当升科技，高镍正级材料 ，竞争优势最为明显

当升科技 高镍正级材料 解决了固态电池界面问题 技术门槛很高，只有一个竞争对手 容百科技 。90%的半固态 固态电池产商都是他的合作伙伴
1吨镍钴锰酸锂价格15万
1GW清陶半固态电池要0.2646万吨 价值3.969亿
10 GW就是40亿 营业收入
30GW就是120亿
当升2023年报是151亿营业收入
预期2024-2026还有多家厂商的固态 半固态电池量产。
合理预计当升科技2024-2026营业收入 190亿（10GW固态） 270亿 （30GW固态） 390亿（60GW固态）

智己L6搭载的就是清陶能源的固态电池，卫蓝新能源近期也将跟蔚蓝对接，实现半固态电池的批量供货。另外，宁德时代跟亿纬锂能的固态电池，虽然能量密度更大，但还在检验阶段，商业化进程稍慢。

当升科技，已经确定为清陶能源、卫蓝新能源、辉能科技提供固态电池材料，实现批量出货，确定性极强。

当升科技是国内第一家以锂电正极材料作为主营业务的上市企业，2019-2022年三元正极材料，营收占比均超90%。

从竞争格局来看，2022年三元材料市占率前三公司分别为容百科技16%、天津巴莫（未上市）15%、当升科技11%。

虽然当升科技市占率排名第三，但它的竞争优势最为明显

当升科技被严重低估了，半固态、固态电池价值量最大的在正极，约占电池成本的百分之三十，硫化物、聚合物、氧化物三种路径不管哪种路径生产出能量密度360以上的需高镍、锰基方案，过去这种正极使用量是很少的，当升科技的年报中讲明去年三元电池装车量126GW（绝大多数非高镍）预计在2025年达1926GW，2030年达5000GW

在半固态、全固态趋势下，电极均需是高镍或锰基。这个增量对于科技实力最雄厚的当升科技意味着什么？即高端电极的增量是几十倍几百倍，未年三五年当升就是一个营收几千亿，毛利率二十左右的龙头公司，每年的净利润就抵得上目前总市值。

多氟多：已建设了钠离子电池中试产线 半固态电池正在进行研发工作

多氟多：已建设了钠离子电池中试产线 半固态电池正在进行研发工作

多氟多日前在机构调研时表示，公司是较早进行钠离子电池材料研发并逐渐形成一体化产业布局的企业之一，六氟磷酸钠供应大部分钠离子电池电解液企业，客户涵盖多家主流钠离子电池和电解液厂商。未来随着钠离子电池技术的发展和进步，公司六氟磷酸钠将会得到更广泛的应用。目前公司已完成钠离子电池研发体系搭建，并建设了钠离子电池中试产线，现阶段碳酸锂大幅下跌导致钠离子电池的成本优势减弱，公司推迟了商业化生产的进度，但研发和降本仍在全力推进。另外，公司对固态电池保持关注，半固态电池正在进行研发工作；固态电池需要用固态电解质，公司有一些前瞻性研究和储备，但固态电池的产业化需要经过大量的技术优化和市场验证，商业化前景尚不明朗。

6F情况
#产能： 2023年产能6.5万吨，在建产能中1万吨会继续，其余3万吨放缓，会根据市场需求判断建设节奏。
#出货： 2023年全市场需求12-13万吨，公司市占率30%（约对应4万吨）。预计2024年公司出货同比+30%。
#盈利情况： 目前价格阶段性见底，当前价格下公司仍能够盈利，非一线企业已经亏损。 后续公司将通过三费优化、矿产资源布局、海外市场发力、并购优质资产来优化盈利。
#单万吨投资额： 新产线2e+，其中装备投资1e+。
#行业情况： 业内36家企业布局了6F，但实际能做的只有6家。目前头部和尾部公司分化加剧，已有多个企业停产，部分企业向公司提出收购等合作。

LiFSI情况
#产能： 新产线已经开工建设，根据市场需求调整投放节奏，预计今年新增2k吨产能，新产线会有较大成本优势。
#出货： 今年出货量预计千吨以内。

半固态/固态电解质
公司对新型锂盐电解质、粘合剂、粘结剂持续研发中，后续会和中科院的一些所联合把固态电池做产业化。目前固态电池的商业化不成熟，半固态存在性价比问题。

它是一个典型的周期性成长企业。

深刻理解周期性。无论是氟基材料、新材料、电子材料都改变不了周期的属性。行业暴利的时候要退出，行业低迷的时候敢于买入。产能过剩能带来巨亏，行业出清也能带来暴利。周期的两个观察指标:一是毛利率，20%～30%毛利属于正常水平。超过这个要减仓，低于这个敢加仓。二是资本开支:行业资本投入加大要小心，行业资本撤出要关注。

当前，行业新增资本投入已经停止，龙头企业毛利率降到20%以下，行业80%企业处于停产状态，跨界企业寻求退出，行业处于典型的周期底部。此时当以做多策略为主。当然底部会持续多久，没有人知道。有些事情必须要等，等火候到了才最好。太快了夹生，太久了就烂了。

下一步，公司将在锂矿资源整合（收购或参股）、氟硅酸综合利用（和宜化工、中海油合作扩产）、多功能锂盐创新等方面有更大的动作，进一步提升公司产业协同和成本管控能力。
投资关键词:周期、成长、技术制胜、剩者为王！

高新发展：华为算力概念绝对的龙头

没有算力，ai无从谈起！科技发展离不开底层算力支持！

芯片的发展是为了最终的算力，算力提供科技发展的基础。
所以还是得算力，相对于未来现在是真正的低。坐等收购鲲鹏振宇完成的公告！

AI服务器： 高新发展：华为算力概念绝对的龙头，拟收购华鲲振宇70%股权，而华鲲振宇，属于国内优秀的智算存一体化算力产业领军企业。负责基于华为“鲲鹏+昇腾”处理器的“天宫”自主品牌服务器、存储、PC、机器视觉等系列产品的设计、生产、销售及服务

全球与AI服务器：

1、全球AI服务器排名

根据2023年上半年的数据，AI服务器全球排名，戴尔排第一、浪潮信息排第二、慧与（HPE）排第三。

全球前10中，中国占到4家，分别是浪潮、华为、联想、新华三（紫光旗下），这4大品牌合计拿下了近30%的份额。

2、国内AI服务器相关企业

浪潮信息：全球第二，国内第一的服务器供应商，采购英伟达芯片，服务器出口占比近20%。

中科曙光：中字头股票，央企控股，国内中高端服务器龙头，使用寒武纪、海光信息芯片，同时控股海光信息和曙光数创，业绩是目前几家服务器企业中最优秀的。

高新发展：华为算力概念绝对的龙头，拟收购华鲲振宇70%股权，而华鲲振宇，属于国内优秀的智算存一体化算力产业领军企业。负责基于华为“鲲鹏+昇腾”处理器的“天宫”自主品牌服务器、存储、PC、机器视觉等系列产品的设计、生产、销售及服务。

东田微更新：DWDM100G滤波片唯一量产供应商，新标杆、小龙头！

原800G光模块零部件-光器件主要供应商是日本ALPS、松下以及台厂统新光迅，2022年东田微实现了DWDM100G滤波片的国产替代，并量产供货。

东田微2021年未推出的旋涂滤光片于2022年上半年实现了小批量出货。

目前前可做生物识别滤光片的只有三家，东田微是其中一家。

东田微凭借47亿的市值，在手机和光模块的增量市场的潜在份额占比，集成长性、确定性、稀缺性于一体，可做手机零部件和光模块零部件的新标杆、小龙头！

重点关注DWDM100G滤波片唯一量产供应商——【东田微】

每一个800G光模块，需要8片100G滤波片，9个非球管帽。目前800G光模块零部件-光器件主要供应商是日本ALPS、松下以及中国台湾统新光迅，2022年国内公司东田微实现了DWDM100G滤波片的国产替代，并量产供货，公司是A股上市公司中唯一实现全系100G滤波片、非球管帽取得前十大客户认证并供货的公司。募投项目将于23年底24年初试产，有望大幅提升800G光模块上游器件供货量，业绩弹性巨大。

