随着A股市场的发展壮大，产业资本已成为市场非常重要的一股力量，而且其动向往往也预示着市场估值底与顶。在今年A股与港股不断杀跌新低下，产业资本回购也创了历史新高，特别是9月份更加频繁。龙轩认为产业资本不是善男信女，他们在当前位置大规模回购自家公司股份，一定程度上预示这当前就是市场底部，我们对后市可更积极乐观一些。

统计显示，仅9月份便有超百家上市公司回购股份，金额上限合计139亿元。其中荣盛石化、美的集团、恒力石化、顺丰控股、比亚迪、海尔智家等13家公司已回购金额超过10亿元。此外，港股回购力度更为惊人，今年来回购总金额达到737亿港元，创历史新高。仅股王腾讯回购金额便超过百亿之巨。对于各大产业资本大手笔回购，有人认为回购不注销、用来股权激励的都是在耍流氓，不过龙轩却又不同的看法，回购用来股权激励，只要考核标准高、对公司业绩能正面刺激，那也是能形成正循环的，毕竟对待员工不能只讲情怀。

须注意的事，虽然产业资本千亿回购力挺市场，但众多公司的股票基本也还是一个跌势。最典型的就是A股中的两大白电巨头美的与格力，都是几百亿的级别的回购，但却成了公募基金的接盘侠，股价在不断的走低。港股的腾讯也是如此，这半年多来每日回购3个亿，其实是在为大股东连续减持接盘，股价已从最高位跌了60%之多，极大的拖累了恒生指数。由此可见，虽然公司大力回购股份，但作为小散的我们也不能盲目跟进，还应该看清趋势再入场，否则一样会被深套。

其实公司能大手笔回购股份，说明公司现金流充裕、也重视自家公司的市值，这样的公司肯定是优秀的，长期来看跑赢指数的概率极大。而随着今年市场回购金额的增大，证监会周末也出来加了一把火，对《上市公司股份回购规则》和《董监高持股变动规则》部分条款进行修订，条件有所放宽，直接释放了积极呵护市场，3000点一带就是市场底的信号。

九月份各大指数都经历了不小的杀跌，成交量更是一度跌到5000多亿的水平，其中新股上市破发率更是惊人，这样的交投与破发率是近年来少有的，龙轩认为可以定性为情绪底。此外，3000点下方无论是上证50、沪深300等的估值，都接近2012与2018年底部时的估值，因此可认为是估值底，这也是当时龙轩建议大家3000点一带卖肾也不卖股的原因。叠加上市公司回购力度的大增，与政策面频频在此区间有利好出来护航，3000点一带我们确实不应再悲观，特别是长线投资者，更是布局优质股的绝佳机会。

周五美股再次出现大跌、特别是纳指还跌超3%，今日恒生指数也是创出新低，而A股能顶住并红盘报收，已经说明市场在边际向好了。后市虽然可能还有回调去考验3000点，但也是正常中枢构建，龙轩觉得跌破概率不大。当然现在个股数量巨大，市场就是底部有的个股也难于走出来，我们可根据周末重要会议文件，去精选未来的产业趋势方向与个股。

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