绝对投资铁律之三：谋定而动，看清形势才行动

2018-02-09 欧阳不炫 幸福投资法

大多数人参与某项投资通常都是来自新闻报道，或者酒桌饭局，或者道听途说，然后就被“洗脑”而投资了。

我也很长一段时间都是这样“投资”的，从新闻、报纸、各种应用平台获得消息，然后就投资了。

因而也是吃尽苦头，当然也有偶尔因此而赚了钱的时候。

这就是知己不知彼，胜负各半。

有没有解决办法呢？

当然有了。这不仅仅要遵守前面的两项投资铁律（不熟不做；保本第一，赚钱第二），还要考虑更多。

那就是，要谋定而动，看清形势才行动。

看清形势

实际上，这句话也是来自孙子兵法，谋定而后动，知止而有得。

从投资的角度来说，就是要看清楚目前的各种形式，包括国际环境、国内环境、政治环境、经济环境、时局、投资标的所在行业环境等，判断目前所处何种环境，然后做出自己的完整投资策略（推荐阅读 如何建立一个成功的股票交易系统），最后再一边行动，一边调整。

市场，无论是股市、币市，还是房市，都是周期性的，波浪式前进的，我们需要大致判断市场处于何种状况，平衡市场、狂热的牛市，还是恐慌性的熊市，不同市场需要不同的策略。

比较好的策略是，与市场对着干，别人疯狂我恐惧，别人恐惧我贪婪，这才能迎来市场行情切换后的巨额收益。

要做到逆行情而动，非常非常难。

逆行情而动

以我十几年的投资经历来看，我现在都没有做到！

甚至直到当下，我才有了粗略的领悟，虽然很久很久以前我就看到过这句话了。

要做到逆行情而动，不仅仅需要知道目前的状况，还必须对大势非常有信心，知道大势未来一定会好才。

而大部分人在熊市的时候，都吓得失去了判断，以为市场会完蛋，从而疯狂卖出；牛市的时候则相反，以为市场还可以更高，从而继续买入；总是顺势思维，从而获利不多，甚至成为接盘侠。

谋定而动

谋定而动，这个谋划也是非常重要的。在任何一个市场，看好任何一个投资标的，要它走到期望的方向，都需要时间来做保证。

比如2017年以比特币为代表的数字货币市场，波澜壮阔，上涨十几倍，有的甚至几万倍，然而这个上涨不是一天两天就完成的，而是一整年，这就需要我们非常有耐心的给价格以上涨的时间。

所以如果我们准备抄底，就要非常耐心得等待市场哀嚎的时刻；如果是牛市，则要非常小心，任何一次牛市都是以熊市结尾的；熊市在越新兴的市场回调越大，当然牛市也涨的越高。

投资的困难就在于需要我们准守一系列的规则，但是又能够跳出这些规则，在不同的场景采用不同的规则。

但是本系列的投资铁律是通用的，需要变成我们的行动准则，变成指导纲领。

绝对投资铁律之二：保本第一，赚钱第二

2018-01-09 欧阳不炫 幸福投资法

据我观察，市场上99%的人买入股票或参与投资的第一目标都是赚钱！

不信你可以问问旁边的人，你为什么炒股？当然赚钱了。

是的，来赚钱是没有错，没毛病，但是在赚钱之前，我们要好好想想，我凭什么能赚钱？

我们也都知道天下没有免费的午餐，既然要赚钱要收获，那我们一定会有成本会有所失去。只有把这个问题想清楚了，我们才能更好的赚钱。

通常来说，在股票市场上，我们是通过让渡资金的使用权给上市公司从而获得上司公司的部分股权，这部分股权的收益就是我们让渡资金使用权所获得的收益。

但是这部分收益是非常难以具体计算出来的，它有时候很大，有时候很小，有时候甚至没有。

实际上，这部分股权就是我们买入股票所持有的股数，通常它是可以交易的，因此很多人就通过交易时候的价差波动来获利，从而偏离了当初“持有公司股权而获得投资收益”的初心。

既然有人通过价差波动来获利，也就有人会因为价差波动而亏损，这就是大部分人投资股票亏钱的最主要的原因之一。

当初是赚钱来的，现在却亏钱离开。这是为什么呢？

原因就在于，如果一心想着赚钱，就会想哪里能赚更多的钱就去哪里，从而冒了更多的风险，一旦形式发生逆转就会出现亏钱！

而一旦这种思想模式形成了，就会一而再再而三的去追逐热点，导致更多的亏钱发生。

那怎么办呢？是的，请牢记投资铁律第二条：保本第一，赚钱第二。

无论我们要投资何种东西，股票、艺术品、数字货币、房产、古董、邮票等等，都要考虑：买了之后，能不能保住本钱？如果不能保本，那你需要多想想。

举个例子来说，一只股票价格现在是十元，那么我们能不能买入呢？那得看看，十元买入后，它是不是能让我们保本呢？

通常来说，我们都知道它的价格会波动，也许向上，也许向下，也就是说有可能会跌破十元！那就有可能会出现浮亏（浮亏是指买入股票的现价低入买入价，从而出现账面上的亏损）。

