21年一季度，A股以飙涨的方式送别多事的庚子年，但在优质白马一致性预期太强下，春节后便来了一波急速跳水断崖式杀跌，基本都把一月那一波涨幅全线吃了、不少个股跌幅甚至高达45%，让不少投资者对白马股价值投资骂骂咧咧。但随着一季度的结束，众多白马蓝筹纷纷晒出亮丽年报成绩单，狠狠的回怂了那些质疑价值投资的股民。

   股王茅台发布20年年报，实现净利润466.97 亿元，壕掷242亿元分红；游戏新贵吉比特10派120元；云南白药也是拟每10股派39元。若这些个股因股价高，导致其股息率并不高的话，那还有中国神华：拟10派18.1元，共计派发股息360亿元，股息率达到10%；江铃汽车10股派34.76元，更是其净利润的5.5倍、股息率超过12%.而市场对高分红类个股表现也不一样，其中云南白药、双汇发展在高分红公告后，反而出现大幅跳水杀跌，就是茅台今日也是一个弱势下行之势。而中国神华与江铃汽车则是在公告下，立即涨停并持续向上。可见，市场更看重的个股股息率，而非分红力度。

   须注意的是，很多投资者甚至是大V，认为A股上市公司分红就是个坑。因为分红要除权除息还要交税，算下来还是亏的，且像很多银行股每年高分红与股息率，股价却是长年织布机的走势、基本都不涨。龙轩认为这过于片面了，且仅是短线来看的。长线来看，你持有的个股若不分红，你手中的仅是一张有价证券，而有分红则是你这张张纸能产生价值，这两者的区别是完全不同的。

   而一间优秀的公司，最直接的表现就是有充溢的现金流。能每年保持高分红的公司，本身说明现金流很好、财务是属于很健康的那种，这种公司在市场的表现下限都不会太低，就如A股银行股长期来看也是好几倍、甚至是10倍的收益。此外，有人举例说美股谷歌、微软、亚马逊那些公司也是不分红的，但股价却是十几年的大牛市。这典型的就是拿极少数案例来说事的，且要知道谷歌、亚马逊等科技巨头不分红同时，却常年拿出巨额的资金来逆回购，这其实也是变相的为投资者进行分红了。

   A股诞生30年来，牛股可谓也是无数，但真正能穿越牛熊、涨幅几百倍的个股，基本都是保持高比例现金分红的。如股王茅台，格力电器等都是如此，且其都是在二级市场融资很少，这才是真正值得我们投资者的公司。反观A股中熊股的表现，往往就是长年不分红、或者上市十几年仅零星分红过几年的。正是对于铁公鸡类公司的防范，证监会等部门才频频要求公司要多分化，而不是专门向市场圈钱。

   从各大白马纷纷高分红来看，A股之前只注重融资、轻回报的生态已现惊人大变局。而无论是茅台，还是格力的成长路径，我们都可发现，行业处于长景气周期、市场足够庞大，每年都能获取巨额利润的同时，还能保持高分红的个股，必然会在未来5年有更突出的表现。龙轩认为新能源、偏消费类的医药与有真正核心技术的科技股，将是这些牛股集聚地。

   ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。