乐视的硬伤在哪里？

陈立峰知易行难 / 2016-11-07 08:36 发布

最近几天乐视网的股价跌的很多厉害，估计很多二级市场的投资者，都比较担心，那么乐视网股价会不快速恢复上涨呢？从企业的角度来说，乐视的硬伤又在哪里？

从我的角度理解，乐视的股价短期很难大涨，从复牌以来已经跌去了30%，这个跌幅其实平心而论并不算太大，与市场平均水平差不多，并且目前从公司的层面，也出现了一些问题，在基本面没有好转的情况下，乐视股股价想大涨是非常困难的。公司层面的问题主要有以下几个方面：

1.自我造血能力不强。这是一直以来困扰乐视的一个问题，不管是手机，电视，还是汽车的投入都是巨大的，而本身乐视现在的硬件业务又是个个亏损，这些年来的投入，基本上都是资本市场融资来的钱，乐视自己现在还是一个不创造价值的公司。看看BAT那个不是靠着自身造血活着。

2.商业模式本身就是对资金的需求巨大，这样的公司应该给低估值。BAT的边际成本几乎是零，而乐视的边际成本太高了，每发展一个客户，代价是巨大的。

3.从公司治理的层面，现在公司开始截留客户买手机的钱，去造汽车，这有点赌的意思了，且不说汽车能否造出来，就算是造出来了，能否大卖这本身已经是个问题了？汽车行业的玩法与电视和手机又是完全不同的，这本身就很让人担忧,A股公司的跨界造车梦，到目前为止还没有成功的。

从以上情况来看，乐视短期内很难涨起来，投资者还是做好长期抗战的准备吧

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