800G光模块带来部件价值量数倍提升。原先低端光模块使用一体化滤波片或10G/25G滤波片，单个光模块滤波片价值量在20-50元。800G光模块需要使用8个100G滤波片，单个价格18元。100G-400G光模块使用9个TO管帽，一般单价在0.5元，800G光模块由于需要更高的转换效率及耦合效率，必须使用非球管帽，非球管帽价格5元/个，价值量是原先10倍。可测算原先低端光模块滤波片及TO管帽价值量为24-54元，800G光模块滤波片及非球管帽价值量为189元，800G光模块滤波片及非球管帽价值量是原先光模块的3.5-8倍。

东田微的逻辑有四个，华为P70 手机，6G通讯，光模块，无人驾驶。产品涉及手机、5G基站、数据中心、5G通讯、光纤入户、安防、车载、智慧座仓、无人驾驶、激光雷达等多领域。

公司是光模块上游滤波片、非球管帽供应商，2019-2021年光通信业务翻倍增长，通过了全球前十大800g光模块厂商4家的认证，即中际旭创、华为海思光电、海信宽带、光迅科技，并开始给中际旭创等厂家开始供货。

手机这块公司直接客户包括欧菲光、丘钛科技、信利光电、舜宇光学、盛泰光学、同兴达等知名厂商,公司产品被广泛应用于华为、小米、OPPO、vivo、传音、三星、荣耀等全球知名品牌智能手机中。

东田微：旋涂滤光片新产品应用P70？

东田微：旋涂滤光片新产品的应用有望开启产业变革之年
东田微因其独特的技术壁垒在旋涂滤光片上领先优势非常大，今年P70滤光片迎来技术创新，从传统丝印技术变为旋涂技术，预计价值量提升4-5倍（传统ASP4元左右）P70单机滤光片单机价值量预计在16~20元，东田微占50%份额，市场预期2000万台P系列，对东田微收入贡献或达1.6-2亿，几乎相当于公司去年营收一半（公司去年收入3亿）！
下半年Mate系列大概率全系列上旋涂工艺，明年所有高端机型均有望全系列标配，Mate系列市场1200万台出货预期，传音今年高端的旗舰机型大概率有50%左右会用东田微新技术的旋涂滤光片，小米14、Oppo、vivo已开始供货，nova、荣耀有导入预期，同时苹果与安卓也即将更新为旋涂滤光片，今年将是产业变革的起点！

P系列、Mate系列、传音高端机型、小米、Oppo、vivo等已导入，以及加上未来nova、荣耀的导入预期，后续供应手机销量保守预计超1亿台，ASP16-20,年营收有望达到16-20亿，净利润30%（技术壁垒高，毛利高），利润5.4~6亿，对比同类型公司取25PE，远期市值在120-150亿的空间

立讯精密：铜连接是立讯通讯业务的核心产品

立讯精密：逐步进入汽车连接器、通讯连接器和高端消费电子连接器领域

最近，英伟达推出了其最新款GB200系列算网系统，其算力性能得到了显著的提升。这一系统采纳了铜质和光纤两种连接方式，这引发了市场上对于铜质连接与光纤连接发展趋势的广泛讨论。根据最新消息，英伟达向商业客户推出的GB200NVL72服务器，在其内部装配了接近2英里长的电缆，包含5000条独立的铜质电缆。由于铜质连接在速度和成本上都具有优势，它被视为数据中心未来发展的主要方向。
在A股市场，已有数家上市公司对铜质连接器产品进行了战略部署。其中，立讯精密就表示，铜连接器一直是其核心产品线之一。公司利用自主研发的Optamax散装电缆技术，推出了多项新技术，实现了在铜的物理属性上的重大突破。

据国家知识产权局公告，立讯精密旗下子公司取得一项名为“共封装集成光电模块及共封装光电交换芯片结构”的发明专利，申请日期为2021年10月。专利摘要显示，本专利保护一种共封装集成光电模块及共封装光电交换芯片结构。共封装集成光电模块包括光电子模块、从微处理器和主微处理器,其中光电子模块上一次性集成了至少光收发芯片、光电信号类比转换芯片以及数字信号处理芯片三种主要芯片，进一步压缩了共封装集成光电模块的尺寸。

共封装集成光电模块，就是把交换芯片和光引擎封装在一起，这种方式缩短了交换芯片和光引擎间的距离，使得电信号能够更快的在仔扒岁芯片和引擎之间传输，提高了效率，减少了尺寸，还降低了功耗！所以，CPO的高效率、低功耗有可能会成为后续AI高算力下最好的解决方案，也是目前最有希望此清解决ChatGPT算力需求的一个方向

铜连接是立讯通讯业务的核心产品，有望受益于GB200 rack内高速铜互连方案。公司在铜缆连接方面已基于自主研发的Optamax™散装电缆技术，开发了112G PAM4无源铜缆（DAC）、112G PAM4有源铜缆（ACC），通过将Optamax™超低损耗高速裸线以符合MSA标准的paddle card和cage技术，将八个通道组合在一起，以每通道高达112 Gbps的速度运行到一个高密度数据接口（MDI）中，并与Marvell的DSP芯片结合，可以提供超过800 Gbps的聚合数据吞吐量。同时公司把铜缆的应用长度进一步延长到5m，满足数据中心柜内及柜间的铜缆应用拓展需求。

软通动力，华为的供应商，具备算力核心竞争力

软通动力作为华为的供应商不仅具有AI属性，在互动平台表示，开源鸿蒙方面，公司打造了业内首个具备跨指令集的操作系统SwanLinkOS，发布了商显软件发行版及交通软件发行版，并率先完成OpenHarmony操作系统基于X86架构的intel芯片在PC端的适配。更是华为在软件领域的重要合作伙伴，华为己率先带领本土科技企业突破重围，吹响了一波高速成长的冲锋号，

鸿蒙+昇腾云＝算力核心竞争力。一个是备受瞩目的国产操作系统，一个是全栈自主的云算力底座，“鸿蒙+昇腾云”的深度协同不是简单叠加，“双剑合璧”将打破算力瓶颈，带给鸿蒙生态内的企业更快、更强、更可靠的智能化开发体验。昇腾云的系统级AI能力下沉到鸿蒙系统，让鸿蒙应用生而智能，并提供充沛的云算力，提供更强的智能开发动力。

全新的鸿蒙安全平台拥有极度纯净的生态环境及隐私保护机制，再加上昇腾云的全栈自主能力，让原生智能的开发环境更加安全可靠。 鸿蒙昇腾云的组合构建了从云化算力、模型开发、模型托管到生态的全栈服务，通过以云助端，让鸿蒙生态应用更智能。有业内人士形容称，在大模型等AI应用“百花齐放”的当下，昇腾云就如同一片“沃土”。在这片“沃土”上，鸿蒙生态的加持如同“甘霖”，让更多智能应用与服务得以加速生长。软通动力旗下鸿湖万联（鸿蒙系统重要开发商）和收购同方鲲鹏昇腾处理器的合作，形成鸿蒙昇腾云软硬一体化双剑合璧。

在某智能工单分析项目中，辅助运营智能工单分析联合方案帮助客户建立了完善标准的效能监管运营体系，支持规范高效的处置工单；总控大屏直观展示效能指标，指标获取耗时由30分钟减少到1分钟；实现工单监管自动化，疑难问题自动抓取识别，工单监管和问题攻关更加有效；端到端监管，诉求解决率从89%提高到94%，满意率从低于85%提升到90%以上。

去年的华为中国合作伙伴大会中，软通动力联合华为及其他行业伙伴共同发布了华为iDOP运营平台（1.0），并凭借在iDOP联合辅助运营服务领域的优质表现，获颁华为“优选级ICT服务伙伴”证书，成为华为辅助运营首批ICT服务伙伴；在全联接大会2023，软通动力还受邀出席了行业辅助运营联合发布仪式，与华为及伙伴联合发布了“数字资源赋能中心”，助力资源高效运管。

“ICT服务伙伴”是指在企业ICT服务与软件领域，发挥自身的ICT技能和知识，基于华为的服务方案、软件平台与工具进行适配，与华为形成联合服务方案并联合交付的伙伴。能够认证为iDOP联合辅助运营服务领域的优选级伙伴，充分证明了软通动力在该领域持续构建的能力倍受认可。
未来，软通动力将契合华为iDOP产品发展战略，持续构建并夯实能力，携手打造联合解决方案，共拓服务新机会

DWDM100G滤波片唯一量产供应商——东田微

重点关注DWDM100G滤波片唯一量产供应商——【东田微】

每一个800G光模块，需要8片100G滤波片，9个非球管帽。目前800G光模块零部件-光器件主要供应商是日本ALPS、松下以及中国台湾统新光迅，2022年国内公司东田微实现了DWDM100G滤波片的国产替代，并量产供货，公司是A股上市公司中唯一实现全系100G滤波片、非球管帽取得前十大客户认证并供货的公司。募投项目将于23年底24年初试产，有望大幅提升800G光模块上游器件供货量，业绩弹性巨大。

