多氟多：已建设了钠离子电池中试产线 半固态电池正在进行研发工作

多氟多日前在机构调研时表示，公司是较早进行钠离子电池材料研发并逐渐形成一体化产业布局的企业之一，六氟磷酸钠供应大部分钠离子电池电解液企业，客户涵盖多家主流钠离子电池和电解液厂商。未来随着钠离子电池技术的发展和进步，公司六氟磷酸钠将会得到更广泛的应用。目前公司已完成钠离子电池研发体系搭建，并建设了钠离子电池中试产线，现阶段碳酸锂大幅下跌导致钠离子电池的成本优势减弱，公司推迟了商业化生产的进度，但研发和降本仍在全力推进。另外，公司对固态电池保持关注，半固态电池正在进行研发工作；固态电池需要用固态电解质，公司有一些前瞻性研究和储备，但固态电池的产业化需要经过大量的技术优化和市场验证，商业化前景尚不明朗。

6F情况
#产能： 2023年产能6.5万吨，在建产能中1万吨会继续，其余3万吨放缓，会根据市场需求判断建设节奏。
#出货： 2023年全市场需求12-13万吨，公司市占率30%（约对应4万吨）。预计2024年公司出货同比+30%。
#盈利情况： 目前价格阶段性见底，当前价格下公司仍能够盈利，非一线企业已经亏损。 后续公司将通过三费优化、矿产资源布局、海外市场发力、并购优质资产来优化盈利。
#单万吨投资额： 新产线2e+，其中装备投资1e+。
#行业情况： 业内36家企业布局了6F，但实际能做的只有6家。目前头部和尾部公司分化加剧，已有多个企业停产，部分企业向公司提出收购等合作。

LiFSI情况
#产能： 新产线已经开工建设，根据市场需求调整投放节奏，预计今年新增2k吨产能，新产线会有较大成本优势。
#出货： 今年出货量预计千吨以内。

半固态/固态电解质
公司对新型锂盐电解质、粘合剂、粘结剂持续研发中，后续会和中科院的一些所联合把固态电池做产业化。目前固态电池的商业化不成熟，半固态存在性价比问题。

它是一个典型的周期性成长企业。

深刻理解周期性。无论是氟基材料、新材料、电子材料都改变不了周期的属性。行业暴利的时候要退出，行业低迷的时候敢于买入。产能过剩能带来巨亏，行业出清也能带来暴利。周期的两个观察指标:一是毛利率，20%～30%毛利属于正常水平。超过这个要减仓，低于这个敢加仓。二是资本开支:行业资本投入加大要小心，行业资本撤出要关注。

当前，行业新增资本投入已经停止，龙头企业毛利率降到20%以下，行业80%企业处于停产状态，跨界企业寻求退出，行业处于典型的周期底部。此时当以做多策略为主。当然底部会持续多久，没有人知道。有些事情必须要等，等火候到了才最好。太快了夹生，太久了就烂了。

下一步，公司将在锂矿资源整合（收购或参股）、氟硅酸综合利用（和宜化工、中海油合作扩产）、多功能锂盐创新等方面有更大的动作，进一步提升公司产业协同和成本管控能力。
投资关键词:周期、成长、技术制胜、剩者为王！