黄斌汉：创业板指数今超上证！未来3年内也将先达10000点

创业板指数上涨出现超过上证。整体这是在2018年注册制落地时，我就反复提醒的观点，创业板先上证冲上10000点。现在首超上证，只是一个开始。万点并不远，三年内即可实现，主要推动力量行业收缩加速，资金加速进入市场，注册制推动价值投资，利好资金集中在高成长龙头推动指数加速上行。

对于上证和创业板，一个代表现在，一个代表未来 。从市场角度，代表未来的创业板更有成长空间，而对于上证板块中的个股，很多都是传统行业，他们可以一直享受一定的红利，但成长空间一般受到较大限制，成长性比较有限。

上证中主要成长性看点是行业整合，即一个行业不断收缩，推动利好行业龙头，进而推动指数上涨，但由于都是超级蓝筹，他们上涨的活力一般都比较有限。

而创业板，宁德上万亿，成为下一个挑战茅台的主要公司。除了它还有很多新能源，新兴科技公司，同时由于注册制到来，高送转消失，创业板股本整体小，扩大高送欲望大减之下，未来股本小，高成长，常规利好股价上行速度和空间。进而，也将利好指数上涨的活跃和空间。

对于普通投资者，股票玩不来，可以考虑基金，而注册制度时代，基金多关注指数类基金，特别是市场指数，而不要板块指数，有些板块没有成长性，搞不好还可能被别的板块打包干掉……不是不可能，互联网时代就频频出现这种现象，你一定也会认同。所以多关注创业板综合类指数基金比较合适。对于个股，要比本事了，多关注行业龙头，市场龙头多谨慎，没本事要小心，因为市场龙头是炒作，概念炒作波动大。怎么炒上去，有怎么下来之风险，如果是有基本面支撑的行业+市场炒作龙头而可以例外。好了先这样。

(风险提醒：以上观点不作操作建议、据此操作风险自担)《简单学之资本密码》著者。私.募基金经理、财经评论员，东方财富10大财富号，新浪10大财经播主！

黄斌汉：六氟磷酸锂概念集体崩了！大跌原因曝光

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事件要点：今日两市股指走势仍算平稳，但锂电池板块今天出现较大回踩，特别是近期主涨龙头概念，六氟磷酸锂概念股出现集体大跌，多只主要六氟磷酸锂概念跌停。对于本次调整，是机会还是风险？我们一起来梳理下六氟磷酸锂电池板块的价值和前期刺激上涨的主要逻辑，从中去推算它的未来价值和趋势！

一、为何大跌？

六氟磷酸锂概念股是3月中旬以来，是两市上涨最强的主题，整体本次调整，仍主要是涨幅过大，获利盘短线获利了结所至。而直接引发下跌的源头，是受市场其它消息面刺激所至。

今日主要偏空消息面，美国6月CPI今日发布，美国通胀数据爆表！CPI在6月同比激增5.4%，涨幅刷新13年的最高纪录。受此影响，市场出现震荡整理，小盘个股出现较大的回调。

常规通胀爆表有两个担忧，一个是短期美元会不会因此加息？加息引市场担忧。另一个角度是，哪怕货币政策不变，持续放任通胀也会引市场担忧，整体这是事件性此发的市场震荡。加上六氟磷酸锂概念股获利盘较大，多重合力引发短线恐慌式调整。

开始是由电解液龙头石大胜华先跌停，而后扩大至整个六氟磷酸锂概念，多氟多、天际股份、永太科技等均出现大跌触及跌停板。石大胜华大跌前曾拉升上涨高达9%，尾盘快速跳水砸下，全天震幅近20%，7.2亿资金封死跌停板。石大胜华从去年低位算起，涨幅已近10倍，可以称为10倍大牛股！本轮大跌，是顶还是中途调整？我们一起再梳理主要刺激上涨的数据。

刺激六氟磷酸锂概念上涨的，主要是因为六氟磷酸锂价格持续上涨。从去年底低位的8万左右/吨，涨到现在的42万/吨，而上涨趋势仍没发现变化。这是刺激六氟磷酸锂概念股持续上涨的主要因素。在六氟磷酸锂价格还没有出现变化条件下，特别是还没有出现降价的信号之下，常规持续涨价或保持高位，利好相关公司业绩的增长和平稳。即相关公司基本面目前没有太多变化，那么影响六氟磷酸锂概念股方向的，则要考虑技术因素了。下边我们继续通过基本面和技术角度一起推算六氟磷酸锂概念的方向。

二、六氟磷酸锂市场数据

来源百川盈孚的今日数据：今日六氟磷酸锂市场均价价格稳至395000元/吨，市场价格区间在370000-430000元/吨。目前六氟磷酸锂新单价格普遍在40-42万元/吨。下游电解液供应紧张，对电解液需求的旺盛需求将直接带动六氟磷酸锂需求上扬，六氟磷酸锂市场需求将维持增长态势。各生产企业目前暂无库存，现货紧张，以交付订单为主。预计明日六氟磷酸锂市场价格小幅上涨或将维持稳定。

重点：目前报价主要是订单成交为主，各生产企业已无库存。扩产规律，六氟磷酸锂扩产难度较大，一个扩产周期需要1年半左右，主要受技术门槛和环保门槛，这两个大门槛基本上将想新入局者阻挡在门外。扩产时间周期长，行业准入门槛高，而市场需求却仍在不断的高增长，常规理念上预示着六氟磷酸锂的价格，仍存在上涨或至少保持高位的预期。

回顾六氟磷酸锂主要强势股炒作逻辑发现，涨幅高达10倍的石大胜华即是受此刺激推动。同时石大生胜华股本较小，以及刚上市且刚全流通不久，股价此前调整充分，又碰上行业成长风口，推动了它的股价大幅上涨。

资料显示，山东石大胜华化工集团是中国211大学中国石油大学(华东)的校办企业，成立于2002年，是一家以生物化工及基本有机化工产品生产、销售的国家重点高新技术企业，并于2015年正式上市。

　　石大胜华主业为新能源材料业务和基础化工业务，其中新能源材料业务以碳酸二甲酯系列产品(锂电材料溶剂)为核心，数据显示，截至2019年底，石大胜华是国内唯一双基地电池级DMC (碳酸二甲酯)生产供应商，拥有碳酸二甲酯产能12.5万t/a，六氟磷酸锂产能2000t/a，是电解液溶剂绝对龙头。

石大胜华作为电解液龙头占据了全球40%左右的市场份额。受全球减排推进，全球汽车电动化转型大浪潮推动下，锂电池需求大爆发是推动和刺激石大胜华等锂电池电解液溶剂概念股上涨的主要原因。

由于扩产周期较长，六氟磷酸锂的相关上市公司，以及相关产能数据，整体没有大变化。仍是以天赐材料、天际股份、多氟多、永太科技为主要供应商服务市场。中报显示，今日永太科技发布中报预告，预计2021年上半年净利润为9498.03万元~1.16亿元，同比下降45%~55%。业绩变动主要原因即是资金用于扩产而导致净利润中报下降。整体行业没发现太多变化！大盘调整引发的技术调整，一般不是基本面发生变化，而是外部因素或技术因素导致的调整，常规影响有限的规律。

(风险提醒：以上观点不作操作建议、据此操作风险自担)《简单学之资本密码》著者。私.募基金经理、财经评论员，东方财富10大财富号，新浪10大财经播主！

六氟磷酸锂再掀涨停潮！需求爆增，多家公司推进大扩产

六氟磷酸锂概念股又掀涨停潮了！今天几大六氟磷酸锂电池概念股，在尾盘再次上演大幅拉升，除永太之外，几乎主要公司全涨停了！刺激涨停的因素，除了涨价，主要的是多氟多公司在中午发布公告，即公司相关即将解禁的股票，将继续再锁定一年。受此影响，多氟多一改近日被压制的拙劣态势，快速拉升，进而带动了六氟概念的炒作热情，概念板块上演涨停停。总之又全疯狂了！

 概念股涨到什么时候，这是很多朋友留言问的问题，这个能公开说的，一般只能靠大家自己去算价值了。公开资料来看，六氟磷酸锂每吨成本在9万左右。当然，它的上游也再涨价，但成本上涨不会比它大，六氟扩产面临的技术要求，环保要求较高，导致扩产周期慢长，常规要1年半左右，而行业需求却不等你，这是刺激炒作和涨价的主要动因。有了成本，大家就自己算利润了，后面再自己对应市值评估推算，一般均是以此策略。

近期整理了很多锂电池行业数据，大家可以回看我的文章。今天有一些数据更新，即锂电池正级材料概念板块。

锂电池正级材料概念股中报业绩大爆发，多家正级材料公司的产能产量基本被巨头包场。如富临精工、容百科技、当升科技等均与宁德时代等巨头深度捆绑。富临精工更是同时深度捆绑“华为+宁德”两大巨头大腿！理论上，这些深度捆绑巨头的公司，未来产销基本获得保障和确定性，常规扩产产能即等于未来产能，即未来业绩增长基本上是确定性。在行业高成长需求下，未来高成长预期也将是确定性。理论上即是如此！但股价就不一定了，常规有各类因素。

一、深度捆绑宁德时代

正级材料新星富临精工1月10日发布公告称，公司及孙公司湖南升华与宁德时代、长江晨道就共同增资江西升华签署框架协议。其中，公司增资2.72亿元；宁德时代直接增资0.2亿元，并有权选择自行或指定第三方另行增资0.44亿元；长江晨道增资1.64亿元。另外，在本次增资交割之日起18个月内，宁德时代有权选择对目标公司增资人民币1亿元。

资料显示，富临精工孙公司江西升华拟在四川省射洪市新建年产5万吨新能源锂电正极材料项目，该项目建成达产后其产品优先满足宁德时代的采购需求。资料显示，江西升华注册资本6.2亿元，富临精工持股96.77%，湖南升华持股3.23%。江西升华系上述射洪市项目实施主体，项目总投资6亿元，预计2021年12月底形成年产5万吨产能。目前，江西升华磷酸铁锂年产能为1.2万吨。如加上这5万吨产能，未来总产能将逼近7万吨/年。

本项目5万吨产能的产品，将优满足宁德时代的采购需求，而宁德时代是锂电池的行业在龙头，是当前动力电池中产销量最大的动力电池公司，客户均是新能源汽车行业的龙头企业。在行业高成长推动下，供不应求的趋势仍将延续，公司抱上宁德时代的大腿，一方面是对公司业绩有保障，另一方面则有利于推动公司品牌的提升。多重利好因素，则常规有利于公司股价上行。

二、深度捆绑华为公司

富临精工公司本来是减速器龙头！公司减速器年产能12万台套的产线目前已升级到年产能15万台套，正在批量供应联合电子减速器项目；二期项目新建的第二条年产能18万台套产线，正在建设和调试中，预计建成后，公司减速器年产能将达到33万台套。

公司扩产的主要利好两个角度，一个是行业需求量大增，另一个是公司成为华为供应商。去年6月公司公告称，公司与华为技术有限公司(以下简称“华为”)签订《车载减速器采购项目协议》，公司被确定为华为新能源车载减速器及相关零部件产品的供应商，双方未来将围绕核心技术产品及产业资源，在新能源电驱动总成领域开展合作。该协议自生效日起至2025年12月31日内有效。

整体来看，富临精工同时抱上了两个巨头的大腿，锂电池正级材料拥抱宁德时代，减速器拥抱华为技术，大力推进产能，同时深度捆绑巨头，常规将预示着，公司未来高成长的预期已基本可确定高！

从正级材料概念股数据对比来看，7万吨产能整体算为中上等。目前产能仅4万吨的当升科技、容百科技，厦门钨业，市值都在300亿以上。而新秀加入的富临，目前市场178亿，如果产能达到7万吨，横向对比来看可算为低估。当然，这只是估算，市场怎么走，那还是市场的事。同时容百和当升扩产规模和速度要大于富临，或也是市场比富临高的原因。注意市场风险！

今日其它看点：

见证历史！创业板指盘中首度超越上证指数！7月13日9时40分左右，沪指报3559.72点，创业板指报3560.46点，这是创业板指数发布11年后首次超越上证指数。

此前我说过，新牛市跟上一轮一样，创业板先飞！买基金可以关注创业板类指数基金，在过去数据我一直坚定这个方向，未来仍继续。因为注册制后市场常规会价值投资，利好各行业龙头，和新兴行业龙头，一般新兴行业是注册制市场，价值投资市场最关注的方向。而这些概念股，基本上都在创业板为主。对于科创板，科技板块技术迭代太快，我玩不来，你们自己干吧。整体去年底时，我说过，未来一两年，确定性最大的是新能源大赛道！

同时，炒股不必天天换股，常规做好主线。其它的都只是补补涨，虽然也激烈和强势，但你没有点实力是不好辨别哪个是最有空间和预期。常规来说，普通人最好守龙头，行业龙头为主，价值投资市场不利好题材股持久的炒作。好了，今天先这样。

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黄斌汉：锂电池"上中下"游原材料名单大全(9个分类/收藏)

整理累到快吐！仅供参考，先收藏。后续仍有更新……点关注吧，大牛.股如何找？读书破万卷，擒涨如有神。

事件看点：受全球新能源汽车大发展需求爆增影响，整个锂电池产业链炒作持续，本文主要梳理锂电池原材料产链名单供大家研究。由于锂电池发展整体仍处在初期，现有产能和规模不代表未来，名单仅供研究参考。

锂电池行业的重要性，我就不再一一赘述，锂电池行业的产业链及主要炒作分类！好好收藏吧

一、锂盐湖卤水/矿资源/锂电池(排名名单)

市场炒作近期出现返回炒矿周期！锂矿资源在过去几年反复炒作，现在中游原材料持续大涨刺激，上游的原矿资金开始再次获得资金关注！锂矿资源整体比较有限，主要受技术限制较大，这也是此前出现炒作盐湖提锂技术的原因。整体锂矿资源集中度，权重大的特点，锂矿资上涨利好锂电池板块指数上行。下边为主要拥有锂矿资源和毛利率排名，一般来说毛利率较高，说明开发成本较低，资源优势较为明显。