这就要我们在买入之前，就想清楚，如果出现了浮亏，我该怎么办？

是止损认赔，还是继续持有，这时候我们就需要进一步建立一个股票交易系统了。

推荐文章：

如何建立一个成功的股票交易系统（一） 序言

如何建立一个成功的股票交易系统（二） 寻找圣杯之旅

如何建立一个成功的股票交易系统（三）: 建立交易目标

如何建立一个成功的股票交易系统（四）: 找到好的交易目标

如何建立一个成功的股票交易系统（五）：交易理念

如何建立一个成功的股票交易系统（六）：建仓

如何建立一个成功的股票交易系统（七）：退出

如何建立一个成功的股票交易系统（八）：仓位控制

如何建立一个成功的股票交易系统（九）：时间框架

如何建立一个成功的股票交易系统（十）：风险控制

如何建立一个成功的股票交易系统（十一）：情绪管理

如何建立一个成功的股票交易系统（十二）：复盘

如何建立一个成功的股票交易系统（十三 ）：结束语

那是不是投资只记住“保本第一”呢？不是的！还要第二句“赚钱第二”！

比如说，银行的理财产品基本是肯定保本的，但是基本上激进的人是不会看上年化只有4%到5%收益率的投资品种的，原因很简单，收益率太低了。

用通俗的话说，我们想要的其实是能安全的赚大钱的投资品种！即：既能保本又能有高收益率的投资品种！

那哪里有这种品种呢？这就要找到那些能持续长期以高于市场平均盈利速率的股票，这些股票通常出现在品牌消费、医药相关行业、高科技行业等。

或者是新兴的代表未来的行业，即趋势所在的地方，比如数字货币等。

孙子兵法说：昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。

用在投资上，就是这里投资铁律：保本第一，赚钱第二。先看看能不能保本，再看看能不能赚钱。

如果把这个投资铁律当作投资智慧变成您的投资思维，我相信您一定会财务自由的。

绝对投资铁律之一：不熟不做

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绝对投资铁律之一：不熟不做

2018-01-05 欧阳不炫 幸福投资法

在投资领域，有很多禁忌，最重要的莫过于：不熟不做，不熟不投，堪称投资铁律第一条。

不熟不投在中国经典兵法书籍—孙子兵法里面的就是知己知彼！

兵法云，知己知彼，百战不殆。几千年以前，古人就告诉我们了投资的铁律，知己知彼，百战不殆！知己知彼就是既要了解投资对象，又要知道自己的情况，那肯定是不熟不投了。

不熟不做在价值投资方面的说法是：能力圈。

能力圈最初来自价值投资的范畴，意思是说，每个人所懂所知都是有限的，要在自己有所了解的能力圈内投资，不要在自己不懂的区域之外投资。

巴菲特也特别强调能力圈的重要性，认为能力圈大小不是很关键，关键是一定要清楚能力圈在哪里。

有人说，巴菲特的成功之道就是在能力圈区内行动，在舒适区外学习。这话说得太对了，我们每个人都应该这样，在能力圈内投资，在舒适区外学习以不停地拓展自己的能力圈。

然而就是有很多人不停地干着违背铁律的事情，包括我自己。

曾经很多年的时间，我都期望战胜市场，获得超越市场的收益，特别是在牛市期间，一年交易的股票高达上百只，很多股票都是一夜情，今天买入没有涨，第二天就卖了。别说熟悉自己所投资股票的业务、行业、管理层、年报等等，就连股票代码，第二天卖了之后也很快就忘记了。

在A股，频繁的交易散户非常多，有时候真的需要停下来问问自己，我对我交易的股票了解么？了解多少？……

投资投的是未来，不是过去！

2017-11-20 欧阳不炫 幸福投资法

每次有人问我，有什么股票可以买？我都会半开玩笑、半认真的说，买茅台啊！通常对方都会回答，茅台这么贵（2017.11.17日，收盘价719元！），买不起（或者说，不买！）！

还有人说，听说你在炒比特币啊，比特币这么贵（2017.11.17日，约5万人民币一个），买不起啊。

或许你也这么回答的吧。每一次我听到对方这么回答，我都知道，他不是一个投资高手，一定不属于在股市里面赚钱的那十个人中的一个！

为什么？！

因为这个回答暴露一个人的思维方式，而这种思维方式在投资上是最大的缺陷！除非修复这个缺陷，否则几乎不可能在股市里面长期赚钱！

那是什么缺陷呢？“投资过去”的思维缺陷！秘密就在“茅台这么贵！”这句话里面！是的，茅台股价是高，常年都是大A股的第一高价股，最近更是频创新高，最高719元，还在继续新高中。然而，这些都已经是发生了的，都已经过去了的，都是昨天的价格！

站在当下这个时点，我们无论是买还不买，取决于未来的价格是否更高！如果未来价格可以更高，那现在的价格无论是多高，都可以买入；如果未来价格会更便宜，那现在无论多低的价格，都要耐心等待。

比如茅台，如果未来的价格可以到八百，可以到1000，那么就应该买入！不应该因为“茅台这么贵”而拒绝它！如果未来的价格会降低，会变得不值现在这么多钱，那就不买，甚至应该卖出。同理的，港股有很多的仙股，低于一分钱，是不是这么低的价格就可以买入呢？不能！事实是，由于它的未来会更不值钱，因此它们大部分确实都成仙不见了，名副其实。

