白酒的主要故事是穿越牛熊。因为白酒的特性是不怕存放，陈酒更香，价更高。

但白酒也是有周期的，因为任何行业，任何产品都是有周期的。

毕竟任何行业，任何产品，背后都是由人来主导的。

这就是万物皆周期的由来。

比如白酒，这种周期性最弱的行业之一。

当白酒特别畅销的时候，比如经济强劲等原因，经销商就乐于囤货。

因为产品好卖，经销商有足够的动力赚更多的钱；酒厂也有足够的动力铺更多的货。

这是行业的上行周期。

然后当经销商屯了足够多的货的时候，在遭遇经济不那么好的时候，人们减少了白酒的消费。

行业的下行周期就到来了。

而白酒因为不怕存放的缘故，可以真正做时间的朋友。

酒厂与经销商无非是卖货进度慢一些，多些时间消化存货，也没有必要进行惨烈的价格战。

这也是为什么白酒的周期性很弱。

当经济好转，人们不再减少白酒消费。

行业的上行周期就又来了。

简言之，只要是人参与的行业，就有周期性。

人性使然。

白酒中唯一的例外就是茅台。

因为当行业下行周期时，别的白酒可能降价，或者变相降价促销。

但茅台降不降的无所谓。

969的批发价，市场价3000+，降到2000块的市场价也无所谓。

并且，茅台降价，对于茅台是利好。

因为茅台批发价不会降，也就不会影响利润。而茅台的市场价下降，反而有利于茅台的销量。

但茅台降价，对于别的白酒就是降维打击。

因为茅台便宜了，别的高端白酒对比茅台，吸引力是下降的。

所以，白酒也是周期性行业，只不过周期性较弱。

唯一的例外是茅台，护城河已经强到摆脱行业周期的引力。

注意，我指的是基本面，非股价。

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