FPC产业回暖，弘信电子第三季度净利预计同比暴增5倍

文|蓝月烺

10月8日，去年5月登录深市创业板的FPC（柔性印制电路板）生产企业弘信电子（300657.SZ）发布2018年前三季度业绩预告。

在经历二季度业绩爆发扭亏为盈后，弘信电子三季度表现依旧神勇。前三季净利润在8505.97~9451.08万元之间，同比增长80%~100%；其中2018年第三季度净利润预计在4181.40~5017.68万元，同比增长400%~500%。

同时，第一手机界研究院注意到，弘信电子报告期内预计非经常性损益对公司净利润的影响约为4135万元，主要因收到政府补助资金影响。扣除非经常性损益后，弘信电子前三季利润在4370.97~5316.08万元；第三季度净利润预计在46.4~882.68万元。

据第一手机界研究院了解，弘信电子专业从事FPC的研发、设计、制造和销售，直接下游为显示模组、触控模组、指纹识别模组、摄像头模组、车用电池模组。

弘信电子称，经营业绩持续快速提升是因为随着公司管理进一步优化及下游产品精度需求提升，公司多年积累的技术优势及卷对卷等现今设备优势正加速显现。二季度以来，公司生产效率持续提升，制程成本持续下降，订单毛利快速回升至行业平均水平。

FPC因具有配线密度高、重量轻、厚度薄、可折叠弯曲、三维布线等优势，更符合电子产品智能化、便携化发展趋势，被广泛运用于智能手机、可穿戴设备、汽车电子等现代电子产品。弘信电子的业绩在一定程度上也表明智能手机制造产业正在迅速回暖。

原因除了下半年手机终端品牌陆续发布新机型进入传统旺季外，全面屏、双摄等卖点在新机型中的渗透也推高了对FPC的需求。

据第一手机界研究院近日发布的《2018年8月中国畅销手机市场分析报告》显示， 8月中国畅销手机TOP 50中，手机屏幕屏占比在80%以上的有26款；采用多摄像头设计的已有39款，占比72%。

业内人士称，在全面屏里FPC线路变得更细长，同样数量的手机，其显示屏所需的FPC产能提升至少30%，弘信电子等FPC生产企业将直接受益。

据了解，智能手机内大量用到的FPC分为一级物料和二级物料，一级物料主要用于手机组装时的连接处，一般由手机厂商采购；二级物料一般用于显示模组、指纹模组、摄像头等，由手机零部件厂商采购。

弘信电子在FPC二级物料领域产能比重较大，全球中小尺寸显示模组领域排名前列的群创光电、友达光电、京东方、深天马和信利光电等均为公司的长期合作客户；国内知名触控模组制造商、指纹识别模组厂商欧菲科技、蓝思科技也为其的重要客户。

但在国产手机已经占据海内外市场“大半壁江山”的当下，成为大终端的直接供应商成为企业发展的必然。

终端客户方面，目前弘信电子为联想、摩托罗拉、美图的直接供应商，产品通过显示模组、触控模组及指纹识别模组间接供给华为、OPPO、vivo、小米、魅族、三星等。

据公告称，弘信电子目前正积极与各大手机终端厂商、车载电子厂商接洽，未来将抓住5G、车载电子等领域的爆发机会，形成以手机模组为基本盘，手机直供、 车载电子、工控医疗、海外业务等重点突破的多元化全方位的业务结构。

弘信电子总经理李奎此前接受采访称，柔性电子的应用刚刚起步，随着FPC业务向大陆转移以及汽车电子等新兴领域的需求逐步启动，FPC在智能家居、汽车电子、智能医疗、工业控制等领域的需求潜力也将不可限量，其“天花板”远不会是目前的1000亿元左右，未来有望达到5000亿元。

而且随着进口替代、环保去产能及产品精度提升的趋势加速推动FPC行业向少数优势企业集中，预计弘信电子等头部企业的市场份额将持续扩大。

公告发布后，弘信电子今日股价上涨5.07%，收盘于28.40元。

利好不断，继2.67亿政府补贴后，东山精密再获华为5G大订单

文|陈乐融

10月8日，东山精密（002384.SZ）发布公告称，其控股子公司艾福电子取得华为技术有限公司订单，艾福电子向华为提供5G陶瓷介质滤波器等产品，订单总金额为2538.08万元。

本次艾福电子取得来自华为的重要订单共分为5批，订单标的均为5G通信网络所需的相关陶瓷介质滤波器产品，订单将在2018年10月及12月的不同交货日期完成交付。

东山精密方面表示，若上述订单交付顺利，此次订单总金额将直接贡献为2018年度的营业收入，在推动和提升整体盈利能力的同时，提升公司在5G市场的市场份额。

利好不断

今年以来，东山精密的好消息不断。

9月25日，东山精密发布公告表示，全资子公司盐城东山精密制造有限公司、盐城维信电子有限公司收到投资补贴等各项政府补助和专项奖励合计人民币 2.67亿元，资金已到位，将对2018年度净利润产生一定影响。

第一手机界研究院查阅财报发现，东山精密2018年上半年实现收入72.12亿元，同比增长17.83%，实现净利润2.61亿元，同比增长117.93%。不难发现，其9月获得的政府补助就已经超过了公司上半年的净利润。

此外，9月14日，东山精密发布公告称，获董秘、董事、高管冒小燕以12.65元的价格在二级市场增持31.66万股。

现在，其控股子公司艾福电子又获得了华为5G大订单。

有业内人士指出，下半年为消费电子传统旺季，届时客户新品推出，在上述利好消息的加持之下，东山精密的FPC业务将继续保持快速增长。

PCB全产品布局

今年，东山精密开始聚焦以PCB为主的核心业务，拟出售大尺寸显示面板及触控面板业务等非核心的业务，进一步优化产业布局。

根据东山精密2018年半年报数据显示，公司上半年PCB产品实现收入27.07亿元，同比增长36.6%，占总收入的37.54%。

此外，东山精密于7月27日发布公告表示完成收购伟创力旗下PCB制造板块Multek。至此，东山精密产品线覆盖了刚性板、柔性板和刚柔结合板三大类，未来将充分发挥与Multek的协同效应，进一步提升经营业绩。

LED器件项目未达预期

值得注意的是，尽管东山精密小间距LED业务发展迅速，并拟成为LED核心器件供应商，但其“LED器件生产项目”在今年上半年却未能达到预期。

根据半年报内容显示，其LED器件生产项目尚处于业务开拓期，受市场竞争和搬迁停工的影响，该项目实际毛利率水平低于规划水平，导致效益不及预期。

上半年，公司LED及其显示器件产品实现收入10.64亿元，同比下滑20.78%，占总收入的14.76%，毛利率为15.6%，同比上升1.34个百分点。

业内人士指出，东山精密LED及其显示器件的毛利率仍处于稳步提升阶段，待盐城的FPC、LED封装等项目全部投产之后，其盈利能力将进一步提升。

星星科技收购光宝子公司方案细节曝光

原文 | 蓝月烺

5G大战爆发在即，9月12日星星科技（300256.SZ）公告称旗下全资子公司深越光电以5.3亿收购光宝科技股份有限公司（2301.TW）3家子公司100%股权。

9月21日，浙江证监局发出《监管关注函》，要求星星科技就本次收购的估值公允性、未对标的公司提出业绩承诺等相关事项作书面说明。

9月28日，星星科技发布公告作出回应并披露拟收购的珠海光宝、广州光宝和深圳光宝三家公司的审计报告。截至2018年5月31日，三家标的公司账面净资产合计为6.04亿元，资产总额为12.50亿元。

据第一手机界研究院了解，光宝科技旗下三家公司业绩较为糟糕。三家标的公司2017年净利润-5.71亿元，2018年1-5月净利润-0.82亿元。

关于交易价格定价的公允性及未聘请评估机构，星星科技称本次收购交易主要是购买资产的方式进行，未做溢价收购，交易双方是在净资产的账面价值的基础上做的交易价格的谈判。

星星科技在公告中称，在对标的公司进行资产及负债的调查后，公司审慎分析认为：标的公司的主要资产存在减值，但标的公司已按企业会计准则的相关规定做了恰当的处理，如存货计提了跌价准备、应收款项可回收性良好并计提了坏账准备、固定资产也考虑了经济性减值的影响计提了减值准备。

