这次A股没有让大家失望，迎来了期待已久的开门红。

但是对于很多投资者来说，这个开门红却显得有些寂寞，因为大幅飘红的基本上都是基建、钢铁、石油等传统周期行业，中国石油更是大涨超9%。指数这样的红火完全是中字头大盘蓝筹的功劳，可偏偏很多投资者不在这上面。

对于这样的市场表现，老张其实是一点不意外的，节前文章就一直解读“稳”经济下的地产端边际改善带来的产业链机会。

在昨天《假期，大事件！》一文中，更是直接点出了“稳”经济项目落地的基建大蓝筹行情，市场看来是完全按照这个节奏走。

对于项目的落地，数据更具代表性。截至2月6日，已有山东、北京、河北、江苏、上海、广东、浙江、四川等八个省市发布了2022年重大项目投资清单，共6501个项目，总投资额合计至少超15.6万亿元。

同时，相关近日也表示，适度超前开展基础设施投资，推进新型基础设施建设。

在资金方面，同样也是出现助力，早在1月24日，当周计划发行新增专项债3884亿，其中专项债达到3206亿，创下近一年来新增专项债单周发行量的新高。1月发行新增地方政府专项债大约在5700亿左右，相较2021年1月的1500亿元左右出现明显的增长。

正是随着众多项目的落地，“稳”经济进入“项目落地”阶段，这个时候基建行业企业的订单会出现快速增长，尤其是央企和地方基建龙头订单优势更明显，带来业绩的极大弹性空间，进而引发估值的快速修复，当前就是面临这个阶段，还会持续一段时间。

而到了订单饱满阶段，基建产业链上的中小企业由于体量小，业绩弹性会更大， 这个时候资金就开始向中小企业转移。

……

当前市场，外围影响因素逐步消化完，流动性上政策呵护有加，经济稳得住，就是缺乏一定的市场信心，底部还需要磨一磨。

在此种情况下，基建的预期强化，资金没有别的出口，只有往这上面抬轿子。

从整个虎年来看，“稳”经济下，市场还是会有很多的不确定性，导致投资机会也会比较的分散，今年还是要做好投资收益的预期管理。

在结构机会上，主要侧重三条线。

第一条，就是上面说的基建产业链，特别是“稳”经济经历的四个阶段，要把握其中的时间节点和节奏，以及基建带动的消费复苏产业链。

第二条，就是碳中和，这个是有目标、有渗透率、有政策推动的行业，比如锂电、光伏、储能等，尽管会面临一些价格、销量等的扰动因素，但虎年结构机会还是会有的，也要小心一些分化。

第三条，就是金融估值的修复，2021年以来，金融板块一直在杀估值，但相关的业绩还是很不错，这种资金风格的阶段性变换，在虎年大概会出现一定的回归。

三条线看似很大，但优质龙头就那几个，盯住结构性波动，配合仓位控制，虎年大有可为。

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