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20200805 (修正版)详解仙鹤股份换手率106%之秘!

小黑黑小小   / 2020-08-06 00:31 发布

晚上写了一篇《20200805  详解仙鹤股份日换手率106%之秘!》,等文章发布之后,我查阅了相关资料,和一些转债大咖们交流讨论后,发现前文存在许多错误。因为发布后不能修改且一天只能发一篇,所以赶快再写一篇于深夜凌晨发表,专门对前篇文章进行修改。

前篇文章主要的错误有两处:一是换手率的计算,当天转债转股形成的正股,不计入换手率(和大家讨论的结果);二是截至8月4日(昨日的)实际流通股数量,前文疏于计算,直接以6月30日的流通股数量代替,数据差异非常大。因为这两个明显错误,导致前文的分析错误百出,会产生极大误导。

本文的目的是对前文进行修正。

以下是新修正后的内容:


今天A股市场出现了一件新鲜事儿——许多交易软件显示;仙鹤股份换手率达到106.48%,超过了100%。

收盘后我随便到股吧瞅了瞅,一片沸腾,很多人都在质疑为什么仙鹤股份换手率超过了100%,要知道,大A股市场目前实行的是T+1制度,流通股一天的交易量通常不可能大于100%。

要解决这一疑惑,我们需要把思维扩展到转债。

仙鹤股份发行了可转债,且仙鹤转债已经于6月22日进入了转股期。

我们知道,在转股期内,只要转债持有者愿意,随时可以把转债转成股票,从而使得流通股本增大。

下面我来详细拆解:

交易软件统计股票换手率的公式为:

股票换手率=当日交易的股票数量/软件统计的流通股数量

作为分子的“当日交易的股票数量”,只包括市场上正常交易的股票数量,不包括当天可转债转化成的股票数量。

作为分母的“软件统计流通股数量”,许多交易软件的统计口径是抓取财报中公布的前期总流通股本。这个数据非常滞后,如果股票含有可转债,可转债转股形成的新增流通股本并没有统计进来,经常会造成数据失实。

一些交易软件上显示的仙鹤股份今天换手率大于100%,主要原因就在于7月份以来,仙鹤转债转股形成的新增流通股本并没有统计。

具体分析如下:

仙鹤转债于今年6月22日进入了转股期。6月22日以来,仙鹤转债在多个交易日处于折价状态,大量转债被转成正股。

我们来考察仙鹤股份的近期的真正流通股本。

仙鹤转债近期的流通股本=半年报披露截至6月30日的流通股本+7月1日到目前累计转股量。

半年报披露截至6月30日的流通股本为6200.75万股。

根据上交所网站披露,截至6月30日仙鹤转债累计转股为7452股;截至8月4日仙鹤转债累计转股为58073227股。

那么7月1日至8月4日(昨天)仙鹤转债累计转股数=58073227-7452=58065775股,即约5806.58万股。

因为转债转成的股票直接成为流通股,所以截至8月4日,仙鹤转债的真实流通股本为6200.75万股+5806.58万股=12007.33万股。

在此基础上,我们来计算一下今天的真实换手率。

8月5日仙鹤股份交易总量为6602.76万股,所以今天的真实换手率=6602.76万股/12007.33万股=54.989%。


备注:

1.截至本文发文时(凌晨0:20),一些交易软件已经把仙鹤股份换手率更正为54.99%,但大多数交易软件上显示仙鹤股份换手率的数据仍为错误的106.48%。

2.为避免误导,错误百出的前篇文章已经删除。