公司主要看点：频频推进多项锂电池相关投资和定增！更拟合作投资70亿元建设10GWhPACK和10GWh锂电电芯产能项目。当年的锂电妖股，在锂电女王入主一年多后，能否上演涅槃重生？

风险提醒：因此前已写过多篇锂电池相关分析，常规来说注册制利好各行业龙头，稳健角度，一般宁德时代、比亚迪等行业龙头较稳健。本文主要分享锂电板块中的一些深度故事，供大家研究，仅供参考。

在这里插下今天盘后朋友分享的数据，六氟磷酸锂涨疯狂了！今天涨的是盐湖提锂概念股，整体二三线锂电活跃，当然也有一线龙头因并购引来涨停。整体锂电行业，近期我整理的比较多，仍将继续整理，你懂的，注册制下热点主龙头持续性较强。

看点一：实际控制人承诺3年内净利润低于3亿元将现金形式补足

1、常德中兴的承诺

将在2020年至2022年实现扣非后净利润不低于3亿元，否则需以现金形式补足。这是2019年12月30日，坚瑞沃能发布的公告。称：公司重整计划已获法院批准，这意味着坚瑞沃能将正式进入破产重整程序。与此同时，常德中兴投资管理中心（有限合伙）（以下简称“常德中兴”）确认将成为坚瑞沃能重整后的第一大股东。

2、背后的故事

保力新现为创业板上市公司。原名坚瑞沃能，此前由坚瑞消防并购重组，更名为坚瑞沃能。而后又因破产重组，改为现在的保力新。

2005年成立，主营消防器材，创始人郭鸿宝。2010年上市，营收只有1亿元出头，利润为2100万元。因为消防行业发展成长性有限，开始进入并购重组完财技周期。

2013年开始酝酿收购湖北公司达明科技，到2015成功并表，当年利润即回升到3000余万元。尝到甜头后，开始进一步并购，就是加杠杆上瘾了。

2016年坚瑞消防上演蛇吞象，以52亿估值收购李瑶控股的深圳沃特玛，转型新能源锂电池，并随之更名“坚瑞沃能”，当年利润爆增至4.3亿元。股价自然也就疯起了！市值一度接近300亿元，成为创业板第一股。

当然，运气用完了……方向是对的，只是杠杆太大，运气用尽了！扩张疯狂撞上政策巨变。因为有补贴，行业中叫骗补为目的，疯狂扩张。而后政策变化，补贴要求升级，政策面要求“非私人用户购买的新能源汽车累计行驶里程要超过3万公里才能领取国家补贴”，并实施“次年结算”。一下子击垮了坚瑞沃能的回款资金链条。公司进入破产重组周期！

3、进入破产重组

常德中兴将获上市公司主导权。重整方式：1：常德中兴（等）以1亿元受让坚瑞沃能资本公积转增的17.34亿股。2：收购公司6.1亿元债权类资产。3：共向坚瑞沃能提供7.1亿元资金。

重整预期：1：仍然坚持锂电池主业，将坚瑞沃能的现有产能视为“重要布局”。2：为上市公司恢复持续经营能力。3：承认3年内（2020至2022）实现扣非净利润不低于3亿元。4：若未实现盈利目标，常德中兴会以现金补齐。

看点二：锂电女王高保清

锂电女王高保清这不是别人封的，是我封的！因为从她的经历来看，我认为值得也配得上用这个称号！

1、公开资料：高保清 （现保力新董事长）

高保清女士，1956年12月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。历任兰州百陆贸易有限公司任总经理、湖南蓝伯化工有限责任公司任总经理、湖南中锂新材料有限公司总经理、湖南中锂新材料有限公司副董事长。现任湖南中锂新材料有限公司副董事长、总经理及湖南国柔科技有限公司总经理。

2、实干家高保清

资料显示，高保清生于1956年，陕西省绥德县人，1973年3月参加工作，曾在国有大型化工企业从事化工工艺、仓储管理、经营计划及综合管理工作。1998年（44岁）下海创业，在甘肃“做点小生意”。现任湖南省怀化市人大代表、常德市工商联副会长。

