上海儒竞科技股份有限公司，简称：儒竞科技（代码：301525）

儒竞科技是专业的变频节能与智能控制综合方案提供商，专注于电力电子及电机控制领域综合产品的研发、生产与销售，主要产品包括暖通空调及冷冻冷藏设备（HVAC/R）领域的变频驱动器及系统控制器、新能源汽车热管理系统领域的变频驱动器及控制器、工业伺服驱动及控制系统领域的伺服驱动器及伺服电机。

1.主要服务和产品情况

公司产品根据应用领域不同，主要包括暖通空调及冷冻冷藏设备（HVAC/R）领域内的变频驱动器及系统控制器、新能源汽车热管理系统领域内的变频驱动器及控制器、工业伺服驱动及控制系统领域内的伺服驱动器及伺服电机，具体情况如下：

（1）暖通空调及冷冻冷藏设备（HVAC/R）领域

（2）新能源汽车热管理系统领域

（3）工业伺服驱动及控制系统领域

报告期内，公司营业收入的构成情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

近年来，随着“碳中和、碳达峰”发展目标的确立、节能减排政策的推动、能效比要求的不断提高以及使用者对于产品舒适性、静谧性、智能化需求的日益提升，HVAC/R 领域的变频产品正处于快速增长阶段。根据产业在线数据统计，中国商用空调、空气源热泵、家用空调销量的变频比例分别由 2016 年的 47.49%、12.64%及 35.58%增长至 2021 年的 72.42%、56.02%及 68.46%，呈快速发展态势。

3.同行业可比公司

4.募集资金用途

5.财务分析

公司 2023 年 1-9 月业绩预计情况

6.IPO估值

本次发行价格为99.57元/股，此价格对应的市盈率为：

43.53倍（每股收益按照2022年度经会计师事务所遵照中国会计准则审计的扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润除以本次发行后总股本计算）。

截至2023年8月15日（T-4日），可比上市公司估值水平如下：

发行人23年估值偏高，破发风险肯定是有的，但鉴于近期新股表现，我认为倒是值得申购博弈。

7.申购建议及盈利预测

结论：儒竞科技（代码：301525）IPO上市估值稍高，性价比正常，有较小破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。

预计一签预获：1.5万