同时也对本次交易的安全性在交易中也做了妥善的安排，如现有存货如存在持续贬值、现有员工的额外赔偿、过渡期亏损的分担以及交易付款进度的安排等。

“通过多次现场调查、谈判，并分析财务尽调报告及法律尽调报告后，公司认为，其账面净资产基本可作为交易价格的参考，本次交易价格公允。”星星科技在公告中称。

因此，为了尽快推进该收购项目的进程，并考虑成本效益，本次交易未聘请评估机构。但目前已经聘任具有证券从业资格的评估机构进行专项评估，预计在2018年10月底能完成评估报告。

深越光电同意以人民币5.30亿元作为对三家“目标公司”100%股权交易的最终总对价金额，除非本协议或子协议另有明确约定，总对价不再受任何其他条件和事项影响和调整。

按股权转让款项支付约定，深越光电将分三次向交易对手方光宝科技（广州）投资有限公司、Lite-OnMobile Pte.Ltd支付转让款：2019年12月31日前支付第一笔转让款项0.65亿元，2020年12月31日前支付第二笔转让款2.00亿元，2021年12月31日前支付股权交易项下所有剩余转让款项。

深越光电本次对外投资的资金来源为自有资金，且支付方式为分期支付，短期内对公司经营及财务状况不会产生较大影响。

至于股转交易过渡期（2018年06月01日起至2018年10月31日止）期间，双方一致认为，若过渡期内三家目标公司经审计利润为正或亏损金额不超过1000万元（人民币，下同）时，转让款不作调整；若亏损金额超过1000万元，超过部分由交易对方承担，协议约定的总对价将直接相应调减应由交易对方承担的损失数额，具体调减方式以各方书面确认为准。

存货及模具(治具)损失亦有相应约定。

若存货及模具(治具)损失金额合计小于等于1000万元，则损失由深越光电承担，；若存货及模具(治具)损失金额合计大于1000万元但小于等于2000万元，则该损失在1000万元以内的部分由深越光电承担，损失在1000万元以上的部分由交易对方承担；若存货及模具（治具）损失金额合计大于2000万元的，则交易对方承担1000万元损失，其余损失由深越光电承担。

后续重整计划

据第一手机界研究院了解，星星科技本次收购的标的公司为移动电子部件生产企业，主要生产、制造和销售塑胶、金属结构件以及模具开发制造，主要终端客户包括诺基亚、摩托罗拉、苹果、亚马逊、飞利浦等欧美知名企业。

而星星科技主要服务于华为、联想、小米、HTC、华硕、魅族等国内终端客户，本次交易后，标的公司将在星星科技主导下，开拓华为、小米、OPPO、vivo等国内终端，与原有国际客户形成良好互补，同时加强与上游供应商的协同作业、密切配合，带动产业链整体生产效率和快速响应能力，在生产环节降低产品交付风险。

而在产能、技术方面，三家标的公司通过多年发展，已拥有430余台/套的注塑机生产线、1,030余台CNC金属结构件生产线，以及配套的模具设计、研发、生产中心。在注塑、金属CNC、模具方面拥有先进的生产制造工艺，能有效补充星星科技现有结构件技术工艺及产能、业务能力。

后续随着公司“一站式”供应和服务能力的提升，争取获得下游客户更多中高端产品的业务和订单，将逐步释放产能，降低产品成本，提高盈利能力。

星星科技称将通过建立完善的内部风险控制体系、业务运营管理、财务管理、员工长效激励机制等措施，充分发挥标的公司在电子元器件领域的人才、技术积累、产品资源，在促进标的公司的持续健康发展的同时，进一步提高公司一站式综合服务能力与核心竞争力。

此外，星星科技称，将通过布局并拓展汽车电子产品、3D玻璃生产线、智能穿戴结构件等产品线，满足客户对智能手机触控、新型电子产品一站式整合的行业发展需求，争取获得下游客户更多中高端产品的业务和订单，为公司提供新的业绩增长点。

一图看懂触摸屏五大上市企业半年报

在等待三季报披露的日子里，为对触摸屏领军企业今年以来的业绩有一个整体的把握，第一手机界研究院特意对触摸屏5大企业上半年的业绩进行整理盘点。

在2018年上半年营收方面，欧菲科技(002456.SZ)以182.56亿元领先，领益智造(002600.SZ)、合力泰(002217.SZ)成绩较为接近，但同比增速上，领益智造实现了236.41%的涨幅领先合力泰，联创电子（002036.SZ）营收小幅提升，信利国际（0732.HK）营收同比下滑16.30%。

在净利润上，欧菲科技、合力泰分别以7.40亿元、6.98亿元领先，信利国际、联创电子利润不足1亿，领益智造亏损5.81亿元。扣除非经常性损益后，领益智造亏损额度缩小，联创电子亏损0.74亿元。

但值得注意的是，欧菲科技、领益智造的主营业务分别为摄像头模组和精密功能件，触摸屏板块营收占总营收的比例分别为30.97%、21.59%。

若将触摸屏板块业务抽出进行横向对比，欧菲科技、合力泰、信利国际三者营收较为接近，分别为56.54亿元、53.58亿元、53.48亿元，领益智造、联创电子分别为21.20亿元、10.29亿元。

触摸屏板块的毛利率方面，欧菲科技、合力泰领先业内，分别为15.24%、14.99%，领益智造、联创电子均在12%左右，信利国际该板块毛利率并未公布。

股价创新低，信维通信抢发三季预报提振

信维通信（300136.SZ）在昨日股价创下近两年新低之后，发布第三季预报。

预报显示，信维通信前三季度归母净利润 8.2-9 亿元，同比增长 14.69%-25.88%，其中三季度单季度归母净利润 3.83-4.63 亿元，同比增长 22.88%-48.55%。

信维通信指出，公司继续保持业绩增长势头原因在于，围绕着手持终端大客户的需求，提供以射频技术为核心的一体化解决方案; 加强公司天线及无线充电产品在新领域的拓展，比如 5G 小型基站 及汽车行业的应用; 另外，进一步丰富公司的产品线，如包括滤波器在内的射频前端器件、与 5G 芯片公司联合推出 5G 毫米波阵列天线及毫米波射频传输线等解决方案，都取得了突破性进展。

其实，近期信维通信一直遭受苹果风波影响，导致其股价大幅下滑。

据第一手机界研究院统计，从今年8月初至昨日最低点，信维通信股价下滑超过三成。果然，第三季预报报发布后，今日股价高开高走，截至收盘，股价增幅5.0%。

好也苹果坏也苹果

自搭上苹果概念后，信维通信业季呈爆发式增长。

据第一手机界研究院发现，自2013年以来，其营收从3.52亿增长到2016年的24.13亿，同期净利润也从亏损6561万元增长到5.31亿元！

从2017年来看，据信维通信公布的前三季度业绩，营收高达24.82亿元，超过了2016年全年营收，净利润更是达到了7.14亿元，同比增长106.40%。而从股价来看，更是从年初的25元/股上涨到最高峰60元/股，市值接近600亿！

然而随后信维通信股价开始出现持续下滑，两个多月时间股价接近腰斩。

对于信维通信股价大幅度下降的原因，除了受大环境影响以外，有媒体指出，原因是信维通信失去了苹果LCP天线订单，而该消息受多名证券分析师证实。

上述媒体引用证券分析师的说法是，信维通信没有做进苹果LCP天线订单，后端制造主要由立讯精密与安费诺承接，后者为主力！这是信维通信股价最近下跌十分厉害的重要原因！

无线充电新领域拓展

尽管LCP天线市场不尽如人意，但是信维通信在无线充电领域收获颇丰。

不久前，信维通信在投资者活动记录中表示，目前公司已为韩系客户、国内客户以及部分北美客户提供移动终端无线充电解决方案并出货，同时也在积极配合北美大客户进行明年新方案的设计制造。尽管没有详细指出“北美大客户”是谁，也让业界猜测纷纷。

