想要做好股票，仅仅关注股票本身是远远不够的，股票的价格与其所处的市场环境息息相关，不同的市场其整体的估值水平都不一样，估值不同就代表价值不同。这也造就了很多机会，是否能抓住这些时代赋予的机会则在一定程度上决定了你的收益情况。

随着经济的发展，经济会有规律的产生波动，我们管这个叫做经济周期

经济周期可以说是由债务促成的，假想一下如果没有债务，那么生产率的提升主要是靠国家自身的储蓄去投资，经济波动的曲线就会与生产率成长的曲线相当，几乎就是一条直线

繁荣期

当有了债务之后，资金变多了，企业可以拿着额外的钱去扩大生产，创造更大的价值，这个时候经济就会开始以比生产率更高的速度飞速增长。这个时期也是经济周期里的繁荣期，更多的债务可以创造更多的GDP，这是一个良性的发展，只要债务可以产生更多的GDP，那就尽可能多的借债，债务越高经济发展越快，于是债务就开始飞速增长。

发酵期

随着债务的不断增多，经济体量的不断放大，GDP的增速开始缓缓降低，直到有一天，债务的增速开始超过了其所创造的GDP的增速了，债务/DDP的比值开始逐渐增加，这个时候国家的债务负担就会越来越重，这就好像是吹泡沫，当泡沫越吹越大的时候，迟早会达到一个临界点，那个时候泡沫就会破掉。

反转期

当达到了那个临界点之后，经济达到了顶点，开始不断下行，国家开始降低负债，但是由于经济的回落速度更高，所以债务/GDP的比值依然很高，债务随着经济的下行不断降低，由于经济发展良好的时候，很多的钱都是债务产生的，现在债务慢慢消失，市场上整体的资金不断减少，人们的直观感受就是手里都没钱，赚钱越来越难，人们处于水深火热之中。直到有一天，债务负担减到很低，国家开始重新举债发展经济，这就又进入下一轮繁荣期。

这个规律不论是放于个人、股市抑或是房地产市场都可以共通，任何资产的波动都是遵循着这个规律，不可能一直处于增长的状态。

瑞达利欧是桥水基金的创始人，他曾经做过一个统计，当一个国家债务/GDP的值超过30%的时候，5年内就会爆发金融危机，其中只有5次失误，其中有一次就是中国，中国在很多年之前债务与GDP的比值就已经达到了30%，一直到现在，仍然没有爆发金融危机。目前中国的债务/GDP已经达到了210%，已经非常危险了，虽然没有爆发金融危机，但是也从侧面说明了目前中国的泡沫已经很大了

所以你们看到，国家最近也在去杠杆，中国的杠杆主要都集中在房地产市场上，所以抑制房地产市场的投资过热就显得尤为重要，从这次的房地产的调控力度和决心来看，就可以发现，这次调控似乎与以往不同了，以往只是限购，现在不但限买还要限卖，房产税，限制期房销售，包括最新的限制房产企业的再融资等等重磅政策相继出台，充分表明了国家的决心。

如此之高的债务与GDP的比值本身就已经足够危险了，不能再继续放任债务继续增长下去，削减债务才是明智之举。这世界本身也没有只涨不跌的资产，物极必反，从无例外，那些一厢情愿相信房价会永远涨下去的人也该醒醒了。

而个人在借债的时候要思考一下什么时候才应该借钱，债务/收益这个比值可以作为一个参考，一定要搞清楚，借的钱不应该是用来消费的，仅仅在借的钱能产生更大的经济效益的情况下，才应该借钱，否则个人借钱不是明知之举