2020年全球新冠疫情大爆发，欧美等主要发达体应对疫情无力，随后便开足了马力大印钞，从而对冲了疫情对经济的冲击。不过这样大水漫灌式刺激，仅短暂缓解了经济硬着陆，随之而来的便是通胀的高企。欧美国家在去年高通胀下，今年一季度的通胀更进一步创新高，而如此高的通胀率，必然也会促使欧美央行加快收紧流动性，进而对金融市场造成巨震。

美联储3月会议纪要便显示，接下来加息50个基点一次或多次很有必要，同时还支持每月缩表950亿美元的上限。受此影响下，十年期美债收益率急速攀高，周三强势站上2.6%大关，中美之间利差进一步缩小，这必然会引发资本市场外资的溢出，北向资金近一月来大幅流出达482亿。虽然龙轩认为这点资金对于每日近万亿成交额的A股微不足道，但国内的公私募就像跟屁虫一样，也同样砸盘出逃给外资牵着鼻子走。而这些外资一般持有的都是蓝筹白马，因此一旦出逃必然也会造成蓝筹白马的持续杀跌，近期新能源产业链类众多个股。

从近期的盘面我们可看到，去年明星级板块的光伏、锂电与半导体纷纷开始破位杀跌，如光伏龙头隆基股份、逆变器龙头阳光电源重新空头排列持续下行；旭升股份、中鼎股份等汽车配件更是强趋势性杀跌；还有闻泰科技、兆易创新、士兰微破位后的加速杀跌。而这些板块都是高景气度板块，也是基金重仓类品种，近期出现20%-50%的杀跌，基本可以说就是基金砸盘所致，其杀跌本质就是估值偏高。龙轩认为在A股中，无论是题材还是所谓的蓝筹，破了某重要的位置就要先出来了，毕竟机构砸盘起来往往更凶狠。

高景气赛道股在前两年流动性充裕下，涨幅都不算小，尽管其有高成长作背书，但美联储开始进入加息周期，股价自然也会回落，其暗藏的重大风险我们确实不应忽视。须警惕的是，创业板指基本都是由这些高景气赛道类个股构成，当前这些个股纷纷破位下行，是否意味着创指仍要杀跌寻底呢？龙轩认为创指中短期重新探底、考验前2462点概率很大。

虽然当前中国流动性偏向宽松，但会更佳精准流向稳增长这块，其中大基建会是主要方向，这也是地产、基建等品种近期能持续活跃的逻辑。而这些品种近几年在A股市场表现都很差，可以说并没有涨，因此当前上涨也可以说是一次情绪与估值的双修复。新能源与科技类品种，前三年都涨的异常凶猛，这其中高成长是一方面，另一方面也与全球流动性大放水有关。但当前欧美通胀高企，加息与缩表将会同时进行，这对全球高估值板块个股都会是利空，创指近期持续弱势已有所体现，只要宁德时代带领杀跌10%基本就是前低了。

当前政策底虽已经出来，但龙轩之前的内容也提到过，市场底往往会低于政策底，其磨底的时间也基本在1-3个月之间，如此来看的话创指再去考验前低概率就更大了。尽管市场底与政策底相差的距离不大，然而个股杀跌会很凌厉，且一旦跌起来会没完没了，如汽车零部件与航空类个股。因此个股技术上走坏的我们不要去补仓了，而应等底部磨出来再说。

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