无线充电市场的确非常可观。

不仅三星和iPhone先后推出带有无线充电功能的智能手机，而随着华为mate20的发布，将会带动国产手机无线充电功市场的爆发。

据第一手机界研究院预计，2018年无线充电市场的渗透率将达40%，而到2020年了，渗透率将会超过60%。

信维通信指出，最早在2015年开始研究、储备无线充电技术，并持续结合全球各大客户的应用需求进行整体解决方案的提供。信维的一站式无线充电解决方案是从最基础的磁性材料、射频性能的设计、测试到最终的整体模组制造，公司可以根据客户不同的机型提供无论是绕线还是FPC方案的模组交付。

不仅着眼于包括手机、电脑等在内的移动终端等消费电子类产品的无线充电技术的应用，也会逐步布局在其他行业领域的无线充电技术的应用。特别是在车内的无线充电发射端领域，已有很多海外高端车厂开始使用，公司一方面跟国内车厂在谈合作，同时也在积极布局海外客户。预计未来一到两年会看到相关业务落地。无线充电相关业务是公司目前重要业务之一，公司对无线充电业务的发展充满信心。

兴港28亿入股大富科技，成为控股股东

大富科技（300134.SZ）或将迎来国资控股股东。

9月25日，大富科技发布关于控股股东与兴港投资集团签署收购框架协议暨债务重组、股权转让进展的公告。

公告称，郑州航空港兴港投资集团有限公司拟以人民币12.26元/股的价格，合计28亿元，通过协议及大宗交易的方式受让大富配天投资及公司实际控制人孙尚传先生持有的大富科技2.3亿股股票，占公司总股本的29.99%，成为公司的控股股东。

据第一手机界研究院了解，兴港投资集团是郑州航空港区管委会（河南省政府派出机构）下属的国有独资公司，截至2018年6月30日，合并财务报表资产总额1442.69亿元，净资产463.47亿元，上半年营业收入约115.25亿元，净利润约 6.12亿元。

需值得注意的是，大富科技在6月13日亦曾公告，大富配天投资与北控（大连）投资有限公司签订债务重组及股权收购协议，后者拟受让前者持有的大富科技29.99%股权。

据21世纪经济报道记者报道，大富科技工作人员指出，“现在没有说北控投资退出，也没接到退出通知，但也不是两家都要重组大富配天投资，这两家都是潜在的（重组方）。”

然而脚踏两支船的背后，却是大富科技尴尬的业绩表现。

据第一手机界研究院发现，大富科技2017年净利亏损5.12亿元，今年上半年又续亏1891.05万元，虽然相比上年同期有所恢复，但半年报显示，大富科技扣非后亏损额度为7882.42万元。

在控制权紧锣密鼓筹划变更之际，大富科技同时也在筹划重组。

据公告，今年5月23日，大富科技与重庆百立丰科技有限公司（下称百立丰）的主要股东签署了支付现金购买51%股权框架协议，百立丰100%股权的交易价格预估值为17亿元。

不过该并购依然迷雾重重。

由交易双方协商确定，大富科技须在协议签订15日内向百立丰支付1.7亿元现金，作为预付款。然而据协议签订已过去三个多月，仅第一笔预付款7000万元人民币到账，依然有剩余预付款人民币1亿元尚未支付。

受当日收购公告影响，集合竞价期间，大富科技迅速涨停。不过开盘后打开涨停板，最终收盘价为11.12元，增幅为5.10%。

2018年8月日本畅销手机市场分析报告

风向

日本的安卓手机用户仍是较为少见。

对日本本土品牌的高依赖程度，以及消费者对苹果的高认知度，成为影响中国手机主流厂家进驻日本市场的主要原因。

尽管日本运营商地位强势，但是继OPPO进入日本市场以及华为打入三大运营商体系之后，小米也成功获得了日本最大运营商DoCoMo电信专利授权。

第一手机界研究院认为，以华为、OPPO、vivo和小米为首的中国手机主流厂家，在日本市场雄起乃迟早之事。

数据

2018年8月日本手机市场销量超370万台。

苹果仍在日本手机市场占据着难以动摇的份额，位列8月日本手机品牌销量之首，份额占比超过50%。

以华为、荣耀为首的中国手机品牌厂家开始向日本本土品牌发起进攻，其中，华为、荣耀合计份额占比超过3%，位列三星之后。

值得一提的是，2月正式进入日本市场的OPPO于8月在日本发布了OPPO R15 Pro，于8月31日通过日本全国的家电连锁店等渠道进行销售。

2018年8月日本线上市场手机品牌销量TOP 10

华为、华硕、苹果、道格、VAIO成为8月日本线上市场手机品牌销量TOP 5。

京瓷、夏普、Google、OPPO、Ulefone分列8月日本线上市场手机品牌销量的TOP6至TOP 10。

2018年8月日本线上市场畅销手机TOP20

华为 P20 lite、华为 nova lite 2、华硕 ZenFone4 MAX ZC520KL、iPhone SE、VAIO VA10J、京瓷 KC-01、华硕 ZenFone 4、华为 P20、Google g07++、夏普 sense lite成为8月日本线上市场畅销手机TOP 10。

OPPO R11s、道格 X50L、Ulefone S9 Pro、iPhone 8、Moto G6 Plus、华硕 ZenFone 4 Max Pro、华为 P10 lite、道格 X60L、华硕 ZenFone 5、道格 X10分列8月日本线上市场畅销手机TOP11至TOP20。

值得注意的是，华为P20以自身的性能优势成功掳得日本消费者的芳心，成为了8月日本线上市场畅销手机TOP20中最贵的机型。

8月日本线上市场畅销手机主要分布为：华为4款、华硕4款、道格3款、苹果2款；夏普、Google、摩托罗拉、OPPO、Ulefone、VAIO、京瓷各1款。

从日本线上市场畅销手机的上榜机型品牌分布图来看，华为在日本线上市场占优势地位。

价格趋势

2018年8月日本线上市场畅销手机20款机型平均价格为29799.9日元（约1788元人民币），环比下滑2.6%。

闻泰科技增资60亿，剑指安世集团股权

停牌近半年的闻泰科技（600745.SH）9月17日发布公告，重金收购安世半导体方案细节首度曝光。

闻泰科技在公告中称，公司全资子公司上海中闻金泰拟向合肥中闻金泰(闻泰科技参股公司)增资58.525亿元（50亿元为现金出资，8.525亿元为财产出资），取得合肥中闻金泰的控股权，并由合肥中闻金泰完成收购合肥广芯49.37亿元财产份额。

据第一手机界研究院了解，合肥广芯49.37亿元财产份额作价114.35亿元，闻泰科技增资的58.525亿元将用于向合肥芯屏产业投资基金支付后者持有的合肥广芯半导体产业中心49.37亿元财产份额的第二笔现金对价。在此之前，闻泰科技已向合肥芯屏支付了第一笔转让价款57.175亿元。转让价款不足部分，闻泰科技将在保持对合肥中闻金泰控股权的前提下，通过引入投资人增资等方式进行筹集。

完成后，闻泰科技将通过合肥中闻金泰持有合肥广芯。合肥广芯间接持有安世半导体的部分股份。安世为世界一流的半导体标淮器件供应商，交易后闻泰科技有机会进入上游半导体行业。对于交易完成后，闻泰科技能否对安世半导体实现经营权一事，第一手机界研究院特意致电闻泰科技相关负责人，但截至发稿前未获得正面回应。

9月14日，闻泰科技董事会审议通过《关于<闻泰科技股份有限公司重大资产购买暨关联交易报告书（草案）>及其摘要的议案》，现待股东大会审议。

同时，闻泰科技称，本次交易构成重大资产重组，因上海证券交易所需对相关文件进行事后审核，公司股票将继续停牌，待取得上海证券交易所审核结果并发布修订公告（如需要）后另行申请股票复牌。

闻泰科技目前继续处于停牌之中，停牌前的总市值为194亿元。

联动效应

作为全球手机出货量最大的ODM龙头公司(市场占有率超过10%)，闻泰科技是拥有自建模具厂和完善的智能化生产线企业。

而安世集团则处于产业链的上游，为世界一流的半导体标准器件供应商，专注于逻辑、分立器件和 MOSFET市场，拥有60余年半导体专业经验，其客户包括中游制造商、下游电子品牌客户，如博世、华为、苹果、三星、华硕、戴尔、惠普等知名公司。