比特币也是的，如果未来值100万一个，那现在才5万而已，继续买！如果未来它会逐渐贬值，那就卖吧。

我们真正应该做的事，是研究它，理解它，看看它为什么是这样的，过去如何，现状怎样，未来会如何！这才是我们对待所有投资对象的正确姿势！

实际上，炒股也是这么简单，不停的评估当前的股价与未来的价格相比，是否会更高或更低，尽可能找那些未来会有巨大的上涨空间股票。

总结起来就是，我们需要跳出这种“投资过去”的思维缺陷，要刻意的练习“投资未来”，从未来的角度来看投资！

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《认知突围》所带来的启示

2018-01-06 欧阳不炫

1. 这个世界随时随地都有很多机会，但是打开这些机有时候需要我们自身的条件能达到才行；因此提高自己的综合能力才是关键！

2. 人人都说懂得了那么多道理却过不好这一生，道理是不是真懂了？凡引发不了践行的，要么是并不是真正认同，要么是没有真懂。

3. 懒惰、放纵、自制力不足，根源都在于认知能力受限，看不到某事能带来的巨大收益，因此就不足以产生足够的动力。广义上来讲，认知也是一种智慧。

4. 机会并没有那么依赖运气，机会之所以没有青睐你，是因为你并不具备开启它的条件。

5. 先做起来，让自己变得更好，“意外好运”才有更大的概率降临。

6. 获得好人缘的正确方式是拥有更多的正面资源。

7. 对一个正确的道理表现出懒惰，就是认知能力不足的体现。

8. 认为自己懒，一种是对自己能力的高估，另一种是对自卑的保护。明确认识到自己懒却不愿意变得“不那么懒”，证明他们对于如何正确做事的认知模糊不清，并不清楚付出更多的成本能否带来更好的结果。所以选择懒的这个行为，本质上是看不到正确做事能带来的巨大好处。

9. 几乎没有一个领域是没有机会的，哪怕你现在看不到机会，不代表以后也看不到机会。

10. 知识分四个层次：信息知识，加工知识，体系知识，智慧。

11. 深度思考的目的在于修正和完善元知识，而并非单单往上造东西。

12. 知识变现需要找到最适合自己的点，虽然每个人的工作都是知识变现的过程，但并非每个人都能找到最优解。

13. 知识组合也不是随意拿来就组，想要找到更高效的变现模式，主要看两点：第一，别人能否能够在短时间内掌握你的知识变现模式。这表明你的知识是否稀缺，变现模式是否能被简单模仿。第二，你的知识变现模式是否有足够广的受众。

14. 他们的自我管理为何那么强，或者说他们的意志力源于哪里？有一个听起来很简单但很实在的答案，就是要有清晰的学习目标，并懂得行为和目标之间的关联。

15. （对金钱的）渴望程度决定努力程度，正确方向上的努力程度决定成绩。

16. 不可代替性和稀缺性才是最大的价值，而金钱是这种价值的外在表现形式。

17. 让别人挣到钱就是让自己挣到钱。

18. 时代总是在进步，世界永远向着更高效、更易连接、更细分工的方向发展。我们几乎可以肯定，亲戚这个概念一定会进入博物馆。这只是个时间问题，因为人们不再需要它存在了。

19. 将“走亲”并入“访友”并非只是某一个群体的做法，而是未来的主流。有越来越多的人，正在慢慢朝着这个方向走。

20. 要摆脱这样无谓浪费时间的状态，有一种方法，那就是每次出去社交，先分清楚，这趟出门是去干什么，想达到什么样的目的，究竟成本和收益关系如何，是否有必要。

21. 社交有两个账户：消费账户和工作账户。每个人出去社交，都至少带着一个。其中消费账户负责消费，比如用时间买快乐等。工作账户负责工作，比如用时间达成利益交换等。

22. 清楚地知道自己每一个社交行为的意义非常重要。我不反对追求功利交换，只要目的明确，不坑蒙拐骗就行。我也不反对追求个人快乐，也请别将它跟努力混为一谈。

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2018，让我们勇敢前行！

2018-01-04 欧阳不炫

成功是一系列条件作用的结果。从个人方面来说，包括：出生家庭、地域、个人天分、后天努力、父母等等。从外在环境来说，包括出生所处的时代、国家等等。

因此仅仅从一个人成功的一生就以此来模仿是基本不现实的，因为太多的东西无法模仿了。比如所处的时代、国家、个人差异等。

所以知道莫扎特是从小开始音乐之路，那如果我们的孩子也是从小就起步学音乐，成为莫扎特也是几乎不可能的，因为莫扎特的太多东西是我们无法创造的。

从成功需要多因素角度来说，我们不成功也并非全然怪我们不够努力，也可能真的是我们出生不好所导致的。或者生得国家不对，或者生得家庭不对，哈哈，好吧，出生确实是个技术活。

也因为此，每个没有成功的人都不应该受到鄙视或歧视，也许只不过您真的承载了过多的家庭出生、地域限制的影响；同样的，每个有所成就的人也没有什么好得瑟的，也许不过真的如网上所说的，您的出生比较好，遇到好的父母而已。

这让我想起了世界一流大学哈佛的招生方式，有些人门门功课都顶尖却也不一定被录取，有的人来自偏远小镇各方面看上去一般也被录取了……

大家都不知道他们的招生标准是什么，无法针对性的去准备。

终于有一天，聪明人士总结出来，哈佛大学的招生标准就是进步大，愿意分享的。从优秀家庭出来，本来就优秀，没有什么好说的。但是如果从贫苦地区家庭出来，那就困难多多了，进步就大得多。

这才是历经考验，称得上真正的成功，虽然这不一定能达不到世俗的财富成功标准。

我想，我们每个人在评价别人的时候，都应该先了解他/她的实际情况，出身啊，家庭啊，地域啊，等等，然后才知道他/她的不容易，也许换成我们自己，也不一定能好到哪里去。

这样的话，这个世界可能会增加更多的理解与宽容，会让这个世界更加美好。

另外成功不可模仿，那么更多的已成功人士就注重防止失败了，比如李嘉诚就说，他有90%的时间用于考虑失败。诚然，对于已贵为亚洲首富多年的人来说，防止失败确实应该是第一重要的事了。但是既然成功是一系列条件作用的结果，恐怕失败也可能出现在任何一个环节，可见李首富的压力也不小。