二、六氟磷酸锂/锂电池(排行名单)

六氟磷酸锂涨价较猛！近一年涨价近5倍，从8万/吨涨到42.5万/吨。仍有再涨价的趋势和预期。如扩产，周期需要1-2年。主要受环保和技术限制，生产会产生有毒物质，需要环保比较严，这是刺激推动涨价主要因素。现全球产能6.5万吨，中国占7成，未来5年需求15万吨以上，但供应预期仍以中国企业为主，扩大跟不涨是主要推动涨价的预期。

报价公司及潜在未来概念，收藏好下图，相关主要报价公司，有些上市了，有些没上市，有些是母公司上市受益。

三、电解液/锂电池(排行名单)

电解液涨幅没六氟磷酸锂高，但整体一吨六氟磷酸锂可以配产8吨左右电解液。两者相关离度较高，电解液占电池成本的40%，所以整体在新能源汽车发展大浪潮下，成长空间和需求空间巨大。环保及技术因素，也是限制产能和新局者的最大障碍，也是推动涨价的主要动力。

下图为主要电解液公司未来3年的扩产计划，常规如电解液价格保持上涨或平稳趋势下，扩产常规将是相关公司未来的业绩主要增长点。

四、磷酸铁锂/锂电池(排行名单)

磷酸铁锂材料产量主要被德方纳米、湖南裕能、国轩高科、贝特瑞、湖北万润5家企业垄断，这5家企业产量合计占2020年中国磷酸铁锂材料产量的76%。注：贝特瑞母公司为中国宝安。

消息面主要磷酸铁锂及磷酸铁扩产及产能排名：

五、氢氧化锂/锂电池(排行名单)

2021年7月，国产电池级氢氧化锂均价已达9.3万元/吨，整个上半年涨幅累计64%，连续28周上涨，年内有可能上升到10万元/吨。目前全国氢氧化锂单月的供应量大约在1.4万吨左右。据海关数据提供，今年5月份，氢氧化锂出口量为6129.93吨。由于供不应求，许多氢氧化锂厂家现货不足，货源主要供应给长期合作的订单，也助推氢氧化锂的价格上升。

氢氧化锂产能排名中，部分公司是综合性锂电池公司，矿产资源丰富的公司，在未来产能爬升空间较大，现在产能不代表未来产能。需要结合市场因素，产能扩产预期和计划结合来判断相关公司成长空间较为合理。

六、碳酸锂/锂电池(排行名单)

2020年中国碳酸锂建成产能42.99万吨，同比增长8%；中国碳酸锂产量17.06万吨，同比增长0.41%。产量增幅整体较小，供不应求现象仍比较紧张。碳酸锂产能从高到低依次是赣锋锂业、天齐锂业、江特电机、盛新锂业、永兴材料、中矿资源、雅化集团、川能动力、融捷股份、西藏矿业，天华超净因为试产阶段未列入。部分巨头在产能不断扩大之下，未来产能产量也在不断变化当中。

七、正极材料/锂电池(排行名单)

2020年，中国三元正极出货量达23.6万吨，占正极材料比重达46.3%。2020年，容百科技、天津巴莫、长远锂科市场占有率排名前三，行业集中度相对分散。具体分企业来看，2020年国内三元材料产量超过1万吨的企业共有10家。

分别为：容百科技、天津巴莫、长远锂科、当升科技、湖南杉杉、广东邦普、厦门钨业、贵州振华、南通瑞翔和新乡天力。容百锂电为国内唯一一家三元材料产量超过2.5万吨的企业，因此继续蝉联行业第一宝座。2020年，国内三元材料产量市场集中度继续小幅提升，2020年达到77.4%，行业集中度正在提升！

八、锂电池回收(排行名单)

随时新能源汽车的大力发展，锂电池板块持续火热的炒作，市场开始关注锂电池其它衍生产链。应投资者的要求，我整理一份锂电池回收名单。但在这里提醒，锂电池回收成本和技术都还不是很成熟，同时回收再利用也会受到产业链的影响，一般锂电池龙头公司在生产制造的同时，也会加码推进锂电池回收再利用项目。因此，现在技术和产能并不能代表未来 ，预期锂电池回收概念表现预期会比较弱。注意风险！

九、磷矿资源/锂电池(排行名单)

由于现在磷酸铁锂电池逐步替代三元锂电，占有率越来越高，比亚迪也在疯狂扩建电池厂等利好刺激。磷概念近期活跃，磷在磷酸铁锂电池中含量达到40%。由于比重占比较大，价格上涨开始刺激股价活跃。

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六氟磷酸锂报价42.5万/吨！巨头15万亿砸投动力电池(供应商名单)

今日盘后，如市场预期一样，周五迎来了降准。很多人此前还担心收紧货币政策，其实我早说过，我们下半辈子，哪怕你长命也不可能见到加息了，我说的是美元，当然也预示着我们也不会加息，这不是现在才说，面是注册制宣布后我就反复天天说这个观点。不要问为什么，我是韩信！

其它市场热点，六氟磷酸锂又涨价了，今天报价为42.5万/吨。整体来说本周从33万/吨快速涨到了42.5万/吨。主要原因就是没货了，扩产又要时间，常规新增一个扩产项目要1、2年时间，还有因为六氟磷酸锂产生制造过程会产生环保问题，没有技术不给你干，有技术需要时间来证明，这时间少少几年，也就是说只有现有公司，现有相关技术的公司才能扩产。

此前说过的，现在全球产能6.5万吨，未来5年需求预估将超过15万吨，这怎么增？自己在这些公司里面算吧！紧缺之下，就出现了宁德时代对天赐材料进行包场式下跌的原因。暂时从消息面，还没找到快速扩产的办法，如果有自然会影响相关公司，所以继续跟踪，这些东西不是你想知道就知道，是要跟踪的！

锂电池行业新重磅！LG化学15万亿投入动力电池(概念股名单大全)

事件看点：重磅消息面，7月8日，据TheElec报道，全球动力电池巨头LG化学计划在10年内斥资15万亿韩元（约合人民币亿元855亿元）投入电池行业。LG化学计划将公司在韩国本土的电池正极产量提高至13万吨/年，现在在韩国产能为4万吨。到2024年后将正极产能提高至23万吨，以确保其自身所需总量的50%。

一、锂电池需求继续爆发！

2015年全球巴黎减排协议之后，全球就加速推进汽车电动化转型大浪潮。这不是一国，这是整个世界一起推进的赛道。除了汽车，光伏、风能等新能源赛道均进入高成长周期。而汽车全面电动化转型，除了减排需求，智能科技的发展，也是推动电动汽车发展的主要力量。

科技和环保结合下，全球新能源汽车继续高速增长。进入2021年，今年1-5月期间，宁德时代动力电池销量较2020年同期增长了272%，全球的市场份额提升至31.2%，LG化学的市场份额维持在23.1%。被中国电池企业超越是LG化学倍感压力，因为消费是比品牌的，你不是龙头老大，品牌和地位就会下降，进而影响销量，甚至……有被淘汰之风险。这是LG化学本次大举增投锂电池的原因。

券商预测，未来在2021-2025年期间，全球新能源锂电池需求将进入高成长周期，预计全球锂需求将从2021年的43万吨增至2025年的150万吨LCE（碳酸锂当量），复合年均增长率为37%；但从供给端，企业扩产周期比较长，一般都在一年到一年半左右，而新能源汽车发展却处在井喷的窗口，供求仍将保持紧张的态势。

刚刚，乘联会披露6月销量数据，新能源车销量继续爆表，零售销量达到22.3万辆，同比增长169.9%，环比5月增长19.2%，创出今年以来的单月新高，比亚迪40317辆(混动销量较好)、上汽通用五菱31285辆、特斯拉中国28138辆、广汽埃安10403辆。这还是在全球疫情压制之下，未来预期疫情结束时，销量会更加疯狂。

股价市值角度，目前LG化学股价于2020年以来，累计涨幅高达356.5%，其最新总市值已高达61.56万亿韩元（约合人民币3509亿元）。宁德时代2020年以来涨396.25%，震幅为444.23%，市值12714亿；比亚迪2020年以来涨422.29%，振幅为486.51%，市值7119亿。整体均远高于LG化学，这也可以看出LG化学为何再投重金进入锂电池的原因，一方面是庞大的需求就摆在那里，而另一方面则是中国企业的高速成长的生态优势，给LG化学带来较大的品牌压力！一旦被超级，市场抛弃你时，真的不会跟你客气的说再见！唯有奋进！

二、下游供应商重合明显

LG化学重金投入锂电池，相关供应商股价已提前大涨。LG化学供应链名单集：正极（当升科技、容百科技）、三元前驱体（中伟股份、格林美）、负极（贝特瑞、杉杉股份、璞泰来）、隔膜（恩捷股份、星源材质）、电解液（天赐材料、新宙邦）。

整体来看，这些供应商整体也都供应国内主要动力电池企业。整体下游供应商整体重合现象也比较正常和明显的，下游整体比的仍是产能，当然还有技术，却相关材料的纯度。如昨天文章所说的石大胜华，就是技术优势，没有竞争对手，需求爆发之下，股价连续新高上演井喷上涨行情。

在行业技术存在壁垒，产能会受到较大限制，新进入者难度较大，现有技术优势的企业将受行业大增长利好。在LG大投资联动下，行业中产业链上的主要公司将成为最主要受益者，供应商概念股预期会持续受到市场资金关注。

LG化学主要国内供应商介绍：

1、正极材料供应商

杉杉股份：公司锂电池材料业务主要分为正极材料、负极材料及电解液。正极材料业务集于控股子公司湖南杉杉能源科技股份有限公司旗下，产品主要包括三元材料前驱体等系列。供货对象也包括宁德时代、宁德新能源（ATL）、三星SDI、比亚迪、LG化学、力神电池等。

当升科技：公司主要从事钴酸锂、多元材料及锰酸锂等小型锂电、动力锂电正极材料的研发、生产和销售业务，也是高镍811企业之一。当升科技已进入三星SDI、SKI、LG化学产业链，预计2020、2021年出货SKI为0.65、1.10万吨，三星SDI为0.40、0.60万吨，LG化学为0.1、0.2万吨。

2、负极材料供应商

璞泰来：公司为锂离子电池产业提供关键材料及自动化工艺设备的综合解决方案服务，业务包含负极材料、膜材料、锂电设备、贸易业务、股权投资等。

杉杉股份：公司为锂电池负极材料产品包括人造石墨、天然石墨、中间相碳微球、复合石墨及硅基负极材料。

贝特瑞：贝特瑞是中国宝安集团旗下专注于锂电池正、负极材料的研究与开发，特别是在负极材料市占率全球领先的高科技企业。这也是市场目前炒作中国宝安股价的主要原因。贝特瑞是特斯拉新型负极核心供应商。2019年，贝特瑞营收43.9亿元，同比增长9.51%。

3、隔膜供应商

星源材质：公司是LG干法隔膜的唯一供应商，并在大力开拓LG湿法项目，预计下半年LG湿法隔膜有望实现出货。

恩捷股份：公司于2018年收购上海恩捷90.08%股权，在原有的烟标、无菌包装、BOPP薄膜产品基础之上新增湿法隔膜生产销售业务，成为全球锂电池隔膜龙头。

4、电解液供应商有

新宙邦：公司为全球主要的锂离子电池、电容器公司提供电解液及化学材料产品。新宙邦发布2020年第一季度业绩同比预增40%-60%。公告显示，新宙邦业绩预增部分原因是锂电池化学品国际客户订单增长。新宙邦部分客户如松下、三星、LG 等是特斯拉的供应商。

天赐材料：公司是国内最早开始生产锂离子电池电解液的厂家之一，产品包括铁锂动力电解液、三元材料动力电解液、钴锂高电压电解液等。

江苏国泰：公司是LG化学重要的电解液供应商。公司2021年第一季度营收约62.51亿元，同比增长4.23%；净利润约1.66亿元，同比增长1.60%。整体增幅不是很大，这也是公司股价整体比较疲软的原因，但预期LG大扩产之后，相关需求也将会增加。

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奥克股份通过并购，谋求技术突破，能否成为下一个石大胜华？

事件看点：石大胜华今年以来，从元旦后算起，截止今日涨幅高达348.40%，从低位底起涨幅高达478.70%，成为A股上半年最强妖股。本文主要梳理石大胜华上涨逻辑，及相关潜在替代者的对比分析。

一、妖股如何练成？

主要推动石大胜华大涨的，即是溶剂DMC涨价，DMC是电解液核心材料！石大胜华当前DMC产能7.5万吨产能，据公告，公司计划于2021年4月投产福建项目，该项目产能为2万吨EC和10万吨电池级DMC，预计满产后电池级DMC产能翻倍，合计市占率近90%。是当前市场中的绝对龙头公司

溶剂DMC按产品纯度分为工业级、电池级和超纯级。只有电池级以上纯度产品才可以用于锂电池电解液。普通工业级DMC通常作为涂料、胶黏剂、聚碳酸酯PC等溶剂。电池级和超纯级DMC需由工业级DMC精馏得来，一般为连续反应生成，工艺技术难度极高，对产品纯度要求一般为99.999%以上。

同时，下游客户对产品纯度和微量杂质的一致性要求极高，溶剂DMC生产过程中若杂质和水分控制不稳定，会影响电解液品质，所以下游客户认证周期为2-3年，通常下游客户不轻易更换供应商。

电池级DMC因工艺技术难度高、客户验证周期长，所以龙头企业壁垒较高，竞争格局清晰。全行业电池级DMC有效产能不超过10万吨，仅3家供应——石大胜华7.5万吨、海科新源1.5万吨、中盐红四方1万吨产能。