800G光模块带来部件价值量数倍提升。原先低端光模块使用一体化滤波片或10G/25G滤波片，单个光模块滤波片价值量在20-50元。800G光模块需要使用8个100G滤波片，单个价格18元。100G-400G光模块使用9个TO管帽，一般单价在0.5元，800G光模块由于需要更高的转换效率及耦合效率，必须使用非球管帽，非球管帽价格5元/个，价值量是原先10倍。可测算原先低端光模块滤波片及TO管帽价值量为24-54元，800G光模块滤波片及非球管帽价值量为189元，800G光模块滤波片及非球管帽价值量是原先光模块的3.5-8倍。

东田微的逻辑有四个，华为P70 手机，6G通讯，光模块，无人驾驶。产品涉及手机、5G基站、数据中心、5G通讯、光纤入户、安防、车载、智慧座仓、无人驾驶、激光雷达等多领域。

公司是光模块上游滤波片、非球管帽供应商，2019-2021年光通信业务翻倍增长，通过了全球前十大800g光模块厂商4家的认证，即中际旭创、华为海思光电、海信宽带、光迅科技，并开始给中际旭创等厂家开始供货。

手机这块公司直接客户包括欧菲光、丘钛科技、信利光电、舜宇光学、盛泰光学、同兴达等知名厂商,公司产品被广泛应用于华为、小米、OPPO、vivo、传音、三星、荣耀等全球知名品牌智能手机中。

东田微：旋涂滤光片新产品应用P70？

东田微：旋涂滤光片新产品的应用有望开启产业变革之年
东田微因其独特的技术壁垒在旋涂滤光片上领先优势非常大，今年P70滤光片迎来技术创新，从传统丝印技术变为旋涂技术，预计价值量提升4-5倍（传统ASP4元左右）P70单机滤光片单机价值量预计在16~20元，东田微占50%份额，市场预期2000万台P系列，对东田微收入贡献或达1.6-2亿，几乎相当于公司去年营收一半（公司去年收入3亿）！
下半年Mate系列大概率全系列上旋涂工艺，明年所有高端机型均有望全系列标配，Mate系列市场1200万台出货预期，传音今年高端的旗舰机型大概率有50%左右会用东田微新技术的旋涂滤光片，小米14、Oppo、vivo已开始供货，nova、荣耀有导入预期，同时苹果与安卓也即将更新为旋涂滤光片，今年将是产业变革的起点！

P系列、Mate系列、传音高端机型、小米、Oppo、vivo等已导入，以及加上未来nova、荣耀的导入预期，后续供应手机销量保守预计超1亿台，ASP16-20,年营收有望达到16-20亿，净利润30%（技术壁垒高，毛利高），利润5.4~6亿，对比同类型公司取25PE，远期市值在120-150亿的空间

中际旭创更新：800G光模块产能持续爬坡提升，加快交付进度

中际旭创：1.6T光模块认证进度领先，搭配B100出货的优选光模块供应商。同时800G光模块产能持续爬坡提升，加快800G光模块交付进度。

旭创这边的订单 还是在多模150W 单模250W 全年计划产能500W需求比较旺盛 目前不缺订单 泰国工厂准备了2年多 爬坡计划比较顺利大约是Q1 85W Q2 120W Q3 150W Q4 150W 目前的制约主要是Q3开始VCSEL因为缺乏产能导致的限购 给NV的硅光和LPO都还在验 NV给的反馈较好。其余400G单子还是挺多的 比如AWS 200多W只 后面H 字节 Ali Tx还在排队要。硅光方面，旭创2020年成了硅光子事业部 xc的硅光设计公司比较多 合作最久的是以色列的TowerJazz合作快4年多了 硅光芯片是自己设计的 NV这边验证还不错 大概率会下单直接要xc的硅光芯片 谷歌这边XC也还在测试。

中际旭创(SZ300308)$ 是跟着$英伟达(NVDA)$ 走的。英伟达2025年业绩目前面临的几个问题：
1、如果应用收费收不上来，云厂商哪来那么多钱投资？
2、美联储不降息，算力投资收益率会不会大打折扣？现金流折现率能不能支撑市值？
3、美国的电力系统，能不能支持新增这么多算力？

英伟达不停创历史新高、超微电脑十倍涨、Arm 翻倍涨，全网都在感慨落后和错过，同步又在 A 股里挖对标的公司，其实这次AI的典型特征是机构类的北美算力主导，应用、租赁、国产算力逐级相对更弱。所以，挖来挖去越来越多的焦点都指向了 CPO，再到 CPO 龙头中际旭创，创新高的天孚通信，股性走的好的新易盛

1、这波算力军备竞赛短时间会结束吗？答案是：不会结束。
2、短期内 Ai 的发展，国内企业和国外企业的差距在哪里？答案是：目前看是算力端。
3、头部几家 算力军备竞赛的企业，短期内能脱离我们国内的光模块的供应链吗？答案是：长远看可能，短期暂时没必要。
4、中际旭创在产能扩产、研发投入、出口风险管控方面的工作推进正常吗？答案是：走的非常扎实。
5、头部几家算力企业是否砍单，是否把中际旭创的单子转移到本国供应商？答案是：短期内没有。
6、中际旭创管理团队是否发生重大变故，持股高管是否发生变相减持、证券违规等行为？答案是：从公开信息看没有

情绪面在改善，随着各种大模型和应用发布，国家的大力扶持，Nvidia总龙头的业绩持续beat预期，情绪逐渐进入兴奋期。

网页链接">交易面主要看价位、量能、形态，都是健康的状态。

随着AI的深入发展，中际旭创在各路大军的推动下，有望持续创出历史新高。

算力天王高新发展突破1000亿指日可待

AI服务器： 高新发展：华为算力概念绝对的龙头，拟收购华鲲振宇70%股权，而华鲲振宇，属于国内优秀的智算存一体化算力产业领军企业。负责基于华为“鲲鹏+昇腾”处理器的“天宫”自主品牌服务器、存储、PC、机器视觉等系列产品的设计、生产、销售及服务
 

算力天王高新发展突破1000亿指日可待

深哥预测三大天王的算力天王高新发展，突破1000亿是一定的，而且短期间会超越软通动力的市值，算力的排行最牛无疑高新发展，你们别看曲线高，但市值一点不高，未来无疑是牛股之一。

高新发展有了华为算力加持，无疑踏上了高速路。而且市值又小，算力市场未来百倍成长

全球与AI服务器：

1、全球AI服务器排名

根据2023年上半年的数据，AI服务器全球排名，戴尔排第一、浪潮信息排第二、慧与（HPE）排第三。

全球前10中，中国占到4家，分别是浪潮、华为、联想、新华三（紫光旗下），这4大品牌合计拿下了近30%的份额。

2、国内AI服务器相关企业

浪潮信息：全球第二，国内第一的服务器供应商，采购英伟达芯片，服务器出口占比近20%。

中科曙光：中字头股票，央企控股，国内中高端服务器龙头，使用寒武纪、海光信息芯片，同时控股海光信息和曙光数创，业绩是目前几家服务器企业中最优秀的。

高新发展：华为算力概念绝对的龙头，拟收购华鲲振宇70%股权，而华鲲振宇，属于国内优秀的智算存一体化算力产业领军企业。负责基于华为“鲲鹏+昇腾”处理器的“天宫”自主品牌服务器、存储、PC、机器视觉等系列产品的设计、生产、销售及服务。

002929润建股份与华为签署合作协议，估值低，概念强！

估值低，盘子不大，概念强，主业刚好在华为5.5G通信行业风口，要算力有算力，要业绩有业绩。增加了华为概念，以后华为算力和数据中心建设，润建会承担相应一部分。

润建股份与华为签署合作协议，共促数字能源产业生态蓬勃发展，华为数字能源产业链触角深远，润建股份算力中心搭建华为昇腾算力服务器

2月26日，润建股份与华为数字能源技术有限公司（以下简称“华为数字能源”）在深圳举行合作签约仪式。华为数字能源中国区总裁周建军、润建股份总裁许文杰出席仪式并见证签约，华为数字能源广东总经理宋易沙、润建股份智慧能源副总经理兼广东公司总经理严昱分别代表双方签署协议。双方将围绕智算中心、智能光伏、充电网领域进行全方面交流合作，共同打造全生命周期解决方案，推动能源数字化发展，共建美好绿色未来。

