，最具趣的，莫过于“合理设定单一网上申购账户的申购上限，原则上不超过本次网上发行股数的千分之一”这一条款的限制。一般而言，这被视为是削弱机构资金优势，向中小投资者倾斜的政策。尽管对市值较小的散户而言，在申购某一只具体的新股时，中签情况存在很大的偶然性，打新股的收益看起来似乎取决于运气，但事实上，从概率上讲，散户和机构投资者的中签几率是一样的。因为即使是市值非常大的投资者，若是用于打新的配售的市值超过此限额也是没用的，同样会受到“千分之一”条款的限制。这也是我们通常所说的顶格申购。除了“千分之一”条款的限制，还增加了“单个投资者只能使用一个合格账户申购新股”的限制，使得机构和个人投资者彻底回到同一起跑线上。事实上，市值打新新规，反而给了散户优势。毕竟对于绝大多数家庭而言，完全可以通过全家上阵的方式来增加不同姓名的市值持有账户的数量，进而增加可用于申购的“合格账户”的数量，实现多账户打新。
　　第三招：选准打新时间非常重要。申购时间：上午11点—11点30分，下午2点30分—2点50分为佳。为什么选择这个时间段？主要是考虑概率。比如，一个盒子里装了0-9号10个球，在实际操作中，抓到0号和9号的概率最小，而中间号码的概率相对要大一点。也就是两头的概率要低于中间部分的概率。当然，如果当天有两只新股同时申购，那就上午申购一只，下午申购一只。如果你有多个账户，就每隔半小时申购一只，这样也可提高中签概率。
　　最后，还需要强调一点：散户打新股要持之以恒，不要放弃。不要因为多次申购不中就放弃，要坚持再坚持，现在申购只需市值无需资金，门槛很低，既然有这个资格和机会，就千万不要放弃。放弃就是0，而坚持就有机会中了再中。

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散户不是A股牛短熊长替罪羊(附股)

苏渝

2020年06月18日上交所理事长黄红元表示：散户为主是A股牛短熊长的重要原因。

黄红元谈到：从境外经验看，股票市场投资者大致可以分为三类：第一类是短期方向型交易者。这类投资者通过波段交易、杠杆交易、高频交易等方式，围绕市场短期变动和突发信息，进行方向性投资，获取短期波动的价差收益，也为市场注入了极其重要的、丰富的流动性。第二类是中长期价值型投资者。主要以获取股息和长期增值等收益为主，根据公司的基本价值，采取买入并持有、动态调整的策略，成为市场中长期价格中枢，发挥市场“稳定器”的作用。

散户为主是A股牛短熊长的重要原因吗？个人认为：A股牛短熊长的重要原因是缺乏长线投资的“生态环境”。

中国股市投机风盛行由来已久，可以说是计划经济的产物。其中，上市公司质量太差，适合长线投资的品种甚少，供求关系失衡，投资者不屑对上市公司认真研究，“退出机制” “赔偿机制”不完善等。那么，什么是适合长线投资的“生态环境”？

    适合长线投资的“生态环境”需要证券市场参与各方的共同培育和悉心保护，并持之以恒的深耕细作。

首先，证券监管部门、地方政府、保荐人要把好关，在审批上市公司时，就应有意识地把有科技创新高成长潜质的股票筛选出来，并给予持久的政策扶持。不能再搞计划经济那一套按地域来分配上市指标。上市公司更不能融到资后就去偿还银行债务或补发拖欠的工资，转嫁企业危机，上市后就“见光死”。在监管方面，重心应放在规范信息披露，严查狠打财务造假，信披虚假陈述和“出老千”，让所有投资者信息对等，对上市公司的经营状况了如指掌，彻底杜绝因信息的不对等而造成投资人的损失，从而不敢放心投资。

其次，上市公司要树立“百年老店”的经营思想，在企业行为上应对投资者高度负责。改变把资本市场当作“提款机”，把投资者当作“赌客”的老观念。把资金用在可持续发展的刀刃上，要像树立商业信誉一样的树立自己的“投资信誉”。要尽可能延长企业的生命周期，通过证券市场源源不断的输血使自己成为“长寿企业”。让投资者放心持有其股票并随之“慢慢地一起变老”，给持有者无怨无悔的丰厚回报。