闻泰科技表示，公司与安世集团处于产业链上下游，在客户、技术和产品等多方面具有协同效应。若后续上市公司成功取得安世集团的控制权，一方面双方在整合过程中可以实现资源的互相转换，加速安世集团在中国市场业务的开展和落地，通过上市公司的资源进一步拓展其在消费电子领域的市场；另一方面，公司将向产业链上游延伸，打通产业链核心环节，实现主要元器件的自主可控，有助于上市公司构建全产业链生态平台规划的快速落地。

财务考验

由于此次交易将主要采用现金交易的形式，这对于闻泰科技的财务状态也同样构成了巨大的考验。

据半年报显示，截至2018年6月30日，闻泰科技资产总额142.15亿元，净资产34.79亿元，2018年前6个月实现营业收入54.26亿元，净利润-1.76亿元。截至2018年6月30日持有的货币资金为10.75亿元，这距离增资合肥中闻金泰所需的50亿元现金明显相差较远。

闻泰科技在17日的公告中称，本次收购中将取得约50 亿元人民币的长期并购借款，预计每年将产生3.68 亿元人民币以上的利息费用（不考虑并购借款本金的分期还款），会对上市公司盈利能力有一定的影响。短期内会导致闻泰科技每股收益将产生一定幅度的下滑，使得即期回报被摊薄。

不过，由于上市公司与安世集团的经营业务具备较强的盈利能力，若后续上市公司成功取得安世集团的控制权，上市公司逐步偿还并购借款之后，财务状况、盈利能力将得以增强。

此外，闻泰科技针对本次重组可能存在的即期回报指标被摊薄风险，拟定相关填补措施增强公司持续回报能力。

除争取实现安世集团的预期效益、增强公司自身经营能力外，闻泰科技董事会制定了《未来三年股东回报规划（2018年-2020年）》，承诺在按公司章程、相关法规规定和股东大会决议足额提取法定公积金、任意公积金后，每三年向股东以现金或者股票方式分配股利，以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%，遵循"同股同权、同股同利"的原则在股东大会召开后两个月内完成股利（或股份）的派发事项，以保证全体股东的收益权。

2018年8月印度畅销手机市场分析报告

风向

印度市场已成全球手机厂商布局的阵地。

为降低关税压力，小米、OPPO、vivo等品牌厂商纷纷在印度投资建厂以降低成本。

之所以中国手机厂商在印度能快速攻城略地，除性价比优势外，本土化策略也是重要原因之一。如vivo采用售后先行策略，完善售后服务体系；OPPO针对印度当地风俗习惯，对美颜技术做部分调整等。

第一手机界研究院了解到，OPPO目前已经与一些关键零部件制造商敲定了在印度建立生产设施的谈判，同时将在印度大诺伊达设立科技园区，以此加强在印度手机市场的地位。

此外，凭借通讯设备优势，华为正联合印度通讯运营商建设5G网络，5G测试正在进行中。

目前，印度手机市场已经全面进入中国手机厂商的竞争关键阶段。

数据

2018年8月印度智能手机市场销量超1300万台。

8月，小米在印度手机品牌销量份额的领军地位得以延续，所占市场份额超20%。

总体而言，包括小米、vivo、OPPO、金立、荣耀、华为等中国手机品牌，已占据超过一半的印度市场份额。

vivo与OPPO分别拿下8月印度手机品牌销量份额TOP3和TOP4。两家品牌市场份额均为10%左右，最终vivo以微弱优势领先。

此外，印度本土品牌在中国手机品牌厂家的挤压之下，所占市场份额仅10%左右。

2018年8月印度线上市场智能机品牌销量TOP 9

小米、RealMe、荣耀成为8月印度线上市场智能手机品牌销量TOP3。

一加、摩托罗拉、Tenor、vivo、华为、三星位列8月印度线上市场智能手机品牌销量TOP4-TOP9。

值得注意的地方是，RealMe凭借首款产品RealMe 1在线上渠道的持续热销，TOP2的位置得以延续。日前，Realme已宣布将在亚马逊印度上独家销售。

2018年8月印度线上市场畅销智能机TOP14

红米 5、红米Y2、RealMe 1、荣耀 7C、一加 6成为8月印度线上市场畅销智能机TOP 5。

红米 Y1、荣耀 7X、摩托罗拉 G5s Plus、10.Or G、vivo V9、华为 Nova 3i、荣耀 9N、三星 On7 Pro、10.Or E分列8月印度线上市场畅销智能机TOP 6至TOP14。

印度线上市场畅销智能机TOP14几乎已被中国手机品牌厂家全面攻占。

此外，今年8月初，华为宣布最新机型Nova 3i正式登陆印度市场。仅一个月时间便突入8月印度线上市场畅销智能机TOP11。

8月印度线上市场畅销智能机主要分布为：小米和荣耀各3款、Tenor2款、华为、摩托罗拉、RealMe、三星、vivo和一加各1款。

2018年8月印度线上市场功能机品牌销量TOP5

诺基亚、三星、富可视、Jio、IKALL成为8月印度线上市场畅销功能机品牌销量TOP5。

2018年8月印度线上市场畅销功能机TOP10

诺基亚 105、三星 Guru Music 2、三星 Guru 1200、JioPhone、诺基亚 150成为2018年8月印度线上市场畅销功能机TOP 5。

诺基亚 216、诺基亚 3310、三星 Guru FM Plus、富可视 Hero Smart P4 、IKALL K72分列8月印度线上市场畅销功能机TOP 6至TOP 10。

8月印度线上市场畅销功能机主要分布为：诺基亚4款、三星3款；Jio、富可视、IKALL各1款。

价格趋势

2018年8月印度线上市场畅销智能机14款机型平均价格为15819卢比（约1582元人民币），环比上升8%。

2018年8月印度线上市场畅销功能机12款机型平均价格为1742卢比（约174元人民币），环比上升9.2%。

一图盘点：五大摄像头模组厂商上半年业绩对比

图文 | 蓝月烺

随着摄像头产业上市公司半年报的披露，摄像头领军企业一年的成绩单也纷纷展现。

在2018年上半年营收方面，欧菲科技(002456.SZ)、舜宇光学(02382.HK)、合力泰(002217.SZ)同比均实现了较大涨幅；在利润上，欧菲科技、合力泰同比实现大幅增长，舜宇光学同比小幅提升，信利国际(0732.HK)同比扭亏为盈。

需要说明的是，五家企业中，丘钛科技(01478.HK)、舜宇光学、欧菲科技的摄像头模组业务占总营收百分比超过50%，分别为80.45%、76.70%、56.07%，信利国际摄像头模组、指纹识别模组等电子消费类产品营收占总营收32.06%，合力泰摄像类产品占总营收的11.24%。

摄像头模组营收规模

欧菲科技、舜宇光学、丘钛科技、合力泰的摄像头模组板块营收规模分别为102.36亿元、91.86亿元、25.80亿元、9.56亿元，信利国际电子消费类产品营收约25.30亿元人民币，同比增加12.1%，但摄像头模组板块具体营收并未公布。

目前，欧菲科技、舜宇光学、丘钛科技在摄像头模组行业处于领先地位。信利国际、合力泰等企业虽市场规模暂时未及前者，但受手机摄像头升级风潮影响，二者摄像头模组板块营收同比增长较快，其中合力泰以265.79%的增长速度冠绝行业。

信利国际表示，“尤其是微型相机模组产品录得销售增长，主要由于过去数年于微型相机模组制造工厂及机器做资本资出投资取得成功，并持续研究及开发有关生产程序。”

而合力泰则在财报中称报告期内摄像类产品新建产能逐步释放，销售量进一步增加所致。

摄像头模组出货量

摄像头模组出货量方面，上半年欧菲科技出货2.45亿颗，舜宇光学称同比增长16.30%，丘钛科技出货1.03亿颗，信利国际出货8600万颗，合力泰未公布具体数据。

2018年8月中国串货紧俏手机市场分析报告

风向

8月中国串货紧俏手机TOP20的品牌数量环比7月多了两个。

值得注意的是，对渠道的掌控力十分强劲的vivo以往从未出现在中国串货紧俏手机TOP20中，本月却赫然有一款机型vivo X21i上榜。

第一手机界研究院了解到，vivo出现在串货手机市场的原因在于，近月来vivo一直致力于整合核心渠道，淘汰部分运营能力不强的二代商和地包等。在删减部分渠道的过程中，便出现了抛货的现象。

