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双汇和伊利,谁的潜力更大?
时空复利 / 2022-01-12 18:26 发布
这是时空复利的第1091篇原创
双汇是食品类龙头,伊利是饮品类龙头。
从盈利能力的角度看,双汇如下:
伊利如下:
两家相差不大。
行业空间,也都是稳定成熟期,相差不大。
两者的内在差距主要在管理层。
双汇管理层,董事长万隆已经80岁高龄,刚刚经历父子反目,接班人是难题。
而家族企业,最大难题也是接班人难题。
不是谁都能像美的那样,完美过渡到职业经理人制度。
因为这需要创始人看人准,且舍得花钱。
这点美的创始人舍得花钱,股权,薪资,大把给。
反观双汇历史上的重大操作,这一块差点火候。
接班人难题,属于那种重要,但不紧急状态。
伊利管理层,董事长潘刚52岁,体力精力尚可。
从伊利车间工人开始做起,时代眷顾与个人能力缺一不可,平步青云,行业专家,老谋深算。
所以内在方面,伊利要更稳一些。
行业方面,双汇的周期更强,伊利的周期更弱。
因为猪周期本身的波动就比牛周期的波动要大得多。
双汇股价波动也是如此,呈现脉冲式。
反观伊利,更多的是呈现较为稳定且规律的波动上涨。
所以从持股体验上,伊利会相比双汇更好一些。
从较长周期看,时间也是公平的,给出伊利的相对估值,也会比双汇更高一些。比如市盈率。
所以,从管理层的角度,行业角度,伊利双汇谁更好一些,结论已经清晰。
但无论是伊利还是双汇,只要估值足够低,都可以从中谋利到周期的钱,情绪的钱。
并且,对于双汇的操作难度也要更大一些,毕竟周期性更强一些。
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作者简介:
时空复利,畅销书《价值投资常识》作者。
没有格局,没有深度,还能扯淡。
十年十倍,体系稳健,骨灰级死多头。
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