作为投资者更要树立“百年持股”的新观念。所谓“百年持股”并非要将股票一捂到死，而是要有长线投资的心理准备和耐得住寂寞，有较强的风险承受能力。要像美国和发达国家的投资者一样，一旦拥有质地优良的“不动股”，不但要终身持有，还要继承给下一代。

再次、完善“退出机制” “赔偿机制”：优胜劣汰，这是任何一个国家证券市场规范发展都不可回避的问题。古代哲学家在《吕氏春秋》中云：流水不腐，户枢不蠹。水不流动就会腐臭，门不转动就会锈蚀，倘若上市公司只能上不能下，搞终身制，必然滋长无劳永逸，寿终正寝的寄生虫观念。也容易被庄家把垃圾公司当筹码来豪赌。按照我国的证券法规，连续三年亏损的公司和财务造假公司应被摘牌。但退出难，难于上青天。一个值得长线投资的市场，必然是绩优公司多于绩差公司的市场，上市公司回报大于圈钱的市场。在这方面，美国股市为我们做出了榜样：纳斯达克近三年摘牌达926家，该淘汰的毫不留情。按照他们的法规，股价跌破一美元就自动被摘牌。美国人欢迎全世界敢于拿去上市的公司都来，但下市时无条件可讲，不管你是具有“中国概念”，不管你在国内有多么优秀，只要股价逼进一元大限，就等着打道回府吧！相比之下，国内一些除了法院的封条已无产可破的公司，却高枕天忧，还坐等“木乃衣” 般的驱壳卖个好价钱。我们期待看到A股更多上市公司被摘牌的那一天到来，“退出机制” 加“赔偿机制”完善日，便是长线投资时。

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谁说女子炒股不如男(附股)

苏渝

多与空就好比哲学中的矛与盾，数学中的正与负，自然界的阴与阳，生活中的爱与恨，既对立又统一；既相互排斥，又相互依赖。推而广之，既然多空像矛盾一样无处不在，当然也包括婚姻和爱情。

婚姻是什么？钱钟书先生认为是围城，里面的想跳出来，外面的想挤进去。黄永玉先生认为是鞋子，合不合适，只有脚知道。本文的主人翁“空夫”和“多妻”却认为婚姻是股票，不怕套的坚决做多买进，怕套的坚决做空卖出。

爱情是什么？韩国电视剧《爱情是什么》作了回答：男人认为“爱情是一坛酒，愈久愈芳香甘美”；女人认为“爱是一锅粥，越熬越黏糊”。“空夫”和“多妻”却认为爱情是多空双方碰撞出的火花，碰撞越激烈，多空火花才会像礼花一样耀眼灿美。

被称为“空夫”的男人，姓熊名辉，是本市银行的一位科长，属官不大权不小的那一类。

被称为“多妻”的女人，姓牛名琴，是企业的幼师，属“有利于下一代健康成长”那一类。

按说小俩口郎才女貌，燕尔新婚，爱情和婚姻应该如同“芬芳的酒”、“黏糊的粥”和“坚固的城”、“舒适的鞋”。但因后来丈夫误入股海，且每买每套，高吸低抛，形成了空头思维。再后来，因妻子股海扬帆，且每买每赚，低吸不抛，形成了多头定势。多空双方产生了严重的分歧，使得一个好端端的家庭成了多空争论的战场，让“酒变了味”、“粥开了锅”、“城缺了口”、“鞋穿了帮”。