中际旭创：随着AI的深入发展，有望持续创出历史新高

中际旭创(SZ300308)$ 是跟着$英伟达(NVDA)$ 走的。英伟达2025年业绩目前面临的几个问题：
1、如果应用收费收不上来，云厂商哪来那么多钱投资？
2、美联储不降息，算力投资收益率会不会大打折扣？现金流折现率能不能支撑市值？
3、美国的电力系统，能不能支持新增这么多算力？

英伟达不停创历史新高、超微电脑十倍涨、Arm 翻倍涨，全网都在感慨落后和错过，同步又在 A 股里挖对标的公司，其实这次AI的典型特征是机构类的北美算力主导，应用、租赁、国产算力逐级相对更弱。所以，挖来挖去越来越多的焦点都指向了 CPO，再到 CPO 龙头中际旭创，创新高的天孚通信，股性走的好的新易盛

1、这波算力军备竞赛短时间会结束吗？答案是：不会结束。
2、短期内 Ai 的发展，国内企业和国外企业的差距在哪里？答案是：目前看是算力端。
3、头部几家 算力军备竞赛的企业，短期内能脱离我们国内的光模块的供应链吗？答案是：长远看可能，短期暂时没必要。
4、中际旭创在产能扩产、研发投入、出口风险管控方面的工作推进正常吗？答案是：走的非常扎实。
5、头部几家算力企业是否砍单，是否把中际旭创的单子转移到本国供应商？答案是：短期内没有。
6、中际旭创管理团队是否发生重大变故，持股高管是否发生变相减持、证券违规等行为？答案是：从公开信息看没有

情绪面在改善，随着各种大模型和应用发布，国家的大力扶持，Nvidia总龙头的业绩持续beat预期，情绪逐渐进入兴奋期。

网页链接">交易面主要看价位、量能、形态，都是健康的状态。

随着AI的深入发展，中际旭创在各路大军的推动下，有望持续创出历史新高。

中际旭创新高之后还会涨吗？

英伟达不停创历史新高、超微电脑十倍涨、Arm 翻倍涨，全网都在感慨落后和错过，同步又在 A 股里挖对标的公司，其实这次AI的典型特征是机构类的北美算力主导，应用、租赁、国产算力逐级相对更弱。所以，挖来挖去越来越多的焦点都指向了 CPO，再到 CPO 龙头中际旭创，创新高的天孚通信，股性走的好的新易盛

1、这波算力军备竞赛短时间会结束吗？答案是：不会结束。
2、短期内 Ai 的发展，国内企业和国外企业的差距在哪里？答案是：目前看是算力端。
3、头部几家 算力军备竞赛的企业，短期内能脱离我们国内的光模块的供应链吗？答案是：长远看可能，短期暂时没必要。
4、中际旭创在产能扩产、研发投入、出口风险管控方面的工作推进正常吗？答案是：走的非常扎实。
5、头部几家算力企业是否砍单，是否把中际旭创的单子转移到本国供应商？答案是：短期内没有。
6、中际旭创管理团队是否发生重大变故，持股高管是否发生变相减持、证券违规等行为？答案是：从公开信息看没有

旭创的基本面是过硬的，全A股中鹤立鸡群。下半年硅光平台量产，突破核心器件供应限制，产能边际打开，市占率进一步提升。自研高价值核心器件，毛利持续提升。量、利齐升，2024年净利润上限看到60亿。

情绪面在改善，随着各种大模型和应用发布，国家的大力扶持，Nvidia总龙头的业绩持续beat预期，情绪逐渐进入兴奋期。

资金面，三月份五支光通信ETF基金上市，旭创占17%，六月份旭创把中兴通讯从中证A50挤下车，里面有十支ETF，另外北向会持续买入。大量看好AI基建的其他资金都没有算进来。

交易面主要看价位、量能、形态，都是健康的状态。

随着AI的深入发展，中际旭创在各路大军的推动下，有望持续创出历史新高。

润和软件000158：深度参与“鸿蒙+欧拉”生态，申请数据驱动AI专利

润和软件是七家OpenHarmony 项目群工作委员会成员之一，是最早期从事鸿蒙系统和软件开发的公司之一。

截至2023年1月，润和软件在OpenHarmony主仓代码贡献量占比排名第三，已为OpenHarmony主线代码贡献130多万行，为 OpenHarmony-SIG分支贡献代码则近3500万行，是代码贡献量排名前列的委员会成员。

润和软件申请数据驱动AI专利，实现灵活的AI模型开发、训练与监控

金融界2024年1月10日消息，据国家知识产权局公告，江苏润和软件股份有限公司申请一项名为“一种基于数据驱动的AI中台模型管理方法及AI中台系统”，公开号CN117371943A，申请日期为2023年10月。

专利摘要显示，本申请公开了一种基于数据驱动的AI中台模型管理方法及AI中台系统；所述方法包括：采集各种业务的实时数据，生成数据流；针对数据流进行特征提取、数据标注获取多种业务数据集；构建特定业务对应AI模型并进行完成模型训练；基于特定业务创建多种仿真场景与仿真数据对特定业务对应AI模型进行仿真测试与评估，获得仿真性能评估结果；判断仿真性能评估结果是否达到预期值，若达到，按照预设部署方式完成特定业务对应AI模型的部署；若未达到，则对特定业务对应AI模型进行模型优化，直至达到预期值时停止模型优化，按照预设部署方式完成优化后的特定业务对应AI模型的部署。本申请能够实现灵活的AI模型开发、训练与监控，部署适应性强的AI模型

作为华为核心合作伙伴，润和软件积极投入开源鸿蒙和开源欧拉等自主创新业务，目前已确定未来持续加大创新业务投入的战略。

一方面，润和软件积极参与华为鸿蒙生态，成为开源鸿蒙发起单位之一，率先发布开源鸿蒙发行版HiHopeOS，将其用于金融数字化服务终端操作系统。另一方面，作为开源欧拉项目的黄金捐赠人，公司以开源欧拉为基础，推出了面向边缘和云端的服务器操作系统HopeStage。

在开源鸿蒙和开源欧拉领域，润和软件构建了完整的国产化信创解决方案。在国家信创“2+8+N”发展规划所涉及的八大关键行业中，公司的业务已触达了其中的六个。

深度参与“鸿蒙+欧拉”生态，创新业务助力突破

10月31日，开放原子开源基金会共同主办、华为协办的“电鸿物联操作系统发布会”在京举办，会上推出了国内首个电力物联操作系统（电力鸿蒙OS）——一款面向电力行业边缘计算场景、物联终端嵌入式场景的开源操作系统。公司的合作最早可以追溯到2016年，深度参与和见证了电网技术创新的整个过程。凭借在OpenHarmony数字底座的深厚技术积累和对电网领域的深刻理解，自2022年起，公司积极探索实践基于OpenHarmony的电网技术方向，实际参与并深度支撑了电鸿物联操作系统的研发，并紧密结合电鸿物联操作系统的设计理念，已率先自主研发推出了基于电鸿物联操作系统的智慧台区全景监控系统、输电线路全景监控系统等多个方案，及时匹配电力行业对自主可控智能物联的部署需求。此外，公司是开放原子开源基金会黄金捐赠人、OpenHarmony项目A类捐赠人、OpenHarmony项目群七家初始成员单位之一、OpenHarmony项目群工作委员会成员、openEuler项目群黄金捐赠人、openEuler社区重要贡献者、国际开源组织Linaro96Boards核心会员，与金融、通讯、电力、互联网、地产等行业头部重量级合作伙伴形成紧密的战略合作伙伴关系。我们认为，公司深度参与“鸿蒙+欧拉”生态建设，有望从华为成长机遇中充分获益。

人工智能多点开花，成果丰富。11月13日，公司发布了人工智能的五项重大进展。

1）AI中枢平台AIRUNS迎来新功能升级，增强了AI标注、模型编排、实验仿真、AI大数据能力；

2）基于公司自主研发大模型技术的ChatResearch研报阅读助手产品发布，产品使用公司自主研发的研报解析算法，对研报进行逐行、逐图、逐表的特征化解析，并使用金融行业的专业语料进行问题与意图的映射，形成检索特征条件，使得研报中提取的内容高度符合用户意图，再利用大模型的归纳能力进行总结并形成问题的回答；