如果没有新的替代者出现，在新能源汽车大发展下，需求持续高速增长推进下，石大胜华仍将是市场最亮的仔！

二、奥克股份通过并购寻求突破电池级DMC技术壁垒

奥克股份在互动易平台表示公司有2万吨DMC产能！但由于没有达到电池级，公司迟迟没有太多表述，这也是公司股价远不如石大胜华的原因。

短期来看，受到技术限制，市场中主要电池级DMC供应仍主要以石大胜华为主！在市场需求仍在不断增长推动下，石大胜华受益将比较明显。

但从历史消息面追踪发现，奥克股份正在通过并购相关技术公司，寻求电池级DMC的突破。

2020年09月奥克股份发布公告，公司拟以6731万元收购苏州华一新能源科技有限公司35%股权。苏州华一主要从事锂电池添加剂材料的生产，此次收购有利于公司提升整体产业链竞争力，为公司新材料产业的建设奠定坚实的基础。目前已完成并购，现公司持有苏州华一35%股权。

在2019年05月11日 苏州华一新能源科技有限公司公司新闻《《面向锂电池产业的超高纯度碳酸亚乙烯酯制备关键技术研发与应用》项目公示材料中显示。

该项目以超高纯碳酸亚乙烯酯为研究对象，深入进行了脱氯反应机理、反应动力学、反应器和分离设备的优化等方面研究，在江苏省科技成果转化项目资助下，开发了超高纯度碳酸亚乙烯酯工业化技术与装备，实现了锂离子电池用纯度为99.999%的超高纯碳酸亚乙烯酯的产业化制备。

该项目共获授权知识产权13项，其中授权发明专利11项。研究成果已在苏州华一新能源科技有限公司成功应用，建立了1000吨/年的超高纯度碳酸亚乙烯酯工业化装置，碳酸亚乙烯酯产品纯度99.999%，收率90%，近2年累计生产纯度为99.999%的碳酸亚乙烯酯2000吨。经江苏省经济和信息化委员会组织的鉴定，整体技术水平达到了国际先进水平，突破了国外技术封锁。该项目的实施促进了新能源产业的技术升级，推动了我国锂离子电池电解液领域技术水平的进步，形成了较强的国际影响力，社会、经济效益显著。

简单的说，苏州华一已建成3000吨精馏装置。奥克股份公司的碳酸乙烯酯联产装置用环氧乙烷和二氧化碳反应产出的DMC(碳酸二甲酯)的纯度仅能达到工业级。仍必须经过技术精馏才能达到电池级99.9%的DMC(碳酸二甲酯)。而苏州华一已建成3000吨精馏装置，将有望成为奥克股份突破技术障碍，成功跳跃式进入电池级DMC生产商。

最大看点是优势互补！奥克股份原料是环氧乙烷技术路线产生的DMC，成本比传统路线环氧丙烷制备的碳酸二甲酯便宜2000元每吨！这是市场预期江苏华一看中奥克股份的主要原因。在成本优势结合行业高成长推动下，如果技术突破能达到预期，那么未来将非常值得期待。

三、公司其它分析

公司在4月19日晚间发布年度业绩报告显示，2020年净利润约为4.03亿元，同比增长14.39%；营业收入约为57.08亿元，同比下降10.65%。奥克股份的主营业务为混凝土外加剂行业、其他行业、贸易，占营收比例分别为：80.17%、11.1%、6.42%。

“混凝土外加剂”即是工业级DMC。主要供应于电池级DMC，如果公司技术上能突破，那么除了供应下游公司，同时也自己也将可以生产电池级DMC。但目前，公司并没有相关表述，即电池级DMC能否在技术上实现突破，仍需要进一步跟踪观察。

注意市场风险！市场很多技术需要最终公司公告，或相关机构的评定，之后仍需要看订单。什么都自己说好，订单都没有，那也不行。锂电板块活跃，整体大方向摆在那里，继续研究深发掘中

(风险提醒：以上观点不作操作建议、据此操作风险自担)《简单学之资本密码》著者。私.募基金经理、财经评论员，东方财富10大财富号，新浪10大财经播主！

黄斌汉：要大涨？晚间重磅！国常会决定适时运用降准！

傍晚间，国常会消息，会议决定，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。

常规来说，这是利好，降准是放水的意思。但从表述中，重点是支持中小微企，则预示着是微定向降准方向为主，一般利好比较有限！但从另一个角度，定向降准预期都有了，那就预示着下半年货币政策的整体大方向是平稳，至少不必担忧收紧等预期。

注册制价值牛抗干扰强！这是重点，注意巴菲特吹过的牛，哪怕美联储跟他说降息，他也不会改变自己的策略。整体来说，这是吹牛归吹牛，理论是当市场价值投资时，你利好利空都是利好上涨，因为利好时普欢乐，利空时抱团龙头，两个角度都利好指数。

但对于个股……选股要求越来越强，越来越难。因为，注册制推进中，常规真龙头并不多，能长期成长的更是少得可怜。别看世界这么大，手机只有2个系统，电脑也只有两个，就是这样残酷，所以股市不管IPO千万家，真能搞的还是并不多。注意这个规律！

短中期市场主线，目前来看，仍是涨价资源题材为主，如锂电池，稀土小金属等，涨价仍是重点，但主线却并不多，也不可以多。目前仍是锂电中，哪怕震荡与调整，再涨起常规仍是主龙头主热点先反弹。因为怕高相比，在场外等跌的资金更多。

锂电上游涨停潮！天齐锂业：我没有上游！我就是最大的上游

今日锂电池板块炒作进入上游周期，炒到了盐湖提锂，也炒到了磷和氟等上游涨价题材。六氟林酸锂是中游，所以相关个股连个创业板指数都跑不过。哦，创业板指数向来就猛，永远记住我说的，大牛市中，每次调整后都是引来强力反弹，加新高！

今天看到市场炒上游，所以我也拼命找上游，结果找啊找啊，最后发现……原来的龙头们就是最大的上游！

一、天齐锂业如期完成减负！能否开启王者归来！

1、成功完成减负

2021年6月30日，公司与IGO完成了作为《投资协议》附件文件的《股东协议》等文件的签署，IGO已根据TLEA的支付指令向TLEA及公司海外子公司等相关银行账户支付了本次增资TLEA的资金合计13.95亿美元。TLEA本次增资所获资金主要用于偿付其就内部重组所欠公司全资子公司款项，公司全资子公司以此偿还并购贷款银团本金12亿美元及对应的全部利息，公司资产负债率下降至约65%。

新合资公司TLEA拥有全球品位最高、储量最大、成本最低的硬岩型锂辉石矿泰利森格林布什锂辉石矿51%的股权，拥有天齐锂业澳大利亚奎纳纳全自动化年产4.8万吨电池级氢氧化锂工厂100%的股权。

2、全球锂矿资源紧缺

全球锂资源合计2753万吨，其中盐湖锂资源1834万吨，矿石锂资源919万吨。盐湖锂资源主要分布在南美洲的智利、玻利维亚、阿根廷等3个国家，该3国合计锂资源量为1555万吨。我国锂资源总量位居全球前3位，总量为350万吨，其中盐湖锂资源为275万吨，矿石锂资源为75万吨

全球锂矿资源主要掌控在六家锂生产商手中，分别为澳洲的泰利森、智利的SQM、Reed industrial Minerals、智利及美国的Albemarle、澳洲的Galaxy Resources、阿根廷的FMC Lituium。

全球锂资源供应格局中，素有“三卤一矿”的说法，即智利S、F虬、雅宝ALB和泰利森，其中SQM在智利开采阿塔卡玛盐湖，FMC在阿根廷开采翁布雷穆埃尔托盐湖，雅宝ALB在智利开采阿塔卡马盐湖和在美国开采Silverpeak盐湖，而“一矿”则是指全球最大的锂辉石矿生产商泰利森。

3、通过并购成为全国第一

天齐锂业公司坐拥全球最优质锂矿上游资源，拥有包括泰利森矿格林布什矿（51%股权）、Salares盐湖（泰利森拥有50%股权+20%期权）、日喀则扎布耶（20%股权）、措拉锂辉石矿四大矿产资源，其资源量为国内第一，全球仅次于SQM、FMC和Rockwood（雅宝化工）。

泰利森主要开采澳大利亚的格林布什矿的锂辉石，凭借这个世界级锂矿资源，泰利森在全球锂资源占有率高达30%，并且供应了中国国内约80%的锂精矿。天齐锂业所需的锂精矿全部采购自泰利森。

2012年开始，天齐锂业即开始谋求上游资源，也因为资金有限，但又看到公司未来将面临较大的锂矿资源危机，所以只能以超高杠杆推动并购泰利森等矿产资产，这是造成了近两年公司的财务杠杆危机的主要原因。但是，如果不并购，资源永远在别人手中，未来更难谈定价权。所以虽然并购因市场波动产生了较大的风险，但也通过这次减负，在减少杠杆同时，仍能控制优势的锂矿上游资源。对于公司未来发展将起到重大意义！目前公司的资源量已为国内第一，全球仅次于SQM、FMC和Rockwood（雅宝化工）。随着新能源汽车行业的大发展，锂资源价格不断上涨，对于公司股价来说，这些就是未来最强有力的推动力。

二、公司资源优势

目前锂资源紧缺，据生意社网站最新报价，7月6日，电池级碳酸锂最新报价为85000元/吨，电池级氢氧化锂价格已达到93000元/吨，而年初电池级碳酸锂及电池级氢氧化锂报价分别为51500元/吨和49000元/吨，较年初已分别上涨65.49%和89.80%。

目前，泰利森拥有120万吨/年化学级锂精矿、14万吨/年技术级锂精矿的产能，合计锂精矿年产能约134万吨/年。天齐锂业与IGO共同持股的新合资公司TLEA拥有全球品位最高、储量最大、成本最低的硬岩型锂辉石矿泰利森格林布什锂辉石矿51%的股权，拥有天齐锂业澳大利亚奎纳纳全自动化年产4.8万吨电池级氢氧化锂工厂100%的股权。

据公开信息显示，在互动平台表示，目前公司拥有合计约4.48万吨/年的锂化工产品产能。此外，公司还有4.8万吨/年氢氧化锂、2万吨/年电池级碳酸锂的在建项目，中期锂化工产品规划产能合计超过11万吨/年。其中奎纳纳一期2.4万吨氢氧化锂项目力争于2021年内投产，2022年第四季度达产。同时，在全球需求不断增长之下，公司的相关扩产计划也在推进中，价格与产能齐升，公司业绩自然将进入高成长周期。

三、大拐点到来？

今天市场炒作重点是锂上游材料，随着市场对锂电池需求大爆发推动下，短中期内锂电池的价格波动也将由最上游决定。而天齐锂业没有上游，因为它本身自己是最大的上游，成本端主要是人工以及开采冶炼服务、及制造锂化合物的化工厂的人工成本。

在行业销售毛利率对比中，公司以45.55%的毛利远高于赣锋锂业等主要竞争对手。目前赣锋锂业股票市值为2046亿，而天齐锂业市值仅为1037亿。在毛利远高对手情况下，未来产能提升的同时，理论上将有利推动公司价值，常规不应低于赣锋锂业的预期。

天齐锂业当前市值主要受近两年，杠杆较高产生相关风险担忧冲击压制。现在，公司杠杆减负完成，随着锂产品价格不断的上涨，公司业绩将得到较大改善，双重利好推动下，常规将利于公司市值上升，预期公司业绩将进入大拐点，由此前的低迷周期全面进入爆发周期。由于业绩受扩产周期影响较大，扩产达产前，业绩体现比较有限，市场回升常规也将比较缓慢预期，注意市场波动联动规律，跟踪好扩产进度和行业其它因素变动。

天齐锂业历年营业收入

赣锋锂业历年营业收入

天齐锂业营收曾在2018年前均高于赣锋，2018年后受公司杠杆危机等担忧，营收开始下滑。直到去年第3季度，公司营收开始触底反弹回升，目前已连续第3季度保持上升趋势。预期在新能源发展推动下，营收将延续保持增长态势！也将利好公司估值回升！

(风险提醒：以上观点不作操作建议、据此操作风险自担)《简单学之资本密码》著者。私.募基金经理、财经评论员，东方财富10大财富号，新浪10大财经播主！

黄斌汉：锂电池会比去年疫情炒作更强更久

市场注册制推动下，全面进入价值投资趋势。此时，市场节奏要慢为主，热点关注集中度会更高。表现指数平稳之下，个股普遍不太好涨，做不对热点真的不如炒基金。

今年的时间转眼过半，下半年如何走，主热点在哪？价值投资角度，目前来说，全面爆发和崛起的，最受关注的仍是锂电池，它的行情 整体预期会比疫情更具备确定性。

因为专业问题，去年疫情年，我也只是边走边看， 有疫苗赛道，也有去年年中精准的疫苗瓶的精彩连翻点杀。但再怎么有胆，也不敢相信疫情这么严重，直到现在疫情还是袭扰世界。

但行市场角度，疫情概念股ETC概念是一样的，一个短周期性刺激规律。炒一下，后面有业绩也是兑现见光死为主。周期上比较短，不太好把握，因为疫情一过，如果被套，你又不割，理论上你得等下一轮疫情……这可不是好事。

相应的，锂电概念周期而较长，且由于是全球性推动减排需求，结合智能科技发展，多重因素利好叠加刺激，所以周期会比较长，产业覆盖也非常巨大，大到罕见，你很少会看到，一个行业，会是全球性一起推动……然后，机会和优势整体主要在我国这里，意味着全球资金关注这个赛道的主场即在我国。

近两天，盐湖提锂概念比较强势！主要一个是政策支持力度大，另一个技术打开后，产能产量都巨大，资源为王刺激所至。六氟磷酸锂继续涨价，昨天相关数据价格已彪到40万元/吨，虽然市场没有太大的炒作，但主要是恐高预期 ，只是接下来2个月是中报周期，中报预增支撑下，一般也不太好调整。市场其它板块跌比较多，主要预期货币政策收紧，其实这是过度 解读了。中材科技、拓中股份今天涨停，西藏矿业、久吾高科等延续强势。今天六氟磷酸锂概念偏弱，延安必康、永太科技等微跌，多氟多较强小涨。