精彩超人的经营管理与资本理解力，在2012年集中释放成名。这一年高保清入主“湖南中锂新材料有限公司”并任总经理，2013年全面负责公司的运营。开始只是投资，后面发现公司太乱，技术，设备都中不上，所以亲自来到常德亲自管理，自己担任公司总经理。整体来说，有钱有权才能做得更多的决定，这是她能把这个公司救起的主因。

2013年高保清56岁，湖南中锂账上现金只有5万元。高保清管理没有3年，湖南中锂业绩大涨。引来上市公司关注，2016年8月，长园集团以24亿元并购湖南中锂（更名为长园中锂）。高保清随之担任“长园中锂”副董事长。之后长园又将其转让给另一家上市公司中材科技。短短几个，两次被上市公司看中，湖南中锂开始受市场关注。目前湖南中锂参股公司股价整体均有跟随近期行业的炒作热情，跟随异动。

看点三：高保清亲自砸7个亿重整

常德中兴大股东是莘县德民企业管理咨询中心（有限合伙），高保清则是莘县德民50%出资人，也是执行事务合伙人、实际控制人。即意味着，高保清重整坚瑞沃能，是自己真金白银投进了7个亿。

就如开头所讲的，常德中兴承诺将在2020年至2022年实现扣非后净利润不低于3亿元，否则需以现金形式补足。高保清的信心不言自明！主要源于湖南中锂曾长期是沃特玛的供应商，说明高保清熟悉坚瑞。行业没错，只是错在杠杆太高，步子太大。如果重整顺利，空间仍值得期待，这也是常德中兴敢于承诺的原因。

根据重整方案，坚瑞沃能将维持磷酸铁锂电池的主营业务不变。目前来看，整体受近几年补贴政策的退出和减少，成本较低的磷酸铁锂电池在新能源汽车上的应用开始爆发！

锂电池行业是典型的头部集中型行业。根据2019年底相关重整的公告，坚瑞沃能整体后仍将可承接深圳沃特玛长期积累的客户资源，公司与多家潜在客户达成了初步合作意向，预计公司重整完成后将改善经营并实现盈利，2020 年至 2022 年预计年均实现归属于母公司所有者的净利润约 4 亿元。截止发稿，公司净利润缓慢回升，但已有获得相关重大合同订单。

2020年7月14日，坚瑞沃能宣布与悍马（重庆）新能源科技发展有限公司建立企业间战略合作伙伴关系。预计在未来五年内将使用不低于3GWh的电池产品，大约配套20万台新能源车，这将会在未来五年内给坚瑞沃能贡献约24亿元的收入。

2021年6月11日晚间保力新公告，公司签署锂电池产品保供协议， 今年7-10月供应约19.4万组。虽然相关内容是保密，但常规创业板相关订单公告，起点是1个亿。

同时定增的推进，也给重整后的保力新增加更多预期。消息面，在2020年10月，保力新召开首次新品牌发布会，该公司宣布要颠覆电动两轮车锂电产业格局。在随后媒体采访中，高保清透露，“从接触坚瑞沃能（保力新前身）到最终下决心进入，我只用了3天时间”。

高保清认为，凭借保力新在碳酸铁锂技术的积累，其产品更适合两轮车市场。她曾对媒体表示，“我们会在自己的赛道上努力去做”。其所聚焦的是在2019年新国标实施背景下，电动自行车铅酸替代市场。2020年，保力新发布超过了60款轻型车电池组产品。高保清预计，2021年公司可实现电芯年产能4亿支、年产千万套电池组。渠道商从头部整机车厂，到换电厂商以及经销商门店同时推进。

看点四：新一轮定增推进

2021年5月7日晚间，该公司发布公告称，预计在10月3日前可以形成公司本次非公开发行股票的预案，董事长高保清保证参与此次认购，且认购价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的90%。

实际控制人承诺保证参与定增，给公司带来一定的信心！财报显示，2020全年营收为1.41亿元，同比下降74.16%，归母净亏损约1.71亿元，同比下降157.85%，扣非后净亏损进一步扩大至2.07亿元，但较2019年缩窄近一半。

2021年第一季度营收约为0.29亿元，同比增长513.50%，归母净亏损约为0.19亿元，较2020年增加了约988万元，业绩开始缓慢回升！但按此速度，单纯靠现在业务推动公司业绩是不现实的，继续投资是大方向 。