牛琴婚后不久，肚子里的小宝定便开始蠢蠢欲动，她天天戴着耳机听音乐，进行胎教。小俩口商议好，要提前为宝宝投资。牛琴拿出3万元，要熊辉去买一架钢琴。可钱拿走了多日，也不见钢琴进门。牛琴问熊辉：“钢琴呢？”熊辉搪塞道：“款已交了，眼下没有好牌子，要等几天。”岂料，等了一个月，也不见钢琴的影儿。牛琴犯疑了，逼熊辉交出钱来，自己去买，熊辉只得如实招来：“钱拿去买了股票本想博个短差，结果被套住了。”牛琴听罢怒道：“啊，你敢背着我炒股，看你这熊样，不仅对不起小宝宝，连全国的股民都跟你受熊。”熊辉不服气道：“我姓熊，买股票就成熊市？难道你姓牛，你去炒股就能挽救全国股民？”牛琴不依不饶：“管你是熊还是牛，你把钱还我，琴我自己买。”熊辉只得被动做空，割肉卖了股票，将钱完璧归赵。谁知，过了多日，也不见钢琴进门，他问妻子：“钢琴呢？你不是说马上请人抬回家吗？”牛琴如法炮制：“票已开了，但找不着人抬，等两天再说。”熊辉同样等了一个月，琴弦也没见一根，他质问牛琴：“钱呢？”牛琴昂头挺肚说：“给咱宝宝投了资。”熊辉惊讶道：“什么，这么说你也被套住了？”牛琴拍着肚子说：“NO，托宝宝的福，我在21元买的达安基因，现在已经31元了，不仅没被套，还赚了3万多元。”熊辉疑问道：“你怎么去买这业绩不好的股票。”牛琴得意说：“这你就不懂了。全球疫情没完没了，北京疫情又来了。达安基因是生产核酸检测试剂盒及核酸检测仪器的公司，你不想让他涨都难。”熊辉给了牛琴一个吻：“亲爱的，想不到你炒股还有一套自己的逻辑？”

小俩口在股市中扮演着各自的多空角色。丈夫选股思路是“贪大求洋”，贪大即买大盘低价股，求洋即追赶外贸企业股。妻子却坚持“一个中心，两个基本点”。即以成长股为中心，以最热门、最强风口为基本点。双方的父母，看着他们隔三岔五地争吵，耽心他们的婚姻会破裂。牛琴却说：“多和空是矛盾的统一体，谁也离不开谁，最终形成一种平衡。只要这股市存在一天，我们的婚姻和爱情就不会消亡……”

个股方面：基于前期我们重点分析的业绩优秀，业行独特，有大们资金关照的买在低位卖在高位的的选股原则，加上每年必炒的年报行情火热来袭，个股炒作都离不开年报业绩超预期的井喷机会。所以我们在选股上，立足年报：热门题材+业绩增长双轮驱动的思路，才能更好抓牛股。我们重点分析一只：一季报净利增长超预期+与美国合作研发新冠病毒疫苗及药物临床实验+底部崛起10多元最强风口大牛股（声明：本人不持有该股）

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又见“肉签”肥，吃肉有独招(附股)

苏渝

又见“肉签”肥，根据新股发行的计划安排，本周共计七只新股“打新”，其中从事重组胰岛素类似物原料药及注射剂研发、生产和销售的甘李药业于16日正式开启申购，其前景被广泛看好。有分析称，如果股民打新有幸中一签，将是1000股。参照之前以60.62元申购价的三人行上市后连续涨停，已经成为2020年最牛新股之一，涨幅高达3.5倍，中一签已赚21万元。如果甘李药业上市后能涨200%，将能赚12.6万元，这个涨幅对于新上市的医药股并不算高。如果较发行价涨236%，赚15万也不是不可能。

又见“肉签”肥，吃肉有绝招。下面我们就来谈谈如何用三招教你提高新股中签概率：

  第一招：选择市值很讲究。值配新股新“玩法” ，这就是说你打新必须在二级市场有足够的股票市值，弱市中在二级市场持有什么标的的市值非常讲究的，你如果持有的是炒到天花板上的“三高股”即高价、高市盈率、高风险股票，这些股票跌起来，即使你中了十只新股也不够的赔的。所以用以打新的市值标的要选趴在地板上的“三低股” 即低价、低市盈率、低风险股票。这类股票安全边际高，跌无可跌，即使在熊市中也慢慢的扬升，不断创出新高。