6月底一轮放水，主要是应对半年度钱荒窗口的调节需求，跟年末一样的，因此整体货币政策现在重新微紧只是抗击通胀的手段，利好行业龙头！微收紧后，小企业不好过，就当供给侧去产能了。做好主热点即可！业绩中报预大增仍在化工系中。

锂电疯涨！锂电女王动作频频！夕日锂电妖股能否重生？

公司主要看点：频频推进多项锂电池相关投资和定增！更拟合作投资70亿元建设10GWhPACK和10GWh锂电电芯产能项目。当年的锂电妖股，在锂电女王入主一年多后，能否上演涅槃重生？

风险提醒：因此前已写过多篇锂电池相关分析，常规来说注册制利好各行业龙头，稳健角度，一般宁德时代、比亚迪等行业龙头较稳健。本文主要分享锂电板块中的一些深度故事，供大家研究，仅供参考。

在这里插下今天盘后朋友分享的数据，六氟磷酸锂涨疯狂了！今天涨的是盐湖提锂概念股，整体二三线锂电活跃，当然也有一线龙头因并购引来涨停。整体锂电行业，近期我整理的比较多，仍将继续整理，你懂的，注册制下热点主龙头持续性较强。

看点一：实际控制人承诺3年内净利润低于3亿元将现金形式补足

1、常德中兴的承诺

将在2020年至2022年实现扣非后净利润不低于3亿元，否则需以现金形式补足。这是2019年12月30日，坚瑞沃能发布的公告。称：公司重整计划已获法院批准，这意味着坚瑞沃能将正式进入破产重整程序。与此同时，常德中兴投资管理中心（有限合伙）（以下简称“常德中兴”）确认将成为坚瑞沃能重整后的第一大股东。

2、背后的故事

保力新现为创业板上市公司。原名坚瑞沃能，此前由坚瑞消防并购重组，更名为坚瑞沃能。而后又因破产重组，改为现在的保力新。

2005年成立，主营消防器材，创始人郭鸿宝。2010年上市，营收只有1亿元出头，利润为2100万元。因为消防行业发展成长性有限，开始进入并购重组完财技周期。

2013年开始酝酿收购湖北公司达明科技，到2015成功并表，当年利润即回升到3000余万元。尝到甜头后，开始进一步并购，就是加杠杆上瘾了。

2016年坚瑞消防上演蛇吞象，以52亿估值收购李瑶控股的深圳沃特玛，转型新能源锂电池，并随之更名“坚瑞沃能”，当年利润爆增至4.3亿元。股价自然也就疯起了！市值一度接近300亿元，成为创业板第一股。

当然，运气用完了……方向是对的，只是杠杆太大，运气用尽了！扩张疯狂撞上政策巨变。因为有补贴，行业中叫骗补为目的，疯狂扩张。而后政策变化，补贴要求升级，政策面要求“非私人用户购买的新能源汽车累计行驶里程要超过3万公里才能领取国家补贴”，并实施“次年结算”。一下子击垮了坚瑞沃能的回款资金链条。公司进入破产重组周期！

3、进入破产重组

常德中兴将获上市公司主导权。重整方式：1：常德中兴（等）以1亿元受让坚瑞沃能资本公积转增的17.34亿股。2：收购公司6.1亿元债权类资产。3：共向坚瑞沃能提供7.1亿元资金。

重整预期：1：仍然坚持锂电池主业，将坚瑞沃能的现有产能视为“重要布局”。2：为上市公司恢复持续经营能力。3：承认3年内（2020至2022）实现扣非净利润不低于3亿元。4：若未实现盈利目标，常德中兴会以现金补齐。

看点二：锂电女王高保清

锂电女王高保清这不是别人封的，是我封的！因为从她的经历来看，我认为值得也配得上用这个称号！

1、公开资料：高保清 （现保力新董事长）

高保清女士，1956年12月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。历任兰州百陆贸易有限公司任总经理、湖南蓝伯化工有限责任公司任总经理、湖南中锂新材料有限公司总经理、湖南中锂新材料有限公司副董事长。现任湖南中锂新材料有限公司副董事长、总经理及湖南国柔科技有限公司总经理。

2、实干家高保清

资料显示，高保清生于1956年，陕西省绥德县人，1973年3月参加工作，曾在国有大型化工企业从事化工工艺、仓储管理、经营计划及综合管理工作。1998年（44岁）下海创业，在甘肃“做点小生意”。现任湖南省怀化市人大代表、常德市工商联副会长。

精彩超人的经营管理与资本理解力，在2012年集中释放成名。这一年高保清入主“湖南中锂新材料有限公司”并任总经理，2013年全面负责公司的运营。开始只是投资，后面发现公司太乱，技术，设备都中不上，所以亲自来到常德亲自管理，自己担任公司总经理。整体来说，有钱有权才能做得更多的决定，这是她能把这个公司救起的主因。

2013年高保清56岁，湖南中锂账上现金只有5万元。高保清管理没有3年，湖南中锂业绩大涨。引来上市公司关注，2016年8月，长园集团以24亿元并购湖南中锂（更名为长园中锂）。高保清随之担任“长园中锂”副董事长。之后长园又将其转让给另一家上市公司中材科技。短短几个，两次被上市公司看中，湖南中锂开始受市场关注。目前湖南中锂参股公司股价整体均有跟随近期行业的炒作热情，跟随异动。

看点三：高保清亲自砸7个亿重整

常德中兴大股东是莘县德民企业管理咨询中心（有限合伙），高保清则是莘县德民50%出资人，也是执行事务合伙人、实际控制人。即意味着，高保清重整坚瑞沃能，是自己真金白银投进了7个亿。

就如开头所讲的，常德中兴承诺将在2020年至2022年实现扣非后净利润不低于3亿元，否则需以现金形式补足。高保清的信心不言自明！主要源于湖南中锂曾长期是沃特玛的供应商，说明高保清熟悉坚瑞。行业没错，只是错在杠杆太高，步子太大。如果重整顺利，空间仍值得期待，这也是常德中兴敢于承诺的原因。

根据重整方案，坚瑞沃能将维持磷酸铁锂电池的主营业务不变。目前来看，整体受近几年补贴政策的退出和减少，成本较低的磷酸铁锂电池在新能源汽车上的应用开始爆发！

锂电池行业是典型的头部集中型行业。根据2019年底相关重整的公告，坚瑞沃能整体后仍将可承接深圳沃特玛长期积累的客户资源，公司与多家潜在客户达成了初步合作意向，预计公司重整完成后将改善经营并实现盈利，2020 年至 2022 年预计年均实现归属于母公司所有者的净利润约 4 亿元。截止发稿，公司净利润缓慢回升，但已有获得相关重大合同订单。

2020年7月14日，坚瑞沃能宣布与悍马（重庆）新能源科技发展有限公司建立企业间战略合作伙伴关系。预计在未来五年内将使用不低于3GWh的电池产品，大约配套20万台新能源车，这将会在未来五年内给坚瑞沃能贡献约24亿元的收入。

2021年6月11日晚间保力新公告，公司签署锂电池产品保供协议， 今年7-10月供应约19.4万组。虽然相关内容是保密，但常规创业板相关订单公告，起点是1个亿。

同时定增的推进，也给重整后的保力新增加更多预期。消息面，在2020年10月，保力新召开首次新品牌发布会，该公司宣布要颠覆电动两轮车锂电产业格局。在随后媒体采访中，高保清透露，“从接触坚瑞沃能（保力新前身）到最终下决心进入，我只用了3天时间”。

高保清认为，凭借保力新在碳酸铁锂技术的积累，其产品更适合两轮车市场。她曾对媒体表示，“我们会在自己的赛道上努力去做”。其所聚焦的是在2019年新国标实施背景下，电动自行车铅酸替代市场。2020年，保力新发布超过了60款轻型车电池组产品。高保清预计，2021年公司可实现电芯年产能4亿支、年产千万套电池组。渠道商从头部整机车厂，到换电厂商以及经销商门店同时推进。

看点四：新一轮定增推进

2021年5月7日晚间，该公司发布公告称，预计在10月3日前可以形成公司本次非公开发行股票的预案，董事长高保清保证参与此次认购，且认购价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的90%。

实际控制人承诺保证参与定增，给公司带来一定的信心！财报显示，2020全年营收为1.41亿元，同比下降74.16%，归母净亏损约1.71亿元，同比下降157.85%，扣非后净亏损进一步扩大至2.07亿元，但较2019年缩窄近一半。

2021年第一季度营收约为0.29亿元，同比增长513.50%，归母净亏损约为0.19亿元，较2020年增加了约988万元，业绩开始缓慢回升！但按此速度，单纯靠现在业务推动公司业绩是不现实的，继续投资是大方向 。

保力新最新推进了三笔投资：2020年11月，以3550万元投资无锡珈伟，并以71%的持股比例成为控股股东；2021年1月，以1000万元对外投资及增资深圳瑞迪泰科电子；4月，与禹投集团、佳力新能源拟共同投资设立蚌埠保力新（暂定名），认缴出资2250万元，新公司将作为年产五百万台低速智能出行项目的开发公司。

除了以上主要投资项目，最新的公告中，保力新再放大招！拟合作投资70亿元建设10GWhPACK和10GWh锂电电芯产能项目

保力新4月19日晚间公告，公司拟与枣庄高新区管委会合作投资70亿元建设10GWhPACK和10GWh锂电电芯产能项目，以满足公司锂电池产品在电动自行车、四轮低速车、小储能以及低速智能出行领域的产品布局，丰富公司业务结构。

10GWHPACK项目介绍：

10GWHPACK项目第一期拟建设2GWHPACK产能项目，枣庄高新区管委会在相关配套服务、政策补贴及资源导入方面给予保力新全面的支持。

10GWh锂电电芯产能项目介绍：

在项目公司顺利投产并成功导入保力新原有PACK业务后，保力新与枣庄高新区在经过充分的投资论证后将启动二期建设10GWh锂电电芯产能项目。该项目初步预估总投资60亿元，共分三期进行，第一期完成2GWh电芯产能建设，投资12亿元；第二期完成4GWh电芯产能建设，投资24亿元；第三期完成4GWh电芯产能建设，投资24亿元。枣庄高新区管委会需协调解决二期项目用地需求，保障在土地、规划、建设、施工等手续齐备。项目全部建成投产后，年实现销售收入100亿元，年纳税额2亿元以上。如果推进顺利，整体保力新业绩回升值得期待！

看点五：磷酸铁锂电池需求爆发

在新能源汽车井喷爆发推动下，磷酸铁锂电池需求也在爆发！加上技术不断提升，以及成本较低的优势！国内磷酸铁锂电池产量早在5月就超过了三元锂电池，也是近三年磷酸铁锂电池产量首次超越三元锂电池。目前来看，如没有新的变化，磷酸铁锂电池的需求仍将进一步爆发！对于保力新来说，无疑是一个大利好！

在半年前的2020在12月2日收盘后，保力新能源科技股份有限公司披露，接到实际控制人、董事长兼总经理高保清通知，后者计划从3日起的6个月内通过集中竞价交易或者大宗交易的方式增持公司股份，增持金额不超过1亿元。实际控制人的增持也给市场带来了信心！

2020年，保力新发布超过了6款轻型车电池组产品。高保清预计，2021年公司可实现电芯年产能4亿支、年产千万套电池组。渠道商从头部整机车厂，到换电厂商以及经销商门店同时推进。高保清认为，凭借保力新在碳酸铁锂技术的积累，其产品更适合两轮车市场。她曾对媒体表示，我们会在自己的赛道上努力去做。其所聚焦的是在2019年新国标实施背景下，电动自行车铅酸替代市场。

看点六：公司技术面分析

从大周期来看，公司重整以来，股价整体保持在低位横盘震荡格局。主要因素是公司业绩整体回升较慢，在业绩 没有较大回升之前，预期市场仍延续横盘震荡格局概率比较大。

近期6月11日公司公告显示，保力新获得一客户约19.4万组锂电池订单，交货期为今年7-10月。由于涉及到商业保密协议，保力新并未透露客户相关信息。常规创业板公司相关订单超过1个亿时需要公告，因此预期今年公司营收已基本达到风险线上的条件。

保力新目前的主营产品为圆柱32700型磷酸铁锂电池，产品主要应用于电动两轮车、电动三轮车、低速电动车、休闲观光车等“轻型交通”领域。产能规模上，据了解保力新今年可实现电芯年产能4亿支，年产1000万套电池组。

整体目前公司营收还较大改善，进入下半年周期，如果营收没有较大变动，公司股价预期仍将延续低位横盘震荡格局。整体公司存在较大不确定性风险，属于重组并购整合题材。投资要注意相关风险，本文仅重点梳理保力新重整过程，对于未来发展存在不可预测风险，请注意市场风险。

(风险提醒：以上观点不作操作建议、据此操作风险自担)《简单学之资本密码》著者。私.募基金经理、财经评论员，东方财富10大财富号，新浪10大财经播主！

黄斌汉：货币政策突变？搞懂这个规律你就赚大

上周市场震荡2天，货币角度分析，市场受央行货币政策有些影响为预期 。春节后6月23日前，央行每次投放都是100亿元的逆回购操作。6月24日到6月30日央行突然持续每天都是300亿元的逆回购。加钱后一周时间里给市场带来了1000亿元的流行性补充。到7月的首个交易日，央行又变回去了。7月1日和2日，央行分别进行了一次100亿元的逆回购的操作。

整体此来了市场震荡！很多资金敏感的投资者，对此很紧张，是什么意思，搞不明白！其实我觉得他们想太多了，也不想想这是什么周期窗口。6月底是半年度，跟12月底年度，都是银行业资金节点窗口，一般央行会在此窗口，适量放水调节。半年度的小调节，年度的大调节。只是一些媒体故弄玄虚，吓吓你而已。

