“五一”假期要过完了，还是得打起精神把周记写了。各家持股公司和潜在投资对象的一季报都已经出完了，挨个浏览了一遍，感觉就是自己一脚踏进了雷区。

光峰科技的年报问题不大，主要是一季报不理想。

从披露的数据看，影院收入9000万，同比增长11%，这一部分是光峰最稳定的基本盘业务，现金奶牛，而且是今年确定性最高的业务单元，即使在去年那么艰难的情况下还是增加了2700套设备，这在将来都会变成技术服务和租赁收益。

专业显示投影这部分业务单元增长是最快的，这也是可以预料的，一切都搬回线下之后，这类需求是会强烈反弹的。具体的数据因为一季报披露不够详细，只能是估计个大概，这部分业务在光峰的板块中，收入占比大概在17-20%，按照22.11%的同比增长，这部分收入大概在1亿左右。

车载等创新业务还在投入期，基本不产生大的营业收入。

子公司小米 ODM 业务收入较去年同期下降 53.12%，收入减少的主要因素也在这里。好的方面是峰米自有品牌的占比已经进一步提升至70%以上，毛利率也在大幅提升，差不多已经到了业务反转点附近。

利润其实是可以不降的，但是这850万研发费用增长是没问题的，我甚至觉得可以再多投一点，因为这些资金都是投在车载业务线的。稍显不理想的是车载产品应用项目还只是在小试阶段，距离真正量产还有比较长的过程要走，希望在我写这篇周记的时候，车载产品应用已经进入中试，否则就有点跟不上了。根据光峰自己的公告，估计也会加快试制速度。

从报表分析的角度其实是没什么大的问题，但是对于高科技成长型公司来说，投资者就是天然带有高预期的，前景虽好也未必人人都有耐心一路相伴，看不到实质性变化，就会另寻他途。这个等待过程是非常煎熬的，我自己也不确认自己就有那个定力，尤其是看到几个熟悉的大V纷纷铩羽离场，我也在反复思考，如果今年结束仍然看不到车载业务进展，那光峰可能也就失去了这个战略机遇期，路不止一条，其他企业也不是傻子。专注技术发展没有错，我也很欣赏，但是如果不能及时转化，踩不上点，其他技术特征可能就会登上舞台，这是商业规律，不是谁的技术最好就一定能成为主流。以现在智能电动汽车的发展速度，各类新的技术特征会不断涌现，谁能以最快的速度进入大批量前装就有可能成为未来的主流，因为你可以最早进行成本优化，不断迭代，压缩其他技术特征的空间。我理解李屹自己讲到的“特别是在补短板方面，坚定不达目的誓不罢休的决心，提升公司的工程工艺制造能力”应该主要就是指车载业务推进，光峰确实要加快工程试制的速度了。

尽管我对光峰科技怀有希望，但是坦率的讲，光峰科技的业务恢复速度是不符合我的预期的，光峰也是我这几年踩过的最大的雷，不是公司不好，也不是比例高，而是投资节奏不对，投入较大，这事不能全赖在疫情身上，还是自己不够审慎，预期过高。当然，找到这么一家特别的公司也的确不容易。

亿纬锂能的一季报问题不大，就是没有预想的那么惊艳。这些年我一直是把亿纬锂能当做宁德时代的合格追赶者来看待。宁德时代是非常优秀的领头羊，作为追赶者，就一定要跑得快，从财务数据上反映出来的是亿纬锂能的净利率没有被宁德时代落下，两者基本一致，这是很难能可贵的。随着大规模应用的成本下降和技术进步，储能等新能源应用场景的拓展会越来越广阔，新能源的天花板还早着呢。

天合光能的分拆上市越来越明朗，智慧能源这部分现在看对主业影响比预想的要小得多，希望这点破事儿赶紧弄完吧。从现金流这些指标看，除非出现惊天造假，否则天合光能赚的这些钱就是真钱，光伏就是这么赚钱，业务增速就是这么高。有的时候就是不知道市场的关注点在哪里，摸不着头脑，从哪个角度看都是很好的行业和公司，也只能跟随自己的本心了。

汤臣倍健这家公司的投资是反反复复的。这几年我的感觉是公司经营状况有点看心情的意思，你说不好吧，随时能恢复高增长，你说好吧，也有可能下回财报就业务收缩了。但是总体上公司的业务是很稳健的，也是很好理解更是肉眼可见的，所以对于这家公司的投资者你只要抓住机会赶在财务爆“假雷”的时候找准节奏大概就可以了。小汤的这部分业务是步入老年社会不可或缺的，不是它就是其他公司，只是其他公司没看到太成气候的。

澜起科技我的账户没有，但是其他人的有，我是属于一直觊觎。一季报出来还是有点出乎我的意料的，业务下降速度太快了，尤其是服务器业务，属实是进入雷区。尽管如此，我心里想的还是要不要找机会买点。既然已经如此，那么估值上如果能把服务器业务挤干净，叠加情绪杀和减持，可能又会出现好的买点，还要再看看。

其他暂时还没有进入视线的暂时不记录。

我的股票持仓没什么大变化，就是在60左右补了亿纬锂能的仓位，50以下补了天合光能的仓位，这些都是比较出乎我意料但是符合期望的。其他的都还在观察中，郁闷的是持仓的跌，观察的都在涨，这是节奏反了。我最希望的是反过来，这样就有可能扩大持仓品种，现在就只能在旁边看看不说话了。

期权上基本就是按照计划操作，只赚了点小钱，现在手里已经没有合约在手了。其实是有很好的机会的，但是现在胆子小了，只能遗憾错过了，主要还是我需要的那些特征不够，概率低就不敢玩这赔率高的游戏了。

假期复了一下盘，今年以来，股票与期权上的冰火两重天还是让人挺郁闷的。买的多的都不赚钱，或者赚钱很少，买的少的都赚钱，赚钱很多，但是全部被大仓位消除了，尤其是光峰科技。感觉自己一脚踩进了雷区。本来期权只是作为补充工具，结果干成了主要投资工具，虽然获利甚多，但这和预想是不一样的，因为身在其中最了解，期权交易是非常困难的，合约就像握在手里的冰，会不断消融，稍有不慎，满盘皆输。股票则不同，只要公司没问题，买家不太高，迟早会有获利的时候，有耐心就可以。所以我现在感觉就是一只脚踩进了股票雷区，另一只脚陷在期权获利怪圈里。

只能安慰自己，耐心等待吧，也许股票的问题解了，投资结构的问题就会找到解决办法。

下周的投资周记就不写了，只两个交易日，也没有什么具体的投资计划，就等待恢复平静。精力应该还是会主要放在期权上。