盘面综述

周五市场继续碎步攀升，盘中半导体、火电、锂电池、有色、汽车整车、一带一路、医药等板块活跃，昨天强势的旅游酒店百货、酿酒食品、出版传媒等板块出现过山车行情展开调整，两市成交11150亿个股红肥绿瘦，沪指收盘价创反弹来新高。近期反复提示AI和数字经济板块在构筑复合型高点结构陆续在出货过程中，短期不宜追涨，本周相关板块波动较大只有前排个股表现尚可，后排个股已经展开调整。下周继续观察三大指数能否有效突破各自反压（沪指上方缺口突破与否、深成指三角形上轨一带突破与否、创业板指60日均线有效站稳与否），短线市场风格能否有效转换仍是市场能否有效突破的关键环节，同时成交不宜快速萎缩。沪指下周如继续上攻，要注意观察60分钟结构的变化（关系到是否构筑短期高点结构并且级别不算小），其实也不难守好短线移动支撑的前提之下做好高、低转换就好。

热点版块个股分析

主板的连板氛围改善，奥飞娱乐由周初2板高标走到5板，周五曲江文旅5板，天花板上升意味着低位接力的性价比提升。上海电影、佰维存储给到JG压力，但大幅回落限于首日，后续如能给出有力的修复，对于空间预期作用明显。20cm首板多日保持5+只的热度，连板思维上已有中文在线精测电子、世纪天鸿的尝试，仍具备较好的弹性。

1、AI、半导体、数据要素

AI整体波动加大，周一大跌，周二、三超预期修复，周四、五走出局部揉搓。

直观的看，无论是日线，还是分时大跌，敢于低吸有利可图，追高则比较艰难。

周初看中军表态，新高分歧的昆仑、浪潮、中文，和三六零、讯飞的调整后反抽。

基础层，重点在CPO、GPU，绕不开的方向，新易盛、中际、寒武纪、景嘉微。

应用层，围绕openai，万兴、光标、昆仑，AI+的细分较多，注意传媒能否修复。

大模型稀缺下降，转移到数据要素，行业数据、数据确权，以及反复活跃的AI安全。

半导体，业绩驱动设备，北方华创、中微公司、拓荆，板块中军节奏，中芯国际。

材料，光刻胶、抛光垫，封装、存储，688的次新，做观察方向，板块不适合追涨。

2、中特估、赛道、防御

中特估，既是加分项，也有自身逻辑，运营商、带路工程、甚至石油石化，走趋势。

赛道，业绩正反馈的其实都不错，英杰电气持续强，以及AI液冷、储能的逐步落地。

防御，黄金走趋势，山金、紫金、四川。创新药，首药、泽璟、海创，科创U分支。

消费，啤酒、旅游、养殖等复苏逻辑，也需要业绩正反馈，更适合主线高潮后轮动。

周五沪指高开探底回升收小阳线，日线重返5日均线。技术上，沪指日MACD红柱伸长，KDJ指标转头向上；周线收红T线，五周连阳；周MACD红柱伸长，KDJ指标上行。对于下周市场，沪指回踩关注5、10日均线支撑，较强支撑20、30日均线，强支撑60日均线；向上关注3342-3354点缺口反压，较强阻力3400点。周五创指高开高走收小阳线，日线重返10、90、120日均线。技术上，创指日MACD红柱缩短，KDJ指标下行；周线收阴，10、20周均线失而复得；周MACD红柱伸长，KDJ指标上行。对于下周市场，创指向上关注5、60日均线反压，较强阻力2500-2517点；回踩关注90、120日均线，较强支撑20、30日均线。

周五A股集体小幅高开窄幅震荡，市场延续分化趋势，周五TMT板块再度分化之际，市场几乎迎来多点开花。一方面，黄金价格反弹新高，刺激黄金板块走强，并带领有色板块大涨；另一方面，半导体板块大涨。而AI概念持续火爆下，支撑各类芯片的底层的半导体设备有望成为AI行情扩散的新方向；除此之外，碳酸锂价格持续下降，有利于降低新能源车整体成本，对新能源车带来利好，今日新能源车板块迎来提振。TMT板块短期的大分化下，似有“一鲸落万物生”的感觉，即TMT板块走低而其他多数题材开花。而这些开花的板块看，也基本都是市场此前的热点以及具备预期的品种。这并非就是好现象。首先，此前TMT成交占比较高，一旦它们分化，市场短期成交或萎缩，不利于市场纵深发展；其次，作为最热的人工智能方向，TMT等板块一旦回落，对市场人气或有抑制，不利于市场情绪的提振；再有，多数题材共同表现，也不利于新的主线产生，一旦市场人气下降，反而不利于指数的上行。经济复苏整体还不强，TMT板块热度也有减退趋势，要谨防指数整体的冲高回落。建议投资者谨慎追高，整体保持观望下，适当博弈低位具有业绩预期的相关板块。

操作上，市场继续呈现出高位震荡调整格局，盘中两市行业及题材再现轮动。近期市场持续横盘震荡，行业板块再现结构性轮动，市场热点也在市场调整中频繁切换，消费、科技行业引领市场方向，市场总体风格偏向于成长板块，不过，随着近期市场调整的趋于尾声，以周期、金融为代表的低估值板块有望带动市场实现短期突破。目前来看，市场跨越前期高点仅一步之遥，而近期国内高频数据超市场预期，国内经济持续改善提振市场整体情绪，叠加外围市场大涨，市场情绪偏向积极乐观。在内外因素共同作用下，市场中期行情有望开启。在投资机会方面，建议继续关注季报行情值的短期机会，同时关注政策利好驱动下的基建以及消费，关注建筑、汽车、医药、央企改革以及其他热点题材的短线机会。

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