既然失败的可能性很多，那么说明失败了也没有什么懊恼的，因为有太多的不可控因素嘛。这样在我们的人生路上，经历过、奋斗过或许才是最重要的，成功与失败都不是唯一的衡量标准。

既然如此，让我们勇敢前行吧。

秃鹰千里找乐视

2018-02-08 晨峰

今天是个好日子，跌停的日子，终于没有，可能这话出自乐视网与ST保千里吧，看着这“动人”的一幕，我似乎看到了千军万马厮杀的情景，气概云天的资本，打开跌停板，直冲涨停板。真印证了一句话，哪里有肉，哪里就有资本这只秃鹰。

很多人奇怪了，为什么会是今天打开跌停板，为什么不是前两天打开跌停，或者更早打开跌停板。其实很简单，没有达到资本的心里价位，始终打不开的，商品都是有价码的，上市公司也一样。一个公司栽了跟头，到底要栽到哪里是底！我一直也在找寻规律，终于发现了抄底的奥秘。

首先，前提是这家公司不能得慢性病，比如HIV这种，此恨绵绵无绝期这种病，那是碰都不要碰的。必须肯定的是这家公司开始狂跌的时候，是对过去犯的错的一个代价，此话怎讲呢，比如乐视网，说白了就是贾跃亭情怀与捞钱的事，这是董事长犯下的错，现在已经纠正，股市上的跌只是对过去错误的修正，后续会不会再犯病，估计很难了，因为有骑白马的唐僧嘛，当然骑白马的不一定是唐僧哈，至少现在看起来是唐僧。所以这家公司的预期还是可以的，可以预见未来得其他病的概率好，至少唐僧要做大蛋糕，大家才能吃嘛。船破了还有三千钉，何况是上市公司了。

话说乐视网这破船，口误，这大船，还剩多少钉了，我们一目了然看看：资产322.9亿，市值206.7亿。

当初很多机构给乐视网的评估跌停目标价是3.5元，但是为什么4.34就有人要吃肉啊，这不是犯傻啊，其实奥秘就是乐视网负债的问题，根据最新报道，乐视网负债80亿，仔细一算，

了，206 + 80 << 322，那这是有肉吃的节奏啊，所以这肉被秃鹰发现了，强烈买入，霸气冲停。

对于你我这些散户而言，怎么当一只鬣狗，才是最关键的，首先我是看到了满足以上我的条件的情况下，谁打开跌停板，我就一竿子跟风冲进去，比较忙，后续话不多说，小赚小赚哈。

以上观点仅个人观点，保千里雷同推荐，碰巧他们今天都跌到位了，所以秃鹰来也，我也来也。

无法发财的十个陷阱，避开了的人都已财务自由

2017-10-10 欧阳不炫 幸福投资法

想发财么？想赚钱么？

可是你知道的，思路决定出路，还没有的发财原因很可能是思维上存在下面的十大陷阱：

一、消极性思维或否定性想法

经常挂在嘴边的口头禅：不会、不可能、不知道、怎么会、没办法……

这些惯性回答问题的方式，会成为你的“现实”，你真的会变成一个“不会、不可能、不知道、怎么会、没办法”的人！

怎么办？要换个口头禅，怎么才会？怎么才可能？怎么才能知道？……

启动自己的大脑去找方法，找思路，去行动。强制自己，禁止自己说上面消极的口头禅。

一个新习惯养成需要21天，经过21天的强制训练，就可以这些消极性口头禅去掉，你会经历翻天覆地的变化，你赚的钱也会变多，真的，相信我，赶紧去试试，坚持21天！给自己的一个全新的自己！

而一旦你把积极性思维变成了你的惯性思维，这些积极性思维会反过来促使你发生更多的好行为，让你进入正向循环，赚到更多钱。

二、推卸责任

口头禅是没看见、不知道、不是我的错、因为···所以···，这些词汇会让一个人心安理得的让这件事情和自己没关系，损失了很多次成长的机会。

三、我没钱

金钱会锁定一个人的能力，不给钱就不干活，钱给的少就不去做，久而久之自己丧失了赚钱的能力。

四、抱怨

自己永远是一个受害者，发生事情永远是别人的原因，整天怨天尤人，慢慢的失去了解决问题的能力，幸福快乐都离他而去。

五、职责局限

这个不归我管、那个不归我管，不在其位不谋其政，他忘了机会永远留给有准备的人。

六、懒惰

不想干，也不愿意去想，安于现状、与世无争、承受不了压力，只想不劳而获，每天做着美梦，温水煮青蛙，这种人是舒服死的。

七、自以为是

谁的意见都听不进去，总是觉得自己是对的，慢慢的谁都不再给他提意见，再也听不到真话的同时，只能自己慢慢成长。

八、怕犯错

怕犯错的人不敢去做更多的事，出了错第一时间先给自己找理由找借口，失去了很多次尝试的机会，没有结果意识，经常为了对和错争论的面红耳赤。

九、不自信

你不相信的东西永远不会全力以赴的去争取。一切随缘，顺其自然。

十、你最大的敌人，就是上面这些“惯性思维”。

要跳出这些惯性思维，你的能力停止于你的思想、行动、感悟！

如何才能打破惯性思维？

惯性思维是指思维定势，习惯性思维，指人们在考虑研究问题时，用固定的模式或思路去进行思考、分析并处理问题的倾向。

江山易改、本性难移；但是只是说“难移”，并非不可“移”。

但正所谓“不破不立”，要想突破自己，就一定要打破固有的、惯性的思维！

逆向思维

什么叫逆向思维？是指对常规思维的背离，即反向行之，对现成的结论进行逆向思考，一般有三种方法：

一、换位思考法；——多从对方的角度考虑问题。

二、换角度思考法；——从更多的角度看问题。

三、发散性逆向思维法（由一点到多点，由点及面、由此及彼，进行多向思考）。

当我们做某事时，习惯怎样思考之后，可以再逆向思考一下，看看会有什么不一样的看法；如果能则说明正确可靠；如不能则说明还有待推敲，而且在此过程中，经常在逆向思考中，可以碰撞出很多思想的火花，一下就有了新的思路。