第一手机界研究院认为，vivo出现在串货手机市场是其调整线下策略过程中的一个必然节点。

此外，8月中国串货紧俏手机TOP20中，魅族从7月的0款突然上升至3款机型上榜，其中更是包括今年4月发布的魅族15系列。据陕西省一经销商透露，魅族在当地面临渠道消化的问题，同时也是为了迎接8月发售的魅族16的到来，因此，自7月起，部分渠道便开始清理魅族的库存。

根据深圳华强北等多个串货手机市场集散地数据统计，第一手机界研究院估计，2018年8月中国串货手机市场出货达到393万台左右。

鲁大师赴港IPO：上半年手机销售7369万元，毛利率不足3%

文 | 周康

鲁大师竟然要上市了！

昨日，港交所披露了360鲁大师控股有限公司递交的上市申请。尽管鲁大师已连续三年半产生盈利，但是其业务模式仍然备受质疑。

360控股41%

公开资料显示，鲁大师原名"Z武器"，其创始人是鲁锦，曾推出影响甚远的"Windows优化大师，被称为"中国优化第一人"。他在2008年下半年推出免费软件鲁大师，一年多内发展到几千万用户。但当时鲁锦已经发现凭借个人和团队之力，难以进一步发展。

2010年9月，鲁锦携鲁大师加入360的"免费软件起飞计划"。该计划是360董事长周鸿祎联手红杉中国合伙人沈南鹏和高原资本合伙人徐鸿川在2010年1月宣布成立的，拟在今后几年投入10亿人民币，通过投资、孵化、合作和收购等方式，来帮助免费软件领域的中小公司和个人实现事业的起飞。

随后，鲁锦于2011年离开鲁大师，由周鸿祎的亲信田野接管，奠定了鲁大师今天的发展基调。

在目前的股权结构中，周鸿祎控制的奇虎科技控股41%，成为控股股东，田野直接持有21.67%的股权，为第二大股东；第三大股东来自上海嵩恒网络科技有限公司，股权比例为23.64%。

不过，招股书亦披露，鲁大师和三六零业务层面存在潜在竞争。鲁大师注重硬件条件，而三六零提供的360软件注重互联网及计算机安全，招股书认为从用户角度，鲁大师软件和360软件并无竞争，可互相兼容。

手机业务毛利不足3%

除了原有的广告业务和线上游戏业务之外，2017年鲁大师开始向智能手机和智能硬件的销售领域扩展。

从招股书的财务状况来看，鲁大师2015年、2016年和2017年营收分别约为2906万元人民币（下同）、6981万元和1.23亿元；净利润分别约为1072万元、3176万元和5627万元。

2018年上半年营收约为1.697亿元，净利润约为3825万元。其中广告业务收入占总营收的50.0%，线上游戏业务收入比例为11.4%，电子设备销售为43.7%。

值得一提的是，在完成2017年的A轮融资之后，鲁大师的收入模式也跟着改变，增加了二手及原厂智能手机销售和智能硬件销售业务，2018年上半年分别产生7369万元、49.8万元，同时鲁大师预计，电子设备销售将成为该公司日后主要收入来源之一。不过据第一手机界研究院统计发现，尽管收入增加了，但是这两块业务都处于低毛利、高度红海的领域，而在今年上半年报中，二手及原厂智能手机销售的成本为7170万元，这也意味着其毛利率不足3%。

从招股书上的资料显示，鲁大师2017年上半年上广告和网络游戏联运业务收入占比高达98.5%，而2018年上半年这两块的业务收入占比仅有56.3%，其余为电子设备销售业务。由此可见鲁大师对于电子设备销售业务的重视程度。

不过据第一手机界了解，目前鲁大师所卖的电子设备由"小鲁好货"这个平台进行销售，产品几乎全部为iPhone产品，还推出了"高端特供"这一概念，"整合优质供应链、苹果指定、富士康原厂出厂，提供价格低于苹果官方的优质iPhone手机"，并且还与苹果官方授权的天音科技合作提供全国联保。

"其实也就是iPhone二手机和翻新机。"业内人士指出。

不可否认，翻新与二手手机市场具有大量的市场需求空间，但同时也是监管盲区，即便能够顺利上市，而"小鲁好货"的模式能否持续和经得住考验，消费者能否愿意买单，这也需要鲁大师好好思考与总结。

剔除乐视标签，信利上半年实现扭亏

文 | 郭婉娟

8月31日，信利国际（0732.HK）发布的2018年半年报显示，2018年上半年信利国际实现营业收入90.65亿港元（约78.92亿元人民币），比去年同比下降16.3%。

对于营收下降的原因，信利国际表示，主要是由于2018年上半年中国智能手机出货量相比2017年同期有所下滑。

据第一手机界了解，国内手机市场2018年上半年出货量为1.96亿部，较去年同期下降17.8%。

财报显示，2018年上半年信利国际实现净利润569.3万港元（约496万元人民币）。与2017年净利亏损2.27亿港元（约1.98亿元人民币）相比，2018年上半年信利国际净利扭亏为盈。

毛利、净利双增长

财报显示，2018年上半年信利国际实现毛利、净利双增长。2018年上半年信利国际毛利为9.458亿港元（约8.23亿元人民币），毛利则约为10.4%，较去年同期高约2%。

信利国际表示，毛利率增加主要由于集团配合其主要智能手机客户，于2017年第二季度为传统16:9智能手机产品的销售订单提供若干折扣优惠，以加快本集团有关原材料之使用，惟本期间并无向客户提供有关折扣优惠。

值得一提的是，受人民币贬值影响，信利国际毛利率出现过短暂下滑，从2018年第一季度的毛利率11.7%减到2018年上半年的毛利率10.4%。

财报显示，2018年上半年信利国际液晶体显示器产品业务收入61.57亿港元（约53.48亿元人民币），同比下降25.3%；摄像头等电子消费类产品业务收入29.08亿港元（约25.30亿元人民币），同比增长12.1%。

据第一手机界研究院了解，信利国际今年上半年摄像头总出货量约8600万颗，OPPO、vivo等高端手机品牌是其摄像头模组合作商。2018年OPPO出货量预计1.2亿部，作为OPPO摄像头模组供应商，未来信利国际业绩有望继续因此受益。

终止投资乐视协议，净利扭亏为盈

2017年2月14日，信利国际发布公告称，公司间接全资附属公司信利电子有限公司与乐视致新订立乐视致新投资协议，信利电子有条件地同意收购乐视致新新增资完成合共2.3438%股权，代价为人民币7.2亿元。

根据协议，在2017年4月30日前，投资代价将由信利电子以三笔等额支付。2017年3月2日，信利国际支付第一笔代价款人民币2.4亿元。

然而在近八个月后，信利国际发布公告称由于公司管理层认为乐视致新和（或）乐视控股违反一项投资协议条件，因而暂停支付剩余两笔代价金额人民币4.8亿元，并于2017年7月1日终止投资协议，并对乐视提出民事诉讼，追回2.4亿元投资款。

2017年年报显示，信利国际实现净利润0.63亿港元，同比下降89.2%。对于净利的大幅下滑，信利国际称2017年一名主要客户乐视移动智能信息技术有限公司计提一次性特定重大呆坏账拨备（扣除信用保险赔偿后净额约为4.14亿港元）。

2018年3月20日，信利国际发布盈利警告称，根据所签署的信用保险协议，2017年12月收到保险公司约1.40亿港元的赔偿。

净利过半来自政府补助，星星科技调整业务谋转型

文 | 陈乐融

今年上半年，净利润超过半数来自政府补贴的星星科技（300256.SZ）不断深化业务调整，加速非手机类业务的布局，此前公司的主要业务触控显示类产品收入占比已跌至29.19%。

