经常留意龙轩内容的战友们应该十分清楚，龙轩之前强调过，A股与美股最大的区别在于每年的风格都不一样、且一旦变换风格后其中的波动是十分巨大的。如2020年流动性充裕下，核心资产得到了估值大飙升，龙头躺赢成为各大机构的主要策略；但仅一年过后此策略便完全无效，2021年茅类个股出现大幅分化杀跌，其中的主力机构自然也是吃大面。

最新数据显示，在本轮系统性杀跌中，百亿私募亏损的占比也高达9成，更是有432只私募产品净值低于0.7元的，也即是说已处于清盘线中了。或许正是私募压力过大，海环懿私募基金管理人高杉可能选择溺水自杀，从而可见市场的极为残酷一面的。而不仅私募出现大面积亏损与清盘，就是正规军私募也不好过，最大公募葛兰旗下的中欧医疗几只产品，近期都出现了大幅回撤，半年回撤幅度也高达30%，其重仓的药明康德、长春高新都先后踩大雷，直接被基民骂上了热搜。而这些主力机构持有的品种，无一不是2020年最靓的仔，但一年后却变渣男，可见炒A股确实不易。

而公私募净值都出现大幅亏损，自然也会让基民进场不再积极，前两年一月份公募募集都非常火爆，今年却大幅遇冷、像当前的天气一样，若因机构亏损过大导致基民出现赎回潮的话，则会是变相重演2015年杠杆资金踩踏一幕。只不过两者的区别在于，2015年那时是出现疾风骤雨式的连续跌停失去流动性，当前则是众多机构重仓票出现阴跌腰斩走势，如通策医疗从最高位的421元一路阴跌到现在152元，还有上机数控、天赐材料、华熙生物等的大幅腰斩，这些都是机构不断出货导致。

从优质股暴涨暴跌、到公私募机构净值提高后、获得市场关注后快速做大规模，然后其重仓股大涨正向反馈到净值上，但当买盘不够后便又大幅回撤。从中可看出，机构重仓持有的品种我们都应该小心，特别是大涨过一波的个股，更是要注意风险，龙轩觉得参与可以但一旦破位就应该及时出来，否则只有痛苦与等待的折磨，毕竟机构亏损起来一点也不比散户含糊，此类股大涨后未跌的，当前逢反弹都应该逃命为上。

须注意的是，各大主力机构出现大幅亏损，往往是市场调整见底的一大信号。沪指胡念念三个交易也是三连阳强势拉起，而创指昨日凶猛跳水后今日惯性跳下然后反弹，其中期底部也将会慢慢走出。这一方面在于外围美股最恐慌时刻已过去，短期有止跌回稳的走势，另一方面，政策护盘力度将加码，虽然昨日官媒辟谣政府资金介入救市，但从大金融等品种走强来看，国家队是有动作的。此外，中国无论经济韧性还是货币政策都是有利于股市的，在一轮暴跌后，我们确实不应再恐慌，虽然创指大概率还会回调杀跌下，但更多也是二次探底。

在各指数杀跌一波底部逐渐探明之际，龙轩认为大家可适当进场做多了。其中激进的投资者可以搞点超跌+高景气赛道类品种，特别是年报业绩超预期与能持续释放的；而保守点的投资者可搞滞涨类大基建与金融类品种。至于活跃的中小创题材，那一般的投资者还是少碰为好，此类股波动巨大、且与游资大佬抢食无异于虎口抢食，风险不言而喻。

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