第二招：分散市值，用多个不同姓名有效证券账户申购。每个新股，都有申购上限。假如申购上限是1万股，要取得了1万股新股额度，而要取得这1万的新股额度，需要提前在20个交易日中，平均每日持有股票市值达到10万元，这样才能获得1万的新股额度。那么这个平均每日10万的股票市值，就是该新股顶格申购所需市值。与申购上限的关系是，平均每日1万的股票市值，获得1000股的新股额度。上海交易所上市的新股要求最低申购1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍，在深圳交易所发行的新股每申购500股才能获取一个号码。不过投资者应注意，就一只新股而言，一个证券账户只能申购一次。同时，同一姓名的多个证券账户也只能有一次申购机会。市值配新股新“玩法”，最具趣的，莫过于“合理设定单一网上申购账户的申购上限，原则上不超过本次网上发行股数的千分之一”这一条款的限制。一般而言，这被视为是削弱机构资金优势，向中小投资者倾斜的政策。尽管对市值较小的散户而言，在申购某一只具体的新股时，中签情况存在很大的偶然性，打新股的收益看起来似乎取决于运气，但事实上，从概率上讲，散户和机构投资者的中签几率是一样的。因为即使是市值非常大的投资者，若是用于打新的配售的市值超过此限额也是没用的，同样会受到“千分之一”条款的限制。这也是我们通常所说的顶格申购。所谓定格申购就是达到申购上限。通俗讲：根据上证所发布了修订后的《沪市股票上网发行资金申购实施办法》及《上海市场首次公开发行股票网下发行电子化实施细则》。将网上申购单位及上限修改为:每一申购单位为1000 股,申购数量不少于1000 股,超过1000 股的必须是1000 股的整数倍,但最高不得超过当次社会公众股上网发行总量的千分之一,且不得超过9999 .9 万股。比如一家企业上市网上发行5000万股，那么其申购上限不超过网上发行的千分之一。也就是最高可以认购5万股。定格申购就是申购5万股。机构投资者即使持有上亿市值也只能申购5万股。显然，即使是散户投资者，若是用于打新的资金超过此金额，同样会受到“千分之一”条款的限制。除了“千分之一”条款的限制，还增加了“单个投资者只能使用一个合格账户申购新股”的限制，使得机构和个人投资者彻底回到同一起跑线上。事实上，市值打新新规，反而给了散户优势。毕竟对于绝大多数家庭而言，完全可以通过全家上阵的方式来增加不同姓名的市值持有帐户的数量，进而增加可用于申购的“合格账户”的数量，实现多账户打新。以夫妻两人而言，在现有的账户基础上利用配偶的身份证再开一个账户，便可以将总市值申购金额的上限提高一倍。由于现有规定只要有身份证便可以开户，因此若家中已有适龄子女，便可以再行开设一个证券账户，进一步提高申购上限。类似的道理，还可以使用父母的身份证开账户，使得申购金额的上限进一步提高，散户不妨全家上阵，比如你有一百万市值可分为五个有效申购帐户打新，就可以把中签的概率提高了N倍。

第三招：选准打新时间非常重要。由于市值打新不用资金故中签率非常之低，除了超大盘股是3位数外，一般最少是四位数。假如你一开盘就申购就会在5位数或6位数中出数连号00，这从摇号出来的数字看，摇到00的机率基本为0。故申购时间为：上午11点—11点30分；下午2点30分—2点50分为佳，为什么选择这个时间段？也是考虑概率。比如说，一个盒子里装了0-9号的10个球，在实际的操作中，你抓到0号和9号的概率最小，而中间号码的概率相对要大一点。也就是两头的概率要低于中间部分的概率。当然，如果当天有两只同时申购，就上午申购一只；下午申购一只。如果你有多个帐户就每隔半小时申购一只，这样也可提高中签概率。申购市值准备偏重于深市。为什么这样呢？虽然深市新股申购以500股为一个单位，中签后也只有500股，相比沪市申购单位1000股来说，少了一半，中签上市后的总收益都是差不多的。比方：同样是顶格申购上线3万股，深市可以获配60个配号，而沪市只有30个配号。在中签率基本差不多的情况下，深市的中签几率要比沪市高一倍。还有一点必须强调：虽然现在申购只需要有相应市值，不需要现金，但是有一点要注意，每个帐户中除了市值外还要留一定的现金，否则即使你中了签，因你账号资金不足，也无法获得新股。据公布的数据看，每只新股因没留自动扣款资金而放弃中签的都平均在5%左右。