8月28日，星星科技发布的2018年上半年业绩报告显示，报告期内星星科技实现收入24.05亿元，同比下降11.69%；实现净利润0.41亿元，同比上升35.9%。

第一手机界研究院查阅公告发现，星星科技及旗下子公司分别于今年1月、2月、5月收到政府补助资金，金额分别为1773.26万元、729.73万元、294.74万元，合计2797.73万元，超过星星科技上半年净利润的60%。

业务结构调整

目前，星星科技主要终端客户包括华为、中兴、联想、小米、HTC、华硕、魅族、诺基亚、LG、索尼、戴尔等国内外知名品牌厂商。旗下全资子公司深圳联懋的产品也于2017年底打入苹果公司的供应链，成功拿到苹果公司的供应商代码和供应商资格。

星星科技在财报中表示，今年上半年业绩变化的主要原因包括内部加强管理，降本增效持续取得实效；投资3D玻璃产能，财务费用增长较大；不断改善自动化加工工艺等。

财报显示，星星科技除结构件类业务收入实现了同比11.06%的增长之外，其它两项业务均处于下滑状态。

其中，触控显示类业务实现收入7.02亿元，同比下滑44.85%，毛利率为8.82%。

由于收入大幅下滑，该项业务的收入占比从2017年的43.71%下降至29.19%，与结构件业务的平衡也就此打破。

星星科技在财报中表示，触控显示类销售下降的原因为公司战略调整，自2017年底起便开始加大非手机类业务的布局，逐渐转型中大尺寸及车载触屏全贴模组。

"我们正在做业务结构调整。"星星科技相关负责人表示，"触控显示产品的毛利较低，现在我们都在往中小尺寸和车载方面转移，所以上半年的收入占比也下降很快。"

同时，上述负责人表示，星星科技对于视窗防护屏业务十分看好，今后会继续扩大该项业务规模。"本身星星科技就是做玻璃起家，对此也有一定的技术积累。"

3D玻璃仍待放量

根据财报显示，星星科技上半年视窗防护屏类业务实现收入1.89亿元，同比下滑22.5%，占总收入的7.89%。

尽管收入下滑，其毛利率却同比上升8.58个百分点至16.09%。

对此，星星科技在财报中透露，今年上半年布局3D玻璃等核心项目，发力将在下半年度；中高端和大尺寸产品比重提高，盈利能力提升；车载玻璃及其他工控视窗玻璃销售增长，毛利相对较高。

"3D玻璃方面，华为手环从去年起就在供货，今年手机终端也在小批量出货。"星星科技相关负责人表示。

今年5月5日，星星科技发布《关于3D曲面玻璃生产线建设项目的可行性研究报告》表示，拟在东莞市石排镇建设3D 曲面玻璃生产线建设项目，本项目顺利实施且完全达产后，具备年产2000万片3D曲面玻璃的能力，完全达产后预计年销售收入为13.52亿元，完全达产后预计年净利润为1.50亿元。

星星科技在半年报中提到，截至报告期内，该项目的进度为13%，尚处于建设期及产品试样阶段。

"3D玻璃是手机终端上的趋势，预计今年下半年产能及出货将有一个提升。"上述负责人说。

大富科技净利暴"涨"的背后​

文 | 郭婉娟

全球手机整体出货量下滑，各手机厂商纷纷转型谋求发展之路。

8月30日，大富科技（300134.SZ）发布的2018年半年报显示，2018年上半年大富科技净利同比上升78.63%。然而尴尬的是，在净利暴涨的背后，大富科技2018年上半年净利亏损-1891万元。

智能终端业务收入下滑近两成

大富科技的主营业务为移动通信基站射频产品、智能终端产品以及汽车零部件这三大板块，客户包括华为、爱立信、苹果、博世等高端品牌厂商。

经历了2017年净利亏损5.11亿元之后，大富科技2018年上半年运营状况有所好转。

2018年上半年大富科技净利相较去年上升78.63%，尽管净利增幅较大，但整体上看，大富科技依然处于亏损状态。其中智能终端业务下滑幅度最大。

财报显示，2018年上半年大富科技实现通信业务收入6.5亿元，同比上升6.29%，毛利率为16.35%；实现智能终端业务收入1.7亿元，同比下降19.45%，毛利率为7.42%。

其中，智能终端业务的业绩下滑主要源于其子公司大凌实业。2018年上半年大凌实业净利-1117万。

2015年5月8日，大富科技发布公告称，拟使用不超过人民币4,250万元的自有资金用于收购凌代年持有的广州大凌实业股份有限公司（以下简称"大凌实业"）25,850,880股股份，占大凌实业51%的股权比例。

据第一手机界研究院分析得出，完成收购后，大凌实业2016年至2018年上半年的净利分别为429万元，-721.45万元，-1178万，可见收购后，大凌实业2016年至2018年上半年业绩并不乐观，净利连年下滑，且下滑幅度较大。

除大凌实业外，大富精工、大富重工、重工机械、华阳微电、大盛石墨等大富科技旗下子公司均处于亏损状态。

收购百立丰迷雾重重

5月23日，大富科技发布重组进展公告称，公司与重庆百立丰科技有限公司的主要股东签署框架协议，通过支付现金方式购买百立丰51%股权。

公告显示，百立丰100%股权的交易价格预估值为17亿元，最终交易价格依据独立第三方评估机构出具的《评估报告》确定的评估值，由交易双方协商确定。

协议约定，大富科技须在协议签订15日内向百立丰支付1.7亿元现金，作为预付款。

然而据协议签订已过去三个多月，仅第一笔预付款7000万元人民币到账。

对此，大富科技解释为"因协议相关方仍在就证券账户及对应资金账户的监管事宜进行沟通商议，因此剩余预付款人民币1亿元尚未支付。"

这让业界人士不禁质疑，大富科技与百立丰的交易最终能否完成？

相关业内人士认为，若本次交易终止或最终未能达成，大富科技同意可以将已经支付的1.7亿元预付款，转为收购重庆百立丰10%股份的对价款。

如果本次交易终止之日起30日内，前述10%股权转让仍无法完成交割，则百立丰应当即日足额返还全部预付款1.7亿元。若本次交易由于主动终止，则百立丰应当在本次交易终止之日起3日内，足额返还全部预付款1.7亿元。

海外业务营收占比升至三成，长盈精密转型未来可期

文 | 鲁韧

受主要产品国内业务不及预期, 多家国际客户新产品及新能源汽车零组件产品仍处于开发期等因素影响,精密结构件产业龙头企业之一深圳市长盈精密技术股份有限公司（300115.SZ，下称"长盈精密"）昨晚发布的2018年上半年财报显示，报告期公司实现营业总收入36.24亿元，较去年同期下降1.99%；归属于上市公司股东的净利润9139万元，较去年同期下降74.11%。

其实，长盈精密的业绩表现有据可依。据第一手机界研究院调查，长盈精密一直是手机金属结构件的坚定支持者，并且近几年收获颇丰，目前，长盈精密金属结构件产品的营收占公司营收比重仍接近70%。

而随着手机后盖"去金属化"的趋势越来越明显，这对长盈精密的影响自然非同小可。公司公告显示，今年上半年，长盈精密手机及移动通信终端金属外观件业务的营收为21.4亿元，同比减少14.85%；毛利率为22.07%，同比下降4.25%。

中金公司研报也表示，虽然长盈精密在OPPO Find X、vivo NEX等高端机型上获得了比较好的价格和份额，但手机金属件业务下半年可能仍将面临手机市场出货不佳、价格下滑的压力，对公司下半年盈利带来挑战。

不过，据第一手机界研究院观察，虽然长盈精密仍旧依赖金属外观件业务，但也开始了加速转型，一是调整国内外客户营收占比；二是加大非手机类业务的比重。

今年，长盈精密拿下了苹果MacBook金属机壳订单，成为苹果第五家金属机壳供应商，这也是大陆企业首度打入苹果机壳供应链，而拿下Mac后，长盈精密将未来目标锁定在了数量更庞大的iPhone订单。而在2017年时，长盈精密已经开始向三星提供手机金属外观件产品。

