投资就是买公司--上篇

私募基哥 / 2020-08-29 10:07 发布

投资就是买公司--上篇

文章来源：基哥自留地

今天温习一下投资理论

对于“投资就是买公司”这句话，有相当一部分的人理解不了。会说不就买点股票么，怎么就成买公司了呢，买下公司干嘛呢，再说也买不起整个公司啊，就算买得起那也不懂经营呀。要是这么理解，那可就笑大了。当然，很早很早以前，我也是这么认为的。

其实这里说的“投资就是买公司”，并不是说买下整个公司，而是买的是这家公司的内在价值。买的不是你这家公司的股票代码，而是股票代码背后的这家公司的现在价值或者是未来预期价值。只有这家公司能够持续盈利，创造出更多的利润来，那么你这个股票代码才是有价值的。所以我们真正买的并不是股票代码，而是透过股票代码背后的那家公司。

我们举几个例子来讲解：

如果A公司他的现有净资产是10亿，但他每年经营下来，才只盈利100万，那么你觉得这家公司应该值多少钱呢？

而B公司他的现有净资产也是10亿，他每年经营下来，能够盈利5000万，这样的一家公司，你觉得应该值多少钱呢？

C公司他的现有净资产也是10亿，他每年经营下来，能够盈利1亿，请问这样的一家公司，你觉得又应该值多少钱？

D公司他的现有净资产也是10亿，他每年经营下来，能够盈利1.5亿，请问这样的一家公司，你觉得他应该值多少钱？

如果让你来选择投资，请问你会选择以上A、B、C、D，这4家公司的哪一家来投？

相信很多人，都会首先选择D公司，再次才考虑C公司，而不会考虑去投B公司和A公司。因为A公司只有现在的价值，而没有未来创造利润的价值。但D公司和C公司却有未来继续创造利润的产出价值。这样的话，D公司和C公司的估值，自然是要高于B公司，B公司的估值又会高于A公司。

A公司只有现在就进行清算，他才值10个亿，如果现在不清算，那么一年下来，只赚100万的利润。而一年期的无风险收益是4.5%左右，GDP是6.6%，不论对比哪一样，我们投资A公司，他都是在无形中持续的贬值，投入的年限越长，贬值亏损就越多。

B公司每年创造5000万的利润，对应4.5%左右的无风险收益，以及6.6%的GDP增速，也就勉强持平，所以投资B公司，也就只能是勉强打个平手保保值或是略亏些而已。

C公司每年创造1个亿的利润，对应4.5%左右的无风险收益，有着2倍的溢价，对比6.6%的GDP增速，也能够大幅跑赢，这样的话，投资C公司，长期持有着，就能够持续跑赢社会财富增速，每年都能够领先于GDP的增速。这样你投资C公司，就是真正的达到了增值的效果。

D公司每年创造1.5个亿的利润，对应4.5%左右的无风险收益，有着3倍的溢价，对比6.6%的GDP增速，也有2.5倍，这样的话，投资D公司，长期持有着，就能够大幅跑赢社会财富平均增速，每年都能够领先于GDP2.5倍的增速。这样你投资D公司，长期坚持下去，就跟滚一样，你的财富就会越滚越大，越来越多。这样就是真正的达到了投资增值的效果。