整体央妈货币正常回到原来正常轨迹，即货币政策延续平稳主调。美元放水我们求平稳，美元收水，我们还是力求平稳，这就是本事。别的国家只能跟，我们有本事才能不跟。利好市场平稳，做好成长热点。放水收水都不是太好事，投资者希望放水涨一把爽，但如果你当家，你会愿意这样，给子女爽一把？不管后面的日子了？当然不会，所以平稳是健康的政策主线。淡定！

市场利好板块热点，医美、锂电池、半导体仍是主线，近期震荡窗口，都是这三个板块切换震荡。注册制下重在主线，不宜过度便宜，重在龙头，重在成长热点。

应声20板！铅电池涨价了！今日大跌原因只因为另一个事

今天A股市场普跌，锂电独强。市场指数大跌主要因素预期是股指期货出现贴水影响，即是看空因素影响。但这个是很正常现象，历史规律中，市场熊市时，人们都总去考虑看涨，市场牛市时又总是有人怕高而看空，这就是规律影响。整体市场慢牛格局难变！因为这不是行情不行情问题，这是制度好的问题，注册制下，经济好，利好指数，因此指数想跌太多也不现实。创业板刚新高，刚突破，易震荡下，市场关口规律。

对于热点，前天半导体大涨一天就凉了，昨天中医药医美大涨一天也没了，今天锂电涨普涨一天，会不会也凉？我觉得没关系，有没有发现，涨来涨去，还是这三个热点，华为的半导体，新赛道医美，全球推进的锂电池，所以这种强热点中的轮换，整体是非常有利的强热点切换，做好主线，坐怀不乱即可，什么怀？怀个龙头守好龙头，守好涨价强热点！即可不乱，乱在龙头即可。

今日行业热点消息面：铅电池涨价了！概念股应声20板！铅涨价太难得了，过去都是被骂被诅咒要被淘汰的，现在他们也涨价了，这事就不一样了！一起梳理研究研究下吧。

受部分电池厂商涨价消息刺激，今日锂电板块再大涨！同时有所不同的是，铅酸电池也受涨价刺激大涨了！相关公司南都电源今天应声上演超跌反弹20cm涨停板。

根据一线市场传来的消息，头部电池厂相继宣布涨价，终端经销商均接到相关涨价通知。7月1日开始，12/20平均上涨5元/只，大型号及高端型号电池，平均上涨7.5元/只。单组上涨20-30元，具体涨幅以当地价格为准。

一、涨价主因分析：

1、旺季供需高，市场新电池需求量增大

每年夏季是电池需求旺季！新电池市场供需量提升。一方面整车厂出货量增大，新电池配套数量短期需求提升。一方面消费市场需求增加，天热消费者换电池量增多。三是行业竞争，行业整合推动竞争格局。部分商家电池换购引流，进一步增加出货量。

2、原材料涨价，铅价持续增长

铅价持续增长，现已涨至15600元/吨。全球通胀预期下，市场预期仍存在进一步涨价的概念大增。其它原材料涨价也比较明显，与电池息息相关的塑料、包装纸板都在上涨，直接影响一组新电池的出厂成本，推动涨需求。

3、夏季炎热限电，工厂产能下降

每年高温期间都会出现产能下降的情况，生产车间的工人无法在高温下持续生产。同时酷暑天气，还会出现工厂的限电问题，后两个月新电池产能下降预期刺激涨价。

4、全球需求大增是重点

电池涨价最为明显的就是锂电池。这是全球减排推动了电池需求的大爆发！不同的电池都有不同对应的需求环节，虽然铅电池受政策影响，近年涨价和产销量增幅不大，但在锂电池原材料大涨，以及铅电池技术升级等刺激下。铅酸电池需求也会被带起，进而推动了涨价预期。

二、铅酸电池特点

1、技术热点

铅酸蓄电池：

优点：电压稳定、价格便宜、维护简单、质量稳定，可靠性高。

缺点：比能低、使用寿命短、日常维护频繁、铅对环境产生污染。

锂离子电池：

优点：超长寿命、使用安全、性能好、体积小、重量轻、时间长、绿色环保电池无污染。

缺点：价格贵。

2、铅酸电池分类：

通常将铅酸蓄电池分成三类，即普通蓄电池、干荷电和免维护蓄电池。

3、市场消费：

铅酸蓄电池按用途可以分为动力型、启动型、固定型和储能型等。动力型主要用于电动自行车、电动三轮车、低速电动车等，此为铅酸蓄电池最大应用领域，占整个精炼铅消费市场的40%。启动型电池主要用于汽车领域。

中国铅酸蓄电池主要消费领域规模比重分析：铅酸蓄电池的应用范围广泛，包括汽车、摩托车、电动自行车、电动叉车、船舶等动力电池领域，也包括电信通讯、电力系统、应急照明灯备用电池领域。

市场炒作铅酸电池被替代的主要方向是通信基站，通信基站用锂电池，因为寿命长而不用更换。但基站整体占铅酸电池市场份额并不大，占比最大的仍是两轮、三轮、小四轮电池车领域。所以想短期内完全被锂电池替代不太现实！同时铅酸电池厂商也在转型锂电池的制造与生产，整体安全被替代的概率不大，行业整个产生的产业集中度提升，则会更利好相关电池龙头厂商。

4、中国铅酸蓄电池产量较为稳定

近年来，我国铅酸蓄电池产量较为稳定，均维持在20000万千伏安时以上。根据中国轻工业信息中心公布的数据显示，2019年我国铅酸蓄电池产量为202489万千伏安时，同比增长4%，2020年，我国铅酸蓄电池产量为22736万千伏安时，同比增长12.28%。随着全球减排推动的电池需求大增，铅酸蓄电池的产销也已开始回升，这也有利于推动价格上涨的周期性预期。

三、行业发展趋势

1、铅电池企业推动锂电池转型

过去数年，市场都预期铅酸电池会被锂电池淘汰，对相关铅酸企业的未来产生担心，但在行业发展规律中发现，整体锂电池的崛起，也有部分是可以由铅电池企业推动的。目前，各大铅电池龙头厂商，都有推进锂电池的计划和项目，铅电池与锂电池双线发展态势比较明显。这对于相关企业来说，存在转型升级价值提升的预期。

如此前，市场整体炒作的是扩产概念，即锂电原材料公司，因市场需求扩大而推动扩产，进而引来了市场的关注。相应的，与扩产相比，电池厂商的转型升级也是价值提升的预期，预期也将引来市场关注的规律。今天市场表现来看，南都电源冲击20板，主要的上涨因素即是一个是铅酸电池涨价预期，二则是南都电源也有推动锂电池发展的预期。双重利好推动了股价大涨！这是对于铅酸电池概念股来说，是较积极的正面的影响。

2、铅酸电池主要上市公司

(1)天能股份：铅蓄电池一哥！公司是以电动车环保动力电池制造为主，集新能源汽车锂电池、汽车起动启停电池、风能太阳能储能电池的研发、生产、销售，以及城市智能微电网建设、绿色智造产业园建设等为一体的大型实业企业。

截至目前，公司已在浙、苏、皖、豫、黔五省建成十大生产基地，下属子公司50多家，是中国新能源动力电池行业领军企业，综合实力位居全球新能源企业500强、中国企业500强、中国民营企业500强、中国电池工业10强。

公司在上市公司排名，电池板块营收排在第二，铅酸电池产销量排名第一。根据工信部数据，2020年1-12月全国铅蓄电池产量共计22735.6万千伏安时。公司年报披露，公司2020年铅蓄电池产量8948.66万千伏安时，总体占比约39.36%。公司系国内最大的铅用户，同时也是上游原料铅生产企业绕不开的重要客户。

(2)南都电源：公司为专业面向通信及数据业务、绿色出行等领域的创业板上市企业，自2011年布局储能领域伊始，先后在海内外投运了多家储能项目，积累丰富的储能经验与雄厚的先发优势，实现了多年的技术积累，牢牢占据储能行业龙头地位。2020年，在海外市场中国储能技术提供商中，南都电源出货量超300MWh，排名第二；功率与容量则在海外市场的中国储能技术集成商中排名第三。

铅酸电池在基站需求量方向受到磷酸铁锂的影响，但南都电源推动锂电池的发展也已有较大进展，这是南都未来另一个重要的转型升级看点。公司董事长朱保义向媒体透露，经过多年的发展，目前南都电源铅回收产业链已经形成一个完整的闭环，锂电产业链闭环也将成型。南都电源计划通过再生资源板块的支撑，打造出“原材料－产品应用－系统解决方案－运营服务－资源再生－原材料”的全封闭产业链。公司已于2020年开始投建安徽南都华铂新材料科技有限公司，预计废旧锂电池年处理能力10万吨，预计2021年8月份能够达产。届时，公司将完成两大产业链的闭环，使公司无论从产品、应用、到服务，再到回收循环，从而形成公司未来的主航道。

公司年营收保持稳定增长。公司2021年4月27日披露一季报，公司2021年一季度实现营业总收入34.6亿，同比增长134.7%；实现归母净利润2973.8万，同比下降45.8%，降幅较去年同期收窄，每股收益为0.03元。

公司2021一季度营业成本31.3亿，同比增长153.1%，高于营业收入134.7%的增速，导致毛利率下降6.6%。期间费用率为7.3%，较去年下降6.4%，费用管控效果显著。未来预期在铅酸电池价格回升，以及锂电池回收等项目推进下，预期业绩将有望改善！

(3)其它铅酸电池公司

目前铅酸电池主要上市公司由天能和南都，其它主要品牌暂时还没有登陆A股。整体行业集中度在政策和市场导向推动下，集中度会越来越高，利好行业龙头公司，对于未上市的电池公司，在竞争中存在资金压力，预期价格站会有可能出现，但环保等政策因素下，价格战预期比较有限。铅酸蓄电池在通信领域整体劣势难改，但在两轮、三轮等电动车领域需求大爆发下，铅酸电池短期仍难被完全替代，同时相关公司也转型推进锂电池发展，整体有利推动公司估值提升。

(风险提醒：以上观点不作操作建议、据此操作风险自担)《简单学之资本密码》著者。私.募基金经理、财经评论员，东方财富10大财富号，新浪10大财经播主！

涨价强烈！铜箔未来数年供求井喷(名单)

行业消息面：受市场需求大增及加工费上涨影响，电解铜箔加工费相对去年年底平均上涨近5000元/吨。

一、铜箔价格变动

目前标准铜箔加工费在3万元/吨左右，锂电铜箔中8μm铜箔加工费约为4万元/吨，6μm铜箔加工费在5万元/吨左右，4.5μm铜箔加工费则达7万元/吨至7.5万元/吨的水平。

截至7月1日，6μm铜箔销售价格约12.1万元/吨，8μm铜箔销售价格约10.5万元/吨，较2020年低位上涨的涨幅分别超过30%和50%。

受益于下游的5G、新能源汽车等行业高速发展。市场需求旺盛，预期未来电解铜箔仍将有进一步涨价空间，并预期将继续保持较高价格的市场格局。对相关上市公司将带来较积极的影响！

券商预计2021年、2022年全球锂电铜箔需求在37万吨、48万吨，有效供给为35万吨、47万吨，预计今年铜箔将出现2万吨缺口，2022年将有1万吨缺口。在此背景下，铜箔价格将维持高位。

二、铜箔分类及应用

将粗铜(含铜99%)预先制成厚板作为阳极，纯铜制成薄片作阴极，以硫酸和硫酸铜的混合液作为电解液。通电后，铜从阳极溶解成铜离子(Cu)向阴极移动，到达阴极后获得电子而在阴极析出纯铜（亦称电解铜）。

根据加工方法差异，铜箔可分为电解铜箔和压延铜箔。电解铜箔是指以铜料为主要原料，采用电解法生产的金属铜箔。将铜料经溶解制成硫酸铜溶液，然后在专用电解设备中将硫酸铜液通过直流电电沉积制成原箔，再对其进行粗化、固化、耐热层、耐腐蚀层、防氧化层等表面处理，锂电铜箔主要进行表面有机防氧化处理，最后经分切、检测后制成成品。

铜箔的分类及下游应用领域

电解铜箔多用于制作锂电池或制作刚性覆铜板，压延铜箔多用于柔性覆铜板。其中锂电铜箔主要应用场景为新能源汽车和消费类电子，覆铜板的应用场景为通信设备和消费电子元器件。铜箔在锂电池成本中的占比约为5%至8%，作为锂电池的关键辅材，铜箔起着负极活性材料载体与传导体的作用。

三、锂电铜箔行业现状

产能分布：截至2020年底，中国大陆、韩国、日本、中国香港/中国台湾锂电铜箔产能占比分别达76%、12%、8%和4%，中国大陆和韩国是锂电铜箔主要产区。

国内锂电铜箔出货量及需求预期测(万吨)，2020年国内锂电铜箔出货量为9.9万吨。2020年整体受到疫情影响，增速较小，但进入2021年，国内出货量在进入爆发周期。预计到2025年国内锂电铜箔出货量将达到37万吨，出货量将是2020年出货量的3.7倍之巨。

到2025年和2030年我国锂电铜箔的需求量将分别达到46.6万吨和112.9万吨。而全球锂电铜箔的需求量将分别达到98.1万吨和244.4万吨。

由于技术门槛、人才紧缺、达产周期长等因素的制约，锂电铜箔产能从投产到达产需要1-2年时间。下游需求高速增长推动下，预期未来数年锂电铜箔供不应求局面数年内仍难以缓解。

目前2020年全球锂电铜箔产能合计43.5万吨，其中诺德股份产能为3.9万吨，位居全球第一；产能排第二的是灵宝华鑫，产能为3.5万吨，其次是九江德福，产能为2.6万吨。产能排名前三企业均为国内企业。

四、主要扩产消息

1、嘉元科技：2020年11月10日晚间公司公告显示，拟设立全资子公司嘉元科技(江西)有限公司，投资约13.5亿元在赣州建设“年产2万吨电解铜箔项目”。根据规划，该项目开工建设24个月后逐步投产，40个月内全面建成并投产。

