昨晚某大佬被访谈的文字，在传得沸沸扬扬，我看了45分钟的录播，主持人问得刁钻，思维跳跃很快，大佬回答得也是有水平，滴水不漏，都可以圆回来。

我印象深刻的一句话就是：做价值投资，必须要有催化剂，否则你就死了。

主持人问，那你前面还在说噪音和叙事？大佬答：是啊，但是噪音和叙事并不是坏事。

我一直以为催化剂是趋势投资派的专利，这次大佬的观点让我耳目一新。

当然，大部分人都觉得这次大佬翻车了，被问惨了，但我从一个媒体人的角度看，这场访谈吸引了很多流量，各大主流媒体纷纷转载，在传播上是极为成功的。有争议自然很正常，每个人的理解力不同吧。

你们也要记住，这句话也是我反复跟揭粉们强调的：资管行业，说和做，是两回事！说和做，是两回事！说和做，是两回事！

最终，资管行业还是得靠净值说话。昨天看到一张表，没有统计来源，是明星私募（主观多头）上半年的业绩统计，一共103家私募。

我看了下，今年上半年获得正收益的明星私募，只有13家，从0%到18.36%，中位数在1.36%，也就是说，今年上半年做私募能有这个收益率，已经超越大部分明星私募了。

我再仔细看了下，从2019年至今，能连续三年半，都获得正收益的明星私募，只有10家。这还是明星私募，业内顶流的情况。专业做投资，难不难？

所以做投资，时刻保持敬畏之心，有句话说得好：退步原是慢向前，低头可见水中月。

今日两市反弹，成交额较昨日放大，北上资金净买入亿元。

中信一级行业涨幅榜显示，军工、消费者服务、综合金融、机械、钢铁、医药涨幅居前。

前天还有看官在说，军工很弱怎么没资金进，我回答说，军工这波反弹并不弱。我刚又统计了下，截至今天中午，申万一级行业显示，近60日涨幅排名前三的分别是，电力设备（光伏），汽车（电动车）、国防军工。

你们看，军工这波反弹排名第三，怎么还能叫弱呢？今天还领涨来着。

之前和一位明星基金经理做直播，我也请教了关于军工的问题，她告诉我，军工从2020年开始，就不是偏主题投资了，而是有基本面的支撑，军工行业整体进入需求——订单——业绩的兑现周期，而且业绩是实实在在的增长，营收净利保持较高增速，但估值没怎么动。

当然，军工的细分领域还是蛮复杂的，我很早之前给你们看过一张表，国防军工有16个业务分类，涉及几百家上市公司。其中，比较受市场关注的细分有航天科技、航空器监测、航天科工等。

所以对于军工这个行业，对于大部分投资者来讲，从几百家公司中选择难度是很高的，哪怕是一些专业的投资者，也未必能把握基本面，反而是借道军工主题基金投资，相对容易一些。

目前军工相关主题基金有很多，但能够聚焦在航天科技、航空器监测、航天科工等领域的主题基金并不多，比如正在发行中的嘉实中证高端装备细分50ETF（代码：159638）便是。

嘉实中证高端装备细分50ETF（159638）跟踪的指数是中证高装细分50指数 (931521)，该指数优选市值最高的50只军工集团高端装备领域上市公司，聚焦航空航天军工产业链（占比85.6%），主要布局航空装备、军工电子、网络安全、航天装备等板块。

相比于其他军工相关指数，该指数的成分股数量更少、集中度更高、基本面更好。行业净利润增速继续提升，叠加ROE持续改善，行业龙头业绩有望享更大增长，马太效应下强者恒强。

从过往业绩看，2012年12月31日至2022年6月13日，中证高端装备细分50指数收益率193.45%，同期中证军工指数收益率179.08%，国防军工（申万）指数收益率119.49%，沪深300指数收益率68.92%。

再看估值，现在不是很流行历史估值水平图表嘛，我们来看下，截止2022年6月13日，中证高装细分50指数PE(TTM)为49.31，处于历史以来后10.00%分位，基本是历史底部区域了。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

大盘虽然震荡，但最近小盘股表现明显，比如我观察的国证2000，再次突破年线创这波反弹的新高。

科创今日表现也较猛，还有两个交易日，科创板就要迎来三年巨量解禁，看市场承接力如何，这波能挺过去，我对科创的未来是有信心的。