在上周五收评《防空警报紧急拉响》中，龙轩就重点强调资源股暴涨后带来的风险，对于破位的票，早在前一周就要建议众战友要出了，毕竟就算茅台都有腰斩的时候。而周末在各地供电受限下，周一各类资源、化工、海运等品种全线大跳水暴跌，跌停家数一度高达200只，市场恐慌清晰可谓达到极致。午后虽出现一定反抽，但基本跌停数基本已无力回天。

    其中阶段性涨幅巨大、与短期暴涨过的品种成为主力砸盘的对象，如钢铁、有色、建筑等板块都是大跌5%以上，神火股份、云海金属、鄂尔多斯等品种都从高位2个跌停坍塌下来。此外，海运股景气度虽然还在，但电力供应不足产能受限，必然也会导致外贸减少，今日也出现大跌，龙头中远海控跌停、长航凤凰更是开盘就一字跌停板。正是这些热门赛道类个股的全线高位跳水，才让广宇发展、建业股份、宝色股份高位瞬间跌停重挫。如此强烈的杀跌，龙轩认为周期股中期顶已形成，此类股有参与的破位了就可先出。

    让人觉得诡异的是，主力对周期股高位胜利大逃亡之际，茅台为首的白酒股却吹出最强反攻号角，贵州茅台一度是封涨停板，而泸州老窖则早早就封死涨停。在白酒股走强下，食品饮料类个股也是强势反弹，海天味业底部连续放量拉升、良品铺子两个涨停等。白马与周期、沪指与创指再次呈现背离，也在龙轩的预期之中，因为前期周期股带领大盘挑战新高的时候，白马股与创指都是逆势杀跌的，场内资金当前又在大规模进行调仓换股。

    前两个月最强的煤炭、钢铁、有色近期连连重挫，而调整大半年的白马股强势崛起，这样的盘面是否意味着市场风格将重新切换到白马股上，周期股行情是否已走完了呢？龙轩认为，在碳中和下煤炭等周期股本来就是夕阳产业，是要逐渐被替代与淘汰的，因此对于此方面个股我们做之时就应设立好止损，而不是等大跌了后、找各种能反弹上去的理由。

    当前比较麻烦的是白马股，此类股虽然很多质地不错，但去年来不少已暴涨过一波，且很多基本面也在发生微妙转变的。如很多医药类白马，是受制于国家的带量采购，其利润端被大幅压缩；又如家电类的，受制于上游原材料的暴涨，对生产成本造成了很大压力；还有的白马本来也算是周期股，如工程机械龙头三一重工、猪肉龙头牧原股份等。因此对于白马股，龙轩的观点是只要行业基本面景气度还在、业绩能持续稳健增长的才能走出新的行情来，其他的比较难走出像去年那样波澜壮阔的走势，也就是说白马股内部也将结构性大分化。

    而既然白马与周期能跷跷板走势，那大盘杀跌空间就不会大，短期调整到60与半年线也就差不多了。不过当前关注指数的意义并不大，因为市场呈现出的是强结构性的特征，因此精选行业个股、回避高风险类品种才是重中之重。当前最确定性品种龙轩认为是新能源、部分科技与医药股，这里去除涨幅巨大与没调整的品种，主要关注调整充分底部开始放量的即可。

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