本周将是20年最后一周，但庚子年结束的话还是要等到农历的新年。今年全球遇到百年未有的新冠疫情，造成了资本市场国内外的巨大的波动，不过在各国央行及时大放水下，指数表现都还算不错，A股各大指数是难得的收出中阳走势。然而指数虽然看起来表现不错，但盘中个股表现却极端分化，只有处于实盘中的股民才能知道其中的险恶与艰辛。

   统计显示，今年两市个股上涨的中位数其实为零，而跌30%的个股更是近500只，还有10来只跌70%以上的。但龙轩认为这还是表象，中小散真正涌入市场是7月份那一波放量暴涨，最明显的是成交量连续放大到1.5万亿以上。若从7月9日那时算起的话，那个股杀跌更是猛烈，众多二线蓝筹白马都出现腰斩的走势。如三只松鼠、新媒股份、兴齐眼药，游戏类个股则整个板块被腰斩。只有白酒类个股几乎没有回调，不断创出新高走势；然后就是高景气度行业的龙头个股，调整后能创出新高。龙轩认为之所以走出如此极端行情，根本原因在注册制大背景下，个股巨量上市伴随着巨量的解禁减持，从而导致有限的资金流向了确定性最强的品种上。

   更应该警惕的是，随着周末人大常委通过刑法修正案，大幅提高欺诈发行、信息披露造假等犯罪的刑罚力度；接着证监会也重磅发声坚持"零容忍"打击欺诈发行、信息披露造假等各类证券期货违法犯罪行为。龙轩认为，这必然会对市场财务作假、坐庄操纵股价的行为产生巨大的威慑力，中小创个股没有大的热点题材，将很难走出顺畅的持续性行情，大市值蓝筹白马股价则会不断被夯实。

   之前康得新、康美药业百亿财务造假，股价从高位瞬间坍塌，让不少投资者损失惨重，然而现有的证券法对实控人的处罚却是蜻蜓点水式的自罚三杯，这样的处罚很明显难让市场满意。龙轩认为随着中国经济转向内循环、与需求侧改革，房地产将不再承担资金储水池的作用，股市将会成为居民重要的资产配置渠道；同时，A股对外开放力度空前，养老金入市也将会是长期的趋势，还有企业年金、险资与社保等，这些资金基本都是亏不起的钱。这意味着中国股市担负着经济转型、人民大类资产配置转变的重大使命，因此对于上市公司违纪违法的行为，肯定要有相应的处罚措施，才能让市场走的更健康、更远、真正成为经济的枢纽。

   其实从今年公募基金募资超3万亿、是前三年总和也可看出，中小散已借道基金纷纷入市。而公募机构实力的壮大，叠加明年注册制的全面铺开与证监会对欺诈发行重拳出击、加快个股退市力度等，必然会市场生态向更极端方向转变，让资金更加集中到高景气行业龙头上。因此选择个股上，我们不要去贪小便宜，更不要去抄底看起来跌了很多的个股，而应该看其内在价值。

   ：，每日深度剖析股市，狙击市场热点龙头，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜上。