年初以来，历经了3个多月的趋势下行行情，不少投资者们感到“跌麻木”了，“无力吐槽”了。虽然近期出现了反弹，但市场短期再次陷入资金流出的减量休整环境中。但是从中长期来看，仍是机会大于风险，根据自身的风险承受能力对资金做合理配置才是明智之举。

近期一年我个人的收益率曲线变化：

去年3月中旬至12月中旬上涨了9个月，从12月中旬至3月中旬跌了3个月，可以看出3个月吃掉了9个月的涨幅，所以以后的投资中需要提高防范风险的意识，尽力规避下跌行情。

把脉：为何今年以来几次“跌跌不休”？

今年以来市场调整的因素主要有三方面，一是外围突发地缘事件带来的影响，二是对今年美联储加息周期带来的担忧，三是大宗商品的价格上涨加上经济通胀的温床，使得全球的滞胀预期快速升温。

客观来说，3月中旬美联储加息已经落地，紧缩预期最紧张的时候已经过去。外围冲突各方表态有缓和的迹象，“黑天鹅”的影响逐渐消散，近期外围股市出现明显反弹。

市场避险情绪有所缓和，但持续性的反弹需要上游大宗商品价格出现明显回落，滞胀担忧得到一定缓解。随着短期恐慌情绪得到宣泄，和国内“稳”字当头的基本政策，有望确认短期底部，出现深跌反弹的窗口期。

展望：国内稳增长仍是主旋律

3月10日晚间，四大行集体发布公告，均称今年前2个月经营稳中有进，实现良好开局。近期国家层面公布，今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5.5%左右，居民消费价格涨幅3%左右。

可见，今年经济运行“稳”字当头，稳中求进，稳增长是2022年的政策主旋律。目前央行表述为“灵活适度”，可以理解为相对宽松的货币政策。金融方面将切实担负起稳定宏观经济的责任，推出有利于经济稳定的货币金融政策。随着相关稳增长政策的推出，一方面可以重塑了对经济增长的信心，另一方面随着具体措施的逐步落地，也将能够稳定住市场的风险偏好。

基于此，有专家分析，今年经济增长大概率会“前低后高”，积极的财政政策仍有空间，通过支持新基建、绿色发展、乡村振兴，农业等领域，进一步释放需求潜力，长期增量资金可期。

布局：珍惜“跌”出来的机会

把目光放长远，我们会发现A股赚钱能力仍旧可观。虽然经济下行压力较大，但基于“稳”字当头的分析，A股市场资金面会相对宽裕。从基金投资的角度，对于好基金来说，每一次危机之后的下跌，可能又是一次投资机遇。

在市场相对低点，尤其是市场筑底期，选择优秀基金经理的产品长期持有，淡化短期市场波动影响，规避“追涨杀跌” 的人性弱点，是比较有效的投资策略。

以wind偏股混合型基金指数为例，历史数据显示，任意时点买入并持有三年的赚钱概率为87%，平均收益43%（截至2021/12/31）。

近期，老股发现国泰基金的“战将”程洲的农业类偏股基金符合稳增长主题，其中农业板块在本轮的下跌过程中比较抗跌，在消费大类中的走势处于领先地位。不建议追高，可根据行情逢低在底部区域内配置。在基本面具备优势的前提下，耐心等待中长线的安全布局思路。

（我个人计划从3月下半月开始，择机找机会采用定投的方式进场稳步兜底配置农业板块。）

在动荡市下，基本面占据优势的赛道，有利于充分发挥 “长钱” 的优势，专注挖掘长期价值，提高胜率。程洲拥有22年证券从业经历，14年基金管理经验，穿越数轮牛熊切换，任职总回报274%，年化回报超10%，关注价值投资，擅长风险控制和优选个股，感兴趣的朋友可以予以关注，把握进场机会。

注：观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。