首先来进行本周的复盘，本周选择复盘的时间周期是上证指数见到阶段性高点的11.29——12.9这两周交易，通过复盘数据我们可以发现明显的市场变化。

1.大资金角度，投机升温，指数品种负收益

11月市场最强的两驾险资举牌马车，中国建筑，格力电器都进入负收益阶段，同期跟风的中字头品种除了游资接力的中国联通和中国重工之外也都是集体亏钱的状态。让人值得注意的苏宁云商这只百货零售股的超额收益，这很大可能是因为这一波三江购物引导的百货股板块行情是有大资金提前介入参与的，而非单纯的游资炒作，那么这个板块的持续性可能要好一些，毕竟资金联动范围比较大，后面有反复的概率。

从大资金的角度看，这两周行情表现上介入超跌的前期人气股，比如四川双马这类是超额收益。介入新出来的主题炒作，比如高送转，类股权，百货零售也是超额收益。而指数品种基本上还处于一个负收益的阶段，投资风格已经发生变化，偏向投机性资金的风格。

2.涨幅空间看，接力到4板了

如果说这里是投机资金风格的市场，那么连板股就具有非常大的空间参考意义，上周的三江购物7天6涨停，和丝路视觉一样一波4个板，那么基本上这里的市场下强势股的最大空间在4-5板强度，如果下面三江购物再次超预期，那么给后面强势股的空间会更大。比如新出来的那个百大集团，就是明显三江购物超预期4板带动下的投机资金跟风板。

当前市场的主要赚钱效应还是在领头的第一梯队龙头股上面，所以市场梯队的强度比较清晰，第一梯队4-5板，第二梯队2-3板，大家做投机交易的时候结合这个短线强度来衡量就可以。

这里的市场阶段实际上处于指数品种第一次下杀后出现的市场资金真空阶段，也就是沐阳上周说的菊花坑，属于适合投机题材炒作的黄金期。而随着指数品种的反弹开始释放出来更多的指数资金，那么市场资金状态就要出现明显的冲击了。下周会有28股的第二次交换，如果2股再拉反弹后继续缩量，那么将出现投机资金第二次趋势的交易机会。下面开始今天的干货，聊下新股的机会。

从丝路视觉冲击今年涨幅第一谈起

我喜欢以周期的角度来看新股，因为这样你可以把估值和情绪的东西看得更全面一些，下面这张图基本上可以说明新股这个阶段最大的变化，新股中的丝路视觉在冲击2016年的第一涨幅！当然后面还有海天精工这么一个低价兄贵，紧跟丝路视觉的脚步居全年第三。

新股这里最大的问题是啥？是一个增加一倍供给造成了降估值的过程，过去是两周一次，现在是一周1次，一个月要发50-60家。这也是很多资金在这个阶段不敢参与新股的主要原因，开板的东西太多，分化巨大。这个新的一倍增量会导致啥市场变化？

新股的冲击波，冰与火的机会

就是我们最近看到的，新股东西出来他冲击了老的次新结构，比如原来的炸子鸡科大国创从150的高价跌到了现在95，并且仍然在新低。另一边则是新股的集体估值下降，不那么收到市场欢迎的资产会出现打新收益率的新低，比如上海银行可能就是今年涨幅最低的一个新股，发行价17.77,现价26.2，大概47%的涨幅。虽然还没有出现破发的新股，但是如果你熟悉年内新股的打新收益率的话，这已经是一个非常低的状态了，并且随着新股的持续增量发行，可能还会出现更低的案例。

所以现在的新股中我们就发现了一个很奇葩的状态，一边是丝路视觉和海天精工这两个绝代双骄冲击着年内涨幅第一的宝座，另一边则是其他的新股兄弟们不断新低到冰点的行情。原因在哪里？新股炒作中分为估值和情绪两种，以丝路视觉为例，他的高涨幅其实是因为发行机制决定的，简单说你发行时候可以行政定价，但是放在市场交易时给你的估值要参考市场估值的，那么同类的易尚展示就是对标的估值，所以他的起点开板市值有优势的时候，如果恰逢市场情绪升高就会出现投机资金参与的机会。

而海天精工呢？则是新股的低价投机特点决定，此前通用股份和正平股份在15元附近的开板机会后面都被投机资金干到了一倍以上的空间。那么海天精工这种虽然基本面很一般的东西，但是发行价1.5的超低价，自然你20块之前就很难开板了，因为你前面两个非银行的低价都炒作了。

在我来看，这里新股的估值冲击仍然会持续下降，因为从管理层的角度来看政策就是要保IPO超发，短期之内是不会降低供给的。那么新股估值下降就会是一个趋势，下面类似丝路视觉估值相对于老股便宜的情况可能还会出现，但是这也意味着新股的估值开始出现优势的一面，因为这东西放在一段时间内是一定比老股估值高的，因为流动性好，市值小的特点。所以下面的新股策略应该是以估值为基础下的投机，估值足够便宜的时候就尝试搞一点，有估值+情绪的时候就多搞一点，如果新股这里估值可以降的足够吸引人的话，甚至可能出现一次结构化的机会。

当然，新股本身高风险性一定要注意，当前的交易难度仍然非常的高。不过建议大家这里新股要开始系统看了，一旦再次出现类似当时正平股份天地板的迹象，那么企稳一周之后可能是一次系统性的新股机会，可能会有中线行情的机会。