周二收评《中国欠债最高的企业彻底玩完》中，龙轩给出：高杠杆负债、管理层好大喜功、公司盲目多元化、不重视现金流，符合这四点的去规避像恒大系这样公司，并建议大家对恒大汽车保持谨慎。而更狠的是华安基金，直接将其持有的中国恒大、恒大物业下调99.39%、99.57%，也即是说昔日最牛的中国房地产公司，当前股价仅值一分钱，比仙股还仙。

之所以华安基金自杀式调低目标价，在于其持有的份额很少，最新报表显示其有恒大物业、中国恒大的股票市值仅有18.02万元、4.94万元，小到可以忽略不计。此外，该基金还持有世茂集团、融创中国这两大地产公司55.86万元、11.68万元，对其股价也进行了69.9%与70.09%打折。也即是说继恒大暴雷后，房地产行业后面还会有新的风暴，虽然各地方政府当前在拼命救市，但当前的人们对房地产已经非常谨慎，特别是出生人口在持续下降，这极大制约了地产公司。因此对于与地产相关性很强的公司，都要回避为主。

想当年贾跃亭乐视网也是高杠杆、高负债与多元化下出现暴雷，而当前恒大暴雷比的危害乐视网大十几倍。贾布斯"祸害"的好歹还是有钱人，像孙宏斌就给其坑了150亿巨资，而恒大坑的却是各大供应链与买房者，真可谓之前有多高调、当前就有多惨烈。相比于老狐狸李嘉诚，皮带可谓连人家尾巴都不如。当然这仅是恒大公司的破产，公司掌门人依然是中国名列前茅的大富豪，日子仍然会过得很滋润，只是害苦了持有恒大公司股票的投资者。

从乐视网再到恒大系，还有之前的信威集团等，都有风光无限的时候，而且市值都是千亿以上，但最后却都跌到渣渣翻不了身，从中可见在二级市场生存的难处，因此龙轩认为买入任何公司，到止损位时就要先出来，这样是最好的防止黑天鹤的方法了。而正是房地产行业问题不断，7月的社融等数据才大幅低于预期，这反过来也限制了A股反弹的高度。

大盘5-6月份强劲反弹，是对4月份上海突然出现疫情暴跌下的一次强力修复，而修复过后经济虽然出现了正增长，但上半年仅2.5%的增速，与5.5%的目标相差甚远。更为重要的是，在国外高通胀加剧、俄乌战争让地缘政治格局紧张下，高层没有过度关注经济增长目标。龙轩认为这有意淡化经济增长目标，是为了更长远的稳健发展，这意味着货币政策不会大水漫灌，那A股情绪修复后走势必然放缓。之前龙轩认为的估值修复将退后，这其中最大的因素是房地产行业出现问题，这让银行股估值一再走低，严重拖累了指数。

其实当前这样缓步反弹向上没什么不好的，这意味着反弹时间会更长，且这样的行情也是结构性行情的温床。李克强总理在深圳考察时强调，新能源汽车在异军突起，要抓紧研究延续支持新能源汽车的相关税收政策，由此可见新能源产业链仍会是很长时间段的结构性主线，当前可关注新技术、创新方向，那些前期强势股回调到位的，都可以进行重点关注。

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