大盘上半周四连阳反弹后，但成交量明显不足，龙轩对此预判调整是难免的，这两日市场走势也如预期一样调整，周五还一度出现跳水。不过整体来看，市场情绪还算稳定，个股杀跌力度远没有周四时大、跌停的也并不多，说明空头力量并不强。龙轩认为只要大盘短期没出现明显的急速拉升连续大涨，那调整幅度就不会深，继续会保持这样螺旋式上升之势。

   从盘面来看，热点有所退潮、且仍是维持着快速轮动的节奏。其中昨日领涨的半导体板块今日成杀跌主力，富瀚微昨日没封死20CM涨停，今日便反手被砸11%，北京君正、民德电子等更是大阴破位；此外，前天涨势不错的煤炭板块今日也是滑铁卢，山西焦煤、冀中能源等再次创出新低。龙轩认为像煤炭类个股，本属于周期性品种，此类个股涨起来凶猛跌起来更快，当前势头过后还是不值得去碰的。同理，有色、钢铁类个股也是一样，有色当中只有锂矿与稀土矿类个股可以重点关注，其他大宗商品类的品种做的话还是要小心，毕竟明年一则灰犀牛事件可能超预期到来。

   有色、煤炭与钢铁这三大周期品种今年来出现一波凌厉的暴涨，龙轩认为核心推动力在于美联储去年无限量的大放水，直接引爆了国际各类大涨商品的暴涨，连虚拟币都冲上天了。而如此天量的放水，必然会造成严重的通胀。美国近两个月的通胀率是创了31年新高的，而且还有持续蔓延之势，对此美联储也不再强调通胀是暂时的了。而正是由于通胀的持续飙升，市场对美联储加息预期将大幅超前。

   顶级投行高盛预计，美联储可能从明年1月起加快缩减购债的步伐，3月之前完成taper；然后从6月开始加息，2022年共加息三次。而之前市场普遍预期是2023年后才加息，若明年下半年就加息，这无疑会对全球金融市场造成巨大的冲击。其中海外美元资产必然会出现一定的回流，A股当前对外开放力度大，且外资进入不少，美联储加息的冲击自然不可小觑。龙轩认为由于中国货币政策与自己为主，且今年来不少白马股已从高位腰斩，同时银行为首的金融类个股绝对低估值，这将一定程度上抵御美元的回流，从而不至于造成系统性风险，不过局部结构性风险是少不了的，这里要特别注意外资持有较多的蓝筹白马品种。

   若从大盘技术上的年线看，今年大盘收阳概率很大，那这意味着沪指年线已三连阳，这在历史上都是罕见的，因此明年指数本身就有一定的调整压力。叠加美联储加息的话，那市场陷入新的困境是不可避免的；此外，IPO持续加速，这对市场也是一个不小的考验，就算美联储加息延后，也会面临更大的分化走势。因此，对于一般性品种、行业空间前景不明、或股价高高在上未明显调整的，我们都先远离为好。

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