1、 主要产品及服务：核心业务为环保综合治理服务！

公司从事环保综合治理服务、环保产品销售与服务，公司主营业务覆盖“环保综合治理服务”、“环保产品销售与服务”两类，其中环保综合治理服务主要包括土壤及地下水修复、水污染治理、水体修复、废气处理、固废处理与处置等五大业务条线，环保产品销售与服务主要向下游客户提供产品销售及维护服务。

公司2020年收入主要来自于环保综合治理服务，占整体营收的84.11%！自2018年以来占比稳定，且保持较快增长！其次为环保产品销售与服务，占比15.89%！2020年实现同比翻倍增长！从环保综合治理服务细分来看，增长最快的为废气处理，2020年同比增超4倍！而土壤及地下水修复及水污染治理为公司核心业务！

2、 市场及行业情况：行业快速增长！

目前我国绝大多数土壤修复治理项目是工业污染场地修复，根据中国采购与招标网数据显示，2013-2020年我国土壤修复行业中工业污染场地市场规模逐步增长，截至2020年已达66.75亿元！项目增长率超320%！

3、 同行业对标及估值：规模差距大！一签盈利0.75万元！

我们选取与公司业务类似的上市公司理工环科和京蓝科技进行对标，理工环科市值42.5亿元（流通市值40亿元），2020年营收11.38亿元，净利润2.34亿元；京蓝科技市值32.35亿元（流通市值26亿元），2020年营收11.58亿元，净利润-25.3亿元；公司营收分别是其30%、29.4%，净利润是理工环科的19.2%！从对标来看公司合理市值在8亿元左右，但考虑到公司发行流通盘较低，按合理流通市值来考虑公司合理市值为30亿元！公司在科创板上市，一签500股，一签盈利0.75万元！

4、 重点关注：前五客户占比36.15%，客户相对分散，最大客户占比8.98%！毛利率较高但持续下降！业务集中浙江区域！员工跟投！三板转股！下半年营收占比超8成！

1）、主要客户情况：公司前五大客户2020年收入占营收比例36.15%，客户相对分散，最大客户占比8.98%！

2）、毛利率较高但持续下降：公司2020年综合毛利率为38.09%！较2018-2019年持续下降！其中主要是受环保综合治理服务毛利率大幅下降影响！其中水体修复和固废处理处置以及土壤及地下水修复毛利率下降是主因！

5、 募集资金用途：募集资金主要投向补充流动资金，分支机构建设及技术研发中心建设！

6、 近期业绩及预测：2021年上半年营收同比增长119.66%、扣非净利同比增长78.07%（但仍亏损）！2021年前三季度预计营收至高同比增长48.05%、扣非净利同比增长66.93%（扭亏）！

7、 小结：了解即可！

卓锦股份，公司来自浙江杭州，公司主要是做环保综合治理服务，主要业务集中在浙江区域，公司收入超8成集中在下半年确认，这也就导致了公司上半年仍为亏损！从公司业务来看占比较高的业务的毛利率一年不如一年，2020年依靠营收增长最快的废气处理同时毛利率大幅增长而没有滑落太多！从业务来看核心业务增长乏力，毛利率连续下降不是太好的兆头，从具体业务来讲也是工程服务为主且募集资金主要也是补充流通资金，整体没有什么太大的亮点！

公司今日上市，行业属于环保，但质地还不如今天同一天上市的创业板股票中兰环保，两者发行流通相近，题材相近，但业绩差距大，如果考虑这个行业的话，可以关注中兰环保的走势，具体分析可见另一篇文章！综合给予公司了解即可评价！（小结整体评价分为五档分别为强烈推荐、推荐、谨慎关注、值得关注、了解即可！）。

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