资本市场从来都不是理性的，它可以疯狂的让一只业绩连年亏损的公司推到好几千亿，势头过后又可疯狂的砸盘持续大跌。如近年来风光无限的造车新势力小鹏汽车，去年登陆港交所，股价在12月1日创了220元新高后，就出现了持续杀跌新低，今日最低价仅29.30元，比最高时跌了快90%，美股中的小鹏跌的更惨，都可以与PPT造车的恒大汽车相媲美了。

这两年随着中国电动车的凶猛崛起，中国诞生出了众多造车新势力公司，这就如智能手机刚兴起时那样，开始群雄逐鹿中原。由于蔚来、小鹏、理想最先布局，因此其股价在美股那也是率先爆发，三家造车新势力巅峰时市值加起来超过了1400亿美元。但随着入局者增多，比如埃安、零跑、哪吒、塞力斯等，还有小米、恒驰等新进入者虎视眈眈，这一领域很快成为了红海，9月份蔚小理销量已不如其他几家了，叠加美联储大幅加息，于是这三家车企股价也跌落神坛，纷纷是膝盖式斩杀跌，其中又以小鹏跌的最为凶猛。

有人说小鹏跌的猛是因为公司用的是创始人的名字，觉得太LOW了，不过海外知名车企不少都是以创始人命名的，如世界最大车企丰田、最奢华的劳斯莱斯、最具造型跑车的兰博基尼等，因此名字与品牌沉淀有关，肯定不是主要原因。之前比亚迪也很多人嫌弃其车标与名字不行，但这两年来却成了真香系列。要说命名奇葩的还是长城，什么摩卡、拿铁、玛奇朵，然后配置是中杯、大杯、超大杯；还有什么初恋、芭蕾猫等，真是够雷人的。

对于造成新势力近期自杀式的暴跌，也波及了A股新能源汽车产业链。其中压铸一体化板块今日全线暴跌，广东鸿图、拓普集团等跌停。然后锂电池产业链也被波及，宁王今日一度大跌超6%，把创指拖下水；隔膜龙头恩捷股份则创了4月股价低点等。龙轩认为新能源虽然业绩增长好，但抱团的人气散了、队伍不好带了，这必然让股价短期难有新行情。

而任何指数能持续走强，都必然是产业趋势所带动的。如06-07年大牛市，是中国经济高速增长下五朵金花所带动；14-15年大牛市一带一路与移动物联网爆发的产业趋势带动。美股从08年开启的十几年大牛市，更是以苹果、亚马逊、谷歌等高科技带动所引发。因此接下来A股有无行情，完全要看新能源、半导体、科技公司能否形成产业趋势。龙轩对未来是积极的，新能源汽车终端消费当前已经打出来了，未来的渗透率有望与智能手机一样。叠加当前各大指数跌入到谷底，在新产业趋势带动下，必然会逐渐走出底部。

投资其实就是赌未来，而在中国经济已从高速增长转变到高质量下，市场已不可能再现之前那样的齐涨共跌走势，结构性牛熊会是长期趋势。在这一阶段中，能把握住新的产业趋势才能真正跑赢指数。当前新能源产业链在过去两年已暴涨过一大波，未来能真正走出来的公司，将会是注重研发、有真正核心竞争力与有平台型能力的公司，也是我们重点关注的方向。

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