保力新最新推进了三笔投资：2020年11月，以3550万元投资无锡珈伟，并以71%的持股比例成为控股股东；2021年1月，以1000万元对外投资及增资深圳瑞迪泰科电子；4月，与禹投集团、佳力新能源拟共同投资设立蚌埠保力新（暂定名），认缴出资2250万元，新公司将作为年产五百万台低速智能出行项目的开发公司。

除了以上主要投资项目，最新的公告中，保力新再放大招！拟合作投资70亿元建设10GWhPACK和10GWh锂电电芯产能项目

保力新4月19日晚间公告，公司拟与枣庄高新区管委会合作投资70亿元建设10GWhPACK和10GWh锂电电芯产能项目，以满足公司锂电池产品在电动自行车、四轮低速车、小储能以及低速智能出行领域的产品布局，丰富公司业务结构。

10GWHPACK项目介绍：

10GWHPACK项目第一期拟建设2GWHPACK产能项目，枣庄高新区管委会在相关配套服务、政策补贴及资源导入方面给予保力新全面的支持。

10GWh锂电电芯产能项目介绍：

在项目公司顺利投产并成功导入保力新原有PACK业务后，保力新与枣庄高新区在经过充分的投资论证后将启动二期建设10GWh锂电电芯产能项目。该项目初步预估总投资60亿元，共分三期进行，第一期完成2GWh电芯产能建设，投资12亿元；第二期完成4GWh电芯产能建设，投资24亿元；第三期完成4GWh电芯产能建设，投资24亿元。枣庄高新区管委会需协调解决二期项目用地需求，保障在土地、规划、建设、施工等手续齐备。项目全部建成投产后，年实现销售收入100亿元，年纳税额2亿元以上。如果推进顺利，整体保力新业绩回升值得期待！

看点五：磷酸铁锂电池需求爆发

在新能源汽车井喷爆发推动下，磷酸铁锂电池需求也在爆发！加上技术不断提升，以及成本较低的优势！国内磷酸铁锂电池产量早在5月就超过了三元锂电池，也是近三年磷酸铁锂电池产量首次超越三元锂电池。目前来看，如没有新的变化，磷酸铁锂电池的需求仍将进一步爆发！对于保力新来说，无疑是一个大利好！

在半年前的2020在12月2日收盘后，保力新能源科技股份有限公司披露，接到实际控制人、董事长兼总经理高保清通知，后者计划从3日起的6个月内通过集中竞价交易或者大宗交易的方式增持公司股份，增持金额不超过1亿元。实际控制人的增持也给市场带来了信心！

2020年，保力新发布超过了6款轻型车电池组产品。高保清预计，2021年公司可实现电芯年产能4亿支、年产千万套电池组。渠道商从头部整机车厂，到换电厂商以及经销商门店同时推进。高保清认为，凭借保力新在碳酸铁锂技术的积累，其产品更适合两轮车市场。她曾对媒体表示，我们会在自己的赛道上努力去做。其所聚焦的是在2019年新国标实施背景下，电动自行车铅酸替代市场。

看点六：公司技术面分析

从大周期来看，公司重整以来，股价整体保持在低位横盘震荡格局。主要因素是公司业绩整体回升较慢，在业绩 没有较大回升之前，预期市场仍延续横盘震荡格局概率比较大。

近期6月11日公司公告显示，保力新获得一客户约19.4万组锂电池订单，交货期为今年7-10月。由于涉及到商业保密协议，保力新并未透露客户相关信息。常规创业板公司相关订单超过1个亿时需要公告，因此预期今年公司营收已基本达到风险线上的条件。

保力新目前的主营产品为圆柱32700型磷酸铁锂电池，产品主要应用于电动两轮车、电动三轮车、低速电动车、休闲观光车等“轻型交通”领域。产能规模上，据了解保力新今年可实现电芯年产能4亿支，年产1000万套电池组。

整体目前公司营收还较大改善，进入下半年周期，如果营收没有较大变动，公司股价预期仍将延续低位横盘震荡格局。整体公司存在较大不确定性风险，属于重组并购整合题材。投资要注意相关风险，本文仅重点梳理保力新重整过程，对于未来发展存在不可预测风险，请注意市场风险。

(风险提醒：以上观点不作操作建议、据此操作风险自担)《简单学之资本密码》著者。私.募基金经理、财经评论员，东方财富10大财富号，新浪10大财经播主！