近期印度疫情全线爆发、尸横遍野的同时工业生产必然也是瘫痪的，其经济自然会遭受前所未有的冲击。但让我们迷惑的是，印度股市并没有因此出现崩盘，近期反而是小阳碎步。截止当前，印度孟买指数21年上涨了1.33%；反观A股，21年在经济一片大好下，反而下跌了0.92%.虽然一时的涨跌并不能代表什么，但若拉长来看，A股更是被印度股市吊打。

   统计显示，进入新世纪来，印度股市从2001年9月份2594点启动，之后一路狂奔，2021年2月份创出了52516高点，也就是说不到20年的时间，指数翻了19.24倍！而上证指数2001年10月份的一个低点是1514点，今年2月高点是3731点，区间仅上涨了1.46倍。而全球最出名的道琼斯指数，新世纪的20年最大涨幅也达4.29倍，A股涨的可谓不如其一个零头。对于A股长期牛不起来、且在3000点一带十几年中枢震荡，龙轩认为除了07年中字头估值泡沫的坍塌，最主要的原因还是新股的超发，这可谓是市场最大的利空了。

   A股近10年来，个股数量增加达2000多只；特别是16年来，为了疏通IPO堰塞湖，发行的速度更是快马加鞭，短短4年就增加了一千多只。在增量资金供应不上来下，市场自然难于持续向上反弹，从而长期在3000点一带徘徊了。更让我们感到困惑的是，尽管这几年新股发行很快，但IPO堰塞湖却更加难于疏通，目前仍有900家企业在排队IPO，这意味着后面发行速度会继续加快。在新堰塞湖有待疏通下，A股未来最大利空可谓再次被锁定，大盘可能还要在3000-4000点一带震荡一段时间了。

   不过从长期看，虽然仍有高达900家公司待上市圈钱，但龙轩觉得对指数的冲击会边际变弱，同时在注册制的推进下，也会有大量的个股进行退市，这样互相抵消的话市场就不会一看到巨量IPO就尿了。龙轩认为在注册制全面实行之时，批量的新股上市将不会是市场主要矛盾，这反而会巩固优质白马蓝筹的估值，从而让指数真正走出长期向上的行情。

   其实印度股市在92年注册制改革后，用了10年才迎来了一个翻天覆地的变化；同时印度的6000只股票中，有5000家是注册制之后发行的。因此当前A股仅处于注册制改革的初期，我们必须要有更长远的目光看待。龙轩觉得A股当前的体量是世界第二，但相对于房地产来说体量还是太小了，因此还不足与作为资金储水池。而美股之所以能长期走牛，且每个总统都格外重视，这根本原因就是美股是美国的资金蓄水池。当前A股发行股票数量上来了，当其市值大到一定的时候，自然会取代房地产储水池的作用，届时市场会真正走出波澜壮阔的长牛行情，龙轩对此是深不怀疑的。

   IPO大举发行，还能迎来长期牛市，这意味着大量的小盘个股铁定跑输指数，这就如美股08年到现在的长牛相类似，基本是几只科技巨头所引领行情持续向上。因此，在当前市场生态现惊人变局之际，我们首先要做的就是站对方向，然后应第一时间摒弃无业绩、无量、无想象空间的中小盘股；从而去拥抱政策利好扶持、高景气行业的龙头与次龙。

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