寻求对问题全新的、独特性解答和方法的思维过程，是创造力发挥的基本前提。

要摒弃从众心理，不钻牛角尖，善于采取多向思维方法，学会创造性、建设性的思考。

思路决定出路，格局决定结局，创新思维是不受常规思路的约束。

如果我们不了解一件事，我们就无法从它身上赚到钱

2017-08-20 欧阳不炫 幸福投资法

这是一个真理

曾经看到一句话：如果我们不理解一件事情，那么我们就不能从他身上赚到钱。随着时间的推移，越来越觉得这句话是一个真理。

举我们最熟悉的股市的例子来说。

股市里面有3000多只股票，每天都有很多股票涨停，有很多股票跌停。那这么多股票涨停为什么我们抓不住呢？赚不到这个钱呢？

因为我们不了解这些股票，不了解这个股票后面的公司发生了而导致它涨停；因为我们精力有限，没有时间对这么股票进行了解，更别说对它们掌握了，我们对它们一无所知，因此我们赚不到这些股票涨停的钱。

我自己的例子

在很早以前就听说过比特币了，然而到2017年6月份的时候才开始真正的买入。为什么呢？因为这时候我花了很多时间去学习它、了解它、掌握它；知道它的技术层面；知道它的过去、现在和未来。

人类历史上从来没有出现过这么一个精巧又复杂、简单又充满想象力的东西。它可以用于各种各样的用途；而且它还只有2100万个。就凭这么一点点的了解，就知道它迟早会大涨，我也因此而赚钱了。

你的故事呢？

说了我的故事，再说你的故事，你的什么故事呢？

就是你为什么没有买比特币呢？因为你不懂，不了解，所以你就赚不到比特币的钱。虽然比特币从一开始诞生以来，已经涨幅已经超过了500万倍，但是你也没有买。为什么？因为你不理解它。

再说说你最得意的故事！

当你从学校里出来后，经过你多年的努力拼搏，不仅拿到了高薪，还牛逼哄哄的在一线城市买了房，可能还不止套！相当了不起，成功人士，赚到了钱，为什么？因为你对你的工作是最了解的，你对你的房产是最了解的。

所以说，当我们不了解一个东西的时候，我们是无法从它身上赚到钱；而当我们对一个东西足够了解的时候，我们就很大程度上可以从它身上赚到钱了。

你已经有房有车，很成功了。那你一定还想财务自由，还想更多吧。

如何用毛利率来选股

2017-08-24 欧阳不炫 幸福投资法

 有朋友问，桐昆股份毛利率太低，只有10%，怎么看？

毛利率，有时候不同的行业会有不同的值。关键是这个行业中大家的毛利率都处于什么水准。我们可能希望选一个毛利率高的公司，但是毛利率高也并不一定导致公司的股价就一定上涨，也就是说毛利率和股价上涨并没有正相关性。

