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公司发布 2021年半年报。报告期内公司实现营业收入 425.44亿元，同比增长 29.11%，实现归母净利润 5.57亿元，同比增长33%，扣非净利润 5.2亿元，同比增长32.15%。

业绩平稳增长。2021H1 公司实现营业收入 425.44 亿元，同比增长 29.11%，主要系：

1、任务储备重组，各板块收入增加；2、去年同期受疫情影响收入规模相对较低。

2021H1公司在建国内外核电机组共计18台，其中国内 17台、国外1台。“华龙一号”进入批量建设阶段，漳州一期、昌江二期、太平岭一期、三澳一期等核电项目建设安全、质量、进度受控，工程建设有序进行，法国 ITER项目建设进展顺利。公司实现归母净利润 5.57 亿元，同比增长 33%，扣非净利润 5.2亿元，同比增长 32.15%2021H1 公司毛利率和净利率分别为 8.15%和 1.89%，同比分别变化-0.31pct和0.14pct，经营性活动净现金流为-35.03亿元，较去年同期-26.58亿元增加流出 8.45 亿元，主要系：1、支付的工程款项同比增加； 

2、支付的职工薪酬同比增加 10.8 亿元，本年度人力投入增加，同时去年同期享受疫情期间社保减免所致。截止 2021 年 6 月 30 日，公司资产负债率为83.58%，同比降低 1.51pct。2021H1 新签合同额增长 24%。2021H1 公司新签合同额 634 亿元，同比增长24%。其中，在核电工程建设领域，公司新签合同包括陆丰 5、6号核岛土建工程合同、三澳1、2号核岛安装工程合同、田湾 7、8号核岛土建工程合同、徐大堡 3、4号核岛土建工程合同；在工业与民用工程建设领域，公司成功地承接了济南市章丘明水古城配套服务设施建设项目、安岳县人民医院城南新区医院建设等项目。截至 7 月，公司新签合同 728.32 亿元，同比增长 20.6%。其中， 军工工程新签合同 171.56 亿元，同比增长 391.4%。核电工程新签合同169.99亿元，同比增长5.2%。工业与民用工程新签合同386.77亿元，同比下降5%。

非碳能源建设迎机遇。“碳中和、碳达峰”目标提出后，我国非碳能源，特别是核能发展迎来了新机遇。“十四五”及中长期，核能在我国清洁能源低碳系统中的定位将更加明确，核电建设有望按照每年 6-8 台持续稳步推进。公司核电建造能力全球领先，在国内核电建设市场长期占据绝对主导地位，将迎来重大发展机遇。

城市更新市场空间大。在“房住不炒”的定位下，房地产行业将逐渐从增量模式转为存量模式发展，同时考虑到我国城市部分建筑时间久远，建筑标准已不符合当前要求，未来城市更新蕴藏较大市场空间。住建部预计旧改的整体投资规模超过 4 万亿元，目前，各地已陆续出台了老旧小区改造三年行动计划，住建部在厦门、广州等 15个城市启动了城镇老旧小区的改造试点，从细分市场看，轨道交通、地下空间、生态环保、电信设施有望成为增长最快的领域，公路、铁路市场总量继续维持高位。未来公司的工业与民用工程建设业务发展将受益。

参考来源：中国银河证券

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