周二下午约了几个股友出来坐聊，这里有重仓买基金的、也有搞小私募的、还有自己瞎玩的中小散投资者。整体收益的话也是这样的顺序排名，而作为中小散更是出现了较大的亏损。这几个人今年的收益状况，其实也是今年A股行情的真实写照，也即时说今年的行情可称为极端割裂之年，而且是历史上从未有过的分化走势，老股民的话反而会有诸多不适宜。

   具体到板块个股来看，即是资金高度集中到了高景气行业的龙头上。其中最为凶悍的就是白酒类品种，整个板块基本没有像样的回调，茅台的PE都达到50多倍历史新高了，但仍然很稳的持续新高，这背后的逻辑是飞天茅台已成奢饰品，且买入最多的是外资。因此尽管网上不少股民冷嘲热讽，都难于改变其不断新高走势。不过茅台只是股价高处不胜寒，今年来的涨幅是远不及其他品种的。此外，新能源汽车、光伏与免税等龙头，今年也是得到了强势上涨，宁德时代市值超过中石化、超中石油也是一部之遥，隆基股份、中国中免等也是暴涨200%.这些大市值的品种上涨，很好的掩盖了80%个股跑不赢大盘的事实，那些说今年人均赚10万的，基本也是被平均。

   造成板块个股如此极端分化的原因，龙轩认为是机构进一步抱团所导致。因此昨日下午聊天的时候，我们这群老男孩最大的担忧就是年底基金排名战结束后，抱团是否结束；而抱团结束后大盘会否先崩一波下来。对于这些问题相信同样也是众战友最关心的问题，对于空头来说从7月份跌下来就一直在唱空了，然后指数就是很顽强、未有过深跌且还能创新高，这些空头就算脸市场打肿成猪头了、与其中的空粉依然乐此不彼。

   对于明年的行情，龙轩的观点依然认为震荡上行为主，就是上摸4000点概率也不小的，这主要由五大重磅因素影响决定的。

   其一，流动性。今年来全球股市能在百年未有的疫情冲击下，还能出现不小的涨幅，最大的原因就是流动性超级宽松的问题。据不完全统计，全球主要经济体的央行，在今年来超发了14万亿美元的流动性，特别是美联储都进入无限量供应了。而当前虽然新冠疫苗问世的不断，但似乎效果不理想，且英国还有病毒二次变异的情况，因此疫情对经济的冲击还远未结束，那全球流动性则继续宽裕。我国虽然最快控制住了疫情，但经济复苏还不稳固，央行今日也再次表态了货币政策不紧急转弯。因此，明年的流动性依然有保障，而只要明年流动性不突然收紧，市场就不会轻易的跌下来。

   其二，政策。这两年来政策对市场的力挺是前所未有的，其中既有对市场注册制的改革、又有对证券法等方面的修改，而重视恰恰反映了股市战略地位的提升。龙轩认为在中国经济高速发展几十年后，房地产已不能成为资金的蓄水池，只有股市的体量能容纳下房地产方面的资金转移。因此，尽管IPO今年募资创10年来新高、数量更是历史之最，但市场就是跌不下来，这其中很大的一部分原因就是政策在积极的引导长期资金入市。如今年公募基金募资高达3万多亿、养老金入市将逐步扩大、还有险资入市比列大幅提高等，这些长线资金的持续入场，反过来又很好的夯实了蓝筹股的股价。

   由于单日篇幅有限，剩下的三点在明日最后一个交易日给出。若点赞与转发多，龙轩则会在明年重点强调下市场大方向与机会，点赞与转发不多，那就只提对市场的看法得了。而可以确认的是，明年小市值类品种继续没戏，特别是业绩不稳定、行业不在政策风口的，仍然会被资金边缘化；此外，明年退市个股预计会更加多，这也意味这市场仍是一个极端分化的局面，就如今日各大指数大涨，但盘中个股涨跌依然是对半一样。

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