目前，嘉元科技拥有年产1.6万吨各类铜箔生产能力，在建或处于规划阶段产能包括位于梅县的“5000吨/年新能源动力电池用高性能铜箔技术改造项目”、位于梅县“年产1.5万吨高性能铜箔项目”、以及位于宁德的“年产1.5万吨高性能铜箔项目”。

全部产能达产后，嘉元科技将形成铜箔年生产能力7.1万吨。财报预测，嘉元科技预计上半年净利同比增258%-384%至2.06亿元-2.79亿元，恩捷股份预计上半年净利润同比增长211%-239%至10亿元-10.9亿元。

2、其它主要扩产信息

诺德股份2021年6月8日披露定增预案，拟募资不超过22.88亿元，用于1.5万吨青海高性能极薄锂电池用电解铜箔和1.2万吨惠州动力电池用电解铜箔等项目。并在惠州、福建、南京三地规划建设6.8万吨高端极薄锂电铜箔产能。

诺德股份主营锂电池用电解铜箔，公司生产的锂电池用电解铜箔的国内市场占有率达50%左右。公司与宁德时代等主流锂电池企业建立了持续稳定的合作关系，公司锂电池用电解铜箔产能在国内市场排名第一，成为国内高档铜箔加工行业的龙头企业。

2021年5月28日，海南梓靖年产5万吨高端锂电铜箔项目落户云南曲靖。

2021年5月20日，铜陵有色年产2万吨超薄锂电铜箔项目二期开工。

2021年5月17日，龙电华鑫宣布将在南京建设年产5万吨锂电铜箔。

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创业板创6年新高！又增大利好！未来2年内万点可见(两板块)

万世长牛，创业板先上万点大关。这是我在2018年等到注册制落地后放出的豪言，并非发疯，而是发现。犹如在“星星之火”中看到未来的“燎原之势”带来的激动。但这种牛市，常规是指数牛，跟美股，印度股市股指一样，在国家经济保持增长推动之下，各行业龙头在整合发展过程中，推动着资本集中抱团之规律，推动着价值投资的崛起！未来中国将成为世界第一大经济体，所以相应的中国股市也将世界第一，价值投资后，指数各规模也将世界第一，且继续第一，因为中国之后，暂时找不到可以替代的对手，未来千年万年，除非发现新的星系……所以得出“万世长牛”的感慨！

今天盘又有利好！就为明天同庆大涨！！！06月30日 17点，上交所发布公告，自2021年7月19日起，基金（包括封闭式基金、ETF、LOF）竞价交易经手费标准由原按成交金额的0.0045%向买卖双方收取，下调至按成交金额的0.004%向买卖双方收取。基金大宗交易经手费标准按竞价交易经手费标准的50%向买卖双方收取。货币ETF、债券ETF交易经手费仍暂免收取。

这是利好机构利好基金，自然也就利好指数，长牛慢牛导向非常明显。这不只导向，更是自然规律。美股，印度股指都如此，全球都一样，只要价值投资，经济OK指数就OK。全球都会羡慕A股，所以全球资本也将加速进入A股，推动的自然是价值投资牛市。退市新规下，炒小炒烂也会有，但不会再像过去那样泛滥！因为机构化的市场，机构主价值投资，长期投资，推动的自然是价值投资主向。

创业板指数，本来在春节前我预期，3月即可拿 下4037.96的历史高点。结果碰到通胀担忧搅局了一下。但如大家所看到的，这只是上涨趋势中的一点震荡，并不会改变方向，甚至规律都没能改变。近期蓝筹又起来，推动着指数上行。上证先不急，创业板先飞，上一轮行情 也是如此，全球规律，新经济先飞！因为他们代表未来 ，但注意重在龙头，不是龙头都是存在较大题材风险。因为自然规律中，龙头最受益！其它不是龙头，要么生存困难，就是被并购和淘汰的担忧中生存。

创业板大涨，都会由科技和锂电池推动，特别是锂电池新能源。因为它是当前当下最受关注，全球政策一起推动的行业。全球减排之下，光伏，风电，汽车都需要电池，特别是汽车的全球电动化发展，这是全球政策性推动，你还想怎么样？在没有新的电池替代之前，市场并没有太多选择，这就是赛道。今天宁德时代再大涨，作为万亿市值创业板一哥，推动指数的力量不言自明了。

会跌吗？想想注册制，想想机构化，想想退市新规，想想价值投资！如果这些都想完了还不懂，那就别炒股了，买点基金跟着国家走即可！

创业板万点何时到？预期未来2年内可以实现，因为注册制后，利好利空都利好指数上涨，利空更利好指数上涨。你不信？看看美股和印度股指在2020疫情之下的表现，越是疫情严重时，他们的指数就越疯狂上涨！这就是价值投资，不要不理解，这就是生活。越危机越团结，有方向就越有力量。万点……其实我并不放在眼里。

(风险提醒：以上观点不作操作建议、据此操作风险自担)《简单学之资本密码》著者。私.募基金经理、财经评论员，东方财富10大财富号，新浪10大财经播主！

半导体大涨火爆！国产替代新星一个月获王亚伟等539家机构调研

今日半导体板块继续上涨，整体全天保持火热领涨两市。并出现多只20板，联合锂电板块，推动创业板上涨，创出6年新高！预期下半年创业板将走出历史新高，加速向万点进发！

市场解读，数据统计发现，半导体概念股机构关注度较高。如数据统计现，如新洁能公司近一个月获539家机构调研，近三个月539家机构调研，即预示着调研密集周期均集中在近一个月内。近半年统计，总共有863家机构对新洁能进行了调研，则公司刚刚在去年9月上市，即预示着一上市就备受机构投资者的密集关注。那么，是什么因素吸引了这么多机构密集调研呢？我们一起来扒一扒公司的基本面。

一、多家知名机构同时参与了调研

1、知名机构云集

参与新洁能调研的重点机构：中庚基金、中欧基金、高毅资产、嘉实基金、景顺长城基金、千合资本、睿远基金、兴全基金、易方达基金等。注意，里面多家机构都是金融行业内赫赫有名的大佬！前公募一哥王亚伟的千合资本也在其中。

前十大流通股东名单中发现，整体每个报告期都出现大量新进入的机构投资。2020年9月上市以来，公布的两个报告周期，都是出现净新进机构投资者现象。足于说明机构投资者对公司关注度有多高。都说群众的眼睛是雪亮的，那A股进入机构化时代，机构的眼睛也应是雪亮的。目前来看，国产替代是机构投资者扎堆调研新洁能的主要原因之一。

2、主要调研摘要

(1)问：请介绍一下2021年第二季度公司的销售情况？

答:2021年第二季度，公司产品销售情况良好，产品仍处于供不应求状态。具体的销售情况,请关注公司于2021年8月26日在上交所官网披露的2021年半年度报告。

(2)问:您认为功率半导体企业是越做越大吗，公司后续是否会再融资以实现尽快扩产？

答:半导体功率器件几乎用于所有的电子制造业，包括计算机、网络通信、消费电子、汽车电子、工业电子等电子产业。此外，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、5G、光伏新能源等新兴应用领域逐渐成为半导体功率器件的重要应用市场，从而推动其需求增长。

目前全球前十大半导体分立器件厂商均为国外企业，其总体份额占全球市场份额的50%以上且格局较为稳定。相较于国外，我国半导体分立器件行业较为分散，只有少数企业具备芯片研发、设计、制造等方面的竞争优势。

随着少数具备竞争优势的企业通过持续技术积累和自主创新不断扩大产品知名度和市场占有率，国内半导体分立器件行业的整体集中度将不断提升。公司作为已上市公司，未来将进一步借助资本市场的力量，推动公司整体规模的快速扩张。

从调研内容来看，国产替代是机构投资者重点关注新洁能的主要方向。整体与当前市场炒作方向趋同，也是新洁能获得市场关注的主要原因。

在券商研报方向，去年9月上市以来，仅不到9个月的时间内，券商已发布了33篇新洁能相关的研报。其中18篇买入评级研报，其它全是增持评级研报，无一卖出评级研报。

二、公司介绍

新洁能成立于2013年；2016年新三板挂牌；2017年子公司电基集成立；2019年宁波分公司成立；2020年上交所上市。

中国半导体功率器件设计领军者。成立于2013年1月，专业从事MOSFET（金属—氧化物半导体场效应晶体管）、IGBT（绝缘栅双极型晶体管）等半导体芯片和功率器件的研发设计及销售。MOSFET、IGBT诞生于上世纪七八十年代，是半导体分立器件中的后起之秀，主要作用为实现电能的处理与变换，其中IGBT作为能源转化与传输的核心器件，更是被称为电力电子装备的CPU。目前在国内市场二极管、三极管、晶闸管等分立器件产品大部分已实现国产化，但MOSFET、IGBT等由于其技术及工艺的先进性，还较大程度上依赖进口。公司是MOSFET、IGBT国产替代的最具潜力目标之一。

自2016年以来，在中国半导体行业协会发布的中国半导体功率器件企业排行榜中，公司连续四年名列“中国半导体功率器件十强企业”，且排名持续上升。公司以为包括海尔、三星、富士康、中兴、纳恩博、视源股份、宁德时代在内的数十家下游行业龙头客户供货。

三、国产替代看点

公司主营MOSFET（金属—氧化物半导体场效应晶体管）、IGBT（绝缘栅双极型晶体管）等半导体芯片和功率器件的研发设计及销售。

1、需求巨大

MOSFET、IGBT 为代表的功率半导体是光伏逆变器和风力发电逆变器的核心元件。也是新能源汽车电机控制器、车载空调、充电桩等设备的核心元件。全球减排推动的新能源发展，风电、光伏、新能源汽车进入高速发展周期，MOSFET、IGBT 为代表的功率半导体器件需求量也将进入爆发周期。

同时在智能科技大力发展推动下，各类产品智能化升级，对功率半导体的需求也将大增。据了解，在新能源中汽车功率半导体器件的价值量约为传统燃油车的 5 倍以上。其中，IGBT 约占新能源汽车电控系统成本的 44%，是电控系统中最核心的电子器件之一。

2、数据显示：

中国 MOSFET 市场：主要由英飞凌、安森美、瑞萨等海外厂商占据。根据 IHS的数据，2019 年，英飞凌、安森美、瑞萨合计占据中国 MOSFET 市场约 53.2%的市场份额。国产替代空间十分广阔。

国内 IGBT 市场主要：由英飞凌、三菱电机、富士电机等海外厂商占据。根据中国产业信息网的数据，2019 年，英飞凌、三菱电机、富士电机、ABB、飞兆等海外厂商在中国 IGBT 市场的份额合计达 48.7%。国产替代空间十分广阔。

3、公司优势：

公司是国内领先的功率半导体设计企业。在中国半导体行业协会发布的 2016 年、2017 年、2018 年和 2019 年中国半导体功率器件企业排行榜中，公司连续四年名列“中国半导体功率器件十强企业”。根据公司招股说明书的数据，2018 年，公司在国内MOSFET 市场的份额为 3.65%，位居本土厂商前列。

技术看点：公司作为国内领先的半导体功率器件设计企业之一，通过多年的研发积累和技术引进，在技术水平、生产工艺和产品质量等方面已接近国际先进水平。公司研发的产品紧跟国外一线品牌，如英飞凌、安森美、意法半导体等，并凭借成本、区域优势逐步实现对 MOSFET、IGBT 等中高端产品的国产替代。公司屏蔽栅功率 MOSFET、超结功率 MOSFET 以及沟槽型场截止 IGBT产品平台已实现量产，部分产品的参数性能及送样表现与国外一线品牌同类产品基本相当，具有较强的进口替代优势。

按行业发展规律，一个新的领域出现和爆发时，行业龙头有较强的领先优势。在扩张资金支持和政策支持上，一般新行业的行业龙头会有较大的领先及优先优势。按市场规律，由于我国庞大的生态优势，在技术发展领域，一般国产替代发展中，国产产品的成本要远远低于国际市场，一旦技术实现，产品国产替代后，常规国外竞争对手在价格上将面临较大的压力，这是我国国产替代最有力的生态优势体现。公司相关半导体领域部分主要产品的本土龙头，公司成功为国产替代龙头的潜力也将大增。

三、公司财报

2017-2020年，营业收入由5.04亿元增长至9.55亿元，复合增长率23.74%，20年实现营收同比增长23.62%；归母净利润由0.52亿元增长至1.39亿元，复合增长率38.78%。

20年实现归母净利润同比增长41.89%，扣非归母净利润由0.69亿元增长至1.35亿元，复合增长率25.07%，20年实现扣非归母净利润同比增长53.82%。

整体业绩增长平稳！在国产替代政策支持，以及新能源发展大浪潮推进下，预期公司业绩仍将可保持较高的成长速度。

相应的，公司产品与业务集中度高，如在同类产品中竞争出现不足，或行业技术升级，及产品技术更新替代跟不上，则将面临较大的行业变化风险。其它风险提醒：市场波动风险，及其它不确定性风险。

供不应求！六氟磷酸锂将突破40万元/吨？最新拟扩产名单曝光

主要看点：供不应求！六氟磷酸锂今日最高报价为35万元/吨，最低报价也高在30万元/吨，按市场需求推算，市场预期在今年三季度，六氟磷酸锂价格将突破40万元/吨。概念股出现异动大涨， 天际、多氟多等今日再见冲涨停！

一、最新报价与需求

六氟磷酸锂有多热？热到现在要查看它的最新报价都要收费了！下方是笔者花了20块大洋查阅到今天的最新报价。最高报价为35万元/吨，最低报价为30万元/吨，均报价为32.5万元/吨。

六氟磷酸锂价格还要上涨吗？按新能源汽车销量推算，市场预期进入三季度，六氟磷酸锂价格仍将保持高价，甚至预期大概率将上涨突破40六氟磷酸锂，回到此前2016年高位区域。

