自上周三国务院金融委员会释放重要利好来，美股中概股、港股科技股便迎来了一波非常强的超跌反弹行情，恒生科技股一周回血也达2万多亿，打爆前期耀武扬威的空头。跌的最凶的滴滴短短几日翻倍式上涨、港股的哔哩哔哩短期也是近翻倍式走势，像阿里、拼多多等一周来也是涨势喜人。正是港股科技股的报复性反弹，才引领了恒生指数的V型逆袭。

在恒指V型逆袭下，对A股虽有正向反馈作用，但近期无疑是边际减弱的。龙轩觉得这重大原因是A股中上市的互联网巨头少，让做多力量无从下手，传统的金融类品种拉了一下后便拉不动了，然后就在稳增长板块倒腾。其中房地产近期各大城市有松动的迹象，地产类个股纷纷开启超跌反弹行情，如偏向题材炒作的天保基建6个涨停、暴雷的阳光城一口气拉出5个涨停、保利发展则创出反弹新高，大有取代龙头万科A的位置。对于地产的骚动，龙轩认为是情绪上的修复，去做做超跌反弹就行了，人口的因素是房地产最大的软肋。

须注意的是，除了互联网类公司报复性外，在港美股近涨的最凶的就是高景气赛道的新能源汽车，如蔚小理近期同样大幅飙涨、龙头特斯拉则更是6连阳重返万亿美元市值。因此龙轩认为，相对于日落西山的房地产行业、且其中的不确定性因素还众多，从高位暴跌后的高景气赛道个股，更值得我们关注，这其中包括医药板块的创新药产业链、新能源上下游、与科技中的半导体等。当然这里要选的是有自己的技术壁垒类公司，那些仅是搭上基金牛市风口暴涨，然后暴跌下来的还是不能碰。

中国经济从高速增长切换到高质量下，我们确实应选对行业、才能真正的跨越牛熊，取得跑赢指数的绝对收益。不过就短期来看，港股强劲的V行逆袭，仅带动A股小幅反弹，个股跌势近期却加重，跌停个股开始不断增多，这样难于一口气向上打的话，那回落补缺的风险则会很大，这其中反弹面临的最大硬伤就是成交量不能有效放大，说明增量资金不足。

其实从今年公募基金募集持续延长、甚至募集不成功来看，我们可以得知增量资金大不如前两年了。而没有大的增量资金入场，反弹必然是犹犹豫豫、新股破发更是频频，如今日N顺和跌5%、N首药更是暴跌近20%.此外，技术上各指数近期反弹成交量却难于放大，这样的量能高度是有限的。龙轩认为公募基金过去两年大牛市已消耗了积攒的人品，这两年难于缓过气来了；而外资又在美联储加息周期下开始松动，对指数也构成威胁，这意味着白马蓝筹类品种难有大的起色，A股反弹走势也会很颠簸，近期回调概率很大。

而在机构难有大作为，游资必然会兴风作浪，这从今年来能走出九安医疗、浙江建投这样的妖股即可看出。因此作为中小散的我们，对机构重仓股可适当去做下波段、急跌一波敢于去抄底、然后在大涨中舍得卖出；而对于题材股股若盘感较好的可以去玩下，不好的就不要去碰了。如这两日题材股高位退潮，若没能及时跑的话，那短时间大亏是不可避免的。

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