4月17日晚间，智慧零售服务商苏宁易购今日发布2019年年度报告。报告显示，苏宁易购2019年全年营业收入2692.29亿元，相比2018年同比增长9.91%，归母净利润98.43亿元。报告期内，苏宁易购实现商品销售规模为3787.40亿元，同比增长12.47%。

整体而言，苏宁的营收增长趋稳，净利润则有所下滑。年报显示，2019年苏宁净利润同比下降26.15%。

不过，这也不难理解，过去一年苏宁在零售领域不断加码，线下投资并购不断加速，利润下滑也在情理之中。而今新冠疫情还在蔓延，预计未来一段时间这种趋势还会持续。

苏宁98亿利润的真相

2019年苏宁的营收仅同比增长9.91%，营收增速下滑明显。根据此前的相关财报显示，2018年苏宁易购营收2449.57亿元，实现了同比增长30.35%。同时，苏宁易购商品销售规模为3367.57亿元，实现同比增长38.39%。

整体来看，2019年无论是营收增速还是商品销售规模增速均有所下降。当然，这个结果是多方面的因素决定的。

首先，2019年消费市场总体疲软，消费者对3C大件消费品的消费力减弱。2019年消费整体增速下行，限额以上单位家用电器和音像器材类增速同比下降3.3%，通讯器材类增速仅增长1.4%，增速持续放缓。

通过3C卖场起家的苏宁易购，3C电器类商品一直是苏宁易购第一大消费品类，也是苏宁易购的主要收入来源，而3C家电消费品市场的整体疲软，苏宁自然受到波及。

其次，行业竞争激烈，让苏宁营收承压。相比阿里、京东、拼多多等电商平台主攻线上，苏宁易购的长项来自于线下，阿里、京东、拼多多等平台充分利用双十一购物节，利用自己活跃的线上卖场优势，持续抢占线上处于下风的苏宁家电市场份额，这让其营收承受不小的压力。

比起营收承压，苏宁近年来的利润更受外界关注。2019年年报披露，2019年苏宁归属于母公司的净利润为98.42亿，扣除非经常损益后，净利润就变成了净亏损57.1亿元，亏损较2018年底扩大到了21亿元，那么98亿的净利润又从何而来的呢？

根据财报披露，98亿的净利润主要是来自股权出售。2019年6月末，苏宁易购的“亏损大户”苏宁小店的股权被剥离，此后苏宁小店的权益主要按照权益法核算，对公司的利润影响减小；其次，苏宁金服C轮增资扩股，使得苏宁易购产生了一定的权益收益；此外，苏宁还出售了一部分阿里股份，获得了相应的收益。

显然，98亿净利润更多是出于为资本市场的观感考虑。不过，考虑到苏宁过去一年持续投入智慧零售来看，这个结果也是可以理解的。那么，重金投入的苏宁智慧零售成果如何呢？

押注智慧零售初显成效

苏宁从2018年开启智慧零售，2019年苏宁在全国范围内的动作则更加大刀阔斧。

首先，苏宁投资并购线下零售和物业、扩展品类的步伐持续加快。2019年，从万达百货到家乐福中国等苏宁投资并购动作不断，同时苏宁也将自己的零售版图从3C家电等传统品类，拓展到日用百货、商超零售等业态。

其次，力推苏宁小店和苏宁零售云下沉，赋能中小零售商。目前全国范围内苏宁小店已超过2万家，苏宁零售云加盟店超过4500家，规模初现。

最后，加码门店数字化，打通线上线下。苏宁所有的零售小店均可线上下单，线下邮寄到家，苏宁小店和苏宁收购的天天快递成为实现用户线上线下一体化的关键，苏宁小店作为苏宁易购的前置仓，担当存储货物的作用，苏宁快递则负责送货上门，苏宁通过凿通线上线下的壁垒，形成完整的场景闭环。

这些布局集中体现了苏宁努力构建全品类、全场景、全客群的一体化智慧零售的逻辑，即通过数字化打破场景限制、客群限制、品类约束，实现重构人货场的智慧零售新体验，目前来看，其主导的智慧零售成果已经渐次显露出来，主要分以下三方面：

第一，门店规模持续增大、门店数字化提升显著。截至2019年12月31日公司拥有各类自营店面3,630家，苏宁易购零售云加盟店4,586家。

基于公司完善的线下渠道网络，赋能店员苏宁推客、苏宁拓客、苏小团、门店小程序以及门店直播等互联网社交工具，提升店员用户经营能力。2019年来门店的苏宁推客订单保持快速增长，全年实现超3倍的增长。

第二，苏宁全场景注册会员持续增加。截至12月31日公司注册会员数量为5.55亿，2019年12月苏宁易购移动端订单数量占线上整体比例达到94.27%。公司年度活跃用户数规模同比增长20.52%，整体用户复购频次也有所增加，全场景融合运营取得一定的成效。

第三，苏宁快消品类增长迅猛、供应链水平也逐步提升。财报显示，苏宁易购的快消品类较去年同期同比增长115.4%，增势迅猛；与此同时，苏宁物流拥有零售行业领先的自建物流设施网络，截至2019年12月苏宁物流拥有仓储及相关配套面积1,210万平方米，快递网点25,881个，供应链响应速度显著提升，半日达、次日达等覆盖全面，用户体验持续改善，线上订单持续增长。

显然，苏宁智慧物流的成效已经初现，不过智慧零售的最终成果何如还有待观察。对于苏宁而言，如何应对眼下的疫情才是燃眉之急。

后疫情时代的挑战

4月8日，武汉解封，国内抗疫进入缓疫为特点的“后疫情时代”，复工复产在全国范围内基本恢复，但对苏宁这样的零售企业而言，面临的挑战依旧没有丝毫减小，疫情对苏宁的影响概括如下：

首先，疫情引起的一季度亏损已不可避免。4月15日，苏宁在一季度财报预告中指出，苏宁今年一季度财报预计亏损4亿-6亿，苏宁表示主要是来自线下店面租金、人员等固定支出导致的公司阶段性亏损。

其次，受企业裁员影响，人员消费能力不足。受疫情影响，很多企业破产倒闭，这些破产企业势必增加失业人群的数量，从而影响到人们的消费预期。

最后，苏宁对线下依赖较大，而现在线上消费才是主流，苏宁虽然也有线上渠道但难以抵消线下渠道的下滑。

3月逐步复工复产以来，苏宁线下客流量虽然有所恢复，但总体仍然处于下滑状态，疫情发生后，人们已经逐步习惯了在线购物、到家配送这种方式。

尽管苏宁依靠多年的互联网零售经验，积极通过直播、苏宁推客等互联网工具大力推动离店销售。但报告期内，苏宁线上销售同比增长仅为12.78%，较大幅下滑的线下营收依旧是杯水车薪。

与此同时，线下门店关门歇业，但对应的成本却没有减少。房租、水电、物业等固定成本，加上店员防护设备成本等，让苏宁倍感压力。苏宁易购此前曾发布公告，号召厉行节俭并动员高管积极展开员工营销来增加营收渠道，比如此前一度刷屏的苏宁高管朋友圈“卖内裤”就是明证，可见苏宁在疫情之下并不轻松。

从苏宁目前的情况来看，苏宁未来面临的挑战仍然不小。