3）基于公司自主研发大模型技术的金融APP测试助手产品发布。公司基于金融测试的行业背景和数据经验，针对金融测试场景中的人工测试繁琐、工作量大等问题，构建APP测试助手，能够显著降低人工操作成本，提升金融测试工作效率；

4）发布润和软件变电站AI智能分析主机，该产品可针对现场算力、算法管控和迭代的诉求，支持多任务、多算法的灵活调度达到硬件资源高利用率；

5）发布润和软件4S店迎客机器人AIRobot。产品结合了导购、安全监控和信息服务功能，能够协助店员完成迎接顾客、提供饮品，介绍车型信息、引导参观、定时巡查等作业，创造更具吸引力的购车环境。我们认为，公司利用自身在金融、电力等领域的扎实基础和行业经验，有望推出更多迎合下游行业客户需求的人工智能产品或模组。

润和软件000158：深度参与“鸿蒙+欧拉”生态

润和软件是七家OpenHarmony 项目群工作委员会成员之一，是最早期从事鸿蒙系统和软件开发的公司之一。

截至2023年1月，润和软件在OpenHarmony主仓代码贡献量占比排名第三，已为OpenHarmony主线代码贡献130多万行，为 OpenHarmony-SIG分支贡献代码则近3500万行，是代码贡献量排名前列的委员会成员。

作为华为核心合作伙伴，润和软件积极投入开源鸿蒙和开源欧拉等自主创新业务，目前已确定未来持续加大创新业务投入的战略。

一方面，润和软件积极参与华为鸿蒙生态，成为开源鸿蒙发起单位之一，率先发布开源鸿蒙发行版HiHopeOS，将其用于金融数字化服务终端操作系统。另一方面，作为开源欧拉项目的黄金捐赠人，公司以开源欧拉为基础，推出了面向边缘和云端的服务器操作系统HopeStage。

在开源鸿蒙和开源欧拉领域，润和软件构建了完整的国产化信创解决方案。在国家信创“2+8+N”发展规划所涉及的八大关键行业中，公司的业务已触达了其中的六个。

深度参与“鸿蒙+欧拉”生态，创新业务助力突破

10月31日，开放原子开源基金会共同主办、华为协办的“电鸿物联操作系统发布会”在京举办，会上推出了国内首个电力物联操作系统（电力鸿蒙OS）——一款面向电力行业边缘计算场景、物联终端嵌入式场景的开源操作系统。公司的合作最早可以追溯到2016年，深度参与和见证了电网技术创新的整个过程。凭借在OpenHarmony数字底座的深厚技术积累和对电网领域的深刻理解，自2022年起，公司积极探索实践基于OpenHarmony的电网技术方向，实际参与并深度支撑了电鸿物联操作系统的研发，并紧密结合电鸿物联操作系统的设计理念，已率先自主研发推出了基于电鸿物联操作系统的智慧台区全景监控系统、输电线路全景监控系统等多个方案，及时匹配电力行业对自主可控智能物联的部署需求。此外，公司是开放原子开源基金会黄金捐赠人、OpenHarmony项目A类捐赠人、OpenHarmony项目群七家初始成员单位之一、OpenHarmony项目群工作委员会成员、openEuler项目群黄金捐赠人、openEuler社区重要贡献者、国际开源组织Linaro96Boards核心会员，与金融、通讯、电力、互联网、地产等行业头部重量级合作伙伴形成紧密的战略合作伙伴关系。我们认为，公司深度参与“鸿蒙+欧拉”生态建设，有望从华为成长机遇中充分获益。

人工智能多点开花，成果丰富。11月13日，公司发布了人工智能的五项重大进展。

1）AI中枢平台AIRUNS迎来新功能升级，增强了AI标注、模型编排、实验仿真、AI大数据能力；

2）基于公司自主研发大模型技术的ChatResearch研报阅读助手产品发布，产品使用公司自主研发的研报解析算法，对研报进行逐行、逐图、逐表的特征化解析，并使用金融行业的专业语料进行问题与意图的映射，形成检索特征条件，使得研报中提取的内容高度符合用户意图，再利用大模型的归纳能力进行总结并形成问题的回答；

3）基于公司自主研发大模型技术的金融APP测试助手产品发布。公司基于金融测试的行业背景和数据经验，针对金融测试场景中的人工测试繁琐、工作量大等问题，构建APP测试助手，能够显著降低人工操作成本，提升金融测试工作效率；

4）发布润和软件变电站AI智能分析主机，该产品可针对现场算力、算法管控和迭代的诉求，支持多任务、多算法的灵活调度达到硬件资源高利用率；

5）发布润和软件4S店迎客机器人AIRobot。产品结合了导购、安全监控和信息服务功能，能够协助店员完成迎接顾客、提供饮品，介绍车型信息、引导参观、定时巡查等作业，创造更具吸引力的购车环境。我们认为，公司利用自身在金融、电力等领域的扎实基础和行业经验，有望推出更多迎合下游行业客户需求的人工智能产品或模组。

中光学：中兵系+长安汽车+MR（混合现实）+车载激光雷达

中光学涉及MR光学器件及模组的设计与制造。

长安系唯一无人驾驶光学

兵装集团的光电资产不少，并且集中在军品+民品，而民品中涉及智能车灯的就不只中光学一家，还有刚刚重组的某光电公司。并且在光电产业链上，还有成都某光电公司，和中光学既有股权关系，还有关联交易。

中光学：公司部分光学元器件已应用于车载激光雷达产品

有投资者在投资者互动平台提问：请问贵公司生产的车载激光雷达光学元组件是否应用于汽车领域的无人驾驶环节。

中光学（002189.SZ）11月29日在投资者互动平台表示，公司部分光学元器件已应用于车载激光雷达产品。

中光学：公司与长安汽车为同一最终实际控制人的关联关系

有投资者向中光学（002189）提问，你好！请问公司跟长安汽车的关系？是否有业务往来。以及公司在智能驾驶领域的部署？

公司回答表示，公司与长安汽车为同一最终实际控制人的关联关系。公司积极融入长安汽车生态圈。谢谢关注。

002189中光学——激光雷达核心器件+华为+长安供应商
公司光学镜头可以应用于无人驾驶，涉及无人驾驶领域或辅助驾驶相关领域的车载镜片、车载镜头等也已应用于市场；公司涉及车载激光雷达领域的光学元组件产品已为客户提供订单。

今年6月，中光学公告称，公司拟在重庆设立研发中心，经营范围是车载智能光电相关产品研究开发、市场推广、客户维护及售后服务。公告显示，中光学设立重庆研发中心的目的是，围绕汽车智能光电业务发展方向，着力在车载AR-HUD、车载影像模组、智能数字大灯、数字投影等领域。

目前重庆客户正在导入中，而赛力斯工厂就设在重庆；中光学由DLP上游供应商及中国最大的投影机供应商身份介入汽车光学市场，与重庆赛力斯的合作水到渠成。
根据2021年年报显示，公司光学镜头业务要加深与信华、京瓷重点客户战略合作，积极推进“整零协同”，全年与长安汽车配套收入达到千万元规模

中光学：接受机构调研，海通证券、华西证券等多家机构参与

问：公司目前所面临的市场环境情况？

答：2023 年上半年，客户整体处于“去库存”状态，订单严重不足，下半年随着头部客户市场订单需求量逐渐暖，出货量随之小幅度增加。公司整体经营较为稳健。

从整个行业看，智能化打开了光电产业的应用空间，新环境下，公司能否抓住时代发展的机遇取决于公司经营能力、治理水平。未来，公司将打造“四新产品”，重点布局微纳光学、计算光学等技术领域，并叠加光学元件、镀膜技术实现规模化发展，把光电应用于不同场景中，更好的与客户产品适配。做强做优，实现高质量发展。

问：四季度接近尾声，公司今年整体经营情况是怎样的？

答：2023 年公司整体经营压力较大，1-9 月业绩整体亏损。四季度较前期有所改善，民品业务订单也有一定幅度的增长，但整体经营数据还要以最终审计结果为准。

问：公司的产品相较于其他企业有哪些优势？

答：公司以光学为基础，致力光机电一体化发展，瞄准投影显示、安防监控、光电防务、功能镀膜领域，形成了从光学元组件、部件向整机与系统集成服务延伸的完整产业链，经多年积累，具有一批关键核心技术，在产品研发、工艺技术、装备制造与规模化生产、品质保障能力及客户资源等方面都具有较强的竞争力。