国际客户的不断开拓以及前期投入项目的陆续量产，让长盈精密的国际业务占比得到了顺势提升。公司公告显示，2018 年上半年，在消费电子领域，多数主要国际电子巨头均成为公司的客户，来自国际客户的营收占比也已上升至 30%。

在国际客户营收占比提升的同时，一个细节尤其值得注意。据相关消息，长盈精密已经拿下全球智能音箱五成以上金属件订单，而且也已囊括了2019年全球智能音箱金属件的大多数订单，有望成为智能音箱市场爆发的最大隐形受益者之一。

长盈精密也在财报中表示，上市以来，公司的主营业务一直集中在手机相关的精密零组件行业。随着智能手机的普及，手机终端市场进入了调整期，手机零组件产业链的竞争也日益加剧。在此情况下，公司立足多年深耕精密制造的工程能力，积极拓展非手机业务。

据介绍，在 3C 领域，长盈精密在笔记本电脑、平板电脑、智能音箱、电子书、电子烟、智能家居类产品零组件上承接了大量项目，部分项目在今年三季度开始批量出货；在新能源汽车相关零组件领域，公司已开始和国外内知名电池企业及品牌整车企业进行合作，大量电池结构组件项目正在开发中，公司的控股子公司苏州科伦特的电动汽车高电压连接器业务发展迅速，承接订单的能力和订单数量迅速增加，开始多家大品牌服务；在工业机器人及系统集成领域，公司控股子公司天机机器人的产品 TR8 小型六轴工业机器人量产不到一年，产品受到用户喜爱，被认定为广东省高新技术产品，获得了中国加博会"技术创新金奖"、恰佩克"技术创新奖"。非手机类业务将成为公司可持续发展的有力保障。

今日，虽然大盘出现震荡下行，但长盈精密却表现良好，以11.02元的价格开盘，盘中最高涨至11.26元，并最终以11.11元收盘，全天涨幅1.28%。

长盈精密近期股价走势图

光弘科技上半年业绩双增长，汽车电子将成未来新增长点

文 | 鲁韧

一直保持稳健增长的专业电子制造服务（EMS）企业光弘科技(300735)，在今年上半年又实现了营收和利润的双增长。

8月28日，光弘科技发布的2018年半年报显示，公司在上半年实现营业收入7.03亿元，同比增长13.41%；实现利润总额1.03亿元，同比增长6.2%；归属于上市公司股东的净利润8737.60万元，同比增长6.56%。

虽然今年上半年智能手机市场不是很理想，也拖累了手机产业链上部分企业的业绩表现，不过，光弘科技的订单却一直处于饱满状态，加上EMS行业特点下半年业务往往好于上半年，光弘科技预计2018年全年营收和净利润同比2017年将顺利实现20%~30%的增长。

产能瓶颈仍待解

日前，中国信息通信研究院(CAICT)发布的2018年上半年国内手机出货量数据显示，上半年累计出货量1.96亿部，同比减少17.8％。

终端市场的不景气传导给上游供应商，必然影响到供应商的盈利。其中即包括歌尔股份（002241.SZ）、长盈精密（300115.SZ）、劲胜智能（300083.SZ）、长信科技（300088.SZ）等智能手机概念股，上述公司营收均出现下滑。

不过，这并未影响到光弘科技的业绩表现，公司上半年产能不仅处于饱和状态，还带来了营收和利润的双双增长。

光弘科技的业务主要包括消费电子、物联网、网络通讯、汽车电子和其他五大业务板块，其中，消费电子仍是公司最主要的业务板块，2017年时占公司营收比重达到63.34%。目前光弘科技的客户群体包括华为、OPPO、闻泰、华勤、龙旗等智能手机巨头以及ODM巨头。

光弘科技在公告中表示，公司在报告期内募投项目进展良好，逐步释放效益。公司北区一期生产基地建筑工程项目完成，刚刚投入建设的北区二期项目预计2019年下半年建成投产。随着项目建设的推进，将有效解决公司产能瓶颈、有助于公司规模的扩大、产品延伸和业务拓展。

8月28日，光弘科技董事长唐建兴告诉第一手机界研究院，目前北区一期生产基地已经全部投入运营，对于提升公司产能做了很大补充。而北区二期项目预计最早于2019年7月份投产，届时将会为公司带来150万~200万台手机的产能，这将会极大缓解公司的产能不足瓶颈。

据知情人士透露，从出货量来看，光弘科技今年智能手机等产品的出货量将达到5000万部，到了2019年，其出货量将增长2000万部达到7000万部，同比2018年将增长40%。

汽车电子业务将成新增长点

值得注意的是，光弘科技不仅未受到国内智能手机出货量下降的影响，而且主营业务毛利率本就比同行业上市公司高的光弘科技再次实现了提升。

公告显示，今年上半年，光弘科技消费电子业务毛利率达到27.83%，同比增长3.11%；网络通讯业务毛利率为30.17%，同比增长31.17%。

据了解，公司业务毛利率的提升与海外订单增长及毛利率相对较高有很大关系，今年上半年，公司海外业务占比已经接近20%，而且公司也已在海外确定了几家代理商，接下来会重点拓展澳大利亚及加拿大等市场。

除了消费电子等主营业务，光弘科技对汽车电子业务也寄予厚望。

光弘科技表示，公司加大了汽车电子业务的布局，汽车电子业务发展迅猛，所生产的汽车电子产品最终销往吉利、北汽等终端品牌商。此外，公司还通过多种方式拓展境外客户，根据业务发展需求适时切入北美和欧洲市场，以充分满足全球电子产品品牌商的业务需求，保证公司业绩持续增长。

中信建投研报称，汽车电子产业爆发，光弘科技相关产品迎来高速增长。 公司的汽车电子产品主要包括车载诊断系统和行车记录仪， 2016和2017上半年，汽车电子业务增速分别达到 220.95%和886.26%。

唐建兴表示，汽车电子业务未来将成为公司新的增长点，希望通过2~3年的时间，将汽车电子业务的营收占比从2017年的8.24%提升到30%。

受国内手机出货量下滑影响，国内射频连接龙头电连技术营收下滑10.84%

文 | 周康

8月28日，电连技术（300679.SZ）发布上半年报，报告期内实现营收6.02亿元，同比下滑10.84%；净利1.22亿元，同比下滑33.9%。

电连技术指出，2018年上半年公司业绩较去年同期有所下滑，主要由于2018上半年国内市场手机出货量同比下滑所致，目前公司主要客户集中在国内手机行业，而总体订单数量的减少是导致营业收入下降的主要原因，同时受市场因素影响，产品价格也有所下调。 尽管加大对非手机行业的拓展、新产品持续研发投入增加，新但是产品量产规模效应尚未形成。

拓展非手机业务

根据第一手机界研究院发布的2018中国畅销手机市场分析报告指出，2018年上半年，国内手机市场出货量达2.07亿部，同比下降18.4%。 手机出货量的首次下滑，进一步说明手机行业的寡头市场已经形成。而对于手机供应链来说，竞争日益激烈。

电连技术主要从事微型电连接器及互连系统相关产品的技术研究、设计、制造和销售服务，具备高可靠、高性能产品的设计、制造能力，产品广泛应用在以智能手机为代表的智能移动终端产品以及车 联网终端、智能家电等新兴产品中。

作为以手机客户为主的制造企业，在手机出货量大幅下滑的大背景，业绩下降在所难免。

不过据第一手机界研究院院长孙燕飚指出，目前电连技术在同类企业中仍然占有较大优势，其射频连接产品广泛应用于华为、OPPO、vivo等手机中，占其总量2～3成，受益于这三家手机品牌厂商份额的持续提升，未来份额有望提升至5成左右。

另一方面，电连技术还在向非手机行业拓展，目前集中在物联网智能移动终端及工业连接器领域。

电连技术指出，2018年上半年公司继续加大研发的创新投入，重点放在了汽车连接器、LCP天线的研发以及适应市场 行业需求的新产品、新技术的研发。其中，高速数据传输接口(USB Type-C)的研发投入加大，相关产品 取得美国USB-IF协会官方的标准认证，目前已达到批量规模交货水平，客户的拓展上也取得了突破性的进 展;第六代射频开关连接器，目前已对部分客户进行了送样沟通及小批量交货 。

