石建军，笔名石天方。

中国资本市场第一代证券投资分析家。上海交通大学金融学专业毕业。九三学社上海金融委员会专家委员会成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。

1990年进入证券市场，1994年即为上海证券报专栏作者。作为全国最早的台财经评论嘉宾，曾在台、电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体长期担任嘉宾。是香港文汇报财经版特约采访嘉宾。水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。极为准确地预测了中国股市多个历史性的重要顶部和底部。

上周五的专栏文章，给出的话题是：“反弹已经见到3500点，其后大盘是继续向3600点甚至新高攻击还是3152点波段反弹基本到位从而再度转为波段调整？”

文章中，我通过详细的几大分类指数的走势分析，给读者提示了一个重要的操作策略。这就是：“实际操作中，提防C浪下调的警示条件是：指数跌破3400点。确认C浪下调的充分必要条件是：指数跌破3350点。”

关键时刻发表如此重要的专栏文章，在众多的阅读者中，真正阅读全文精华并领悟到上述重要操作提示的粉丝投资者却仍然只有两成。经济行为学上的“二八”理论，实在是太经典了。股市历史上，也注定只有二成的投资者能够不断攀登新的高峰。

本周的A股，周四上证收盘前就跌破了3400点，按照我专栏文章提前给出的警示，波段控仓是毫无疑问的。周五上证盘中继续跌破3350点，那就意味着上周五高点3509点开始的调整，已经超出了短线回调的范畴，并在理论上向波段调整演变了。

虽然，从分时走势看，60分钟指标已经进入相对低位，下周初即便低开也很快会出现反弹，但我判断反弹只是短线的。除非再次出现外力干涉使得上证指数能够很快收复3400点并能稳住，但我认为这样的概率实在太小。因为，该预期的都已经得到了预期，不能总是奢望不断地有新的更大的预期出现。

那么，如果3509点开始的，果真是3674点高点调整以来的C浪波段调整的性质，其波段调整的最终目标将会指向哪里呢？还是那句老话：重新考验3152点的前低。并且，无法排除将调整目标指向3087点的缺口。

我之前的文章，曾经预判过这样几个要点：

第一，3674点后的首次调整，不会直接去封闭3087点的缺口。调整的目标大概率将指向3100-3200点。

为什么会有这样的预判？因为，要改变2021年3708点之后的中期下降通道，将熊市转换为中立市（区间震荡市）的前提条件是，站在当时3100点的上轨压力线的上方。而9月底上证指数冲过中期下降通道时，该上轨压力线的位置恰好在3100点这里。既然大盘已经由3087点跳空冲过去，首次调整就不能重新回到3100点关键位下方的中期下降通道里面去。所以，首次调整不会封闭3087点缺口。而实际结果，果真是调整到了3100-3200点的中间位3152点。（顺便提一下，这就是为什么指数在3100点之下我始终看空。但站上3100点之后，我就立即结束中期看空而提出了中立市但并非牛市的基本观点。）

接下来，第二个关键点来了。

第二，我之前的文章还提示到，虽然3674点的首次调整（即A浪调整）不会直接去封闭3087点的上跳缺口，但是，随着中期下降通道上轨压力线的持续下移，其后的波段调整，是可以将3087点封闭掉的。

如今，随着时间的推移，原来的中期下降通道的上轨压力线已经下移到了3050点附近。这样，若3509点果真是C浪调整，从技术理论分析的角度看，这个调整最终不但可以考验前低3152点，甚至3087点的上跳缺口是可以被完全封闭掉的。而A股市场已经由熊市转化为中立市的定性不会因缺口封闭而受到任何影响。

（一定有投资者会问，为何石老师要定性为中立市而不是定性为已经进入牛市的进程，我只能说，技术分析理论体系上的牛市是有严格定义的。这里不展开，以后合适的时候在专栏文章中再详解）

本篇文章，从内容的专业性上，本应该还是作为专栏文章出品的。但为了照顾绝大多数投资者朋友的感受，今天还是公开发表吧！

最后，顺便再提一下：即便3509点的调整大概率会是3574点调整以来的C浪下调，但调整的方式，不一定是干脆凌厉而直接一步到位的结构。具体结构可以有两种方式，这个更为细致的问题，我们下次再谈。

至于持仓投资者的操作策略，建议根据您对所持个股品种的愿景加以分别处理。或中期持有、短线调节，或逢高减仓、观望等待，或逢低定投、降低成本。这就不再一一赘述了。

【特别申明】：

本只是作者个人研究观点分享。

文中所提板块或个股，只是分析举例，不构成任何建议。

请一定注意：分析预判并不完全等同于未来实际走势。

石建军（石天方/股海慈航），dscj-16888，是我唯一的微*信*公*众*号。谨防假冒！

证券从业执业证书S0010612050001