新能源汽车产销继续井喷式增长！据中汽协数据，1-5月电动车产销量双双突破90万辆，同比均增长2.2倍。基于5月超强增长表现推算，乘联会今年以来第2次上调新能源车乘用车销量预期至240万辆。

电动车的高景气拉动锂电池需求高增。据鑫椤锂电统计，2020年Q1，以宁德时代、比亚迪、中航锂电等为代表的企业相继公布了20多个动力电池新投建项目，整体投资金高达1600多亿元，建设年产能超过350Gwh。

如按目前锂电池约占整车成本的40%，其中电解液占比6%。新建10Gwh锂电池需要1.1万吨电解液，1万吨电解液需要1250吨六氟磷酸锂，以此测算，仅一季度新增电池建设产能就将拉动约4.5万吨六氟磷酸锂需求。而目前全球现产能仅约6.5万吨，虽然多家企业已推进扩产，但按扩产周期常规需要1.5年的时间推算，需求与产能仍存在较大缺口，供不应求的局面仍将是今年内主要现象。所以市场推算，进入三季度六氟磷酸锂价格仍有较强的上涨预期。

二、主要概念股及最新动态

最新消息面来看，目前仅永太科技有推进新增产能项目，天际股份、天赐材料等相关产能均是此前一季度就已公布的消息，所以整体六氟磷酸锂的扩产速度整体比较有限。

永太科技：6月15日晚间，永太科技公告，控股子公司永太高新拟自筹资金7.94亿元，投资年产20000吨六氟磷酸锂及1200吨相关添加剂和50000吨氢氟酸产业化项目。

永太科技此前还透露，2021年将加快锂电材料项目建设，积极扩充产能，计划于今年扩建两个六氟磷酸锂车间，建成后总产能合计8000吨/年。

天际股份：6月23日晚间，天际股份公告，公司全资子公司新泰材料与公司第二大股东新华化工共同投资六氟磷酸锂、电池电解液添加剂等产品生产项目，总投资额6亿元。公告显示，本次共同投资项目中，六氟磷酸锂年产能为1万吨。

6月19日，天际股份在投资者互动平台表示，新泰材料六氟磷酸锂产品年设计产能8160吨。

三、其它有扩产预期的公司

消息面来看，六氟磷酸锂面临技术和供应壁垒，所以扩产周期比较长，扩产技术能力有限，整体仍主要以存量六氟磷酸锂相关技术公司推进扩产，新增和加入扩产的企业比较少。

在现在六氟磷酸锂产能中，有扩产潜力但还没公布扩产的，目前来看，比较期待的是安必康的子公司。

6月3日晚间，延安必康发布公告，披露控股子公司江苏九九久科技有限公司（以下简称“子公司”或“九九久科技”）的股权激励方案。九九久科技新能源产品为六氟磷酸锂，是锂离子电池电解液的核心原材料之一。公司六氟磷酸锂现有装置设计产能为5000吨/年，经节能挖潜和优化改造后，实际产能达到6400吨/年，位居行业前列。股权激励发布后，市场对其将推动六氟磷酸锂扩产的预期大增。

但由于延安必康公司目前被多重利空缠身，导致子公司股权激励利好，并没有能在股价中获得太多体现。存在较大不确定性，是延安必康未能受到六氟磷酸锂涨价潮推动股价上涨的主要原因。

其它未上市公司：

天津金牛：3月27日，冀中能源邢矿集团天津金牛年产1200吨锂盐、15000吨电解液生产项目在天津南港工业区举行了开工仪式。天津金牛计划今年将实现年产电解液20000吨、六氟磷酸锂1500吨，新型电解质200吨。此前消息面有传闻涉及金牛化工，但目前整体金牛化工没有发现有相关重组和资产注入的消息。

湖北宏源：湖北中蓝宏源新能源材料有限公司成立于2019年3月，是中化蓝天旗下公司，拥有产能4000吨/年的5条六氟磷酸锂生产线。暂无发现相关有关联的上市公司。

赣州石磊：2020年6月，赣州石磊新能源科技有限公司一期年产2000吨六氟磷酸锂试生产成功。该公司是珠海市赛玮电子材料股份有限公司与赣州石磊集团公司联合创办的锂电新能源生产企业，一期2000吨六氟磷酸锂生产线属企业自用原材料项目，该企业正在调试的还有年产4万吨锂离子电解液项目，正在建设的有年产1万吨六氟磷酸锂项目。暂无发现相关有关联的上市公司。

四、市场波动规律

目前来看，对六氟磷酸锂概念股进行跟踪发现，整体机构化炒作趋势和现象比较明显，市场资金主要炒作相关行业龙头。产能越大获得资金关注越大，整体炒小炒烂现象正在消失。

对于涨价刺激，按此规律推算，预期受益股获得资金关注较多的，仍将是产能较大的行业龙头，以及有大扩产预期的相关概念股，可以跟进此规律寻找投资机会！

除了六氟磷酸锂，在新能源汽车产销量爆发式增长下，预期其它电池材料也将有涨价刺激预期，投资者也可通过此逻辑，寻找和布局下一个有涨价预期的原材料概念股。

(风险提醒：以上观点不作操作建议、据此操作风险自担)《简单学之资本密码》著者。私.募基金经理、财经评论员，东方财富10大财富号，新浪10大财经播主！

又见小公司豪赌锂电池！加注增持锂电大黑马，同时又推一堆新项目

公司主要看点：公司持有新能源大黑马海基新能源32.27%股权。孙公司投建年产2万吨磷酸铁、6000吨磷酸铁锂项目推进中；5万吨针状焦及年产5000吨石墨负极材料（1万吨石墨化）项目目前均已进入试生产阶段；20000吨/年锂电池资源化利用(电池回收项目)装置在建中。

公司相关公告主要项目内容：宁夏基地规划10万吨针状焦（一期5万吨试生产开始批量供货），6万吨石墨化/8万吨负极材料（一期1万吨石墨化/5000吨负极材料将要试机投产），7.2万吨磷酸铁锂（一期6000吨公告建设）， 3 万吨新戊二醇、10 万吨三羟甲基丙烷（3 万吨新戊二醇、5 万吨三羟甲基丙烷公告土建完成），2万t/a废旧电池资源化等项目。

一、高成长的子公司海基新能源

1、海基新能源三年连续翻番增长

2020年06月，江苏卫视《江苏新时空》栏目专栏《唱响新时代长江之歌》，播出江苏海基新能源产业转型的相关报道。

海基新能源股份有限公司积极践行"生态优先、绿色发展"的举措，实施“高端进”的产业布局，总投资20亿元、年产能达4G瓦时的锂电池智能生产基地从2016年开始在江阴开始拔地而起，基地的建起推动了长江流域的产业提档升级。

海基自进入了新能源领域，在过去的三年实现了连续翻番增长，不仅给企业带来了经济发展的突破，并且能够产生更大的环境效益和社会效益。未来海基新能源将继续本着“敦本务实、诚信仁厚”的企业精神，以“诚信”服务市场和客户。

2、公司持有海基新能源32.27%股权

百川股份目前对海基直接持股比例为30.07%，间接持股比例为2.20%，合计持股比例为32.27%，为海基新能源第一大股东。公司表示，海基新能源2020年度已实现盈利。

3、海基新能源新巨头介绍

江苏海基新能源股份有限公司成立于2016年4月，系由江苏百川高科新材料股份有限公司（股票代码：002455）、 无锡时代百川一期产业投资基金企业等投资组建，注册资本7.5亿元。公司主营锂离子电池、电池组及系统的研发、生产、销售和服务，产品涵盖磷酸铁锂、三元等多种材料体系，拥有多种规格、型号的方形铝壳电池产品。

       海基新能源高起点、高标准定位，引入行业先进的自动化生产设备，储备行业资深专业人才，深耕锂电池行业。公司产品广泛应用于大型智能电网、微电网、户用、通信等储能系统；纯电动汽车、混合动力汽车等车用动力系统；备用电源、移动电源等领域。

       海基新能源将逐步打造覆盖电池原材料、电池、电池模组及系统的全产业链布局，不断适应市场，为满足全球客户差异化需求，提供完善的服务，致力于成为新能源领域解决方案的企业。

自成立以来，海基新能源在储能电池领域先后获得：2018年度储能产业十佳储能电池供应商奖、2019年度中国十大储能电池企业、2019年度中国储能产业最具影响力企业、2019年度储能产业十大储能电池供应商奖等相关荣誉。2020年海基新能源公司被评为中国第二大锂电池储能公司，海基新能源实力夺得全中国储能技术提供商第二名！

2020年5月20日，已连续发布十年、备受产业内外关注和赞誉的2020年《储能产业研究白皮书》正式发布。白皮书显示，2019年，海基新能源获中国储能技术提供商（锂电池）第二名的骄人成绩！获奖榜单代表着行业最先进的储能技术，也代表这行业对海基电芯品牌和技术的认可。

储能产业最具权威的产业研究报告《储能产业研究白皮书2021》在会上正式发布。在白皮书中，2021年海基新能源储能电芯国内及海外市场出货量均排名第三。海基已连续两年储能电芯出货量位列行业前三。这证明了海基的电芯已经获得了行业内用户的普遍认可和高度关注。

4、海基新能源完成工商变更暨纳入合并报表范围

2020年12 月 16日公司公告，公司对海基新能源增资后，公司直接持股比例为30.07%，间接持股比例为2.20%，合计持股比例为32.27%。根据《增资协议》的约定，海基新能源董事会由7名董事组成，公司有权提名4名董事，公司提名郑铁江、郑渊博、曹彩娥、陈慧敏担任海基新能源董事，经海基新能源股东会同意，对海基新能源董事会进行了改选。

近日，公司收到海基新能源的通知，海基新能源已经完成了工商变更登记手续，并取得了无锡市行政审批局颁发的《营业执照》。海基新能源完成工商变更暨纳入合并报表范围。

5、海基新能源年产10亿瓦时锂电项目已达标达产！

2020年11月24日，百川股份发布《投资者关系活动记录表》称，参股公司海基新能源源一期年产10亿瓦时高性能锂电池电芯及高端电池组产品项目目前正常运营中，已经达标达产，后期扩能项目也在推进中。

产能利用率方面，公告称，公司第三季度产能利用率已与去年同期基本持平，第四季度产能利用率预计较去年同期有所增加。负债率上升方面，公告表示，主要原因是公司宁夏多个项目投资在建。

石墨烯电池进展方面，“石墨烯电池一直在不断进行实验，一直在验证中；产品的研发到生产不可能一蹴而就。”

订单方面，公告指出，今年以来，海基新能源订单情况饱和。“目前，海基在储能方面合作的厂家有国网电力科技研究院、中国电建西北设计院、广东电力设计院、正泰电器、阳光电源股份有限公司、深圳市科陆智慧能源有限公司、科华恒盛、苏州中利能源科技有限公司、圣阳电源、东方日升等多家行业头部企业。”

前五大客户方面，公告表示，具体客户销售情况为公司内部信息，不对外公开，公司 2019 年前五大客户合计占比 12%左右。

二、公司其它在建大项目

1、公司主要在建项目

2021年04月26日百川股份公告，同意公司全资孙公司宁夏百川新材料有限公司作为实施主体在宁夏回族自治区银川灵武市宁东能源化工基地投资建设“年产20000吨磷酸铁、6000吨磷酸铁锂项目”。项目总投资4.45亿元。

2021年6月15日在投资者互动平台表示，5万吨针状焦及年产5000吨石墨负极材料（1万吨石墨化）项目目前均已进入试生产阶段

公司主要在建项目：宁夏公司建设项目有三羟甲基丙烷项目；正异丁醛项目；锂电池资源化利用装置；年产5万吨针状焦项目；石墨负极材料（石墨化）项目；磷酸铁、磷酸铁锂等多个项目。目前年产5万吨针状焦项目、石墨负极材料（石墨化）项目均已进入试生产阶段。

公司相关公告主要项目内容：宁夏基地规划10万吨针状焦（一期5万吨试生产开始批量供货），6万吨石墨化/8万吨负极材料（一期1万吨石墨化/5000吨负极材料将要试机投产），7.2万吨磷酸铁锂（一期6000吨公告建设）， 3 万吨新戊二醇、10 万吨三羟甲基丙烷（3 万吨新戊二醇、5 万吨三羟甲基丙烷公告土建完成），2万t/a废旧电池资源化等项目。

对于资金问题，公司在互动平台表示：5万吨针状焦项目资金来源为可转换公司债券募集资金；石墨负极材料项目资金来源为前期公司非公开发行股票募投资金；新戊二醇三羟项目，宁夏产业引导基金管理中心（有限公司）对宁夏科技增资了2亿元，其余资金缺口及剩余项目，将由公司自有资金和银行项目贷款保障。公司会合理规划资金使用，确保项目的逐步推进，感谢您的关注！

2、2016年开始连续投资锂电材料及电池！

2016年6月，百川股份与相关方共同向海基新能源增资，开始涉足锂电领域。两次增资完成后，目前百川股份直接间接持有海基新能源共计27.63%的股份。

2017年6月，百川股份与北京石墨烯技术研究院(BGI)和深圳前海新能量签定协议，共同针对石墨烯锂电池正极材料、石墨烯新原理电池技术展开研究。

2017年10月，百川股份拟180万澳元(约人民币934万元)认购MTC公司1000万股股权。MTC拥有6个锂矿+1个钴矿勘探权，锂探矿权总计面积约51989公顷，钴矿勘探权总计面积约3122公顷。

2018年4月，百川股份公告称，公司拟以自有资金1000万设立全资子公司南通百川，子公司经营范围涵盖梯次电池、锂电能源材料、石墨烯材料及化工新材料助剂产品的技术研究、生产及销售。

