俄罗斯决定在顿巴斯地区开展特别军事行动，受到俄乌局势升级的影响，今天全球市场都陷入了恐慌情绪中，A股也没能独善其身。

尤其是俄罗斯RTS指数，目前跌幅50%，直接腰斩，见证了历史。指数跌幅这么大，个股的跌幅可想而知。

地缘局势的动荡，对于俄罗斯资本市场的影响是很明显的，一方面会抑制国内经济复苏预期，相关上市公司的业绩释放不出来；另一方面，外部的巨大制裁，也会让众多上市企业的业绩遭受打击；再一方面会引发资金的避险情绪，进行现金避险。这种预期，也是导致俄罗斯本国资本市场大跌的原因。

很多人可能疑惑，这种影响怎么传导到了A股、美股、日股甚至全球。其实原因大同小异，首先，地缘局势，特别是大国间的局势升级，会引发扩大的传导效应，

进而增强经济低迷的预期。

其次，就是当前全球经济一体化，产业链相互依赖较多，一旦局势升级，产业链传导作用下，全球公司的盈利能力有下滑的预期。

最后，就是这次局势升级让全球资本市场波动剧烈，主要是牵扯到关键的能源问题，一旦能源价格出现大幅上涨，也会一直经济的复苏，这对全球企业来说是不友好的。

这次事件，现在美国可能在偷着乐呢，拜登正式宣布，针对“北溪-2”项目运营公司及其公司高管实施新的制裁。稍早前，德国已宣布暂停“北溪-2”天然气管道项目的认证程序。作为一条重要的供气管道，“北溪-2”有“欧洲能源命脉”、“俄罗斯经济命脉”之称。这样一番操作，美国的能源就能卖到欧洲了。

对于市场来说，一切都会过去，而且会很快过去，在2014年2月份克里米亚事件时，A股也是迎来了持续的恐慌，但短期内就完成了修复。从全球来看，不论是伊拉克战争还是海湾战争，资本市场在经历了短期的挫折后，很快就会爬上来继续上行。

所以，当前我们面对的不是去恐慌，而是寻找其中的机会。

在赛道方面，经历了昨天赛道股的全面反弹后，几天还是出现了延续的迹象，特别是光伏表现亮眼。

数据显示，2022年1月全国新增光伏装机7.38GW，同比增加212%，其中分布式光伏新增装机4.69GW，同比增加252%，集中式新增装机2.68GW，同比增加160%。

所以从数据上看，1月份光伏装机淡季不淡，并且可以明显地看到，分布式光伏爆发式增长的迹象，因为分布式光伏不需要额外的土地，安装也比较方便。

对于1月份装机的淡季不淡，主要有一些刺激因素。一个是前面组件甚至电池价格出现了回落，从装机数据来看，光伏新增装机数据呈现总量上淡季不淡、结构上分布式光伏装机亮眼的特征。光伏装机数据高增，一方面得益于组件价格高位回落，带动了下游装机需求的爆发，隆基前期主动下调硅片价格其中一个重要目的就是刺激下游需求。

另一方面是光伏产品在短暂降价后再次出现了价格上涨，本周M6单晶硅片（166mm/165μm）价格区间在5.35-5.45元/片，周环比涨幅为3.05%；M10单晶硅片（182 mm /165μm）价格区间在6.45-6.5元/片，周环比涨幅为1.89%。在价格反弹预期下，下游企业为了防止上游价格继续上涨，开始积极备货装机。

所以，光伏行业整体出现了一些景气度回升的信号，这个需要持续跟踪。

另一个赛道就是汽配，汽配成长要由于整车，一个是得益于造车新势力的此起彼伏，新能源今年销量增长是有预期的；第二就是市场份额在向汽配头部企业集中，后面这个格局会越来越明显；第三个受益于成本端的降低，进入2022年，随着大宗商品价格的止涨甚至下滑，汽配行业的成本端压力减小，能增厚企业利润空间。

但投资有逻辑，不是说说那么简单！

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