这是给自己放假之前的最后一篇周记了，到现在也没决定去哪里旅行，疫情此起彼伏，带着一大家子人还真是不敢轻举妄动呢，只能临出发前再定了，估计这年景机票酒店也不会不好订。后面两三周估计要停更了，不过没事还是会刷刷论坛，没准聊的更欢呢，有事大伙随时冒泡。

因为有段时间会不写周记，我们就说点稍长期的逻辑。本周最后一天的市场先生给了投资者沉重一击，牛市的喧嚣气焰被打压得烟消云散。这时候我反倒觉得中国A股的长期牛市要来了。

前段时间我的持股是出现反复的，中间一段空仓，当时是判断自己赚到了市场溢价的利润，而综合条件并不确定，市场情绪又实在太热。现在的情况是疫情在最大的经济体中只有中国开始了复苏之旅，而其他国家情况过去几周一点都未见好转，这一点早早晚晚会反映在中国股市，现在看反应的并不充分。这也不是关键，投资者预期最差的两家之间的关系断崖式下滑导致各种预期，这个才可能是中国股市牛市开始的最重要的原因。

你疯了吗？当然不是。面对不良局面，别人的联合打压，我们只有开放，加速拥抱世界这一条路可以走，在这个过程中，看似艰难却是赢得最终胜利的必要条件，多难兴邦并不是要喜欢灾难，而是说我们在克服困难的过程中会变得更好。别人打击你一定是冲着你的弱点去，轮番的试探，反复的进攻，我们就要不断去补强自己。我们的特点是地够广，人够多，产业链够全，市场够大，人够勤奋。所以我们和其它任何国家都不一样，打不垮的。

最典型的例子就是华为，也许通过各种限制能够拖慢他的脚步，但几乎不可能阻止他变得越来越强壮，同时我们会发现，这样一来，华为不得不去转过身来拉动国内的小兄弟们一起奋斗。这虽然是受迫性的举动，但是却激活了国内一大片企业的研发制造，并延伸到相关的市场。

再举个具体点的，比如FPGA领域一直是很长时间以来Xilinx和Altera 领先，Lattice和Actel追赶，直到Altera在2015被Intel用167亿美元收购，命运就被转折了，Xilinx势头越来越强，一家就占了全球近一半市场份额，而国内厂商几乎没有能打的对手，代际差距极大，大概就是40nm对7nm这么大。工控、物联网、移动设备、汽车和高级驾驶员辅助系统（ADAS）以及5G无线网络是离不开FPGA的。所以呢，一旦被卡紧了脖子，或者有被卡紧的危险，实际上就立刻又激活了一个千亿级的市场和产业链。

上周你们讨论关于为什么我不研究一些芯片类的公司，实际上我还没有找到合适的标的。芯片类公司风险还是比较大的，这类公司如果不是对行业和技术特征有深刻的认识是不能下手的，因为几乎所有这类公司的前景都是远大的，盈利相对股价都是稀薄的，因为要持续投入大量资金到研发中，一刻都不能松懈，大多数公司日子其实过得其实苦哈哈远不如一些消费类公司舒服，创始人倒是可能获得高额股权回报，二级市场股东就未必了，但它又是很吸引人的领域，这就是资本市场的魅力所在，它在不同的类型公司领域形成了不同的资本循环。

我虽然没有买芯片类公司，但是我可以确定的下个结论，FPGA领域一定是国产厂商下一个要拿下的技术制高点。有兴趣的可以去沿着这条线索去研究一下，可能会有所收获，不过需要阅读的文献应该不少。这算是对你们讨论的问题有个交代吧。

举这几个例子也是告诉大家，股市会在不断受迫情况下长期走牛的逻辑，其实整体的经济状况还真就不一定，但是代表最好公司的上市公司整体是一定会受益于自己本身的做大做强，这并不是愿望决定的，而是市场供需关系和资本意图决定的。当然牛市并不是所有人的牛市，能够通过扩大国内市场，自主研发，填补空白，提高内需，出口具有不可轻易替代性的公司会起到主导作用。无论别人怎样叫嚣，那些扎根中国，敢于投入，目光远大，意志坚定的公司会迎来属于他们自己的牛市，这一点我坚信不疑。

你们不要忘了，我们不仅有全球最全的产业链，还有全球最大的市场，大多数公司的产品并不是销往美国，但是很多产品的中间技术倒是与他有关，所以开放与封闭之间，各个领域的公司自主研发与发展情况会走向何方一目了然，只是时间长短而已，以现在的资本和技术发展水平，根本没有什么只有一家能干，其它人绝对不行的技术，只是投入多大，产出有多好的区别，即使光刻机也是一样。只要能够为我所用，迟早会赶上来，我们很多产业公司都是这样慢慢寻找机会成长起来的。以前很多领域在国内公司看来是投入巨大，无力追赶的，但是如果出现了一片又一片的空白，那情况就完全扭转了，资本是逐利的，这一点永远不会改变。

资质平庸的公司会随着注册制上市公司发行数量越来越多而逐渐没落不被人关注。原来取小讨巧的投资策略能够长期胜出的可能性越来越低。投资者的心态和投资方法要随着时代和资本市场的发展与时俱进。从国外历史规律来看，中国股市应该也会走上少数优秀公司引领不断向上而多数一般公司沦为附庸并不断新陈代谢的道路。

只要不发生全面极限情况，中国股市的牛市一定已经在路上，但它不是你想的那样群涨群落，我们要正确认识，找到能够不断向上引领的公司。

我自己的持仓是复星医药，汤臣倍健，华大基因，亿纬锂能。亿纬锂能是重新买回来的，市场给了机会不能浪费。

复星医药这么快速的上涨实在是想不到，可能是自己又一次比较幸运，前面一直的考虑是换一种策略躲过不确定性，所以下了重注，没想到倒成了保证盈利的绝对大户。为了把自己工作尽量安排在休假之前结束，周五开了一天会，没有关注到股市情况，所以没有看到华大基因跌停。期权周五跌得也很惨。记得有人还问过操作我期权什么心态。我自己认为就是不要频繁操作，看准方向大概率赢利，本金抽走，利润随意飘荡。基本就是把利润当作借出去的钱不准备要回来了，多了就抽出点放进股票账户，赔了就当送人了，要不然太容易失衡了。

下周一先把接下来的开销和成本抽走，期权就放在那里不管了，也不追加。其余的看情况继续买进，最好是下周一继续大幅下跌，争取在好的价格补进来华大基因，其余几只潜在投资标的都是我曾经买过的股票，这样基本上也就算是一天都打满了吧。

后面我就带上几本书放假休息去了，还不知道能去哪里玩耍，希望各地都不再有新的病例出现。几周以后再回来写周记，祝大家也找到属于自己的牛市！