真正重要的事是我们的交易系统对毛利率的要求是怎么样的？

举个例子来说，股市有名的打板战法，追求的是短期快速连续的上涨。那么这个交易系统对毛利率的要求，就非常低，甚至可以基本不用关心毛利率。

如果我们想选择一个具有竞争性的公司然后长期持有它，那毛利率可能就是一个比较重要的衡量指标了。

从这里可以得出一个有意思的结论，就是毛利率与持有时间的长短有一定的正相关性。

持仓时间越长，毛利率要求越高，代表公司在市场上具有更高的竞争性；如果是短线选手呢，可能可以完全不用关注毛利率的问题。

概念股稳赚不赔的投资秘诀 -- 含实战分析

2017-09-09 欧阳不炫 

我们都知道在大a股炒题材、炒概念是非常流行的，大家也都对此趋之若鹜。原因大家都懂，那就是题材股概念股，一旦赌对了那是利润丰厚啊。

但是凡事都有两面，每个硬币都有两面。题材股，一旦赌错了，那是连续下跌或者是股价稳稳的不动，那也是常有的事情。

那有没有什么稳赚不赔的题材股、概念股投资秘诀呢？我最近亲身经历和实践一通，还真的有，且听我细细道来（下面把题材股、概念股统称为概念股）。

首先看看概念股的收益、风险和问题在哪里呢？

通常来说，都比较关注概念股的收益是多么的大，尤其是在牛市的时候，那种凌厉的连续涨停、短期内翻倍的气势是很多热衷于赚快钱的人梦寐以求的。

题材股的风险也正是在这里。第一并非每一个概念都会带来如此巨大的收益。

第二个风险就是概念一旦发生了，或者题材发生了，股价并不一定会涨，特别是在熊市或者是一个相对平稳的市场上。

第三个风险是概念何时发生，有时候也是不确定的；比如说国企改革的概念，哪国企改革什么时候发生？不知道，这是时间风险和政策风险的双重叠加。

总结起来就是题材股有收益不确定、时间不确定、政策不确定等等风险，好处就是一旦上涨，哪收益是很可观的。

那我们怎么样来规避题材股的这些风险和获得它的收益呢？

举个例子大家就明白了。

举个例子

2017年7月12号晚上，我在浏览上市公司发布的公告，无意中看到了深振业a发布的公告，预计半年度净利润同比增长130%至160%。

艾玛，我心里想这公司不错呀，业绩增长很不错呀。打开F10一看，原来是做房地产的，是深圳的，那难怪，深圳的房价涨这么多，房子又好卖，业绩好也很正常呀。

一看估值才14倍PE，哎哟，比起创业板三十几倍的PE，真是增长又好估值又不高，哪里去找这么好的公司呢？

就它了！

于是第二天赶紧就建了仓，考虑到前面所说的那些风险，只建仓了10%。

结果呢，第三天，就是7月17号，就吃了一个大跌，然后浮亏五六个点。

哎呀，我去，这什么选股呀，什么投资呢？于是赶紧再去核实下自己的选股是不是有什么问题？于是发现没有问题，一切都很好，结果还看到这家公司有国企改革的题材。

这下我更加心定了。反正业绩又好估值又低，那我就跟你耗着，我拿着，完全不管股价的短期波动。

到了九月份，终于迎来了连续的上涨，在技术上突破了前面的压力位，九月八号差点就涨停。我也开始有了十几个点的浮盈。

从这个亲身经历的投资过程中，我悟出了一条投资的道理。就是把题材、概念当成锦上添花的投资逻辑。

首先要选好业绩好、估值合理的公司，然后长期持有来覆盖题材股所带来的时间不确定、业绩收益不确定的风险。

因此总结起来，概念股、题材股稳赚不赔的投资秘诀是把题材当成锦上添花。

给股市小白推荐的书籍

2017-08-26 欧阳不炫 

股市小白需要看的书很多，至少把各种股市相关的各种概念搞清楚先。比如说，打开任何一个大智慧那样的交易软件，把里面的各种概念弄清楚，包括交易方面、技术方面、基本面方面的概念。这方面的书籍我也记不住了，百度百科和谷歌都最基本的，不懂就查吧。

然后接下来有一定的水准后，开始更深入的理解各种概念背后的出发点和意义，可以看很多书籍了，这些书籍也可以分几个类别，包括：

技术分析方面：

比如波浪理论、均线分析、趋势分析、MACD、KDJ、形态理论、量价分析等。可以到各大网上书店去搜索相应的书籍，这方面的书籍是非常多的。

《股市趋势技术分析》、《K线图》、《股票技术分析大全》等可以考虑。

不过，技术分析总的一点就是，想用过去来推测未来，但这都是一定概率意义上的。

基本面分析：

包括如何分析一家公司，从财务数据、公司业务、公司管理层、公司品牌、产品、行业发展等等方面来判定一个公司的前景，从而判定它未来股价的大致走势。

经典书籍《聪明的投资者》要看看，不过很难看。《上市公司财务分析》、《马丁惠特曼的价值投资方法：回归基本面》等等。

股市心理分析：

这里的心理分析主要指市场参与者的集体心理分析。尽管市场参与者类型众多，包括公募、私募、机构、大户、散户等等，但是背后都是人。所以人在参与股市过程中的心理演化过程要有所了解。这些参与者是如何思维，是如何决策，会对市场产生什么影响，市场又如何反过来影响他们的行动和决策。

《交易心理分析》、《逆向投资心理学》、《股市心理博弈》等等可以推荐。

博弈论：

股市是一个最佳的博弈场所，各种各样的参与者在这里博弈，看看谁干的过谁。

推荐书籍有《博弈论》（朱.弗登博格）、《纳什均衡与博弈论》等等。

心灵修炼方面：

在参与股市过程中，我们自己的内心也是不停演变，有众多的噪声，有人类所有的情绪变化。我们要懂得如何去体悟自己的情绪变化，懂得如何去平复自己的情绪，只有在平静的心情中才能做出好的决策。

这里推荐路易斯.海《生命的重建》。对于消极情绪占主要成分的人，建议看看成功学方面的书籍，并练习和实践，安东尼.罗宾《唤醒心中的巨人》。还有武志红的《接纳不完美的自己》系列书籍，等等。

大师系列：

这方面的书籍很多。

比如巴菲特（《巴菲特致股东的信》、每年的年报）、索罗斯（《金融炼金术》、《索罗斯带你走出金融危机》）、彼得林奇（《彼得林奇的成功投资》）、利弗莫尔（《股票作手回忆录》）、《我是如何从股市赚200万》、《5000到350万炒股手记》等等，去京东搜吧。

这大师系列要特别看那种作者自己写的书，这样知道他们的思维方式，以及如何进阶的。

反面教材：

主要来自网络上各种人写得炒股亏钱过程和心路历程，散户亏钱分析等等。

到百度和谷歌去搜索，会有很多的。这样知道别人亏钱的原因在哪里，为什么亏钱，心理是如何波动的，我是不是也犯了这些错误，如何改正，如何避免。

      知己知彼

由于看得书籍很多，需要去体验和实践的更多。

好消息是一份付出一份收获，任何一点行动都会让我们成为更好的自己；

坏消息是，即便上面所列的所有方面的书籍都看了、都实践，也不一定保证我们永远赚钱，也许一样还是会遭遇到各种问题。

总的来说，就是“知己知彼、百战百胜”。

既要全方位的了解股市，也是要全方位的了解自己，提升自己，还要不停的更新自己。发现自己错了，要立刻改正，自我迭代能力是这个世界上一个人的最好能力。

要知道自己哪些是知道，哪些是不知道，既有主见，又要听得进别人的意见。然后还得知道自己是经常会犯错的，要宽容自己，鼓励自己，善待自己，再由己推人。所以股市是一场修炼，一场自我提升的修炼。