　  最后，我还强调一点：散户打新股要持之以恒，不要放弃。不要因为你多次申购不中就放弃，要坚持再坚持，现在申购只需市值无需资金，门槛很低，既然有这个资格和机会，就千万不要放弃。放弃就是0，而坚持就有机会中了再中。

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从南大光电看 W 底的实战运用（附股）

苏渝
　　2020年5月15日我在头条文章《投“基”之道的八个“要》一文中个股方面：我们重点分析一只：一季报净利増长超1倍+与国际领先技术芯片龙头战略合作打造“中国芯”+在国内没有竞争对手的最强风口牛股，个股中重点分析了南大光电(300346)，当时分析的理由是，公司ArF光刻胶开发和产业化项目正处于光刻胶样品验证阶段。公司承接的国家“02专项”之“ArF光刻胶产品的开发和产业化项目”的基础建设按计划进行；2019年底完成一条生产线的安装，正在调试阶段。2020年4月 ， 公 司 采 购 用 于 检 测ArF(193nm)光刻胶产品性能的光刻机运入宁波南大光电工厂，5月开始进行安装调试，预计安装调试需要4-5个月的时间。公司制备ArF(193nm)光刻胶用的高纯原材料来源于自主研发，研制出的ArF(193nm)光刻胶样品正在供客户测试。目前ArF光刻胶开发和产业化项目正处于光刻胶样品验证阶段。公司曾公告，拟斥资6亿元建立光刻胶材料项目，与宁波经济技术开发区管理委员会签署了《投资协议书》。公司拟在宁波经济技术开发区投资开发高端集成电路制造用各种先进光刻胶材料，以及配套原材料和底部抗反射层等高纯配套材料，形成规模化生产能力，建立配套完整的国产光刻胶产业链。该项目计划总投资6亿元，预计总用地50亩。项目完全达产后，预计实现约10亿元的年销售额，年利税预计约2亿元。
　　5月15日南大光电股价为28元左右，截止6月8日，股价最高涨到了47.15元，阶段涨幅超过50%。当时，笔者在技术分析中指出，该股构筑了一个W底，刚刚向上突破了颈线位，回踩时可逢低买入。所谓W底又俗称双重底。有的庄股在一波拉升后不再一蹴而就地上涨，而是反手回拉，因为在某一价位套牢者较多，是为了让这些套牢者低位出局；或者在洗盘探底过程中，让其他人捡到了大量便宜筹码，也为了让这些筹码获利了结，通常需要二次探底，同时试探前期低点的支撑力度。对投资者来说，股票在二次探底后可在第二次回落中吸纳。
　　与V型反转一样，当某一只股票持续下跌到某价位时，也会快速拉回。当拉高至某一价位后，股票再次回落，此次回落却不再创出新低，在前期低点附近重新形成上升趋势。K线图组成英文字母W形状，因此又称W底，其颈线位置所在，是第一次反抽形成的凸点所画的一条平直线。
　　双重底完成后，突破颈线幅度超过股票市价3%以上时，是有效突破。测量完成双重底的最小升幅，可用颈线价位减去最低位来测算价位，这一价差加上颈线位的股价，即是突破后的目标位。在实际案例中，有些股票的升幅更高，可达到最低价与颈线位距离的1.618倍或2倍。
　　实际上，双重底是V型反转的进一步深化，为什么要进行二次回落呢？一方面是因为在打压过程中，一部分投资者已在低位吸纳了一些筹码，为了让这些筹码提早出局，再次打压是必要的；另一方面，也是某一价位套牢者较多，也需引诱套牢者出动，而不能强攻。
　　利用双重底选择个股应注意的是：双重底不一定都是反转信号，有时也会是整理形态，如果两个底点出现时间非常近，在它们之间只有一个次级上升，大部分属于整理形态，将继续朝原方向进行股价变动。与之相反，两个底点产生时间相距甚远，中间经过几次次级上升，反转形态形成的可能性较大。值得强调的是，第二个底是单针探底，即所谓的地桩线更为可靠。南大光电在构筑了一个W底后便开始腾飞了。