尽管新领域的产品市场广度有所拓展，但是产品数量的需求没有手机行业大，工业连接器的认证体系及制造工艺与消费电子有较大不同，需要更多的制造及市场的积累，非手机业务短时间内难以形成规模效应。

5G或成未来新的业绩增长点

同时公司还在射频领域积极布局，有望在5G时代弯道超车实现更大的突破。

据悉，在报告期内电连技术加大了对与 LCP天线互联的射频板对板连接器的研发投入，该项目已研发出合格样品，已与多家重要客户进行了技术交流及产品研发送样，预计未来5G时代可能出现的大规模应用将有可能成为新的利润增长点 。

5G驱动IOT时代加速，射频需求将迎大爆发。目前IOT发展逐步加速，未来随着网络性能提升，5G预计2020年前后有望开始商用，其低功耗大连接及低延时高可靠性对应了物联网应用的需求，将驱动物联网发展加速，预计到2020年物联网连网设备将达到200亿以上。5G时代的到来，让万物互联成为现实，这也将大大刺激市场对于射频产品的需求，而作为国内射频连接龙头，电连技术将充分受益。

博立信并购后首次出现净利下滑，母公司董事长涉嫌非法集资被拘

文 | 郭婉娟

受手机行业整体经营下滑、原材料价格上涨等因素影响，博立信被并购后首次出现净利润下滑。

8月24日，九有股份（600462.SH）发布的2018年半年报显示，2018年上半年其子公司博立信实现营业收入1.28亿元，同比下降151.8%；实现净利润-150万元，同比下降138.5%。

并购后净利首次下滑

2015年8月25日，九有股份（原名石岘纸业）发布重大资产重组公告称，拟以现金方式购买深圳博立信科技有限公司合计70%的股权，博立信70%的股权的交易作价为9,310万元。

博立信的收购标志着石岘纸业正式开始长期的重大资产重组计划。并购之后，公司的主营业务转变为手机摄像模组制造及销售，由于博立信规模较小，并购后，公司业绩亏损状况依然没有好转。石岘纸业2015年净利-3579万元，同比下降1726.45%。

随后，石岘纸业计划以17.1亿元的价格收购景山创新，但该重组计划被证券会否定，未能如愿实施。

2016年5月18日，石岘纸业发布公告称，经公司申请并经上海证券交易所核准，自5月24日起，公司证券简称由"石岘纸业"变更为"九有股份"。

从业绩上看，资产重组计划并未达到九有股份预期的效果。

据第一手机界研究院了解，博立信2015年至2018年上半年的净利润分别为216万元、24万元、389万元以及-150万元。该数据表明，在被九有股份收购后，2018年上半年，博立信上半年业绩第一次出现净利下滑。

对于业绩下滑的原因，博立信方面表示，因手机行业整体经营下滑和人民币贬值等原因，导致手机摄像头芯片等原材料价格上涨、人工成本增加、售价下降，使整体销售毛利率下降，导致博立信2018年上半年主营业务亏损。

据悉，博立信2018年上半年摄像头模组出货量排名第25。

博立信的主要产品为手机摄像头模组，客户包括华勤、闻泰等ODM厂商，其中华勤、闻泰一直占据市场前三地位。

业内相关人士分析，目前在手机摄像头领域，ODM厂商逐渐崛起。随着手机摄像头模组的技术需求越来越高，中小品牌厂商在产业升级的过程中不断面临困境。一线品牌厂商也正朝中高端发力，手机成本在不断上升。

母公司董事长涉嫌非法集资被拘

8月28日，九有股份发公告称，董事长兼总经理韩越先生因涉嫌非法吸收公众存款罪被上海市公安局奉贤分局刑事拘留，暂不能履行职务。暂由副董事长徐莹泱女士代理行使董事长职责，全面负责公司的经营管理和法定代表人职责。目前，公司经营管理各项工作稳定正常。

同时，九有股份收到上海市公安局奉贤分局向中国证券登记结算有限公司上海分公司出具的《协助冻结财产通知书》【奉公（经）冻财字[2018]100252 号】及中国证券登记结算有限公司上海分公司出具的《股权司法冻结及司法划转通知》（2018 司冻252号）。

受益5G时代来临及手机后盖"去金属化"， 三环集团上半年业绩双增长

文 | 鲁韧

"材料+"战略持续发力，中国电子陶瓷行业龙头三环集团（300408.SZ）在5G提速、4G扩容时代，抓住机遇，在2018年上半年实现了营收及利润的双增长，而且后势仍被看好。

根据三环集团今日发布的2018年上半年财报，公司实现营业收入17.77亿元，比上年同期增长35.78%；营业利润6.67亿元，比上年同期增长32.89%；归属于母公司所有者的净利润5.52亿元，比上年同期增长28.37%。

三环集团认为，上半年业绩的增长主要是公司抓住市场成长时机，把握行业发展红利，调整市场经营策略，提高产品竞争优势，电子元件、电子元件材料、通信部件等产品销售额增长明显，报告期内公司业绩涨幅较大。

今日，第一手机界研究院联系三环集团相关人士，截至发稿时未收到回复。

方正证券研报认为，三环集团深耕电子陶瓷行业四十余载， 集材料、产品、装备研发与制造为一体， 稳踞电子陶瓷龙头，未来盈利持续看好。三年两次股权激励计划， 技术研发实力不断加强， 在拓展多元化产品结构的同时， 与优质客户战略合作，形成了稳定供应链。

三环集团也在公告中表示，公司在现有产品市场取得良好增长的同时，基于"材料+"的企业战略定位，推进新产品的研发和新市场的开拓，获得了市场的广泛认可和客户的一致好评。

方正证券还在研报中指出，三环集团通过技术创新掌握了粉体制备关键技术，打破了粉体长期依赖进口的局面，且后续成型加工的良率和产品毛利率都远高于同行。公司兼顾粉体的性能和成本，使得后续陶瓷产品的市场竞争力和业务拓展能力不断增强，已经成为陶瓷领域的隐形冠军。

更重要的是，近两年来，在5G提速的大背景下，手机后盖正在加速"去金属化"，逐渐形成了玻璃和陶瓷为主的局面。而三环集团借机快速布局陶瓷后盖市场，产能扩张先发优势明显。

第一手机界研究院调研发现，虽然陶瓷机壳在色彩、制造工艺难度及成本上与玻璃机壳仍有差距，但三环集团手机背壳已经被小米 MIX2S， OPPO采用，展望下半年，有望更多的手机厂商推出新的陶瓷手机机型，为公司带来持续成长。

光大证券也在研报中提到，因为上半年小米以及 OPPO 相关手机销售旺盛，随着公司整体产能释放，今年陶瓷外观件业务销售同比大增。长期来看，陶瓷外观件适配未来终端发展，未来待产品价格进一步优化，产能逐渐提升，陶瓷外观件有望出现高增长。

三环集团在财报中表示，电子元件业务的MLCC产品自2016年下半年起就逐渐呈现出供不应求的局面，产品景气指数很高，公司在新的市场机遇面前积极作为，凭借自身技术优势和品牌效应，进一步扩大销售规模，该业务未来的成长空间可观。而电子元件材料业务则受益于5G通信、智能制造、物联网和汽车自动驾驶等产业的大力发展，片式电阻的应用领域逐渐拓宽，市场对陶瓷基片的需求将不断攀升，该业务为公司后续长远发展筑牢基础。

多家券商报告也均认为，5G 时代刺激滤波器需求增长，物联网、共享单车、汽车电子等产业的跨步式发展使得晶体频率元件的市场需求大幅上升， 公司承接日企退出产能，陶瓷封装基座市场规模成倍增加。光纤到户、基站建设和数据中心的增长将带来光纤陶瓷插芯及套筒的增量需求，公司作为绝对行业龙头价稳量增。

此外，随着新能源市场的关注度持续升温，公司燃料电池隔膜板业务未来发展前景广阔。

太平洋证券还乐观估计，三环集团通过材料+设备+工艺构建高壁垒平台，产品可扩展性强，通过内生+外延的方式，进行产品品类拓展与全球市场开拓。产品梯度合理，中长期稳健发展可期待，未来有望迈向千亿市值。