本周是虎年第一个交易周，大盘在传统的金融、基建与石油三大巨头强势反击下，收出周线中阳线，初一看有让人产生红包行情的幻觉。但只有参与到交易中，才能发现市场的残酷与血腥，创指虎年第一周继续杀跌跳水新低，周跌幅5.6%，其中代表创权重的创指50指数更是暴跌超7%，这不仅让众多散户没要到红包，更是让基民与机构也是损失惨重。

所谓成也萧何败也萧何，创指年线强势三连阳的最主要功臣就是宁德时代为首的新能源板块、CXO为首的医药板块与一众科技股。但连续三年上涨后，其估值也来到了比较高的位置，虽然这三大类品种业绩增长还是杠杠的，但美联储收紧流动性，吓尿了国内的一众机构，然后便是涨幅巨大、估值高企的赛道股全线暴跌。曾经风头无限的宁德时代高位回撤已近30%，直接带崩了创指。更让人意味的是，宁王暴跌后首创证券还罕见唱空，认为其调整未结束、未来可能仍有明显的下跌空间，在调整的过程中可能有反弹，因此建议逢高出货。

由此来看，国内的机构果然是趋势性投机分子，宁王趋势走坏便被墙倒众人推。同样，CXO板块近期也是暴跌重灾区，龙头药明康德4个交易日暴跌21%，泰格医药、康龙化成等一众跟上。而这些品种都是顶流基金葛兰重仓的品种，这样的暴跌无疑会让持有期产品的基民心灰意冷。昨日有市场传闻险资、理财子、FOF专户等赎回葛兰旗下产品金额达400亿。尽管中欧基金立即出来辟谣，但其净值一年内暴跌30%以上，出现大额赎回恐也难于避免，如此必然会导致基金重仓股进一步杀跌，这也是股民极为担心的一幕。

之前宁德时代飙涨风光无限的时候，有券商就推出宁组合，当前杀跌的时候则不见出来说两句，可见券商机构也如散户一般情绪化，大家对券商的观点看下就好，千万不要当真跟着去买卖，否则只有亏损的份。而创指三大主线跌起来没完没了，导致其杀跌趋势也异常强烈，与去年春节后那一波暴跌相类似了，龙轩认为后市杀跌将趋缓、当前是黎明前的黑暗。

去年创指从高位坍塌下来，短时间暴跌的幅度是840多点，然后出现一波趋势性反弹；本轮创指跌势没去年那么凶，但时间上比去年长，幅度上也近800点了。不过两者大背景有所不同，去年全球流动性泛滥，美股反弹走势强劲；而今年美联储加息板上钉钉、美股也高位摇摇欲坠，这也是创指本次杀跌毫无反弹之力的原因。不过国内货币政策宽松无疑，1月份新增人民币贷款3.98万亿元，为单月高点；社融增量达到6.17万亿元，超出市场预期，龙轩认为国内流动性宽松下创业板指暴跌后，将会逐渐趋缓，不过要走出去年那样的趋势行情比较困难了。

各大指数年线三连阳，叠加海外主要经济体通胀高企下的货币收紧，龙轩觉得今年行情的主基调就是调整，而国内的货币宽松则孕育着强结构性走势，因此今年走势不会像2018年那样系统性的杀跌。龙轩认为过去3年出现持续上涨且基金重仓的品种，都要注意持续杀跌的风险；而过去几年没怎么涨，处于估值洼地与有中短期政策扶持的可适当关注，如新基建、金融等。

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