问：关注到公司近年来在不同城市成立了研究所，具体承接哪些业务？

答：公司设立重庆研发中心是围绕汽车智能光电业务发展方向，着力在车载 R-HUD、车载影像模组、智能数字大灯、数字投影等领域，加强关键核心技术布局和重点研发项目推进，培育次汽车智能光电研发及市场营销团队，加强市场推广与客户开发，实现汽车智能光电业务快速发展壮大；在上海设立了合资公司，主要从事数字化微纳光学技术研发、微纳光学器件制造工程化研究、国际化人才队伍培养、相关技术孵化及引进，开展微纳光学技术及产品的研发、设计、检测、量产定型工艺等工作；中光学（杭州）智能光电科技有限公司主要开展智能视觉、系统集成和智慧安防等研发领域前沿技术及产品的研究开发和工程化验证。

问：公司数码产品占公司市场份额占比及相关产品对公司业绩贡献？

答：公司数码产品有较高的市场占有率，但随着数码领域全球市场需求疲软，出货量持续减少，营收占比有所降低。

问：公司人才发展发面有何规划？

答：公司注重人才培养，强化人才强企战略，坚持实施和不断完善科技、技能带头人制度，形成了以领军人才为核心的研发技术创新团队，具有较强的自主创新能力。在北京、上海杭州、重庆等城市实施“校企联合”的人才培养计划，不断吸引高端科技型人才，并结合公司“一院三中心”搭建系统化研究人员体系，建立高质量人才梯队。

问：请介绍公司研发情况？

答：近年来，公司持续研发投入，推进技术创新体系建设，以国家企业技术中心为主体，建立了光学元组件现场技术支持平台、光学薄膜技术工程化平台、功能薄膜微纳超构表面技术研发平台、微显示工程研究平台等，年均研发投入占比 5%以上。

问：可以讲解一下未来公司的战略布局吗？

答：公司立足当下，前瞻未来，全面贯彻落实兵装集团勇于开辟新领域、制胜新赛道“三个进一步融入”的发展要求，进一步融入国家战略，推动公司“先进光学新质光电”在新域新质武器装备、光电信息、绿色新能源等领域的推广应用；进一步融入集团公司军品生态圈、汽车生态圈，以先进的智能光电为“两圈一新”高质量发展赋能；进一步融入南阳现代化省域副中心城市建设，积极参与数字光电和千亿新能源产业布局，发挥和放大人才、技术、管理、市场优势，推动公司做强做优做大，引领南阳光电产业成链成群发展壮大。

中光学（002189）主营业务：精密光学元组件、光电防务、要地监控、投影整机及其核心部件。

中光学2023年三季报显示，公司主营收入16.62亿元，同比下降34.23%；归母净利润-1.2亿元，同比下降394.93%；扣非净利润-1.38亿元，同比下降194.57%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入5.13亿元，同比下降31.0%；单季度归母净利润-3764.95万元，同比下降46.8%；单季度扣非净利润-4742.81万元，同比下降60.68%；负债率62.16%，投资收益-1346.52万元，财务费用272.21万元，毛利率7.85%。 

通富微电----唯一得到大基金一期和二期共同投资的封测企业

通富微电：专业从事集成电路的封装与测试的公司，拥有者每年封装15亿块集成电路，并且测试6亿快集成电路的能力，是目前中国国内规模最大，产品种类最多的集成电路封测封装测试企业之一。

公司联合国家集成电路产业投资基金斥资3.71亿美元收购AMD位于中国苏州和马来西亚槟城两大高端封测基地，获得了生产CPU、GPU、服务器等产品的高端封测技术和大规模量产平台，与AMD这个大客户建立了战略合作伙伴关系，公司跻身世界封测企业第八名。

之后市占率持续提升，但是2018~2021年一直排在第五名，直到2022年才超越力成跻身行业第四名。

成为行业前十大企业中增速最大的企业。

通富微电总部位于江苏南通，拥有全球化的制造和服务基地，在南通、合肥、厦门、苏州、马来西亚槟城拥有七大生产基地。

是 A 股上市公司中唯一得到大基金一期和二期共同投资的封测企业，

构建国内最完善的 Chiplet 封装解决方案， 高性能计算技术加速产品量产，存储器在关键技术和产品上建立领先优势，显示驱动技术占据有利位置，系统级封装模组向晶圆级技术迈进。

可以说通富微电是国内先进封装（Chiplet）最重要的企业。

有望受益于AMD在AI领域发力

“后摩尔时代”，大算力芯片的发展受制造成本和“存储墙”、“面积墙”、“功耗墙”和“功能墙”制约。2015年以后，集成电路制程的发展进入了瓶颈，7nm、5nm、3nm制程的量产进度均落后于预期。随着台积电宣布2nm制程工艺实现突破，集成电路制程工艺已接近物理尺寸的极限，集成电路行业进入了“后摩尔时代”。从成本端来看，ICInsights统计，28nm制程节点的芯片开发成本为5130万美元，16nm节点的开发成本为1亿美元，7nm节点的开发成本需要2.97亿美元，5nm节点开发成本上升至5.4亿美元。从技术端来讲，大算力芯片面临“存储墙”、“面积墙”、“功耗墙”和“功能墙”制约。

芯粒异构集将成为后摩尔时代集成电路发展的关键路径和突破口。芯粒(Chiplet)是指预先制造好、具有特定功能、可组合集成的晶片（Die），应用系统级封装技术(SiP)，通过有效的片间互联和封装架构，将不同功能、不同工艺节点的制造的芯片封装到一起，即成为一颗异构集成(HeterogeneousIntegration)的芯片。通过芯片异构集成，将传感、存储、计算、通信等不同功能的元器件集成在一起，成为解决只靠先进制程迭代难以突破的平衡计算性能、功耗、成本的难点。

先进封装和异构集成市场进入快速发展期。根据SemiconductorEngineering预测，全球半导体封装市场规模将由2020年650.4亿美元增长至2027年1186亿美元，复合增长率为6.6%。受益于数据中心、新能源汽车、5G、人工智能产业的发展，先进封装复合增长率超过传统封装，有望于2027年市场规模超过传统封装，达到616亿美元。Chiplet异构集成的关键技术市场规模进入快速增长期，根据Yole预计，至2027年，全球超高密度扇出、HBM、硅中介层、EMIB/Co-EMIB等为代表的高性能封装方案市场规模将由2021年的27.4亿美元增长至78.7亿美元，复合增长率为19%。

中光学：中兵系+长安汽车+MR（混合现实）+车载激光雷达

中光学涉及MR光学器件及模组的设计与制造。

长安系唯一无人驾驶光学

兵装集团的光电资产不少，并且集中在军品+民品，而民品中涉及智能车灯的就不只中光学一家，还有刚刚重组的某光电公司。并且在光电产业链上，还有成都某光电公司，和中光学既有股权关系，还有关联交易。

中光学：公司部分光学元器件已应用于车载激光雷达产品

有投资者在投资者互动平台提问：请问贵公司生产的车载激光雷达光学元组件是否应用于汽车领域的无人驾驶环节。

中光学（002189.SZ）11月29日在投资者互动平台表示，公司部分光学元器件已应用于车载激光雷达产品。

中光学：公司与长安汽车为同一最终实际控制人的关联关系

有投资者向中光学（002189）提问，你好！请问公司跟长安汽车的关系？是否有业务往来。以及公司在智能驾驶领域的部署？

公司回答表示，公司与长安汽车为同一最终实际控制人的关联关系。公司积极融入长安汽车生态圈。谢谢关注。

002189中光学——激光雷达核心器件+华为+长安供应商
公司光学镜头可以应用于无人驾驶，涉及无人驾驶领域或辅助驾驶相关领域的车载镜片、车载镜头等也已应用于市场；公司涉及车载激光雷达领域的光学元组件产品已为客户提供订单。

今年6月，中光学公告称，公司拟在重庆设立研发中心，经营范围是车载智能光电相关产品研究开发、市场推广、客户维护及售后服务。公告显示，中光学设立重庆研发中心的目的是，围绕汽车智能光电业务发展方向，着力在车载AR-HUD、车载影像模组、智能数字大灯、数字投影等领域。

目前重庆客户正在导入中，而赛力斯工厂就设在重庆；中光学由DLP上游供应商及中国最大的投影机供应商身份介入汽车光学市场，与重庆赛力斯的合作水到渠成。
根据2021年年报显示，公司光学镜头业务要加深与信华、京瓷重点客户战略合作，积极推进“整零协同”，全年与长安汽车配套收入达到千万元规模