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纳指站上万点关口给我们的四大启示（附股）

苏渝

当地时间10日纳指续创新高，首次收在万点关口之上。

纳指续创新高首次收于万点关口上方给我们的四大启示：

启示一：科技创新股一马当先，使纳指不断刷新历史新高：科技创新股成为纳指长牛市的领头羊。纳指此轮创纪录“牛市”的出现与美国经济的升级换代不无关系。此前华尔街金融危机其实也为这一轮纳指提供了很好的滋生土壤，给美国经济结构的调整留出了空间，为新经经济推动股市创造了条件。纳指这轮大牛市的领头羊都是受业绩支撑或者是成长性良好的高科技公司，比如：美国大型科技股集体上涨，微软涨3.71%，苹果涨2.57%，亚马逊涨1.79%，谷歌涨0.67%，奈飞涨0.1%；Facebook跌0.81%。其中微软、苹果、亚马逊齐创纪录新高，特斯拉涨8.97%，股价首次突破1000美元。

　　启示二：纳指热门中概股收盘涨跌不一，中概股收盘涨跌不一给我们的启示：财务造假的退市股只有下跌一条路，又前期错杀的中概科技股出现了报复性反弹！比如：稳盛金融涨170.80%，嘉盈金科涨96.61%，金融界涨51.52%，万达体育涨13.68%，拼多多涨4.93%，京东涨3.2%，阿里巴巴涨1.34%， 蔚来汽车跌5.69%，瑞幸咖啡跌8.16%，美美证券跌56.87%，房多多跌66.38%。

　启示三：长线投资资金支撑纳指长期牛市。支撑纳指的长线投资资金最重要的是美国“401K”资金逐步扩充入市。 随着以401K计划为代表的美国养老金等长期资金持续流入股市，美国资本市场的投资者结构发生了深刻的变化。通过测算401K计划投资股市的规模以及占美股市值比，可以看到，从1990年代以来，401K计划持股市值占比持续提升；同一时期，美国的养老金资产规模也大幅提升，这部分长期资金不断流入股市，使得美国股市的投资者结构出现了明显的变化：个人投资者占比持续降低，以共同基金为主的机构投资者规模大幅提升。现在不仅老年人投“401K” 基金；年轻人也投，从而分享了大牛市的红利。根据美投资公司协会数据显示，截至目前，401K计划账户资产余额达到3.79万亿美元，相当于美当年GDP的22.9%左右。随着牛纳指市的深入，其规模和收入都成倍增长。加之，纳指是一个开放市场，全世界的热钱都会流向有赚钱效应的价值“凹地”。
　　启示四：优胜劣态，纳指上市数量及退市数量达到了动态平衡。在美国纳指频频创新高的背后，却是纳指上市公司数量在急剧下降。在过去15年里，美国含纳指上市公司数量从顶峰时期的7459家降至4000多家，虽然总市值在扩大，但上市公司的数量却与20世纪70年代相近。之前，美国含纳指上市公司的数量均未超过5000家，直到1981年首次突破5000家大关，共有5301家企业上市。到了1997年，上市企业最多，达到峰值7459家，随后，就一直走下坡路。2001年时跌至6056家，从此，一直在4000家左右徘徊，2011年时又减至3760家，2018年创历史新低至3831家。
　　美国含纳指上市公司15年减少了一半，主要源于退市企业多于上市企业。中概股加速退出美国股票市场也属于其中一部分。优胜劣态，从而使纳指上市数量及退市数量达到了动态平衡。
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给你双“慧眼”识股市(附股)

苏渝

有位诗人非常形象的把交通指示灯，比喻为彩色的眼睛。同所有的新手一样，刚学开车时，老是不明白黄灯有什么用。原因是我们习惯了红灯刹住和绿灯通行的思维定势，总觉得黄灯是多余的。直到车开得滚瓜烂熟了，才体会到，黄灯一点都不多余，它是给驾者一个缓冲停顿和自我判断的时间，在这里，驾者可以根据黄灯闪亮的一瞬，自我审视停住还是通行。毫无疑问，由于黄灯的存在，避免了许多本应发生的交通事故。

