方向不明  弱势反弹

本周股市比预期的强，与较宽裕的流动性以及即将召开的全国两会有关，大盘走势呈该下不下的态势，海外的疫情也会逐步探底，部分国家也开始进入复工复产的节奏。所以说整体态势是向上的。疫情影响整个全球资本市场乃至全球经济，近期原油价格创纪录的剧烈波动让这个假期的不确定性增强。

消息面上，一是PMI再上荣枯线，经历PMI的滑铁卢之后，3月份重回荣枯线，持续性之下，经济的回升还是值得期待的。回顾2019年11月的PMI，经历此前六个月下行之后重新站上荣枯线，而此后三个月股市的表现也是可圈可点的。二是年报、季报排雷完毕。每年4月份是年报以及当年一季报公布的重要时间，此时市场风险和机会并存。三是　　股市“政策底”以及“估值底”基本确立。当前A股处于历史估值的低位，而且全球范围看也具备一定的优势，投资价值凸显。而全球宽松政策背景下，国内宽松迹象比较明显，逆周期调节政策频出，支撑较为有力。四是外资持续回流，风险偏好继续提升。

技术面上，一是从日K线来观察沪指，以2019年8月6日谷底点2733点与2020年2月4日谷底点2685点为基准点，连线成为一条下降趋势线，对沪指构建成支撑，疫情期间的最低点2646点也落在这条趋势线附近。二是以3288点与3127点峰顶点为基准点连线成为下降趋势线，成为近期最大的压力趋势线。以沪指周K线明显峰顶点3587点与3288点为基准点连线成长期下降趋势线，成为当前沪指反弹强压力。春节前沪指强力反弹至这条长期压力趋势线附近，返身变盘向下。四是从均线角度分析，当前沪指日线级别的60日、120日、250日均线已经全部死叉下行，形成压力辐射，本周已经逶迤反弹至60日均线附近，兵临城下了，在疫情继续发酵的情况下，随时都会拐头向下，投资者务必注意风险。六是一直提出沪指年K线操盘线当值2451点的强大的支撑力度，是每一轮大牛市的起点所在。

节后市场以加大做多为主，当前政策支持以及推动下，消费以及新型基础设施建设和新能源汽车产业链都有相对确定性的机会，在注册制影响下，细分龙头股的优势或逐步加强，节后开启两会行情，权重股护盘任务将会延续，可重点关注有政策预期的板块，前期经历筑底阶段的半导体及特斯拉等核心资产标的将会具有一定的反弹动力。整体来看市场逐步回暖，可关注节后表现再适当调配，医药股会出现分化，疫苗、病毒检测相关个股基本面仍有较大扩张空间，医药其它领域个股则要警惕短期波动风险。