中光学：接受机构调研，海通证券、华西证券等多家机构参与

问：公司目前所面临的市场环境情况？

答：2023 年上半年，客户整体处于“去库存”状态，订单严重不足，下半年随着头部客户市场订单需求量逐渐暖，出货量随之小幅度增加。公司整体经营较为稳健。

从整个行业看，智能化打开了光电产业的应用空间，新环境下，公司能否抓住时代发展的机遇取决于公司经营能力、治理水平。未来，公司将打造“四新产品”，重点布局微纳光学、计算光学等技术领域，并叠加光学元件、镀膜技术实现规模化发展，把光电应用于不同场景中，更好的与客户产品适配。做强做优，实现高质量发展。

问：四季度接近尾声，公司今年整体经营情况是怎样的？

答：2023 年公司整体经营压力较大，1-9 月业绩整体亏损。四季度较前期有所改善，民品业务订单也有一定幅度的增长，但整体经营数据还要以最终审计结果为准。

问：公司的产品相较于其他企业有哪些优势？

答：公司以光学为基础，致力光机电一体化发展，瞄准投影显示、安防监控、光电防务、功能镀膜领域，形成了从光学元组件、部件向整机与系统集成服务延伸的完整产业链，经多年积累，具有一批关键核心技术，在产品研发、工艺技术、装备制造与规模化生产、品质保障能力及客户资源等方面都具有较强的竞争力。

问：关注到公司近年来在不同城市成立了研究所，具体承接哪些业务？

答：公司设立重庆研发中心是围绕汽车智能光电业务发展方向，着力在车载 R-HUD、车载影像模组、智能数字大灯、数字投影等领域，加强关键核心技术布局和重点研发项目推进，培育次汽车智能光电研发及市场营销团队，加强市场推广与客户开发，实现汽车智能光电业务快速发展壮大；在上海设立了合资公司，主要从事数字化微纳光学技术研发、微纳光学器件制造工程化研究、国际化人才队伍培养、相关技术孵化及引进，开展微纳光学技术及产品的研发、设计、检测、量产定型工艺等工作；中光学（杭州）智能光电科技有限公司主要开展智能视觉、系统集成和智慧安防等研发领域前沿技术及产品的研究开发和工程化验证。

问：公司数码产品占公司市场份额占比及相关产品对公司业绩贡献？

答：公司数码产品有较高的市场占有率，但随着数码领域全球市场需求疲软，出货量持续减少，营收占比有所降低。

问：公司人才发展发面有何规划？

答：公司注重人才培养，强化人才强企战略，坚持实施和不断完善科技、技能带头人制度，形成了以领军人才为核心的研发技术创新团队，具有较强的自主创新能力。在北京、上海杭州、重庆等城市实施“校企联合”的人才培养计划，不断吸引高端科技型人才，并结合公司“一院三中心”搭建系统化研究人员体系，建立高质量人才梯队。

问：请介绍公司研发情况？

答：近年来，公司持续研发投入，推进技术创新体系建设，以国家企业技术中心为主体，建立了光学元组件现场技术支持平台、光学薄膜技术工程化平台、功能薄膜微纳超构表面技术研发平台、微显示工程研究平台等，年均研发投入占比 5%以上。

问：可以讲解一下未来公司的战略布局吗？

答：公司立足当下，前瞻未来，全面贯彻落实兵装集团勇于开辟新领域、制胜新赛道“三个进一步融入”的发展要求，进一步融入国家战略，推动公司“先进光学新质光电”在新域新质武器装备、光电信息、绿色新能源等领域的推广应用；进一步融入集团公司军品生态圈、汽车生态圈，以先进的智能光电为“两圈一新”高质量发展赋能；进一步融入南阳现代化省域副中心城市建设，积极参与数字光电和千亿新能源产业布局，发挥和放大人才、技术、管理、市场优势，推动公司做强做优做大，引领南阳光电产业成链成群发展壮大。

中光学（002189）主营业务：精密光学元组件、光电防务、要地监控、投影整机及其核心部件。

中光学2023年三季报显示，公司主营收入16.62亿元，同比下降34.23%；归母净利润-1.2亿元，同比下降394.93%；扣非净利润-1.38亿元，同比下降194.57%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入5.13亿元，同比下降31.0%；单季度归母净利润-3764.95万元，同比下降46.8%；单季度扣非净利润-4742.81万元，同比下降60.68%；负债率62.16%，投资收益-1346.52万元，财务费用272.21万元，毛利率7.85%。 

银之杰(300085) 数据要素应用先行者

左手数据右手场景，有望成为公共数据应用先行者：

1）场景侧：全链条产品矩阵丰富，金融场景know-how强化数据产品能力。公司定位数据服务商，链接数据提供方和数据需求方，完成公共数据变现最后一步。金融场景业务专业度、复杂度高，公司客户和knowhow积累深厚。公司面向400多家银行、保险等金融机构客户，开发了个人信贷风控、企业信贷风控、保险行业服务、数据挖掘服务等四大类数十个数据产品服务，并已有数据产品金融场景应用案例。

2）数据源：先发布局政府公共数据，自身数据业务积累具备优势。银之杰率先布局政府公共数据源，已经与国内16个省的21个省会、市级的数据局、大数据集团或数据交易所建立了业务联系。基于短信业务和征信业务自有数据积累优势，公司数据变现能力领先，2022年并表与联营公司数据相关业务收入近1亿元量级。公司积极布局数据源侧，有望在公共数据授权运营放开后成为公共数据应用较先落地的数据服务商。

银之杰：您提到的国家和地方政策方向以及行业动态正式公司大力发展数据要素业务的时代背景

投资者：近日金融委员会召开会议提出要加快建设金融强国，广东印发数字湾区建设三年行动方案，建设数据要素统一大市场并整合算力、存储、数据等资源，打通数据要素、数字产业、数字金融、数字软件、要素金融等链条，实现数据数字产业高质量发展。银之杰作为金融、软件、数据要素等数字化金融信息供应商，“数字湾区”建设中是否会深度融合相关业务，公司如何在本次数字金融大发展形势中抢抓机遇，进一步提升公司业绩和行业影响力？

银之杰董秘：您好！您提到的国家和地方政策方向以及行业动态正式公司大力发展数据要素业务的时代背景。今年以来，公司加大了在数据要素领域的布局，重点在数据要素基础平台建设和公共数据在金融场景变现两个方向。目前，公司数据要素相关业务进展良好，公司将密切关注国家有关政策及市场动向，结合自身优势继续开拓数据要素市场，努力提升公司业绩和行业影响力。谢谢!

投资者：近日金融委员会召开会议提出要加快建设金融强国，广东印发数字湾区建设三年行动方案，建设数据要素统一大市场并整合算力、存储、数据等资源，打通数据要素、数字产业、数字金融、数字软件、要素金融等链条，实现数据数字产业高质量发展。银之杰作为金融、软件、数据要素等数字化金融信息供应商，“数字湾区”建设中是否会深度融合相关业务，公司如何在本次数字金融大发展形势中抢抓机遇，进一步提升公司业绩和行业影响力?

银之杰董秘：您好！您提到的国家和地方政策方向以及行业动态正式公司大力发展数据要素业务的时代背景。今年以来，公司加大了在数据要素领域的布局，重点在数据要素基础平台建设和公共数据在金融场景变现两个方向。目前，公司数据要素相关业务进展良好，公司将密切关注国家有关政策及市场动向，结合自身优势继续开拓数据要素市场，努力提升公司业绩和行业影响力。谢谢!

