打开笔记本才发现好久没有写投资周记了，主要原因是本职工作最近确实有点忙，基本上是陷在出差和无休无止的会议中，最终还算是圆满吧，想要的结果基本都达到了。

我最早的时候对开会也是有一种偏见的，总认为开会太多是降低效率。但是随着自己职业生涯的不断延伸，这种初级感受多少还是有所改观。有一些时候程序规范确实是必不可少的，是否需要野蛮生长，或者说生长到什么程度是根据企业处在不同时期的需要所决定的。这个节拍的不断变化需要企业管理者随风起舞，很多情况下企业之所以不能持续发展就是管理的发展进程跟不上企业实际进步的节奏，最终形成一种撕扯，阻碍了企业发张的步伐。我们看到的一些成功的企业基本上都是管理变化不断适应企业发展节奏的典型，两者适配企业文化就会有延续性，否则不断撕扯之下企业都不能形成合力，“力出一孔”。

关于通胀下的投资逻辑的问题。通常的认识是说“通胀无牛市”。所以一提起这个话题总是让人感到惆怅，似乎无从下手。我想我们还是比较容易受到外界的影响，这个问题的思考以目前我的认知来说，其实是不必要的忧虑。通不通胀，投资都是要做的，如果是想掌握周期的节拍，投机一个大波段，那么有这种考虑也无可厚非，如果不是，那么通不通胀对我们来说其实不构成重大影响。投资里最应该看重的是投资标的能否持续增长，如果一个通胀就能把它折腾的七荤八素，那么它本省可能就有大问题。如果没什么影响，那我们也没有必要太费脑筋考虑它。另一个相关问题可能应该是通胀下什么保值，那我的答案更是只有股票和它背后不断增值的公司。因为只有掌握了相当数量的宏观经济信息的学者才可能做出有依据的关于通胀的预测，而这些预测也多半是 不准的，因为宏观经济的进展往往超前于数据的收集、整理与分析。所以我们也没有必要杞人忧天。我们作为投资者只需要关注微观世界里单个企业的状况就可以了。再进一步，为什么关注企业就可以了呢？因为企业关联的是单一需求，我们不用搞得太复杂，后面到底用不用光伏，基因检测是在推广还是萎缩，新能源车是翻倍了还是减半了，医药还用不用创新发展了。这些问题哪一个都比通胀好回答。所以我们可以把通胀这样的大问题留给经济学家，而把盈利留给似乎需要抗通胀的自己。

只要本末不倒置，就没有那么多烦恼。

我的持股没有什么变化，还是天合光能，华大基因，复星医药和亿纬锂能。好久没写，都聊一聊吧。

天合光能，不知道有没有可能会是我投资生涯里一个败笔，真的是跌到怀疑人生，但我目前还没有想到答案。我确实不知道在企业盈利大幅增长，行业前景一片光明的背景下，公司股价有什么理由跌跌不休。

如果是数据有问题，我还没有见到证据，如果是信息不对称，可至今还没有见到什么我们不知道的信息。如果一切都是真的，那我确实没有理由在估值如此低的情况下卖出。也许作为一名个人投资者出于谨慎我不一定敢继续加大投入，但也绝不会没有任何理由，仅凭市场走势就卖掉持股，这与我的认知是不符的，如果仅仅因为股价跌得太多了就要卖出，那是毫无道理的，也是无法说服我自己的，所以我唯一的选择目前只可能是持有。我甚至在想将来某一个时点，如果逻辑得到证实没有问题，那么也许我还是要加仓的。

华大基因，一家让投资者又爱又恨的公司。我最近看到高瓴新的募资规模，我在想以高瓴认可的入股价来看，绝对有必要在二级市场持续买入。并不是瞎猜，而是因为就张磊自己对价值的看法和对华大基因当然持股规模而言，如果是知行合一的话，那就应该坚决增持，那是符合长期价值考量的。我大胆预测高瓴会继续出现在华大基因或者华大制造等华大系的增股过程中。

复星医药，这个涨势是挺出乎我意料的，多少个月的耐心等待最终换来的不过就是一两周的起飞时间，对于我们大多数投资者来说，这个时间点是无法预测的，所以最笨的方法也许就是最好的选择。

亿纬锂能，有朋友说能不能说多讲一点。其实还真没有太多要写的，亿纬锂能和其它几家企业一样，都是我们在可能非常漫长的产业随技术进步伴随我们一起实现跨越的时代产物。我们要找的是面向未来的巨大产业集群中的一个亮点。亿纬锂能是幸运的，我们无疑也是幸运的。就像我们曾经说过的天合光能不是最重要的，重要的是光伏。亿纬锂能也不过是我们在新能源产业蜕变过程中找的一个基础条件优良，冲劲比较足的一个标的，它能够长期胜出是有幸运的成分的，前提条件是我们选对了角度和产业，摒弃了一些其它的诱惑。

最近的胜出者，如果以股价涨势论，无疑明星是复星医药和亿纬锂能，但是这不代表天合光能和华大基因就比他们差，长期来看，谁比谁更好都是未知数，也许只是你兑现利润的一瞬间的一种错觉。

小时候，我们做很难的几何题都需要添加很多辅助线，那么最好的方法是什么呢？一定是最少辅助线的那个。投资的时候，也有各种方法，长线的，短线的，看图说话的，价值的等等。达到同样的盈利目的，最好的方法也应该是最简单的，你添加的东西越多，需要分析的东西越多，你出错或者误入歧途的几率就越大。我认为想清楚，找到它，耐心点等着盈利就是最简单的方法，最好的方法。无论是亿纬锂能还是其它几家公司，都不需要信仰充值，有需要就兑现利润任何时候都是合理的，没有需要就看能不能找到更好的潜在投资企业。其它的，例如通不通胀，钢铁行业改不改革，烟草出不出规范文件这类的，除非你厉害到明辨周期要去冒险，否则都不会也不应该对投资决策构成特别大的影响。

小徒弟也贼兮兮的问，是不是复星医药盈利多了，上升为第二大持仓了，嗯，确实比重变化了一些，多少还是不讲了，我的几个持股只是一直这么写，相互之间一般不特殊强调并没有按比重排序的意思，不要误导了你们。

目前我最关注的还是天合光能，眼睁睁看着他下跌，如果找不到原因，那么看着这么便宜的潜在增仓投资对象不动作实在是说不过去，但是现在这个阶段钱少事多，还是徐徐图之吧，也许就真的有自己不知道的事呢。就这个价位，再等多长时间都行，就不知有朝一日会不会如复星医药一般让人悔不当初，捶胸顿足，且看看它是不是持续保持这么优秀的同行业成绩增长，也希望这发债的事赶紧了结吧。