三、公司其它看点

1、财报角度

公司近年营收与净利润整体平平，整体有利于平稳，但暂时没有业绩推动的预期。重点来看，在建推进的主要相关项目，是公司未来业绩的主要大增长点。但面临的风险即是市场波动风险，如果在建项目产能正常后，如果价格保持平稳或上涨，那对公司业绩将是较大推动预期。但如果相关产品价格出现下跌，而将是一个风险隐患点。

锂电池行业发展需求大爆发下，频频出现小公司豪一把，是机会还是风险，这个是未来的事。波动风险无处不在，不得不防，很多故事有很多不确定性，全凭运气？一起扒一扒更多A股故事。

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新股连板首阴！这家电动车公司全身家均押注在一方向

公司主要看点：新股连板首阴，技术性机会隐现；公司是电动自行车行业龙头之一，电动自行车行业整体仍处在成长周期，常规行业高成长对公司股价中长期有利。

一、全球电动自行车龙头之一

公司是国内电动自行车龙头之一！中国北京–品牌评级权威机构Chnbrand发布2021年（第十一届）中国品牌力指数SM (C-BPI)品牌排名和分析报告。爱玛电动车品牌力连续10年荣登C-BPI电动自行车品牌榜榜首！自2013年起连续四年获得电动自行车行业顾客满意度第一名。

电动自行车是中国改革开放以来最具中国特色的原始性创新产品之一，是一个绿色环保、贴近民生、拥有高度自主产权的民族产业，符合了中国的基本国情，具备极大的发展空间。过去二十多年，中国电动自行车产业从无到有，发展至今市场规模在全球范围内居于首位。

二、竞品对比估值分析

数据对比：

2020年，雅迪全年销量为1080万辆，营收同比大幅增长61.8%至193.6亿元，净利润同比大幅增长89.6%至9.6亿元。

2020年，爱玛全年销量为754万台。实现营收129亿元，净利润为6亿元，同比增长分别为23.8%和14.8%。

从市值、市场角度！竞争对手雅迪排在行业第一名。雅迪控股已在港股上市，当前市值486亿！爱玛收盘市值为284亿元。今日爱玛科技结束连板打开涨停板！截止收盘股价仍被打在跌停板。

市值角度，雅迪市值比爱玛高出约41%；净利润角度，雅迪比爱玛高出约35%；整体对比来看，市值对比大于净利润对比，估值角度理论上爱玛被高估了一点。但考虑到A股市场整体估值比港股高，所以整体预期比较合理。

从价值角度推算，估值没有太大的偏差。但从市场角度，爱玛是次新股，流通盘较小，结合开板首阴等技术性规律，不排除爱玛或存在技术性机会。从成长角度，电动自行业市场仍处在成长周期，这也对于爱玛科技的市场有利。爱玛更是电动自行车行业唯一一家连续两年入围“国家品牌计划”企业。在全球电动自行车行业市场规模不断扩张的背景下，爱玛依托现有的优势，未来发展前景值得期待。

三、行业热点

2021年6月25日—28日，“第34届世界电动车大会暨展览会”（以下简称EVS34大会）将于南京空港国际博览中心举办。作为当今世界电动车、新能源汽车领域最具规模、最具影响力的国际盛会，世界电动车大会在时隔十年后第三次来到中国。

在全球推进减排合力之下，电动汽车、电动自行车的发展全面进入全球性扩张发展窗口。除了电动汽车，目前两轮、三轮电动自行车的发展也将获得更多政策支持的预期。上世纪90年代，中国电动自行车行业开始萌芽，从无到有，现在已发展成为千亿规模的市场。公开数据显示，2019年国内电动自行车产量为3609.3万辆，预计2021年这一数据将近3900万辆，呈现稳步增长的态势。而这仅是国内市场，全球扩张推动下，市场需求空间不可估量。

四、爱玛科技财报分析

股票招股说明书显示，爱玛科技成立于1999年，并于2004年步入电动自行车行业，是中国最早的电动自行车制造商之一。公司主营业务为电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车的研发、生产及销售。截至2020年末，公司共有经销商超过2000家。

2018-2020年，公司分别实现营收89.9亿元、104.2亿元、129.05亿元，实现归母净利润4.28亿元、5.22亿元、5.99亿元。预计2021年上半年可实现营收77.9-82.9亿元，同比增长32.6%-41.2%；预计实现净利润3.6-3.8亿元，同比增长5.6%-11.4%。

张剑为公司的控股股东和实际控制人，张格格为公司实际控制人，其中张剑持有本次发行上市前股份总数的83.36%。张格格系张剑女儿，通过员工持股平台长兴鼎爱间接持有公司股本总额的1.35%。控股股东持股集中度较高，预期未来解禁周期时存在减持套现预期。

2020年，前十大客户收入占比增长较大，主要是公司与杭州青奇科技有限公司进行深度合作，为其代工青桔单车与青桔电单车，得益于共享出行市场的快速增长，该客户销售占比达到5.76%，对比2019年增长2.72%。2020年，受共享出行市场需求增长影响，公司共享单车销售量比去年同期大幅增长，杭州青奇科技有限公司稳居自行车销售第一大客户。

爱玛科技电池供应商主要为天能电源、超威动力和星恒电源，2020年采购金额分别为20.3亿元、2.7亿元、2.25亿元。

2020年公司前十大供应商：

整体来看，共享出行行业的发展，是推动公司发展的主要力量。为其代工青桔单车与青桔电单车是公司最大的看点之一。但相应的也存在一个风险因素，即客户集中度较高，如共享出行行业出现较大变化，那么对公司将产生较大的影响。相应的，如果青桔共享出行胜出，而对公司带来较正面的刺激预期。目前，共享出行行业仍处激烈竞争，短期仍处于需求爆发周期。对于后市发展仍需要做好跟踪观察！

五、其它主要竞品分析

1、雅迪控股成立于1997年，主要从事电动自行车的研发、生产与销售，2016年5月19日在香港证券交易所上市。雅迪电动车是雅迪控股旗下电动自行车品牌。雅迪控股2020年营业收入为193.77亿元，净利润为9.57亿元。

2、新日股份成立于2007年，主要从事电动自行车的研发、生产与销售，2017年4月27日，在上海证券交易所上市。目前拥有无锡、天津、湖北、广东等多个生产基地。新日股份2020年营业收入为50.68亿元，净利润为1.04亿元。

3、浙江绿源成立于1997年，是一家集电动自行车研发、制造、销售、服务于一体的企业，目前拥有浙江整车生产基地，浙江配套生产基地，山东整车生产基地，广东整车生产基地，江苏三轮车基地，福建电池基地和越南整车基地等。

4、台铃车业成立于2004年，现已成为集电动自行车、电动摩托车与电动轻便摩托车研发、制造、销售与服务为一体的集团化公司，拥有深圳、无锡、东莞、天津、徐州、成都六大核心研发生产基地。

黄斌汉：要调整吗？技术+事件预期大盘或有震荡！

周期规律上看，市场春节后调整一个月，开始反弹至今已有三个月之久，一般一波一浪上涨三个月，易生半个月或一个月震荡的技术性规律。无论是趋势理念还是波浪理论，在注册制前都是有相似规律。

事件临近，注册制进度好久没更新了，预期消息面或有新进度。理论上利好大蓝筹，利空小盘股。同时大盘涨了三个月，获利盘积累一定量级，产生事件时一般会出现短线获利盘出逃冲击现象。

其它事件，中报周期临近，资金转战绩优股，有些绩优股会提前炒作，涨高后出现利好兑现见光死风险。产生震荡易利生蝴蝶效应，获利盘出逃出现跟风震荡风险。

其它大事，不合适聊太多，但整体好事也有调整的，你看奥运会即是。一般大事大会前，市场易震荡一下提前庆祝。这是市场规律，也是一种魔咒预期的规律。

短线避风港在金融蓝筹，券商蓝筹，或周期股超跌绩优股蓝筹。这些是资金最爱的避风港。震荡时拉银行券商是常规规律，中报预期拉保险板块，这个板块好久没涨了，调整较大利好大机构调仓布局。毕竟13亿国人，保险公司就几家，资金需求和成长巨大。

证券类第三方平台流量第一！散户频频蛊惑并购券商资产

市场看点：财经券商类APP用户数最大，新经济新产业互联网券商龙头！股市慢牛持续利好公司业绩平稳增长，高流量优势衍生公司整合并购利好预期。

一、APP月活、日活长期保持第一名

2021年5月份行业数据显示，公司为证券类第三方平台，在行业排名中，同花顺以3009.52万的月活高居证券服务APP榜首，东方财富月活数为1439.61万位居第二，大智慧的月活也近840万排在第三。这3家第三方平台的月活总数占5月证券类APP月活的比例已超过40%。

券商自营类APP排名中，月活排名前三的依次为，华泰证券涨乐财富通月活人数816.12万；国泰君安君弘APP的月活人数为547.98万；平安证券月活人数为498.36万。5月仅两家券商月活超过500万，分别为华泰证券、国泰君安。

日活方向，同花顺日均活跃人数1891.98万，已跌破去年2000万之上的水平保持高居榜首；东方财富日均活跃人数927.07万排名第二。整体春节以来股市活跃度不高，财经APP类活跃度有些下滑。但整体流量规律，当市场活跃时，排名第一的仍将第一，切换变化并不是很大。这将预示着，同花顺长期保持行业第一是大概率趋势。

二、互联网券商成长性高

结合6月协会发布的券商行业数据进行对比发现，东方财富净利润远比券商龙头中信证券低，但市值却逼近和接近超越中信证券。排名在23位的东方财富，净利润45亿，市值最新为3152亿元，中信为3232亿元。如不是近期股价调整，市场直接碾压超越中信成为榜首，说明互联网券商属性具有较高的成长空间和预期。

6月18日，中国证券业协会官网根据各证券公司经审计数据，对证券公司资产规模、各项业务收入等38项指标进行了统计排名，发布2020年证券公司经营业绩指标排名情况。

从单家券商情况看，2020年度中信证券在总资产、净资产两大指标上再度领跑整个行业，全年总资产、净资产分别达到8102.59亿元、1576.57亿元。其中，2020年总资产超过千亿元的券商合计19家，较上年持平；但净资产超千亿元的券商仅有5家，较上年增加1家。

2020年度中信证券在营业收入和净利润两项指标上双双领跑，全年营业收入、净利润分别为341.40亿元、149.02亿元。收入排名靠前的还有国泰君安、华泰证券、中信建投等，营业收入均超200亿元，头部券商“强者恒强”优势地位进一步巩固。

三、公司存在整合并购预期

券商类APP排名中，同花顺用户活跃度远超东方财富。目前市值为601亿元，市场远低于东方财富的原因，主要是东方财富推进并购后，拥有券商牌照，基金牌照等重量级金融牌照及产品。而同花顺目前仅主要以投资银行、财富管理、资产管理、金融市场等相关金融服务为主。目前并没有并购券商或其它资产的预期，但不排名未来存在并购券商的预期和可能性，接行业规律，行业低迷周期是整合的窗口。

近几个月，券商行业整体偏低迷，特别是注册制趋势下，以及互联网流量特点影响下，小券商获客和流量越来越难，互联网开户等技术升级，对小券商冲击较大。同时，数据信息时代，小券商很难与同花顺、东方财富等专业信息技术公司抗衡，小券商成长压力巨大，常规易出现行业整合现象。如同花顺并购券商预期出现，常规对同花顺公司的市值将有较大的刺激预期和作用。

证券类第三方平台中，目前东方财富和大智慧均已完成并购券商或推进并购券商的趋势，大智慧在2015年时就推进并购券商公司，但因种种因素未能成功，但目前仍在推进相关合作的趋势。整体来看，券商净利润比证券类第三方平台高，但市值和成长性没有证券类第三方平台高，对于中小券商平台来说，通过与证券类第三方平台合作或整合是一个高成长的整合路线，更是中小券商在未来竞争中最为重要的流量和资源渠道。因此，按行业发展规律推算，未来同花顺存在整合并购券商的可能性！

四、公司业绩

公司发布 2021 年一季报，一季度实现营业收入 5.3 亿，同比增速+37.95%；实现归母净利润 1.7 亿，同比增速+33.66%。2020年净利润17.24亿(元)，净利润同比增长率为92.05%。业绩持续保持较高的成长速度。近半年股市整体有些低迷，春节以来股市延续调整，但同花顺仍然保持高增长，互联网信息优势明显。

盈利预测方向，近半年共有18家给出盈利预期数据，2021年末净利预期均值会22亿，2022年均值为28亿，2023年均值为34亿，平均年增幅在25%以上，业绩保持较高的增长速度，常规有利于对公司股价有一定的支撑和推动预期。

其它不足，由于近期股市活跃度不高，券商板块股价整体偏弱，同花顺股价也延续回落震荡整理格局。下个月是中报公告周期，市场注册制预期下，常规资金对绩优成长股有一定的炒作预期，作为行业龙头常规获利机构较多关注，但中报预期仍是稳步增长为主，暂时没太多看点。

整体来看，同花顺最大的看点不是财报，而是并购方向的问题，同花顺目前并没有并购券商的计划，但投资者整体比同花顺更关键，时不时有投资者在互动平台蛊惑同花顺并购券商。

6月13日在互动平台上的消息面，有投资者向同花顺提问， 请问贵公司有考虑利用自身证券软件业务优势，收购一家小券商，开展互联网券商业务，实现多元化发展？

　　公司回答表示，尊敬的投资者，您好！公司目前无相关收购计划。公司致力于成为国内最具竞争力的互联网金融信息服务商，为资本市场提供全面、专业、深度、独立的金融信息服务。公司依靠多年积累的专业信息技术能力和平台规模优势，通过与广大券商合作，利用自身掌握的前沿科技，帮助券商更好发展，为各类投资者尤其是广大中小投资者提供优质、专业、智能化的信息服务，为行业生态创造更多可持续发展空间，谢谢！

(风险提醒：以上观点不作操作建议、据此操作风险自担)《简单学之资本密码》著者。私.募基金经理、财经评论员，东方财富10大财富号，新浪10大财经播主！