春节后A股中优质白马蓝筹一波超30%的暴跌，让不少基金与股民都不谈定了，开始怀疑市场是否真正存在价值投资。龙轩可以很负责人的告诉大家，任何一国的资本市场价值投资都适合，大家真正缺少的是发现的眼光与坚定长期持股的定力。如A股中十年翻十倍的个股不在少数，更有像茅台、格力电器、长春高新等20年百多倍的大牛股。

   不过最让人痛心的还是腾讯，其自04年在港股市场登陆来，便一直走出牛市行情，年K线更是仅有18年是大阴线，其余年份都是中大阳的年线拉升，自上市到现在不到20年的时间里，市值翻了1200多倍，是当之无愧的大牛股。但最大的赢家是南非的Prosus公司，其在01年购入33%腾讯的股本，这包括了当时李泽楷转让的20%，总投资是3200万美元；李泽楷转让20%的腾讯股票，当时是2年赚了11倍，是个很不错的投资了。但回过头来看，南非的Prosus公司持有20年，暴涨超8000倍，这还是仅20年的时间，投资收益已远超巴菲特了，而小超人当时的转让无疑是亏大发了，否则身家早已超过其父李嘉诚。

   面对腾讯超万亿的投资收益，Prosus公司也不谈定了，昨晚公布了1.9亿股的减持计划，按周三收评630元每股来算，减持市值超过1000亿人民币，而就算减持后期持有腾讯公司仍高达27.69亿。而腾讯大股东宣布减持后，隔夜每股腾讯ADR盘中一度跌近10%；但港股却承受住了抛压，仅是小幅下跌。只不过一开盘就出现了一笔1238亿的成交量，这也让腾讯单日成交量达到1400多亿，要知道周四恒生指数的量能也仅2500亿出头，这样的成交量可以说在港股与A股中都是超级量能了。

   很多人说比特币才是人类历史上最疯狂的投资，12年前100元投入，到现在的话可以有10亿身家，其涨幅是1000万倍。但这与资本市场完全不同的，比特币刚开始都是个人小玩家在搞，且当时都不知道是否是正规渠道。而腾讯则不同，其是在世界第三大交易所上市，是实打实的一步一个脚印走出来的，这一点以阿里巴巴做大后才回归港股是完全不同的。

   而腾讯仅20年便产生如此巨大的投资收益，也正好说明了中国经济整体持续向好的趋势，我们不要埋怨中国最赚钱的两家互联网公司都给外国人赚去了，而应该注重当下，去挖掘另一个腾讯与阿里，毕竟当年这两间公司需要资金、最困难的时候，中国创投与资本大佬们一个个都看不上，这才有了外国人的机会。龙轩认为随着中国股权市场的不断壮大，未来中国的类似腾讯、阿里这样的公司会越来越多，A股也会迎来真正的春天，当前大盘不到3500点的位置，真没什么好担心的。那些整天唱空的无非也就拿流动性与新股发行说事，而看不到中国经济内生增长、大类资产重新配置与A股的深化改革。

   须注意的是，腾讯走出20年超级牛市，期间也经历过腰斩暴跌的局面，但过后又是频频创出新高，可见价值投资不在于看一时的涨跌，而在于其公司前景如何、管理层格局与水平如何。因此，对于年后优质白马的暴跌，我们并不要感觉到奇怪，只要其行业空间大、业绩确定性强就没有什么好怕的。而题材股，这是市场情绪所支配的炒作，一般投资者少碰较好，如今日又是一个杀空间集体重挫。

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