最后再啰嗦一下的是，炒股是真的很难的，出现各种情况都非常正常。比如说，各种亏钱方式，买入后的各种痛苦，各种情绪体验等等都是炒股所必需的。

累了、受打击了、不想玩了，恨它都很正常，股市就是这么一个谁都可以轻易进来，但几乎很少很少人能够轻松离开的地方。

在这里谁都有风光的时候，谁都有赚钱的时候，但是要长期赚钱几乎是困难重重的。所以你我遇到困难了，失败了，亏钱了，痛苦了，郁闷了，嫉妒了，离开了，等等都是非常非常正常的，生活还得继续，慢慢来吧。

只看K线炒股，一定有亏钱的时候

2017-02-18 欧阳不炫 

  对于大多数A股散户而言，通常都是看着电脑或手机上的股价分时图，对着由每天分时图上四个价格所提炼出来的蜡烛图而形成日K线、周K线或月K线等等，再参照着各种指标MACD、KDJ、BOLL等等，就做出了买入或卖出某只股票的交易决定！在中国股市，不用行情软件（比如大智慧等）看K线或均线而炒股的人，真是凤毛麟角；不看K线的这些人通常都是高手，而且是真的高手，如同巴菲特说的那样，他的办公室里面没有一台行情报价机，也就是说他也不看行情。为什么高手们，特别是那个世界上唯一被称做股神的巴菲特不看行情、不看K线而从股市里赚得了大笔的钞票？相反，紧盯股价每时每刻走势而全情投入的广大散户却没有赚到钱呢？这里面的原因固然非常多，但是在我看来，广大散户这种紧盯股价的做法是把力气用错了地方，这是因为，所有仅仅基于K线或均线做出的交易决策都有可能是错误的，也就是说无法保证百分百之正确。

         为什么仅仅基于K线或均线做出的所有交易都有可能错误的呢？原因在于，相邻两个时刻—比如相邻两分钟或相邻两天—的股价的关系是难以确定的；为了讨论方便，我们就看相邻两天的股价关系吧，我把这种相邻两天的股价之间的关系分为正相关和负相关。正相关的意思是，如果前一天股价的蜡烛图为红柱，即通俗说的上涨，那么第二天也为上涨，即这两天的股价走势是正相关；下跌的时候，前一天为绿柱，即通俗说的下跌，那么如果第二天走势也为下跌，那这两天的股价走势也是正相关。负相关的意思是，如果前一天股价为上涨，而第二天股价为下跌；或者反过来，前一天下跌，而第二天上涨。打开任何一支股票的日k线图，我们可以看到，任何相邻两天的股价几乎是没有多大关系的，这似乎是常识，也就是说我们看不出在相邻两天股价走势存在任何可以利用机会，当然我们没有对过去所有的走势进行回溯测试，在这里只是凭眼力仔细推断得出的结论。那么为什么相邻两天的股价走势关系是很难确定呢？如同前面我们看到，在中国股市大部分散户都是看手机或电脑根据行情软件进行决策的，在前一天的交易结束后，市场参与者和潜在参与者都开始对收盘后的市场进行分析，或深或浅的，或广或窄的，然后得出自己对市场的判断，最后到第二天根据行情走势做出交易决策。那么这种决策的变化就依赖于每个不同的市场参与者，有些人或机构前一天可能满仓买入，第二天就可能满仓卖出，甚至过会儿又满仓买入了，有些则相反；从市场参与者的总体效果看，这样的结果就是两天之间的K线走势变得有时候正相关，有时候负相关，关系难以把握；这就意味着，基于K线的交易决策也是极其不靠谱的，这是由市场参与者的决策机制决定的，是由人的不确定性所决定。

         那什么时候基于K线的决策机制效果最好呢？答案是牛市或熊市，最不好的就是当下（2016年这样的牛皮糖市场）这种缺乏明显趋势的市场！比如对于市场上曾经流行的涨停板敢死队或打板战法，在牛市的成功率也是非常高，原因在于牛市里相邻两天的K线走势正相关程度高，也就是我们常常说的，趋势已经形成！从博弈论的角度，也就是市场参与者的角度看，牛市就是一个新手或散户不停的加入过程，而熊市就是一个参与者不停的离开过程，或者市场参与交易的资金不停增加或减少的过程！在牛市里面，新手的思维方式更多的是“线性”的，即买入之后赚了又买入又加仓，众多新手陆续加入的过程导致了相邻两天的走势相关性增强，就形成了趋势；而熊市则相反。但是在一个缺乏明显趋势的牛皮糖市场，这时候的市场参与交易资金或市场参与者往往也是保持一定或者微小波动；且市场参与者均为经过了一定的牛市或熊市的历练，不再是“线性”思维，而是“非线性”思维；就是说，这时候参与者的交易策略可能是，昨天跌了他会买入，今天大涨或稍微涨一点点，他就卖了，或者反过来；那这样的总体效果看，相邻两条K线相关性就非常差，没有明显的趋势存在，那么基于K线的交易决策也就有了高概率失败的可能，涨停板敢死队或打板一族也就消失了。

         既然相邻两天的K线走势都是难以确定的，那么我们可以推断所有基于K线为基础的交易系统都是完全可能出现错误的，即出现亏钱可能的，比如由K线而形成均线系统，所谓5日均线、10日均线等等，也都是不完全靠谱的。

          既然所有“仅仅基于K线或均线做出的交易”都有可能错误的，都有可能亏钱，那么对于持有这样系统或坚持这样系统的交易者来说，该怎么办呢？那就是通常的策略，止损！这就是很多人所强烈推荐的止损。有过一定交易经验的人知道，止损是很痛苦的，尤其是多次连续止损，我面对多次连续止损的感觉就是面临死亡的感觉，一种要重建或抛弃自己多年交易系统的感觉！那有没有更好的交易系统呢？有。下次告诉你。