投资者：你好！金融行业以及征信数据作为数据要素能快速落地的应用场景，请问公司目前有多少数据要素项目的储备？其次，据传公司与全国20多个省市政府建立了金融及政务相关的合作，请问是否属实？

银之杰董秘：您好！今年以来，公司加大了在数据要素领域的业务布局，致力于对接政府公共数据源，利用公司在金融行业的业务经验和客户基础，实现公共数据价值在金融场景变现。目前，公司已和国内20家以上的省市级大数据集团对接了业务合作，已与毕节、盐城、青岛等地的公共数据授权运营单位达成了战略合作关系，并与深圳、贵阳、苏州、浙江、合肥、郑州、青岛、福建、海南等10个省市级数据交易所建立了数据服务商或数据经纪人业务合作关系。谢谢！

投资者：请问截止 2023年12月10日 股东人数及机构数是多少 谢谢

银之杰董秘：您好！截至2023年12月8日，公司股东人数为57,828户。感谢您的关注！

投资者：贵公司在今年12月10左右的股东户数是多少？

银之杰董秘：您好！截至2023年12月8日，公司股东人数为57,828户。感谢您的关注！

投资者：新加坡金管局和央行将允许两国旅客使用数字人民币，公司这两天对于数字货币业务有什么推进和应用场景呢？

银之杰董秘：您好！公司持续关注数字人民币的发展及其衍生的市场机遇，公司现有技术和业务团队具备为银行客户提供数字人民币相关软件系统的服务能力。谢谢！

投资者：尊敬的董秘，请问截止到2023年12月8号贵公司股东户数是多少？

银之杰董秘：您好！截至2023年12月8日，公司股东人数为57,828户。感谢您的关注！

投资者：尊敬的董秘，方便时能否更新下本月最新的股东数？

银之杰董秘：您好！截至2023年12月8日，公司股东人数为57,828户。感谢您的关注！

投资者：请问公司目前在公共数据运营方面，除了青岛、盐城这些城市，公司还有哪些合作城市，明年对此如何规划的

银之杰董秘：您好！公司已和国内20家以上的省市级大数据集团对接了业务合作，已与毕节、盐城、青岛等地的公共数据授权运营单位达成了战略合作关系，并与深圳、贵阳、苏州、浙江、合肥、郑州、青岛、福建、海南等10个省市级数据交易所建立了数据服务商或数据经纪人业务合作关系。公司将继续利用在数据源侧、场景侧的优势，致力于实现公共数据价值在金融场景变现。谢谢！

投资者：请问公司目前与青岛华通关于数据要素合作的进展如何？

银之杰董秘：您好！公司与青岛华通合作进展正常，公司将根据战略合作协议的约定推进具体合作事项，并按照相关法律法规的规定履行信息披露义务。谢谢！

投资者：请问截至12月10日公司的股东户数是多少？谢谢！

银之杰董秘：您好！截至2023年12月8日，公司股东人数为57,828户。感谢您的关注！

002189中光学——长安系唯一无人驾驶光学，激光雷达核心器件+华为+长安

长安系唯一无人驾驶光学

兵装集团的光电资产不少，并且集中在军品+民品，而民品中涉及智能车灯的就不只中光学一家，还有刚刚重组的某光电公司。并且在光电产业链上，还有成都某光电公司，和中光学既有股权关系，还有关联交易。

中光学：公司部分光学元器件已应用于车载激光雷达产品

有投资者在投资者互动平台提问：请问贵公司生产的车载激光雷达光学元组件是否应用于汽车领域的无人驾驶环节。

中光学（002189.SZ）11月29日在投资者互动平台表示，公司部分光学元器件已应用于车载激光雷达产品。

中光学：公司与长安汽车为同一最终实际控制人的关联关系

有投资者向中光学（002189）提问，你好！请问公司跟长安汽车的关系？是否有业务往来。以及公司在智能驾驶领域的部署？

公司回答表示，公司与长安汽车为同一最终实际控制人的关联关系。公司积极融入长安汽车生态圈。谢谢关注。

002189中光学——激光雷达核心器件+华为+长安供应商
公司光学镜头可以应用于无人驾驶，涉及无人驾驶领域或辅助驾驶相关领域的车载镜片、车载镜头等也已应用于市场；公司涉及车载激光雷达领域的光学元组件产品已为客户提供订单。

今年6月，中光学公告称，公司拟在重庆设立研发中心，经营范围是车载智能光电相关产品研究开发、市场推广、客户维护及售后服务。公告显示，中光学设立重庆研发中心的目的是，围绕汽车智能光电业务发展方向，着力在车载AR-HUD、车载影像模组、智能数字大灯、数字投影等领域。

目前重庆客户正在导入中，而赛力斯工厂就设在重庆；中光学由DLP上游供应商及中国最大的投影机供应商身份介入汽车光学市场，与重庆赛力斯的合作水到渠成。
根据2021年年报显示，公司光学镜头业务要加深与信华、京瓷重点客户战略合作，积极推进“整零协同”，全年与长安汽车配套收入达到千万元规模

中光学：接受机构调研，海通证券、华西证券等多家机构参与

问：公司目前所面临的市场环境情况？

答：2023 年上半年，客户整体处于“去库存”状态，订单严重不足，下半年随着头部客户市场订单需求量逐渐暖，出货量随之小幅度增加。公司整体经营较为稳健。

从整个行业看，智能化打开了光电产业的应用空间，新环境下，公司能否抓住时代发展的机遇取决于公司经营能力、治理水平。未来，公司将打造“四新产品”，重点布局微纳光学、计算光学等技术领域，并叠加光学元件、镀膜技术实现规模化发展，把光电应用于不同场景中，更好的与客户产品适配。做强做优，实现高质量发展。

问：四季度接近尾声，公司今年整体经营情况是怎样的？

答：2023 年公司整体经营压力较大，1-9 月业绩整体亏损。四季度较前期有所改善，民品业务订单也有一定幅度的增长，但整体经营数据还要以最终审计结果为准。

问：公司的产品相较于其他企业有哪些优势？

答：公司以光学为基础，致力光机电一体化发展，瞄准投影显示、安防监控、光电防务、功能镀膜领域，形成了从光学元组件、部件向整机与系统集成服务延伸的完整产业链，经多年积累，具有一批关键核心技术，在产品研发、工艺技术、装备制造与规模化生产、品质保障能力及客户资源等方面都具有较强的竞争力。

问：关注到公司近年来在不同城市成立了研究所，具体承接哪些业务？

答：公司设立重庆研发中心是围绕汽车智能光电业务发展方向，着力在车载 R-HUD、车载影像模组、智能数字大灯、数字投影等领域，加强关键核心技术布局和重点研发项目推进，培育次汽车智能光电研发及市场营销团队，加强市场推广与客户开发，实现汽车智能光电业务快速发展壮大；在上海设立了合资公司，主要从事数字化微纳光学技术研发、微纳光学器件制造工程化研究、国际化人才队伍培养、相关技术孵化及引进，开展微纳光学技术及产品的研发、设计、检测、量产定型工艺等工作；中光学（杭州）智能光电科技有限公司主要开展智能视觉、系统集成和智慧安防等研发领域前沿技术及产品的研究开发和工程化验证。

问：公司数码产品占公司市场份额占比及相关产品对公司业绩贡献？

答：公司数码产品有较高的市场占有率，但随着数码领域全球市场需求疲软，出货量持续减少，营收占比有所降低。

问：公司人才发展发面有何规划？

答：公司注重人才培养，强化人才强企战略，坚持实施和不断完善科技、技能带头人制度，形成了以领军人才为核心的研发技术创新团队，具有较强的自主创新能力。在北京、上海杭州、重庆等城市实施“校企联合”的人才培养计划，不断吸引高端科技型人才，并结合公司“一院三中心”搭建系统化研究人员体系，建立高质量人才梯队。

问：请介绍公司研发情况？

答：近年来，公司持续研发投入，推进技术创新体系建设，以国家企业技术中心为主体，建立了光学元组件现场技术支持平台、光学薄膜技术工程化平台、功能薄膜微纳超构表面技术研发平台、微显示工程研究平台等，年均研发投入占比 5%以上。

问：可以讲解一下未来公司的战略布局吗？

答：公司立足当下，前瞻未来，全面贯彻落实兵装集团勇于开辟新领域、制胜新赛道“三个进一步融入”的发展要求，进一步融入国家战略，推动公司“先进光学新质光电”在新域新质武器装备、光电信息、绿色新能源等领域的推广应用；进一步融入集团公司军品生态圈、汽车生态圈，以先进的智能光电为“两圈一新”高质量发展赋能；进一步融入南阳现代化省域副中心城市建设，积极参与数字光电和千亿新能源产业布局，发挥和放大人才、技术、管理、市场优势，推动公司做强做优做大，引领南阳光电产业成链成群发展壮大。

中光学（002189）主营业务：精密光学元组件、光电防务、要地监控、投影整机及其核心部件。

中光学2023年三季报显示，公司主营收入16.62亿元，同比下降34.23%；归母净利润-1.2亿元，同比下降394.93%；扣非净利润-1.38亿元，同比下降194.57%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入5.13亿元，同比下降31.0%；单季度归母净利润-3764.95万元，同比下降46.8%；单季度扣非净利润-4742.81万元，同比下降60.68%；负债率62.16%，投资收益-1346.52万元，财务费用272.21万元，毛利率7.85%。