假如用黄灯来审视我们的股市，会有很多有趣的发现。

股市里看似没有黄灯的，非绿即红；非涨即跌，黄灯好象不存在。其实，它是存在的，股市不会停止交易，但我们可以停下来。

股市中的颜色同交通相反，当我们在股市遭遇下降通道（红灯）时，我们会停顿下来，因为我们必需停下来，否则我们会因撞红灯而出车祸输得很惨。反之，一生时逢大牛市不断创新高（绿灯）时，我们可以满仓无所畏惧大胆前行，因为我们可以做到收益的最大化。我们身处在牛熊这两种市况下，都是市场环境给予我们阴阳的明示，使我们一目了然无需自主判断，可以不犹豫地进行选择进退。股民大多数是在非绿即红；非涨即跌这两种情况下度过的。

黄灯的股市感应状况就有所不同，我们必须在有限的时间和信息前提下，判断自己的投资取向，做出符合自己利益而又不违反规则的决定。这个时候，市场不会给你明确的指示，你是你自己的惟一决定者。你愿意的话，可以进行下去，或者，你可以停下来。总之，你是你的主宰。这样的机会，出现得不是很频繁，而且总是稍纵即逝。

股市黄灯感应会出现以下几种形态：

第一种，我们在历史高位成功逃顶后，即时刹车，不被每一次中途反弹诱惑，远离了股市，纸上富贵得以变成真钞，而成为股市真正的赢家。然而，常在河边走，哪有不湿鞋，真正能做到远离休息的少之又少。

第二种，我们没能经受住中途反弹诱惑，逃顶后，不小心又抄底杀回来了，那么，就应该严格止损，然而，止损是件很心疼的决策，不及时止损，就是心太软，下不了手。但必须下，因为你不可能知道这只股票会再跌多深。设置停损点或止损位，就等于为你买的股票装一个“报警器”。如果股价大跌连连，你却只会损失一个“车门”(8%的止损价) 。一个成熟的投资者，其必备的基本素质不是头脑聪明会技术分析，而是要有止损的决心勇气。

第三种，对套牢的股票高抛低吸、滚动操作。高抛低吸、滚动操作得好可减少亏损，但在一个垂直下跌的市道中，却很难滚动起来，原因就是抛出后没有耐心静待其回落到足够低位，差价越做越短，结果高买低卖适得其反。

第四种，一停二看三通过  ，一停：就是在牛市见顶趋势发生变化后，停止盲目冲动，已获利的筹码要变现，并将资金撤出股市，以防止手痒出错，华尔街有句名言：股市中赚钱很快，但亏钱也很快，而且，每次亏钱大都是我赚了钱后洋洋自得之时发生的。二看：就是了解宏观经济和海外经济信息，研判行情和未来经济走势，并结合新经济背景下受益的个股或板块，把握住热点，扎扎实实选好股票，等待趋势的逆转。 三通过：当确定趋势拐点，政策面，技本面，技术面实现共振，股价又跌到足够的低时，应全仓杀回，快速发动，加足马力大胆通过。

给你双“慧眼”识股市，我们习惯了在红绿灯下炒股，往往忽视还有黄灯给我们缓冲决定的机会。黄灯的股市状态，就是在提醒我们：在股市中除了红绿两只眼外，还要多一只黄色的眼。

个股方面：基于前期我们重点分析的业绩优秀，业行独特，有大们资金关照的买在低位卖在高位的的选股原则，加上每年必炒的年报行情火热来袭，个股炒作都离不开年报业绩超预期的井喷机会。所以我们在选股上，立足年报：热门题材+业绩增长双轮驱动的思路，才能更好抓牛股。我们重点分析一只：一季报净利增长超预期+打造中国智能楼宇第一股+上升通道完美的10多元最强风口大牛股（声明：本人不持有该股）

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 (以上个股分析只作参考，不作买入依据。买者自负，股市有风险，投资需谨慎)

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