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股票投资成功的秘诀只有这一条！

2016-12-27 欧阳不炫

股票投资成功的秘诀只有一条，那就是不亏钱！对，只有这一条！是不亏钱，请牢记，是不亏钱，不亏钱，不亏钱，重要事情说三次！股票投资成功秘诀不是要赚钱，是要不亏钱，是的，没错，不是要赚钱，是不亏钱，真是一再强调。

         然而就是有人想着炒股投资必须要赚钱，要去抓住行情，要去抓涨停，不能错过每一个行情，曾经我也是这样，忘我的盯着行情，建仓后渴望的盯着行情，希望它立刻上涨！卖出后，希望它立刻下跌；并为市场的涨涨跌跌兴奋、暗喜、得意或者郁闷、苦涩、懊悔。。。你知道，只要入了股市，这里人生的所有感觉都会被快速的体会到，一旦我们的自我不够强大，一旦我们把自己的情绪交给市场，那市场随时可以带来人生的各种体验，甚至各种人生的极端体验，比如狂喜、狂怒，甚至还有人经历无法承受的从高空到低谷的体验而跳楼自杀。

        我们没有必要把自己的人生搞得如此，股市也并非这么可怕，可怕的是我们搞错了。我们妄图去抓住那些转瞬即逝的瞬间，妄图去获得那些我们不该获得的收益，妄图去获得那些我们不该获得的不义之财，我们渴望征服这个市场，我们渴望操纵这个市场，是的，我们就是如此的自恋！或许某一时，某一时段，某几个个股，某几个市场，能被我们征服，能被我们捕获，但是终究，一时得逞而已！而获得不义之财的成功会在我们的内心世界留下难以磨灭的印记，而这个印记会在我们的潜意识里不时的浮现，引导我们再来一次，于是失败就有可能迟早光临。

         不是我们该赚的钱就不要去赚，我们要做的是，怎么样才能不亏钱！当我们建仓一只股票的时候，要想到的第一个问题是，我怎么才能不亏钱！如果买入后就下跌了该怎么办，止损么？那是亏钱！怎么才能不止损，那就要考虑这个股价合理么？这家公司干什么的，年报什么之类都要看看吧；这家公司大致值多少钱，股价大概应该什么个范围？同类型公司中，它处于什么位置？要全面考察该公司在整个行业中的状况，甚至包括管理层的能力、名声、才华等等，这样一来，恐怕就会发现很多问题，也许你就不会考虑再买该公司了！不买了，好呀，不亏钱，至少本金还在，还有机会再来。和同类型公司一起考察过了，再看看和市场上别的不同行业一起考察，这两个行业的特点是什么，为什么存在呢，它有什么价值呢，我是不是该投另外一个行业呢，这两个行业会受哪些因素影响呢，国家方面的，还是国际方面的，等等，太多的问题了，了解得越详细越深入，就越能决定是否该买入，何时该卖出了，为什么要买入，买入后会遇到什么困难，公司哪些地方会可能有利空，哪些地方会利好，何时股价上涨合理，何时可能是陷阱。。。

         看到别的股票在涨，而自己的股票不涨，我要去追么？确定要去追么？你真的了解那只股票么？还是只是看了一眼K线，用所谓的几个指标衡量了一下，就断定它以后会涨？有这么简单么？你确定它会涨么？你有多大的把握？如果你买了之后就下跌呢？怎么办？要止损么？一止损你就永久性的损失你的金钱了！没错，是亏钱了！而且永久性的，即使以后赚回来了也是另一笔投资赚回来的，那一笔止损亏钱的交易就是亏钱了，永远的留在我们的交易记录了！那么的赤裸裸亏钱存在，然而我们却没有深思，它明明白白的指明我们的问题所在，指明我们的思维漏洞，我们却视而不见毫无长进，一再重复旧有的思维模式，一再重复旧有的错误！对，要记住，怎么才能不亏钱！不亏钱！不亏钱！这就是炒股成功的唯一秘诀！

错过万科A带来的思考

2017-09-18 欧阳不炫

万科的情况：

万科是龙头，是顶级公司，是顶级美女，一定是各路资本都想拥有的对象，上涨拉升一定是大资金所为：

中期业绩成长36%，超越预期！

估值只有12倍PE！

利空是：房地产的抑制政策。但是如果主力很快速的在两个礼拜完成30%以上的涨幅，那就是没有这方面的问题。

均值思维分析：

• 9月4日价格23元，上涨30%以上，6.9元的概率约为85%；

• 两个月内下跌10%，的概率为15%。然后两个月内一直不动，趴着。

• 均值：6.9*0.85-2.3*0.15=5.4元，收益率：5.4/23=23.5%（两个月），年化：141%！

这无疑应该重仓干的！

均值思维再举例：

塔勒布在投资研讨会说：“我相信下个星期市场略微上涨的概率很高，上涨概率大概70%。”

但他却大量卖空标准普尔500指数期货，赌市场会下跌。

他的意见是：市场上涨的可能性比较高（我看好后市），但最好是卖空（我看坏结果），因为万一市场下跌，它可能跌幅很大。

分析如下：

假使下个星期市场有70%的概率上涨，30%的概率下跌。但是如果上涨只会涨1%，下跌则可能跌10%。

未来预期结果是：70%×1%+30%×（-10%）=-2.3%，因此应该赌跌，卖空股票盈利的机会更大。

如芒格所言，巴菲特每天做的，都是算这个简单数学问题。与其说是一种数学能力，不如说是一种思维模式。

知道容易，做到极难。要内化到我们的思维方式去。

**：幸福投资法