长江证券-聚光科技-300203-收购安谱实验完善产业布局，定向增发优化资本机构-150812

报告要点

        事件描述

        公司拟以28.16  元/股的价格非公开发行募集资金总额不超过140,800  万元，其中23,090  万元投资上海安谱实验科技股份有限公司55.58%的股权，117,710  万元用于补充公司的流动资金。

        事件评论

        收购对象安谱实验是专门从事实验室用品生产、销售和服务的高新技术企业，已基本形成全产品链、全区域覆盖、全业务模式的经营格局及业绩。安谱实验在售的不同种类、规格的实验室用品共计50  万种，可以为客户提供“一站式”的实验室用品采购方案，在产品链上实现了全覆盖，客户基础广泛并具有较强的粘性。公司目前已在北京、成都、广州三地设立了销售分公司，在南京、深圳等地设立了12  个销售机构，基本形成了全国性的销售网络，全面拓展业务范围。公司的业务模式集生产、销售、服务于一体化，各项业务之间具有良好的协同效应，放大了公司整体的优势，在行业中始终处于领先优势。

        收购安谱实验符合公司实验室业务的发展战略，将进一步完善公司的智慧环境业务产业链，同时借助安谱实验的电商平台，实现业务模式向“互联网+”的转型与升级。公司在2011  年就收购了北京吉天仪器，积极布局实验室业务，此次收购安谱实验有利于形成协同效应，构建实验室业务的整体平台化能力，进一步拓展了业务规模和发展空间。

        安谱实验已经初步建立了电子商务平台，通过在线展示、微信营销等方式提高了营销能力，公司未来可以借助这一平台实现实验室业务模式向“互联网+”的转型，在业内率先搭建集“检测/监测+大数据+云计算+咨询+治理+运维”业务于一体的全套解决方案，成为专业的环境综合服务商。

        募集资金到位后将弥补公司战略转型与升级所面临的资金短板，进一步优化公司的资本结构，提升财务张力，增强发展后劲。此外，此次大股东及二股东直系家属分别认购1700  万股，彰显对于公司未来发展信心！考虑2015  年底、2016  年上半年完成定增，摊薄后公司2015~2017  年EPS  分别为0.61、0.71、0.85，维持公司“买入”评级！