管理 【注册制真来了】喊狼来了无数次的注册制，这次是真出政策了。不过对散户一样的不友好。最起码打新股无风险套利机会完全不存在了。主板都可能上来就破发，因为一级市场抢的多，二级市场上来直接破发就正常了。

而且科创还是50W门槛，那大部分散户还能只能买主板和创业板。10cm还是走连板嘛，20cm还是只能套利，连板的少。对超短线玩法倒是没啥大变化。

不过上市家数越来越多，标的更要向龙头聚焦了。假如A股是一家公司，这个公司里有近4000个员工（股票）。公司一直以来公司管理员工的制度叫“核准制”，这个制度的员工淘汰率非常低，30年来只淘汰了117人，平均每年不到4个人。

后面变成“注册制”。这个制度的淘汰率极高，等制度完全运作成熟之后淘汰率大概在8%左右，如果按4000员工算的话，每年大概淘汰320人，淘汰率提高了80倍！

美股施行注册制后，散户亏得一地鸡毛，有数据显示，1945年时，美国股市散户比例高达93%，现在呢？现在美国散户比率不到10%，机构和散户的比例完全反过来了。A股全面注册制后，也会有一个去散户化的过程，有人可能会把内裤都输掉。

当然，目前A股的退市率还不可能这么高，但可以预料，随着注册制实施后，退市制度的市场化、常态化、法治化将是大势所趋。

核准制时在选人方面非常严格，需要新进员工各项数据都达标才可以入职。因为严选，一旦员工出了问题，公司和管理层就要去背这个锅，所以往往出现问题后的结果是：处罚不明、力度不够、互推责任。

也正因为这个淘汰率低的制度，成功入职基本就是铁饭碗，只要不犯致命错误，就一直可以享受公司福利，久而久之大家都成了懒汉，公司业绩平平，所以A股十年前是3000点，十年后依旧是3000点。

注册制后在选人方面降低标准，只要符合基本条件都可以上，从严选转换到毛遂自荐，给了一些有短板却有潜力的企业发展空间。广纳贤良，去其糟粕，取其精华，所以注册制的到来就是垃圾股的末日。

说白了不管你规则怎么变，炒股的主力资金思维还是一样，股票拿来炒的，还是看热点抓龙头，不玩杂毛！